巴林銀行事件

1995年2月27日，英國中央銀行突然宣布：巴林銀行不得繼續(xù)從事交易活動并將申請資產(chǎn)清理。這個消息讓全球震驚，因為這意味著具有233年歷史、在全球范圍內(nèi)掌管270多億英鎊的英國巴林銀行宣告破產(chǎn)。具有悠久歷史的巴林銀行曾創(chuàng)造了無數(shù)令人瞠目的業(yè)績，其雄厚的資產(chǎn)實力使它在世界證券史上具有特殊的地位。可以這樣說：巴林銀行是金融市場上的一座耀眼輝煌的金字塔。

那么。這個金字塔怎樣就頃刻倒塌了呢：究其原因還得從1995年說起，當時擔任巴林銀行新加坡期貨公司執(zhí)行經(jīng)理的里森，同時一人身兼首席交易員和清算主管兩職。有一次，他手下的一個交易員，因操作失誤虧損了6萬英鎊，當里森知道后，卻因為害怕事情暴露影響他的前程，便決定動用88888“錯誤帳戶”。 而所謂的“錯誤帳戶”，是指銀行對代理客戶交易過程中可能發(fā)生的經(jīng)紀業(yè)務錯誤進行核算的帳戶（作備用）。以后，他為了私利一再動用“錯誤帳戶”，創(chuàng)造銀行帳戶上顯示的均是贏利交易。隨著時間的推移，備用帳戶使用后的惡性循環(huán)使公司的損失越來越大。此時的里森為了挽回損失，竟不惜最后一博。由此造成在日本神戶大地震中，多頭建倉，最后造成損失超過10億美元。這筆數(shù)字，可以稱是巴林銀行全部資本及儲備金的1.2倍。233年歷史的老店就這樣頃刻瓦解了，最后只得被荷蘭某集團以一英鎊象征性地收購了。

年僅28歲的交易員尼克·里森將已有233年歷史的英國巴林銀行賠了個精光，真是巨石激起滔天浪，一時間各方爭相報道巴林事件。尼克·里森也由此成為了世界知曉的人物，擠進了各大報刊雜志的頭版。當然，無數(shù)的假設與理性分析判斷亦風起云涌，大量的猜測與結論令人眼花繚亂。

案例評析

1、經(jīng)過分析，我們認為，巴林事件發(fā)生的直接原因是內(nèi)部管理制度和體系有問題。巴林事件發(fā)生后不久，新加坡財政部發(fā)出了英國普華會計師事務所起草的一份巴林事件的調查報告，基本結論為，巴林銀行事件的主要原因是銀行內(nèi)部管理存在嚴重的缺陷，而其內(nèi)含的推理是，如果加強了內(nèi)部的監(jiān)督管理，巴林事件是完全可以避免的。

從已掌握的資料來看，巴林銀行倒閉確實應歸罪于內(nèi)部管理制度和體系不嚴格。尼克·里森有集交易員與資金安排巨大權力于一體，如果尼克·里森只是交易員，而沒有資金安排權，即使尼克·里森有著交易的興趣和動力，但沒有足夠的資金來源作保證，而且就是尼克·里森賠完了一個交易員權限內(nèi)的所有資金，也不至于葬送一家實力雄厚的大投資銀行。

巴林事件出現(xiàn)的另一個原因是金融監(jiān)管系統(tǒng)存在著明顯的漏洞。一個銀行分行的交易員可以毫無阻礙地賣掉一家銀行。這足以說明中央銀行的監(jiān)管作用是十分軟弱無力的。

巴林事件的產(chǎn)生的根本原因是“金融衍生產(chǎn)品”的性質。“金融衍生產(chǎn)品”是以“虛擬資本”為衍生基礎的，如股票指數(shù)的期貨和期權，它們依賴的基礎是股票運行的軌跡。這種衍生品源于一般的金融投資工具，如股票、外匯、利率等。巴林事件涉及的投資對象就是金融衍生產(chǎn)品，與基礎金融工具相比，金融衍生產(chǎn)品具有更加遠離現(xiàn)實社會生產(chǎn)與流通的特征，也就是具有更大的投機的特征。本來，股票等基礎的金融投資工具，盡管它們與現(xiàn)實的社會生產(chǎn)和流通相關，它們代表著現(xiàn)實的資本。但是，它們不是真實資本，在貨幣投資以它們?yōu)橥顿Y對象時，就已經(jīng)有了巨大的投機的可能性。歷史上已經(jīng)有過的股票市場的危機與動蕩，無不與股票等金融投資工具的巨大投機性有關。在這樣的金融工具基礎上衍生而來的“衍生金融產(chǎn)品”，應當說，與現(xiàn)實的社會生產(chǎn)和流通沒有了任何關系，它作為投資或是投機的對象完全是人為創(chuàng)造出來的。在這里，金融衍生產(chǎn)品的投資，便是完全無疑的賭博了。既是賭博，就可能贏得痛快，也可能輸?shù)脩K痛。而作為現(xiàn)代的任何一家投資銀行，真實地進行投資業(yè)務得到的收益，總是不如巧妙、運氣地得到投機的收益來得迅速和巨大，強烈的短期巨大贏利目標驅使，使得鋌而走險的投機意識滲透于任何一定投資銀行的管理層與操作層，形成了具有機理性的投資銀行的內(nèi)在規(guī)定。

“金融衍生產(chǎn)品”滿足了投資銀行的“本能性”需要。金融衍生產(chǎn)品可能給投資者帶來豐厚的收益，但也同時更可能給投資者帶來巨大的投資風險或損失。金融風險是指經(jīng)濟活動中由資金籌措和運用所產(chǎn)生的風險，即由不確定性引起的在資金籌措中形成損失的可能性。任何一種投資都會有風險，金融衍生產(chǎn)品的風險尤其大。金融衍生產(chǎn)品的風險可以由其收益的不可預測的波動性來定義，而不管收益波動采取什么樣的形式，導致什么樣的后果。資本理論中說較高“期望值”的資本一般有較大的“方差”。這其實是對直覺或長期觀察結果的一種理論概括和數(shù)學表達，因為它所說明的不過就是“收益較高的資產(chǎn)風險也較大”這么一個常識性的道理。

2、美國著名的經(jīng)濟分析家拉魯什和EIR認為，當今世界金融體系是一種“金字塔”結構，他們對世界金融體系這種“金字塔”結構及其命運進行了剖析。他們認為，當今世界經(jīng)濟巨大的金融財富價值，其形式上是一個倒置的“金字塔”。在“金字塔”的底層是我們的實際的物質產(chǎn)品；在其上是商品和真實的服務商業(yè)貿(mào)易；再在其上，有復雜的和名義的債務、股票、通貨、商品期貨等等的結構；最后在其頂層是衍生期貨以及其他純粹的虛擬資本。70 年代以來，以金融衍生工具形式出現(xiàn)的虛擬資本的增長與實際資本的增長之間的差距日益拉大，這種金融體系是十分危險的，也是產(chǎn)生世界金融危機的根源。

3、風險意識是靠市場經(jīng)濟發(fā)展、市場競爭的展開和市場交易的活躍本身來培育和發(fā)展。我們長期生活在計劃經(jīng)濟體制下，市場經(jīng)濟不發(fā)達，與此相適應風險意識比較淡薄，防范金融風險的意識和經(jīng)驗都很不足。巴林事件應給我們敲響警鐘。