“紅五月”幾成定局

　　上周四的調(diào)整有諸多消息面的因素，通過與“2·27”大跌進行對比，可以發(fā)現(xiàn)本次調(diào)整無論是下跌的幅度還是利空消息的相似幾乎如出一轍。但“2·27”大跌還受到外因(日元利差交易平倉盤)影響，而本次下跌基本都是內(nèi)因。在“2·27”大跌中，指數(shù)在盤中的跳水沒有一絲像樣的反彈，而在上周四的大跌中盤中卻有過兩波像樣的反彈，特別是尾盤的反彈力度異常強勁。而從心理上看，“2·27”的暴跌有點讓人措手不及，但是這一次調(diào)整則早在市場的意料之中，因此很多投資者早有心理準備。

　　另外，根據(jù)對滬深兩市歷史行情的統(tǒng)計顯示，牛市的大頂從來都不是在消息面利空下形成的，而且如果大跌后第二個交易日能跳空高開全日震蕩上行，則是最強烈的上漲中繼圖形；同時根據(jù)本輪行情一旦周K線連續(xù)收出5根周陽線，那么周線6連陽的概率達100%。由此可以判斷，節(jié)前繼續(xù)大漲形成“紅五月”的局面幾成定局。

　　流動性過剩會長期存在

　　隨著A股總市值突破16萬億元，2007年以來已有近750只 股票價格實現(xiàn)翻番，由此導(dǎo)致股市的賺錢效應(yīng)在社會各階層迅速擴散，社會各界對股市的熱情越發(fā)高漲。根據(jù)中國登記結(jié)算公司最新公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從4月11日A股每日新增開戶數(shù)突破20萬后，開戶人數(shù)和指數(shù)一起高歌猛進，上周最高日開戶數(shù)已突破了30萬，由此中國A股的個人賬戶總開戶數(shù)也成功突破了9000萬戶。如果以每戶帶來5萬元的資金量計算，新入市投資者給市場帶來的財富效應(yīng)相當于每日有一只100億左右規(guī)模的新基金入市。場外資金的流動性過剩問題由此可見一斑。消息面顯示，隨著近年來國際資本在全球范圍內(nèi)套利行為的盛行，一旦流入，必將導(dǎo)致該國相關(guān)市場的財富效應(yīng)。而目前進入中國的國外資本，已在我國的 房地產(chǎn)和股票市場上掀起了巨大的波瀾。因此，在資金推動性的牛市中，“錢比股票多”，導(dǎo)致性價比好的股票短期相對稀缺，如何尋找一些安全邊際較高的個股逢低介入，以分享牛市泡沫的盛宴，成為理性投資者明智的選擇。

　　優(yōu)質(zhì)企業(yè)將被爭搶

　　雖然主力再次利用利空傳聞與權(quán)重股效應(yīng)，使兩地指數(shù)出現(xiàn)大幅震蕩，但市場大趨勢持續(xù)向好已被反復(fù)證明。因此在操作上，投資者可遵循去年至今的板塊輪漲脈絡(luò)，主動做好持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整。從盤中來看，經(jīng)過此次大陰線的調(diào)整之后，市場熱點已出現(xiàn)了明顯的切換，上周五盤中以煤炭和電力板塊為代表的績優(yōu)一、二線藍籌股開始全線活躍，明顯取代前期漲幅驚人的低價績差股。因此，展望即將到來的5月行情，那些真正具有長期成長性的行業(yè)龍頭、優(yōu)質(zhì)企業(yè)，因其稀缺性而將成為各路資金爭搶的對象。

　　江帆 東吳 證券