作者：張曉霞

　　2005年年底，我國風(fēng)電裝機(jī)容量為126萬千瓦，根據(jù)國家規(guī)劃，到2020年中國風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)3000萬千瓦，較目前增長23倍。風(fēng)電行業(yè)在我國可再生能源政策的支持下，必將邁上跳躍式發(fā)展之路。在此背景下，我們認(rèn)為，在未來相當(dāng)長的時間內(nèi)，風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)都具有較高的投資價值。

　　具體到子行業(yè)而言，風(fēng)機(jī)整機(jī)制造、葉片兩個行業(yè)因?yàn)楫a(chǎn)品供不應(yīng)求，呈現(xiàn)出一定的稀缺性特征，投資建議為“買入”；電機(jī)、齒輪箱、電控、偏航等子行業(yè)具有一定的技術(shù)壁壘，市場空間巨大，投資建議為“增持”；塔架等子行業(yè)的技術(shù)含量不高，雖然市場容量較大，但投資建議為“中性”。

　　行業(yè)未來三年跳躍增長

　　經(jīng)過20多年的努力，中國風(fēng)電設(shè)備制造取得了一定成果：全行業(yè)整機(jī)制造企業(yè)近三年來保持了年均100%以上的增長速度。我們預(yù)計(jì)，隨著可再生能源政策的落實(shí)，未來三年我國風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)將呈現(xiàn)跳躍式增長態(tài)勢，年均復(fù)合增長率將超過100%。到2008年，國內(nèi)將有超過400萬千瓦的風(fēng)機(jī)生產(chǎn)能力。由于需求十分旺盛，國內(nèi)大型風(fēng)機(jī)制造企業(yè)如金風(fēng)科技等，訂單十分飽滿，目前訂單金額已達(dá)到90億元之多，生產(chǎn)能力嚴(yán)重不足。

　　目前，我國600千瓦、750千瓦風(fēng)電機(jī)組國產(chǎn)化率已達(dá)到90%以上，運(yùn)行時間也超過6年；兆瓦級、變速恒頻、無齒輪箱直接驅(qū)動等不同技術(shù)的風(fēng)電機(jī)組也正在實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的進(jìn)程中；風(fēng)電項(xiàng)目千瓦造價下降30%；多家科研院所開展風(fēng)電研究，幾十家企業(yè)進(jìn)入風(fēng)電整機(jī)制造或零部件制造領(lǐng)域。通過運(yùn)用中外合資、技術(shù)引進(jìn)、自主開發(fā)、外商獨(dú)資等不同發(fā)展模式，中國風(fēng)電設(shè)備制造業(yè)已初步形成了包括齒輪箱、葉片、發(fā)電機(jī)、偏航系統(tǒng)、電控系統(tǒng)、鋼結(jié)構(gòu)件及整機(jī)制造廠在內(nèi)的制造資源。

　　此外，我國出臺了一系列支持發(fā)展風(fēng)電的法規(guī)和政策，包括《可再生能源法》、《可再生能源發(fā)電有關(guān)管理規(guī)定》、《可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展指導(dǎo)目錄》和《可再生能源發(fā)電價格和費(fèi)用分?jǐn)偣芾碓囆修k法》等，均對風(fēng)電產(chǎn)業(yè)發(fā)展構(gòu)成重大利好。

　　國產(chǎn)化政策催生大機(jī)遇

　　在風(fēng)電機(jī)組產(chǎn)品方面，目前國內(nèi)風(fēng)電整機(jī)領(lǐng)域生產(chǎn)以及使用比較普遍的是600KW、750KW的機(jī)組，而MW以上的機(jī)組相對較少，多數(shù)屬于剛研發(fā)成功，但未進(jìn)入批量生產(chǎn)階段。目前國外風(fēng)電機(jī)組已達(dá)到兆瓦級，與國際技術(shù)水平相比，我國的風(fēng)電設(shè)備技術(shù)較落后。

　　2005年，中國除臺灣省外累計(jì)共有風(fēng)電機(jī)組1864臺，裝機(jī)容量126.6萬kW，風(fēng)電場62個，分布在15個?。ㄊ?、區(qū)、特別行政區(qū)）。與2004年累計(jì)裝機(jī)76.4萬kW相比，2005年累計(jì)裝機(jī)增長率為65.6%。但是，國內(nèi)廠商由于起步較晚，在目前的市場份額中處于明顯劣勢。在2005年累計(jì)市場份額中，國內(nèi)產(chǎn)品僅占22.7%，不足1/3；而來自國外風(fēng)電巨頭Gamesa等的進(jìn)口產(chǎn)品超過2/3。在國內(nèi)產(chǎn)品中，新疆金風(fēng)的份額最大，占國內(nèi)份額的77.4%。

　　2005年7月，我國出臺了《關(guān)于風(fēng)電建設(shè)管理有關(guān)要求的通知》，明確規(guī)定了風(fēng)電設(shè)備國產(chǎn)化率要達(dá)到70%以上，未滿足國產(chǎn)化要求的風(fēng)電場不許建設(shè)，進(jìn)口設(shè)備要按章納稅，這為國內(nèi)風(fēng)機(jī)廠商提供了難得的發(fā)展機(jī)遇。國內(nèi)的風(fēng)機(jī)制造企業(yè)，正在通過自主研發(fā)或引進(jìn)技術(shù)等方式，以750、800千瓦機(jī)組為基礎(chǔ)，以兆瓦級機(jī)組為主流方向，迅速地分享這個大蛋糕。目前，新疆金風(fēng)、大連重工、東方汽輪機(jī)廠、上海電氣集團(tuán)、沈陽工大風(fēng)能所等廠商據(jù)稱已研制成功了兆瓦級風(fēng)機(jī)。

　　重點(diǎn)關(guān)注個股

　　S蘇福馬（600290）：公司2002年開始涉足風(fēng)電領(lǐng)域，已掌握了800千瓦風(fēng)機(jī)制造技術(shù)，曾與新疆金風(fēng)合作生產(chǎn)750千瓦風(fēng)機(jī)，目前開始著手1.5兆瓦風(fēng)機(jī)的研制。公司擁有一定的風(fēng)電資源，以資源換市場成為其獨(dú)特的發(fā)展模式，近期成功引入國內(nèi)第三大風(fēng)電制造商浙江運(yùn)達(dá)的董事長、國內(nèi)資深風(fēng)電專家加盟公司。公司的風(fēng)電發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃為：逐漸成為具有自主知識產(chǎn)權(quán)且頗具規(guī)模的整機(jī)制造商。公司地處中國電器之城樂清市，在獲得風(fēng)機(jī)配套產(chǎn)品上具有一定優(yōu)勢。

　　湘電股份（600416）：公司是國內(nèi)第一個生產(chǎn)出兆瓦級以上風(fēng)電樣機(jī)的企業(yè)。公司已完成定向增發(fā)，募集資金3.19億元投向兆瓦級風(fēng)電機(jī)組整機(jī)項(xiàng)目，建設(shè)期2年，2010年投產(chǎn)后將形成年產(chǎn)300套風(fēng)力發(fā)電機(jī)組整機(jī)和500套電機(jī)電控的生產(chǎn)能力。公司目前獲得了一定訂單，預(yù)計(jì)明年訂單金額將有較大增長。

　　ST儀表（000862）：公司依托大股東寧夏發(fā)電集團(tuán)，大力發(fā)展風(fēng)力發(fā)電項(xiàng)目。寧夏發(fā)電集團(tuán)2005年風(fēng)力發(fā)電裝機(jī)容量位居全國第一，公司與寧夏發(fā)電集團(tuán)已成立合資公司從事風(fēng)力發(fā)電。2006年集團(tuán)收購吳忠儀表股份時，吳忠儀表表示有意進(jìn)入風(fēng)力發(fā)電領(lǐng)域，逐步形成調(diào)節(jié)閥、鑄造、風(fēng)力發(fā)電及發(fā)電機(jī)組制造并舉的產(chǎn)業(yè)經(jīng)營格局。公司有望成為風(fēng)電領(lǐng)域的一匹黑馬。