顧比復(fù)合移動平均線[轉(zhuǎn)貼] 
 
 顧比復(fù)合移動平均線是由兩組指數(shù)移動平均線組成。其中短期組平均線是由 3、5、8、10、12 和 15 天的移動平均線組成的一組平均線，它代表了市場上短期交易者和投機者的行為。長期組平均線是由 30、35、40、45、50 和 60 天的移動平均線組成的一組平均線，它代表了市場上長期投資者的行為。 
    這兩組平均線組內(nèi)的關(guān)系告訴我們什么時候它們關(guān)于價格達成一致，以及什么時候它們關(guān)于價格存在不同意見。平均線靠攏在一起預(yù)示著達成一致的，而在平均線充分發(fā)散的時候則預(yù)示著不一致。

    兩組平均線之間的關(guān)系告訴交易者的是市場行為的強度信息。一次得到短期交易者和長期投資者雙方充分 支持的價格方向上的改變預(yù)示了一個良好的交易機會。這兩組移動平均線的交叉并沒有它們之間的關(guān)系重要。 當(dāng)這兩組平均線同時收縮時，它警示交易者價格的波動性增加，并存在潛在的良好的交易時機。





顧比復(fù)合移動平均線

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利用顧比復(fù)合移動平均線來分析趨勢

當(dāng)我們結(jié)合運用顧比復(fù)合移動平均線--平均線短期組和長期組，我們可以知道何時市場對股票的價值看法出現(xiàn)一致。這可以用來理解趨勢的強度。平均線短期組持續(xù)高于長期組，是對強勁趨勢的確認(rèn)。短期組會出現(xiàn)波動，但是長期組一直很穩(wěn)定，這表明趨勢具有長期的支撐。趨勢弱化的信號是在兩組平均線開始收窄并且比近來的正?；顒映霈F(xiàn)更多波動時。如果兩組平均線會聚將形成交叉，則是趨勢逆轉(zhuǎn)的信號。 

我們介紹顧比復(fù)合移動平均線（GMMA）的系列文章，首先開始于探討如何用以識別趨勢變化。在上期期刊中，我們說明如何應(yīng)用GMMA來理解趨勢的本質(zhì)、特征和強度。本期則要說明如何在暫時的價格弱勢上更好地加入趨勢。這是對任何關(guān)于趨勢交易的指標(biāo)的最大的挑戰(zhàn)。它必須讓我們能區(qū)分暫時的價格回撤和真正的下降趨勢開始的回撤。

前兩篇文章已經(jīng)介紹了顧比復(fù)合移動平均線的主要原理，因此在本文中我們來看一下如何理解已建立的上漲趨勢中的價格反撲回拉行為。我們使用顧比復(fù)合移動平均線，是因為該指標(biāo)能更有效地指出趨勢的本質(zhì)和特征。我們從顧比復(fù)合移動平均線上得到的結(jié)論無法從兩條，甚至三條移動平均線的綜合運用得出，它所指明的關(guān)鍵關(guān)系是交易者行為的方式和投資者行為的方式。

我們將主要討論如下三種情況

· 適時進入強勢沖量趨勢中相對較小的反撲回拉。

· 在價格出現(xiàn)顯著下跌后反彈入場。

· 在其他工具已經(jīng)發(fā)出一個虛假的趨勢瓦解信號后安全進入趨勢。這也涉及到如何利用GMMA更有效地管理離場及避免在虛假的趨勢突破中離場。



圖表說明：10 day EMA 10日指數(shù)移動平均線 30 day EMA 30日指數(shù)移動平均線   Trend breakout 趨勢突破 TIM Timbercorp Daily TIM Timbercorp日線圖  April 四月  May 五月  June 六月



適時進入強勁沖量趨勢中相對較小的反撲回拉。

我們都知道這種感覺。在一次市場調(diào)研中，我們偶然發(fā)現(xiàn)一只和TIM相似的股票。這只股票價格已經(jīng)建立起一個良好的快速上漲趨勢，經(jīng)過盤整，然后繼續(xù)上行。無論是什么原因，反正我們已經(jīng)錯過了這個趨勢發(fā)展的最早部分。當(dāng)價格跌回到直邊趨勢線，我們想加入這個趨勢。有三個問題需要我們回答： 

·  現(xiàn)有趨勢強勁嗎？

· 目前是暫時的價格下跌，還是新的下降趨勢的開始？

· 我如何才能在反彈發(fā)生之前以盡可能的低位進入趨勢？



圖表說明：Enter when the shortest averages have turned up. 在最短的平均線轉(zhuǎn)而向上時入場 Short term averages-Traders平均線短期組-交易者  Long term averages-Investors平均線長期組-投資者 Decision point 決定點 TIM Timercorp GMMA Daily TIM Timercorp股票顧比復(fù)合移動平均線日線圖  April四月 May 五月 June六月 July 七月 

在這個問題上條狀圖并沒有提供有用的答案。盡管我們有一個重要的價格回彈點，可以用來較確定地畫出上漲趨勢，它完全相反于暫時畫出的下降趨勢線。價格快速地從0.70美元移動到1.00美元，而且經(jīng)常這種類型的沖量瓦解地非常迅速。如果這個趨勢的確反彈，我們可以得到可觀的一筆收益，反過來說，如果我們在靠近目前價格的位置上入場，價格也可能會繼續(xù)快速下跌。

而10日和30日移動平均線看來并沒有提供更多有用信息。這些工具的一個經(jīng)典應(yīng)用表明任何交易應(yīng)該保持沒有移動平均線交叉。如果趨勢以該類沖量活動的速度出現(xiàn)瓦解，則移動平均線交叉會犧牲掉大量的持倉利潤。對于那些要進入趨勢的交易者來說，移動平均線并不能幫助回答上面的三個問題。

顧比復(fù)合移動平均線能提供給交易者更多信息。垂直線A顯示了決定點。任何交易決定的關(guān)鍵是潛在趨勢的強度。平均線的長期組明顯分離，上移，然后以寬度平行的方式移動。這些都是強勁趨勢的特征。 

這個結(jié)論有助于回答第二個問題。價格回撤不像是新的下降趨勢的開始。條形圖上的試探性下降趨勢線可能被移開。如果這個價格下跌是對趨勢的嚴(yán)重威脅，那么我們應(yīng)該看到平均線長期組開始壓縮。其移動方向，甚至是價格下跌的早期階段，會開始拉平或者盤整。這種情況并沒有發(fā)生，從而支持了我們關(guān)于長期趨勢的合理的結(jié)論。

理想上，我們想在暫時的價格下跌出現(xiàn)時的最低價上買入。有時候我們確實能做到這一點，但是這主要歸于運氣。仔細(xì)觀察平均線短期組最短線的行為，可以讓我們更肯定地決定采取在價格反彈上的早期入場。我們知道現(xiàn)有趨勢很強勁，因此我們可以集中關(guān)注3日、5日和8日組的平均線。一旦這些平均線都開始反轉(zhuǎn)，我們就在反彈持續(xù)的期望中以盡可能的低價買入。即使我們錯過這個點幾天，我們對趨勢的本質(zhì)和特征的理解還是能讓我們有信心以稍高的價格加入趨勢。

對最后兩個問題的回答也同樣強調(diào)了顧比復(fù)合移動平均線的同步性。該新趨勢開始于來自4月份的下降趨勢突破。突破點是通過直邊趨勢線和10日與30日移動平均線的交叉來識別的。顧比復(fù)合移動平均線圖上的垂直線B顯示了突破點。 

記住顧比復(fù)合移動平均線的構(gòu)造。最短的平均線是3日平均線，最長的則是60日平均線。利用其交叉點是幾乎不可想象的，因為其產(chǎn)生的信號將會比價格活動滯后很多天。然而，當(dāng)這些平均線結(jié)合在顧比復(fù)合移動平均線中，我們可以看到原先所沒有預(yù)料到的同一性。我們馬上就能理解交易者和投資者的行為和意圖，并且能夠采取適當(dāng)?shù)男袆印?

同樣的同一性也表現(xiàn)在TIM價格的暫時回拉上。最短的移動平均線反彈確認(rèn)了價格的下跌已經(jīng)達到限度，而上漲趨勢準(zhǔn)備重新開始。


在價格出現(xiàn)顯著下跌后反彈入場

交易機會的尋找不會總是和TIM的一樣能清楚做到。CPB圖表表現(xiàn)了一些可能性，但是會有許多負(fù)面因素出現(xiàn)。從表面上看，這是一個帶有高風(fēng)險的交易機會，但也會有高水平的收益?？焖偻黄仆ǔＳ袔в袕妱诺男碌纳仙厔莸挠辛爻贰Ｔ诩s4.70美元的買入，CPB并沒有提供任何價格杠桿優(yōu)勢，但是價格活動和許多較低價的投機性股票相似。許多交易者忽視這種類型的股票而去尋找更清楚的交易機會。利用顧比復(fù)合移動平均線，我們便能更有效地抓住機會，從而找到入場的最佳時間。


圖表說明：Double top雙重頂  Support?支撐位？ 10 day EMA 10日指數(shù)移動平均線 30 day EMA 30日指數(shù)移動平均線 CPB Carmpbell Bros Daily CPB Carmpbell Bros 日線圖  May五月  June六月
    
   我們從這些清晰地展示在條形圖上的負(fù)面因素入手。第一個形態(tài)是快速上升之后出現(xiàn)盤整并微弱反彈，看來是達到了近期賣出價格的頂點。盡管很難畫出一條直邊下降趨勢線，最近幾周內(nèi)的價格活動明顯傾向于向下發(fā)展。 

第二個顯著的特點是在5美元價位上的雙重頂。這不是一個真正的雙重頂，從定義上講是上升趨勢的頂部。這是一個正在發(fā)展的上升趨勢中的中間的雙重頂。這不是一個強勁的反轉(zhuǎn)形態(tài)，而是一個看跌的發(fā)展趨勢。購買這只股票的交易者仔細(xì)地觀察，會在價格再度接近5美元的價位的時候，尋找潛在的強勁阻力。

最后的熊市信號是10日移動平均線穿越并移動到30日移動平均線之下。這是一個典型的趨勢反轉(zhuǎn)信號，但并不總是很可靠。

在等式中的升勢方面，疲弱的支撐水平表明價格很少可能會反彈和持續(xù)趨勢。我們依然對這種類型的機會特別有興趣，因為它意味著可能會出現(xiàn)價格反彈。它們可能會非常強勁，當(dāng)他們追隨初始突破信號時，這種反彈可以是強勁趨勢延續(xù)的開始。我們可以等待更多的趨勢確認(rèn)，但是在這種情況下，我們要使用顧比復(fù)合移動平均線來獲得有利的分析結(jié)果。

我們從由垂直線定義的長期趨勢的決定點著手。趨勢沖量已經(jīng)放緩，條形圖上有大量明顯信號。顧比復(fù)合移動平均線顯示了長期組還沒有收縮向下。反過來，平均線移動正以最小收縮程度的平行狀態(tài)盤整。投資者還沒有感到恐慌，他們并不擔(dān)心價格的下跌。如果他們恐慌了，我們會看到隨著投資者爭相買出股票使得平均線長期組出現(xiàn)快速收縮。沒有看到收縮，我們就能確定趨勢是受到支撐的。這增加了價格可能反彈的可能性。


圖表說明： Traders 交易者 Investors 投資者 Decision point 決定點 CPB Campbell Bros Daily GMMA　CPB股票日線圖顧比復(fù)合移動平均線 April四月 May 五月 June六月 July 七月

在A區(qū)域所出現(xiàn)拋售行為，是因為交易者正在套取短期利潤。那些錯過了最初的突破的交易者成了買家，價格移動回到5美元的水平。價格無法突破該水平--因此形成了一個雙重頂形態(tài)--然后便快速下跌。交易者觀察該形態(tài)的發(fā)展，然后在預(yù)料的趨勢下跌之前快速賣出。這種拋售行為是相當(dāng)劇烈的。

    我們關(guān)注的關(guān)鍵特點是在區(qū)域B。平均線的短期組已經(jīng)穿越長期組并轉(zhuǎn)而向上。這種反彈行為表明趨勢已經(jīng)得到支撐，并有延續(xù)下去的高度可能性。有激進的交易者利用這種反彈和平均線短期組的早期壓縮作為入場點。較為保守的交易者則會等待三到四天，直到區(qū)域C的平均線短期組的收縮完成。 

收縮告訴我們價格和價值在多重時間架構(gòu)內(nèi)表現(xiàn)一致。由于交易者嘗試?yán)眠@種一致，他們必須比競價者出更高的價格，而我們也看到移動平均線的擴展。除了長期組計算中用到的60日移動平均線，該組平均線均快速地重新上移進入?yún)^(qū)域C。隨著趨勢繼續(xù)表現(xiàn)上漲，該平均線長期組的分離的程度和平行特征都很快恢復(fù)。

可以理解的是，許多交易者并不在這種高風(fēng)險的趨勢持續(xù)上進行交易。對那些對這種機會類型的交易感覺適應(yīng)的交易者來說，顧比復(fù)合移動平均線能提供理解價格活動的潛在發(fā)展的更好方法。 

在其他工具已經(jīng)發(fā)出一個虛假的趨勢瓦解信號后安全進入趨勢。

最后這個例子我們采用HVN股票來說明如何利用顧比復(fù)合移動平均線來驗證其他方法所發(fā)出的離場信號。我們的決定點由垂直線來表示。對已持有HVN的交易者和投資者來說，這種方法可以讓他們決定要繼續(xù)持有該股票還是賣掉。對于這些想要趁暫時的價格弱勢上買入HVN的買家，顧比復(fù)合移動平均線能夠幫助更有效地確認(rèn)趨勢，并會使得初始趨勢突破信號至于更廣泛的情況之下。采用同樣分析的HVN投資者可能會利用這種反撲、回拉加倉。在以后的文章里，我們會討論更多關(guān)于利用顧比復(fù)合移動平均線來管理離場的方法。

  

圖表說明：HVN Harvey Norman Daily HVN股票日線圖 Decision point 決定點 HVN Harvey Norman Daily GMMA HVN股票日線圖顧比復(fù)合移動平均線 Traders 交易者 Investors 投資者 Decision point決定點 April四月 May 五月 June六月 July 七月

價格下跌明顯突破了已經(jīng)持續(xù)了三個月的上升趨勢。上升趨勢是開始于2003年1月直到2003年四月出現(xiàn)突破的下降趨勢的重要反轉(zhuǎn)。該上升趨勢同樣也上升到HVN自02年1月以來形成的較長的下降趨勢之上。我們?nèi)绾喂芾磉@種收盤低于直邊趨勢線的突破很重要，特別是虛假信號時更是如此

顧比復(fù)合移動平均線有助于我們更好地做出決定，我們先從平均線長期組說起，它能告訴我們投資者在想什么。以條形圖上的垂直線為決定點。價格下跌并沒有影響移動平均線的長期組的方向或?qū)挾?。這是一個具有很好支撐的強勁趨勢，投資者正堅定地趁價格弱勢買入股票。

有些人指出，這幾天的價格下跌不足以影響15日移動平均線，更不用說影響用于組成平均線長期組的60日移動平均線。這種說法忽視了顧比復(fù)合移動平均線所具有的同一性的特點。交叉點是移動平均線發(fā)出信息中最不重要的一點。這兩組平均線內(nèi)部的關(guān)系，以及兩組平均線之間的關(guān)系，是最有用的信息。

正如圖中A區(qū)域，交易者和投資者都有充足的證據(jù)表明現(xiàn)有趨勢保持完好，盡管有來自直邊趨勢線所發(fā)出的趨勢突破信號。這可以讓交易者購買新的股票，讓現(xiàn)有股東增持倉位。顧比復(fù)合移動平均線使我們可以驗證其他指標(biāo)所產(chǎn)生的信號，識別其他人所沒有注意到的交易機會。通過更好地理解趨勢和價格活動所驅(qū)使的現(xiàn)有短期交易者的總體認(rèn)識，讓我們能有重要的交易優(yōu)勢。

理解價格反彈和趨勢之間的區(qū)別，能讓交易者建立更好的交易計劃并采用最適當(dāng)?shù)慕灰坠ぞ?。這在現(xiàn)行下降趨勢的情況下尤為重要，因為這種趨勢會避免我們誤解真正突破的反彈。我們將在下一期中討論這些應(yīng)用。


二、顧比復(fù)合移動平均線的市場分析要點

戴若-顧比認(rèn)為，一組內(nèi)均線之間和組與組之間均線的分開程度（即線與線之間間距）提供了理解趨勢性質(zhì)和特征變化的方法。
應(yīng)用戴若-顧比的理論，應(yīng)從三個方面分析趨勢的特征和性質(zhì)：
●長線組均線的擴展和收縮程度；
●短期組均線的擴展和收縮程度；
●長線組和短線組之間的分開程度。
以下以上漲趨勢為例作以說明。
⒈短線組分開程度
短線組代表著短期的走勢，短線組向上，說明短期股價正上漲，均線之間的分開程度（即均線帶帶寬）不斷加大，說明短線上漲趨勢正在加強；分開程度縮小，說明短線上漲趨勢正在減緩或有調(diào)整。
⒉長線組分開程度
長線組代表著中長期的走勢，長線組向上，說明股價的中長期趨勢向上。長線組均線之間的分開程度對判斷趨勢更有指導(dǎo)意義。長線組分開程度說明了中長線趨勢潛在發(fā)展的力度和穩(wěn)定性，是趨勢強度的盤面表現(xiàn)。寬的均線帶寬代表了強的趨勢，窄代表了弱的趨勢。上漲中，長線組均線之間分的越開，則上漲越有力，對上漲越有支撐（見圖“上海梅林”）。下跌中分的越開，則后期調(diào)整的力度會越大，時間會越長，對反彈的壓力會越大（見圖“”東方寶龍）。
若長期均線在上漲中分的很開并保持幾乎平行狀態(tài)，它是中長期投資者不斷加籌的結(jié)果。該種情況較少出現(xiàn)，若出現(xiàn)，則應(yīng)在短線回調(diào)時堅決賣進。（見圖 “鹽田港”）

長線組與短線組之間的分開程度
長線組與短線組之間的間距也是對中長期趨勢判別的重要指標(biāo)。間距大小也決定了趨勢的力度。
在升勢初期，短線組突破長線組的壓力，此時長線組與短線組均線糾合在一起，尚不能證明趨勢的確立。隨兩組間距不斷擴大，上升趨勢不斷鞏固，趨勢越來越強。R6b%hV`
兩均線組間距有一個特殊的現(xiàn)象，即：間距較大且長時間內(nèi)間距保持不變，該種情況屬穩(wěn)定強勢。此時的策略是堅持持有。（見圖“長安汽車”）。

顧比復(fù)合移動平均線總結(jié)：（摘錄）
       這個指標(biāo)是以移動平均線為基礎(chǔ)的，但它很少使用移動平均線的標(biāo)準(zhǔn)解釋，也就是說并不傾向于關(guān)注平均線的交叉。顧比復(fù)合移動平均線
的長期組和短期組是用來洞察市場中兩類主要的力量---交易者和投資者行為的工具。這個指標(biāo)本身不能指出何時買入何時賣出，而是用來確認(rèn)
由其它指標(biāo)發(fā)出信號的真實性。它使得交易者理解價格圖顯示的市場關(guān)系從而能夠選擇最合適的交易方法和最好的工具。
       顧比復(fù)合移動平均線是理解趨勢行為的綜合的工具，但在細(xì)微之處
它也有很大的優(yōu)勢。顧比復(fù)合移動平均線不是一個萬能的指標(biāo)，。它是用來理解趨勢活動的特征的。如果沒有趨勢，那麼這個工具就不能得到
很好的應(yīng)用。交易者不應(yīng)該把它用在條件不適合的地方。
       從突破式交易，到在已確立的趨勢中利用暫時的價格疲軟點入場，再到管理更好地在泡沫中退出，顧比復(fù)合移動平均線都是很有用的工具。在趨勢交易中，我們用它來濾掉那些趨勢性惡劣特征可疑的股票。
… 我們希望成為趨勢交易的勝利者，… 。