『轉(zhuǎn)貼』震蕩市不要忘了貨幣基金風(fēng)險又遠(yuǎn)小于股票基金

yuheliu 2007-06-23

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作者：[地主婆2000]　日期：2007-6-22 8:15:57

在“基金熱”的季節(jié)里，貨幣基金受到普通民眾的關(guān)注相對較小。然而，專家認(rèn)為貨幣基金在收益上超過1年定期存款，風(fēng)險又遠(yuǎn)小于股票基金，實際上應(yīng)該是居民理財“金字塔”最堅實的底層。可做存款“替代品”

5月份金融數(shù)據(jù)顯示，居民存款連續(xù)第二個月創(chuàng)歷史最大降幅，當(dāng)月減少2784億元。居民的儲蓄資金正在源源不斷地流向資本市場。

但是，這其中資金主要流向炒股或者購買股票型基金。也就是說，這些資金的收益預(yù)期將和大盤變動緊密聯(lián)系。然而上證指數(shù)(行情論壇)目前在4100點上下反復(fù)震蕩，對于未來行情的走向和節(jié)奏，市場的分歧正在加大。

專家稱，大盤震蕩加劇可能帶來股民和購買股票基金的投資者收益縮水。把所有資金都用來炒股和買股票基金對普通投資者來說是近似“賭博”的做法。

因為貨幣基金一方面具有與存款利息相當(dāng)甚至更高的收益，另一方面又和活期存款一樣方便，資金“T＋1”日到賬。投資者可以視市場時機隨時贖回資金。因此貨幣基金完全可以替代一年及以下的定期存款。適合作為日常理財?shù)倪x擇

貨幣基金不受普通投資者青睞，主要是因為收益比較低。貨幣基金從2005年下半年開始七日年化收益率一直在1.8%-2%之間徘徊，因此投資者多為機構(gòu)和大資金持有者。然而從去年底開始，貨幣基金收益率明顯抬升。截至6月14日，40只A級貨幣基金已經(jīng)有9只七日年化收益率超過2.4%，有的接近5%，已經(jīng)比存一年定期存款稅后利率2.448%合算。

然而收益只是其優(yōu)勢的一方面，貨幣基金最大的優(yōu)勢在于十分靈活，沒有申購贖回費、免征所得稅，投資者可以任意進(jìn)出，這比起其他類型的基金方便得多。尤其是，如果投資者預(yù)期在一年之內(nèi)要不定時地動用資金，買貨幣基金就是不錯的選擇。

而貨幣基金目前風(fēng)險度甚微，因為其主要投資方向是央票、回購、優(yōu)質(zhì)企業(yè)短期融資券。基金經(jīng)理表示，貨幣基金風(fēng)險可控，適合作為日常理財?shù)倪x擇。收益上升還有空間

更加誘人的是，專家認(rèn)為貨幣基金的收益率還有上升的空間。貨幣基金投資范圍決定，其投資領(lǐng)域主要在債券和貨幣市場。而目前來看，債券和貨幣市場收益率的抬高趨勢將難以避免。

以貨幣基金大量持有的1年期央票利率為例，年初的時候收益率為2.8%，后來逐漸上行，目前為3.09%。而3個月期央票利率也從年初的 2.5%抬高至目前的2.75%。貨幣基金對于央票收益率提高的反應(yīng)有一個滯后效應(yīng)，隨著貨幣基金持有新央票增加，收益率還會繼續(xù)提高。

短期融資券的收益率也是貨幣基金獲得收益的重要來源。目前1年期企業(yè)短期融資券一級市場收益率約3.8%-4.2%，其中不乏優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

另外，利用IPO的時機低進(jìn)高出，成為貨幣基金新的獲利途徑。今年銀行間7天回購利率曾經(jīng)屢次突破4%，最高曾超過4.77%。

基金經(jīng)理指出，貨幣基金要想實現(xiàn)2.5%以上的年收益，在考慮了0.68%的成本支出后(管理費＋托管費)，貨幣基金的投資收益只要達(dá)到3.18%即可。目前來看，這一目標(biāo)不難實現(xiàn)。