代碼名稱       每股收益(元)  凈利潤(萬元)

　　600221海南航空   0.0059        2080

　　600591G上航      -0.15         -16327

　　600029南方航空   -0.19         -83500

　　200152山航B      -0.34         -13579

　　本報記者 袁小可

　　居高難下的航油價格帶來成本的大幅增長、 燃油稅開征票價競爭卻依然激烈……已發(fā)布中報的航空業(yè)上市公司都無奈地透露出同樣的憂慮。

　　今年上半年，上海航空虧損1.63億元，南方航空虧損8.35億元，山航B虧損1.35億元，只有海南航空一家逆勢盈利2080萬元。盡管行業(yè)旺季已經(jīng)到來，但業(yè)內(nèi)分析人士卻表示，受油價繼續(xù)上漲預期、運力供大于需等內(nèi)因素制約，航空上市公司業(yè)績短期仍難實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。

　　航空上市公司感受到的是“高處不勝寒”。

　　兩大難題仍未解決

　　據(jù)中國民航總局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，二季度由于機場取得較好業(yè)績，全行業(yè)盈利7億元，但航空公司虧損4.3億元。今年上半年民航全行業(yè)虧損6.4億元，其中航空公司虧損25.7億元。

　　航油價格成為吞噬公司利潤的黑洞。上半年，國內(nèi)外航油價格持續(xù)上漲，出廠平均價格將較2005年全年平均價格至少上漲20%。南方航空上半年主營成本同比增長29.7%，增幅大大超過主營收入；海南航空由于運營成本增加，導致主營業(yè)務利潤率同比減少11個百分點。申銀萬國研究員李樹榮表示，航油在主營業(yè)務成本中比例已由過去的30%左右，上升至40%以上，毛利率不斷下滑。盡管民航總局在醞釀“機票燃油附加費和航油價格聯(lián)動”的政策，但是在國內(nèi)航空運力即將進入供大于求的狀況下，燃油附加費并未對國內(nèi)上市公司的業(yè)績增長帶來實質(zhì)性的影響。

　　同時，盡管上半年各公司國內(nèi)航線周轉(zhuǎn)量和客座率保持了可觀的增長，但是實際票價水平卻并不理想。李樹榮表示，上半年國內(nèi)航線的燃油費從4月1日開始上調(diào)了50%，但恰恰是從4月開始，國內(nèi)航線的票價指數(shù)同比有明顯下滑，而國際航線票價指數(shù)上半年則有明顯上升。

　　國航海航成為亮點

　　業(yè)內(nèi)人士預計，國航與海南航空今年上半年的表現(xiàn)將是上市公司中的亮點。

　　盡管國航半年報業(yè)績尚未公布，但光大證券鄧紅梅表示，以國際航線運營為主的國航，是國內(nèi)航空公司中盈利能力最強、發(fā)展前景最好的一家，2004年、2005年國航實現(xiàn)凈利潤達到25.6億元和17.1億元，分別占當年國內(nèi)航空公司凈利潤之和的50%和120%，在國內(nèi)航空業(yè)一枝獨秀。2006年上半年在全行業(yè)虧損的情況下，國航仍然實現(xiàn)盈利。她同時表示，隨著下半年“星辰計劃”的實施，將為公司帶來直接業(yè)績增長。

　　對于海南航空上半年表現(xiàn)，中信證券馬曉立表示，公司2003年由于受“非典”影響巨虧12.69億元，利潤同比下降1332%，但公司借此卸掉了較多歷史包袱，得以輕裝上陣，實現(xiàn)盈利也在預期之中。中報顯示，海南航空二季度延續(xù)了一季度的盈利態(tài)勢，上半年實現(xiàn)主營業(yè)務收入57.53億元，同比增長25.99%，實現(xiàn)凈利潤2080.02萬元，同比增長102.29%。

　　虧損格局短期難改

　　盡管業(yè)內(nèi)預計今年下半年航空公司客座率將同比增長，票價也可保持穩(wěn)定，但是，由于市場普遍預期2007年航空運力擴張速度會超過需求增長，且   國際油價將繼續(xù)維持高位，成本的現(xiàn)實增加與對運力過剩的擔憂，使得市場普遍看淡航空股。

　　國泰證券馮志剛表示，航空公司除了面臨航油價格高企、國內(nèi)國際航空市場競爭激烈等外部因素，內(nèi)部經(jīng)營管理的低效率和無原則低價競爭的做法，也是阻礙其獲利的重要原因，而這些內(nèi)在原因在短期內(nèi)將無法得到解決。

　　對于航空公司的面臨瓶頸問題，李樹榮一語中的，他認為，行業(yè)應急措施，例如征收燃油附加費等，只是治標不能治本，并不能從根本上提升盈利能力。

　　那么，對于盈利狀況堪憂的航空上市公司來說，標本兼治的長效良方又在哪里呢？尤其是國航的經(jīng)驗，能不能成為整個行業(yè)的共同財富？