銀行股風聲水起，消化套牢盤豈在一朝一夕？

平常心 2005-06-26

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www.hexun.com 【2005.06.24 15:00】和訊特約/尹飛

　　據(jù)外電6月20日報道，繼美洲銀行上周成功入股中國建設銀行之后，新加坡淡馬錫控股仍在為收購建行股權而努力。而此前，繼美國銀行公開表示對中國銀行的興趣后，蘇格蘭皇家銀行、德意志銀行、瑞士銀行等有意

入股中國銀行的外資銀行也相繼浮出水面。與此同時，交通銀行的推介活動正在香港熱火朝天的上演，6月23日已經(jīng)正式掛牌上市。近期，來自中國銀行業(yè)的消息頗多，一時吸引了市場眾多眼球，導致國內A股市場的銀行股近期走勢也不平靜了，招商銀行（600036）本周除權后強勢震蕩；浦發(fā)銀行（600000）自6月8日漲停開盤后，上周三開始五連陽繼續(xù)上攻，銀行股強勢啟動與大盤指數(shù)6.8行情后的疲憊形成鮮明對比，讓人浮想翩翩。

　　外資青睞　　銀行業(yè)風聲水起

　　根據(jù)6月17日建行與美洲銀行達成的協(xié)議，美洲銀行有權在未來5年半的時間里增持建行股份至19.9%。根據(jù)中國加入WTO的承諾，中國銀行業(yè)的監(jiān)管規(guī)定將在2007年進一步放松。花旗、匯豐等外資銀行巨頭早已通過入股中資銀行，在中國市場搶占先機。據(jù)外電報道，摩根大通未來有可能跟隨美洲銀行的腳步，成為下一個開拓中國業(yè)務的大型銀行。目前，中國銀行和建設銀行同時在尋找適合自己的海外合作伙伴，隨著談判進一步深化，以及所涉金額和入股比例的明朗化，其余潛在投資者將會逐一現(xiàn)身。同時，中國銀行業(yè)的引資進程也將大大提速。

　　超低啟航　　有人歡喜有人愁

　　交行登陸香港市場，2.5港元的定價引來市場資金的追捧；相比之下，民生銀行香港上市定價則顯得左右為難，凸顯出A股市場上市銀行的尷尬。

　　交行這次的定價確實不高，僅是交行每股凈資產的1 .3至1.6倍。按原定計劃民生銀行最早在6月底招股，7月初上市。而現(xiàn)在據(jù)悉，其已將定于本周二的推介活動延至下周一。據(jù)香港投行界人士分析，民生的招股價初步定在5.28港元，是其每股凈資產的2倍多。

　　與交行形成相應對照的是民生銀行，按原定計劃民生銀行最早在6月底招股，7月初上市，香港市場則普遍認為交行的公司質量比民生強，如果民生反而以高于交行的價格招股，很可能沒有人要。但是，如果民生行的定價過低，又會招致民生原有股東的不滿，故民生銀行只能先觀察交行的推介情況，把它作為參考。

　　逆勢上行　　短線可為見好

　　可收6月份以來，銀行股強勢上行，對整個市場信心的影響極大。以招商銀行為例，該股先于大盤止跌，先于大盤啟動，目前的股價水平已經(jīng)恢復到大盤今年初1350點的水平。以復權后的走勢統(tǒng)計，招行6月2日最低探至7.93元后，截止本周三，共計15個交易日累計上漲13%，換手率21.54%，呈現(xiàn)出標準的量價齊升的攻擊形態(tài)。浦發(fā)銀行自上周三開始，五連陽向上攻擊，多頭資金高舉高打，將牛熊分界線－半年線有效地踩在了腳下，從周K線型態(tài)分析，該股在6.53元附近構建出一個標準的W底，目前股價已經(jīng)開始攻擊8元以上的頸線區(qū)間，中期股價趨勢已經(jīng)盤出底部，相信短時間大幅回蕩的可能性不大。但結合技術面與基本面的情況，筆者認為銀行股尚未到長線看多的時機，以浦發(fā)銀行來看，一旦有效突破8元大關后，此前三年三次回蕩確認的9元大底將成為上檔重要阻力區(qū)，長線套牢盤的消化非一朝一夕之功；同時，銀行股"批發(fā)"式的上市融資勢必對現(xiàn)有A股市場的同門兄弟股產生比價上的壓制，以招商銀行、浦發(fā)銀行、深發(fā)展等股價高居6－7元的臺階來計，交交行的低價啟航或多或少地帶來一些負面影響，一旦建設銀行、工商銀行等巨形航母正式破冰下水，相信對A股市場的銀行股將帶來極大的沖擊。在此預期下，銀行股近期的強勢可以理解為消息面引發(fā)的市場興奮，興奮之余保持一份冷靜還是有必要的。