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權(quán)證有哪些特性 權(quán)證屬于衍生性金融商品的一種，除具備衍生性金融商品之高杠桿特性外；并可提供投資人一個(gè)新的投資理財(cái)管道及避險(xiǎn)工具；此外，權(quán)證與一般股票不同，其具有時(shí)效性，權(quán)證到期后即喪失其價(jià)值；另權(quán)證可以有限的權(quán)利金賺取標(biāo)的物無(wú)限上漲的利潤(rùn)；并可依投資人的不同需求而設(shè)計(jì)出不同商品特征的權(quán)證種類(lèi)，現(xiàn)分別敘述其商品特性如下：
1、避險(xiǎn)性 投資人如已持有或即將持有現(xiàn)貨部位，可以購(gòu)買(mǎi)權(quán)證作為避險(xiǎn)工具，例如投資人預(yù)測(cè)股票價(jià)格即將上漲，卻又擔(dān)心預(yù)測(cè)錯(cuò)誤或者為了規(guī)避系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，即可用少許的金額買(mǎi)進(jìn)一個(gè)認(rèn)售權(quán)證，當(dāng)股票下跌時(shí)，其權(quán)證獲利的部分可用來(lái)彌補(bǔ)買(mǎi)入股票標(biāo)的物的機(jī)會(huì)成本。當(dāng)股票價(jià)格上漲時(shí)，其買(mǎi)入股票已經(jīng)獲利，而損失的只是少許的權(quán)證金。反之，如該投資人預(yù)測(cè)標(biāo)的物價(jià)格即將下跌，則可實(shí)行相反之避險(xiǎn)操作策略。 2、高杠桿性 權(quán)證屬于衍生性金融商品之一，交易時(shí)僅須支付少數(shù)權(quán)利金，具高杠桿作用，杠桿比率愈大表示杠桿效果愈大，其獲利與損失的風(fēng)險(xiǎn)也愈大；反之，杠桿比率愈小表示杠桿效果愈小，其獲利與損失的風(fēng)險(xiǎn)亦愈小，舉例說(shuō)明如下：例：某權(quán)證發(fā)行人發(fā)行A 股票權(quán)證，其發(fā)行價(jià)格是A 股票收盤(pán)價(jià)100 元的20％(溢價(jià)比)，履約價(jià)格為100 元。發(fā)行價(jià)格＝收盤(pán)價(jià)×溢價(jià)比×行使比例＝100×20％＝20;杠桿比率＝收盤(pán)價(jià)÷發(fā)行價(jià)格＝100÷20＝5;投資人需支付權(quán)利金20 元才能以履約價(jià)格100 元認(rèn)購(gòu)1 股A 股票。如次日A 股票漲停，其收盤(pán)價(jià)為110元(權(quán)證價(jià)格上漲為30 元)：則投資A 股票的報(bào)酬：(110-100)÷100=10％ 投資權(quán)證的報(bào)酬：(30-20)÷20=50％ 杠桿比率＝50％÷10％＝5;如次日A 股票跌停，其收盤(pán)價(jià)為90 元(權(quán)證價(jià)格下跌為10元)：則投資A 股票的報(bào)酬：(90-100)÷100=－10％ 投資權(quán)證的報(bào)酬：(10-20)÷20=－50％ 杠桿比率＝(－50％)÷(－10％)＝5 投資人購(gòu)買(mǎi)權(quán)證的權(quán)利金比直接投資A 股票的價(jià)格更低，可以較少的金額，同時(shí)享有A 股票上漲的利潤(rùn)，當(dāng)股票上漲時(shí)，權(quán)證的報(bào)酬率比股票高，但報(bào)酬率越高，相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。 權(quán)證的價(jià)值及其影響因素 一般習(xí)慣是把權(quán)證的價(jià)值分成兩部分：內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值是標(biāo)的股票的價(jià)格與履約價(jià)格兩者之間的差額。就認(rèn)購(gòu)權(quán)證而言，內(nèi)在價(jià)值是，認(rèn)購(gòu)權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值 = 標(biāo)的股票價(jià)格 - 履約價(jià)格。對(duì)認(rèn)售權(quán)證來(lái)說(shuō)，認(rèn)售權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值 = 履約價(jià)格 - 標(biāo)的股票價(jià)格。除非是很特殊情況，權(quán)證價(jià)值至少等于它的內(nèi)在價(jià)值。 內(nèi)在價(jià)值大于零的權(quán)證稱(chēng)為價(jià)內(nèi)權(quán)證。如果是認(rèn)購(gòu)權(quán)證，這表示標(biāo)的股票的價(jià)格高于履約價(jià)格；若是認(rèn)售權(quán)證，則表示標(biāo)的股價(jià)格低于履約價(jià)格。如果標(biāo)的股票的價(jià)格等于履約價(jià)，就叫做價(jià)平權(quán)證。當(dāng)標(biāo)的股價(jià)低于履約價(jià)，就叫做價(jià)外權(quán)證。在這兩種情況下，權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值都等于零。權(quán)證的價(jià)值是內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值的總和。權(quán)證價(jià)值 = 內(nèi)在價(jià)值 ＋ 時(shí)間價(jià)值。權(quán)證最小價(jià)值等于0與內(nèi)在價(jià)值之間的最大值。權(quán)證的時(shí)間價(jià)值是最難評(píng)價(jià)的一個(gè)部分。時(shí)間價(jià)值可以這樣來(lái)理解：由于標(biāo)的股票的價(jià)格在權(quán)證剩余的存續(xù)期間內(nèi)，可能會(huì)朝著有利于持有人的方向移動(dòng)而產(chǎn)生的價(jià)值。
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來(lái)自： 鑫子 > 《權(quán)證&實(shí)戰(zhàn)》
