【作者：陳亮】

　　近期有關四川新光硅業(yè)股權變動的傳聞，已經(jīng)令多家上市公司的股價“跌宕起伏”。

　　作為一家明年才會投產(chǎn)、目前尚存在很大技術風險的公司，新光硅業(yè)為何有如此大的“魔力”？而關于它股權變動的傳言，哪些是可能的，哪些是毫無根據(jù)的？《中國證券報》記者為此專程前往成都、樂山、峨眉三地進行調(diào)查，希望能夠幫助投資者辨別傳言真?zhèn)巍?br>
　　傳聞牽動股價暴漲

　　近期市場上流傳了很多關于新光硅業(yè)的股權轉讓的版本，牽涉的上市公司包括 G航天（600151）、川投能源（600674）、樂山電力（600644）。

　　5月12日，記者來到位于樂山市高新區(qū)的新光硅業(yè)廠區(qū)。當?shù)弥浾叩纳矸莺螅晃恍鹿夤铇I(yè)工作人員笑了笑：“這幾天G航天、川投能源、樂山電力都漲得很好，有的還連續(xù)好幾個漲停，就是和我們扯上了關系。”而記者在新光硅業(yè)了解到，關于公司股權變動牽動上市公司股價的這件事，新光硅業(yè)的很多員工都聽說了。

　　“感覺這些傳言都不太靠譜。我們內(nèi)部并沒有聽說公司股權變動的消息。”新光硅業(yè)某工作人員說。

　　不過，當記者提出想就新光硅業(yè)股權問題以及公司多晶硅項目目前的進展情況進行采訪時，新光硅業(yè)以及其股東川投集團、四川啟明星、樂山電力等公司的高管都婉拒了記者的采訪要求。

　　新光硅業(yè)總經(jīng)理陳紹章在電話中向《中國證券報》表示：“現(xiàn)在我不能對外界透露任何信息！”說完就匆匆掛斷了電話。

　　據(jù)知情人士透露，近期新光硅業(yè)及其股東對媒體異常謹慎。“在這樣一個敏感時期，無論對外界透露什么樣的信息，都可能引起相關各家上市公司股價的異常波動。他們怕將來會惹麻煩上身。”

　　另外，記者了解到，四川省領導要求公司在高度保密的情況下，加快工程進度，爭取在明年2月底讓項目投產(chǎn)，這一期限比原工期提前了半年。這令新光硅業(yè)總經(jīng)理陳紹章壓力倍增，近期因此也非常低調(diào)。

　　至于新光硅業(yè)的相關股東，即使存在股權轉讓的意向，在一切都還沒有敲定之前，它們也不愿意把進展情況公開。

　　川投能源董事長：接手可能很小

　　由于川投集團目前持有新光硅業(yè)38.90％的股份，是其第一大股東，因此有市場人士猜測這部分股權可能被注入川投能源。近日某券商研究員就發(fā)布報告稱，“川投能源可能從大股東川投集團那里得到新光硅業(yè)的股權”。

　　不過，川投集團董事長黃順福（也是川投能源董事長）對這一說法有點生氣：“我已經(jīng)在川投能源的股東大會上公開表示了，把新光硅業(yè)股權注入上市公司的可能性很小，怎么還有這樣的傳言！”

　　在今年4月底召開的川投能源年度股東大會上，針對機構投資者的提問，黃順福曾公開表示，把新光硅業(yè)股權注入川投能源的可能性微乎其微。他當時說，第一，根據(jù)協(xié)議，一旦要轉讓新光硅業(yè)的股權，新光硅業(yè)其他股東有優(yōu)先受讓權，而G天威等公司一直希望增持新光硅業(yè)的股權。其次，川投能源沒有財力接手這個項目。黃順福當時還表示，項目的技術風險也是存在的，新光硅業(yè)的實際情況并不是想象中的那樣樂觀。黃順福特別還提示說，多晶硅項目立項時，政府承諾的是以每度0.25元的價格向公司提供優(yōu)惠電價，但現(xiàn)在已經(jīng)過了5年，優(yōu)惠政策能否延續(xù)下去還不好說。

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士分析，并不排除新光硅業(yè)項目確實比較好，而大股東川投集團沒有動力將其注入上市公司，所以才會在股東大會上特別強調(diào)項目的風險性。

　　另外，川投能源沒有財力接手這個項目的說法也值得推敲。川投能源目前的凈資產(chǎn)為8億元左右，其一季報顯示，公司共有1.66億元的貨幣資金趴在賬上。G天威去年通過增資方式持有新光硅業(yè)硅業(yè)35.66%的股權，也只用了1.1億元。

　　川投能源現(xiàn)在已經(jīng)進入股改程序，公司正處于停牌期。目前，國內(nèi)一些有名的股票投資網(wǎng)站論壇上，已經(jīng)有人發(fā)帖稱，要求大股東川投集團把新光硅業(yè)股權作為對價的一部分，注入川投能源，否則就要在股東大會上投股改方案的反對票。

　　川投能源一季報顯示，公司前十大流通股股東中，只有山西信托和Credit suisse(Hong Kong)limited兩家機構，其余都是個人投資者。

　　樂山電力：是進還是退？

　　目前網(wǎng)上關于樂山電力要增資新光硅業(yè)的傳言也是不少。但據(jù)記者調(diào)查，樂山電力并沒有增資新光硅業(yè)的打算。不過，樂山電力正在制訂股改計劃。業(yè)內(nèi)人士分析，這也許才是公司股價上漲的真實原因。

　　早在新光硅業(yè)發(fā)起成立之時，樂山電力就是該公司的股東之一。2000年10月，樂山電力就曾公告，公司和另外三家單位決定發(fā)起組建新光硅業(yè)，其中樂山電力擬占30％的股份，為其第二大股東。當時公告稱，新光硅業(yè)前期投入的現(xiàn)金為300萬元，按照發(fā)起比例，樂山電力將首期投入90萬元，在該項目的環(huán)境保護及可行性報告獲得批準后，新光硅業(yè)將逐步增資擴股，樂山電力計劃在未來兩年里，投入資本金1．056億元。

　　此次記者在樂山市了解到，由于多晶硅制造是高耗能產(chǎn)業(yè)，當初樂山市本想讓樂山電力當新光硅業(yè)的第一大股東。但是樂山電力認為，年產(chǎn)100噸多晶硅與年產(chǎn)1000噸多晶硅在技術上是質(zhì)的飛躍，項目不確定性風險很高，因此最后決定收縮投資。在發(fā)起成立新光硅業(yè)的半年后，2001年3月，樂山電力再次公告，由于未來多晶硅市場存在不確定因素，而樂山電力所需投入的1億元資金，來源不能保證，公司決定減持新光硅業(yè)的股權到5%左右。

　　而這么多年下來，樂山電力總共對新光硅業(yè)的投資不過250萬元，只占到該公司0.8％的股權。

　　樂山電力有關高層透露，公司的發(fā)展戰(zhàn)略是，專注電力主業(yè)，對與主業(yè)無關的投資，要逐步收縮。而且，公司目前在新光硅業(yè)上面的投資很少，盡管同在樂山市，但基本都不關心這個公司了。“（我們）要增資的說法是沒有根據(jù)的。”這位人士說。

　　G航天：一切以公告為準

　　同樣因為可能介入新光硅業(yè)的傳言，G航天的漲勢也很迅猛。

　　G航天證券部的工作人員在接受采訪時很謹慎，既不承認也不否認：“公司將在第一時間對公司的重大事項予以披露，一切以公告為準。”

　　而新光硅業(yè)好幾位工作人員卻均表示，公司內(nèi)部沒有聽說G航天將要成為公司的新股東。“作為四川省的一號工程，應該由四川省的企業(yè)保持控股地位吧？而且，我們公司是從事高耗能的產(chǎn)業(yè)，所以一直希望股東方有電力的背景，能提供給我們優(yōu)惠的電價，所以G航天應該不可能吧。”

　　記者注意到，某知名證券類媒體在今年4月份的一則報道中曾提到，“G航天證券事務代表王慧莉表示，G航天也曾考慮過自己涉足多晶硅原料的生產(chǎn)，不過并未考慮參與到新光硅業(yè)中去”。

　　不過，5月17日G航天發(fā)布的公告，至少顯示了公司進軍新能源的決心。

　　G航天稱，公司已設立上海航天新能源發(fā)展有限公司，該公司作為公司新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺，承擔新能源方面的投資、經(jīng)營及產(chǎn)業(yè)鏈布局的任務。G航天擬用自籌資金向上海航天新能源首次增資4億元，由上海航天新能源實施產(chǎn)業(yè)鏈新項目的投資布局，以完成公司新能源產(chǎn)業(yè)鏈的初步建設，并通過實施資本擴張，努力將上海航天新能源建設成產(chǎn)業(yè)鏈完善、技術和市場優(yōu)勢顯著的國際一流新能源企業(yè)。

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，進軍新能源的概念，或許是G航天股價走強的主要原因，但能否在新光硅業(yè)的股權上分到一杯羹則完全是另外一碼事了。

　　G天威：新光硅業(yè)股權不減少

　　由于市場盛傳新光硅業(yè)股權結構會變動，G天威持有的新光硅業(yè)35.66％股權是否會受影響，也為投資者所關注。

　　在日前召開的G天威股東大會上，G天威有關人士表示，G天威與新光硅業(yè)其他幾家股東的合作一直比較愉快，如果有公司新進入新光硅業(yè)，G天威現(xiàn)在所持新光硅業(yè)的股權不會減少。這位人士說：“我們在這方面會爭取最好的結果，不會讓股東利益受損失。”

　　而且，G天威的實際行動也表明，公司退出新光硅業(yè)的可能性不大。此次公司股東大會上通過了募資1.1億元對新光硅業(yè)進行增資的議案。而且，由于項目投資時間緊迫，G天威已先期利用銀行貸款進行了增資。本次募集資金到位后，其實是歸還銀行貸款。

　　擁硅為王

　　隨著太陽能的迅猛發(fā)展，作為太陽能電池板主要原料的多晶硅價格，從2003年的23美元/公斤暴漲至2005年年底的80美元/公斤。峨嵋半導體材料廠硅片加工分廠廠長丁浩向本報記者介紹，今年5月份最新的價格已經(jīng)漲到了150美元/公斤。

　　而且，即使幾年間多晶硅的價格翻了好幾倍，國內(nèi)市場卻仍然面臨有價無貨的困境。其原因是我國目前還沒有大量生產(chǎn)多晶硅的企業(yè)，所用多晶硅幾乎全部要靠進口供應，而國際硅片制造商多與多晶硅原料提供商存在產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟關系，更多的是滿足這些企業(yè)的需求。

　　中金公司在今年發(fā)布的研究報告中曾提出，預計未來5年全球光伏產(chǎn)業(yè)市場增長率低于25%，主要的根據(jù)就是硅原料供給不足，不支持光伏系統(tǒng)出現(xiàn)持續(xù)爆發(fā)性增長。中國可再生能源學會秘書長孟憲淦也認為，多晶硅原料供應緊張在未來2-3年內(nèi)不會緩解。

　　由于技術壟斷的原因，目前國際上生產(chǎn)多晶硅的一流技術只掌握在美、日、德這三個國家的7、8家企業(yè)手中。據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，國內(nèi)目前生產(chǎn)多晶硅的技術是從俄羅斯引進的二流技術，目前只有峨嵋半導體材料廠和洛陽中硅高科技有限公司兩家企業(yè)已經(jīng)投產(chǎn)，2005年的產(chǎn)量加起來也不到400噸。

　　峨嵋半導體材料廠是1964年從北京搬遷至此的中國第一家從事半導體材料生產(chǎn)、試制和科研相結合的綜合性單位，是直屬國家有色金屬工業(yè)局的重點大型骨干企業(yè)。早期是為軍工配套的保密單位，80年代后開始面向市場。1999年，峨嵋半導體材料廠建成我國第一條年產(chǎn)100噸多晶硅閉路循環(huán)工業(yè)試驗示范線。

　　“原來這個廠效益很差，很多人都主動提出要調(diào)離這個單位。但是多晶硅的項目一建成就徹底翻身了，效益好得不得了，又蓋房子又買車的。”峨眉市當?shù)氐某鲎廛囁緳C韓師傅說。

　　新光硅業(yè)的前世今生

　　新光硅業(yè)采用的技術與峨嵋半導體材料廠實質(zhì)上是一脈相承。

　　2000年11月上旬，國家計委正式通知四川省計委，峨嵋半導體材料廠“年產(chǎn)1000噸多晶硅高技術產(chǎn)業(yè)化示范工程項目”立項報告，已經(jīng)國務院批準，四川省政府將其定為四川省“一號工程”。

　　當時，峨嵋半導體材料廠準備發(fā)起設立新光硅業(yè)，在新光硅業(yè)股份中占35％的股份，作為其第一大股東。其余股份由樂山電力占30％，樂山嘉能（集團）有限公司占25％，樂山市國有資產(chǎn)經(jīng)營公司占10％。

　　但與樂山電力一樣，峨嵋半導體材料廠最后從新光硅業(yè)退了出來。“還不是因為當時沒錢唄”，峨嵋半導體材料廠辦公室的張女士向《中國證券報》記者介紹說：“我們根本沒能力投入幾個億的資金。”

　　新光硅業(yè)副總經(jīng)理過惠芬曾表示，峨半導提供的是技術，多晶硅項目投資高、必須要有大的投資主體。據(jù)悉，當時經(jīng)過四川省政府的努力，找到了四川省電力公司，由其下屬的啟明星控股公司牽頭成立了新光硅業(yè)，并將峨半導劃給了省電力公司，并納入新光硅業(yè)。這樣，項目既有了投資方，又有了廉價電力。

　　但由于隨后進行的電力改革，四川省電力公司需要從非主業(yè)中撤出，同樣具有政府背景的四川省投資集團公司則成為新光硅業(yè)新任大股東。2005年6月，G天威則通過增資方式入股新光硅業(yè)，增資擴股后新光硅業(yè)注冊資本金達到3.085億元。

　　目前，川投集團仍為新光硅業(yè)大股東，持有38.9%的股份；二股東G天威占35.7%；四川省電力公司控股的四川啟明星控股公司占23.34%；樂山嘉能電力公司占1.3%；樂山電力占0.8%。

　　據(jù)知情人士介紹，新光硅業(yè)帶有強烈的政府背景，其建立、項目發(fā)展的整個過程，都得到了四川省政府方面的有力支持。在股東背景上，即使是G天威入股后，新光硅業(yè)第一大股東四川省投資集團及第三大股東四川省啟明星控股有限公司仍合計持有新光硅業(yè)62.24%的股權，牢牢把持著新光硅業(yè)的控制權。

　　資金技術曾令進程“卡殼”

　　從2001年至今，五年時間過去了，該項目目前仍處于建設階段，而按照新光硅業(yè)成立時制訂的計劃，這一項目早該在2005年就已經(jīng)建成，這究竟是什么緣故令這個項目“卡殼”？

　　據(jù)新光硅業(yè)某員工介紹，當年的電力改革要求電力公司主輔分離，這令原大股東四川省電力公司退出，使得工程建設因缺乏運作資金而停工一年多，當引入川投集團成為新大股東后，才重新恢復工程建設。這是項目投產(chǎn)時間比計劃晚的重要原因。

　　不過，有業(yè)內(nèi)專家分析，在2001到2005年的五年間，除了資金和股權變動，解決技術難題也是導致新光硅業(yè)項目停滯不前的重要原因。

　　新光硅業(yè)的一位技術人員也表示：“俄羅斯的技術本來就與美、德、日等國的技術有所差距，轉讓給我們時還可能有所保留。如果不經(jīng)過消化、吸收和再創(chuàng)新這樣一個過程，是無法真正掌握這一技術和工藝的，也就更談不上達到國際先進水平。”

　　新光硅業(yè)這位技術人員介紹，新光硅業(yè)生產(chǎn)設備的關鍵部分也是從俄羅斯購買的。因此，設備、工序的整合都需要一個過程，欲速則不達。而一次性上馬1260噸的生產(chǎn)線，使得技術和設備失去了充分的整合時間。連制造工藝都沒完全弄明白，這個項目至今未能竣工也就不足為奇了。

　　省政府嚴令明年2月底投產(chǎn)

　　目前新光硅業(yè)的生產(chǎn)線建設已經(jīng)全面提速?！吨袊C券報》記者在樂山高新區(qū)的新光硅業(yè)廠區(qū)施工現(xiàn)場看到，廠房尚未完全建好，部分設備也存放在庫房里未安裝，但“確保1260t/a多晶硅工程2007年2月底投料”標志牌已經(jīng)醒目地插在工地上。

　　據(jù)新光硅業(yè)員工介紹，這是四川省政府下的死命令，要求項目必須在明年2月底投產(chǎn)。

　　據(jù)悉，這一項目原定的投產(chǎn)時間是2007年8月，但四川省政府一再要求把時間提前，從6月、4月最后定到2月。對于提前半年，這位技術人員表示：“省里面下了死命令，肯定要按時完成。我覺得問題也不大。這主要是壓縮設備試驗的時間。之前，我們計劃投產(chǎn)后，所有工序連續(xù)試驗，慢慢做?，F(xiàn)在則改為設備試驗提前。”

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示，隨著投產(chǎn)的日益臨近，新光硅業(yè)也開始“招兵買馬”，擴充隊伍。“公司編制是200多人，但目前只有100多人，正在不斷招人。進入前期的培訓和設備試驗。”新光硅業(yè)一位工作人員告訴記者。

　　而樂山市的一位出租司機告訴記者，他的一位朋友剛剛被新光硅業(yè)錄取了，要去廠里面當工人。記者通過這位司機找到了這位新進入新光硅業(yè)的工人。他介紹說：“在樂山平均工資就幾百塊，新光硅業(yè)開出的條件還算不錯的。底薪800元－1000元，而且四險一金都齊全。最近招了將近100人吧。”

　　技術風險依然存在

　　新光硅業(yè)某技術人員介紹，經(jīng)過這些年的消化吸收，三氯氫硅精餾、大型節(jié)能還原爐、四氯化硅氫化、還原尾氣干法回收等配套工藝技術“基本都已經(jīng)沒問題了”。

　　新光硅業(yè)另外一位技術專家則透露，新光硅業(yè)在峨嵋半導體材料廠技術的基礎上進行了改進，主要體現(xiàn)在：將導油冷卻改成了水冷，水源取自廠房附近的不花錢的大渡河，但其他廠家用導油就貴很多；改良了大還原爐的節(jié)能和密封性能；提高了氫化技術；改良了尾氣的回收和分離。這四個環(huán)節(jié)是新光硅業(yè)的技術優(yōu)勢，能直接降低成本和提高純度。

　　不過這只是新光硅業(yè)的一家之言。盡管峨嵋半導體材料廠的技術已經(jīng)得到了證明，但有專家指出，年產(chǎn)100噸多晶硅與年產(chǎn)1000噸多晶硅在技術上是質(zhì)的飛躍，因此在生產(chǎn)出多晶硅之前，一切都還很難下斷言。目前，市場上仍然有很多專家對新光硅業(yè)的技術持懷疑態(tài)度。

　　可以進行參照的是洛陽中硅，該公司的技術也是從俄羅斯引進的。

　　洛陽中硅是國內(nèi)又一家掌握多晶硅生產(chǎn)技術的企業(yè)。其年產(chǎn)300噸多晶硅項目已于2005年8月建成投產(chǎn)，總年產(chǎn)700噸多晶硅的項目則在2006年1月1日動工興建，預計2007年初投產(chǎn)。

　　值得注意的是，據(jù)該公司生產(chǎn)部門一位負責人透露，已投產(chǎn)的項目還不能馬上達到設計的300噸產(chǎn)能，因為洛陽中硅尚未能將回收三氯氫硅等核心工藝徹底掌握，產(chǎn)品難免存在瑕疵。

　　未來市場是否樂觀？

　　目前，國內(nèi)準備上馬的多晶硅千噸級項目很多，包括洛陽中硅二期、寧夏石嘴山、遼寧凌海……

　　5月23日，南玻（000012）也發(fā)布公告稱，為了解決太陽能光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸問題、打造完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，公司擬分期投資建設4500-5000噸多晶硅材料項目。一期工程擬投資1.5億美元建設年產(chǎn)1500噸高純多晶硅生產(chǎn)基地，其中包括太陽能級和電子級高純多晶硅材料及太陽能硅片等產(chǎn)品，建設周期約為18個月，即將開工建設。公司稱，該項目的工藝技術也是從俄羅斯引進的。

　　記者從寧夏商務廳了解到，石嘴山項目已處于招商引資期，但還沒最后定下來，“我們昨天（5月23日）又接待了一個考察團”。但有業(yè)內(nèi)人士卻稱，一旦寧夏石嘴山的投資能迅速到位，而新光硅業(yè)不能按時投產(chǎn)，石嘴山的投產(chǎn)時間甚至會先于新光硅業(yè)。

　　一旦今后國內(nèi)多個多晶硅項目陸續(xù)投產(chǎn)，供給大量增加，而歐美市場對太陽能電池的需求漸漸飽和后，新光硅業(yè)是否會受到影響呢？

　　中國可再生能源學會副理事長、可再生能源學會光伏分會主任趙玉文認為，能源行業(yè)不同于服裝、機械等普通產(chǎn)業(yè)，因此需要從整個能源的格局看待可再生能源業(yè)的發(fā)展。“如果從這個角度看，光伏發(fā)電不是5年的發(fā)展光景，而是十幾二十年的快速發(fā)展空間。”趙玉文說。

　　趙玉文表示，常規(guī)能源約在本世紀前半葉(約2030年)到達頂點，而人類的需求仍不斷增長，兩者間缺口越來越大，就需要使用可再生能源替代，對太陽能電池的需求不會在短期內(nèi)就飽和。

　　另一方面，據(jù)新光硅業(yè)技術專家介紹，太陽能電池用的多晶硅，硅純度達到小數(shù)點后6位（即99.999999％）－9位，洛陽中硅的技術水平就限于生產(chǎn)這一純度范圍的多晶硅。但當年新光硅業(yè)多晶硅項目立項時，就是定位于生產(chǎn)電路級多晶硅，硅純度要達到小數(shù)點后9位－12位，技術起點更高。“即使太陽能電池市場飽和了，我們還可以生產(chǎn)技術含量更高的電路級多晶硅，電路產(chǎn)品這個市場可是穩(wěn)定而巨大的。”

　　新光硅業(yè)這位人士的說法得到了峨嵋半導體材料廠的證實。“因為電路級多晶硅是軍事上的重要原料之一，而我國曾一度完全靠進口，出于國家戰(zhàn)略安全的考慮，國家當年所以不惜重金從俄羅斯購入生產(chǎn)技術，交給我們。”峨嵋半導體材料廠某人士說。

　　但據(jù)南玻證券部經(jīng)理周紅介紹，在2004年這一輪多晶硅產(chǎn)業(yè)景氣周期來臨之前，多晶硅也曾出現(xiàn)過產(chǎn)能的嚴重過剩，國外也有不少多晶硅生產(chǎn)企業(yè)因此而倒閉。

　　而且，除了技術風險，電價成本也是新光硅業(yè)未來發(fā)展的一個不確定因素，因為多晶硅本身就是高耗能產(chǎn)業(yè)，用電成本就要占到生產(chǎn)成本的1/3以上。據(jù)成都當?shù)啬辰咏娜耸拷榻B，現(xiàn)在四川的工業(yè)電價0.5元都拿不下來，政府是否會以當初承諾的0.2元-0.25元的價格向新光硅業(yè)提供用電，并不見得很樂觀。

　　但新光硅業(yè)有關人士表示：“電價不是問題，省里面既然對這個項目這么重視，之前的承諾肯定會兌現(xiàn)的。” 股票頻道有獎征集您的寶貴意見