退通常不像這樣，至少在生產(chǎn)率方面不是。

在20世紀70年代以來爆發(fā)的6次美國經(jīng)濟衰退中，工人生產(chǎn)率（即每小時產(chǎn)出）平均僅增長0.8%。然而自去年年底以來，雖然經(jīng)濟疲軟，但生產(chǎn)率增長折合年率預(yù)計平均為2.5%。

佐治亞州立大學(xué)(Georgia State University)的預(yù)測專家拉吉夫•達萬(Rajeev Dhawan)說，這種情況不符合生產(chǎn)率通常在經(jīng)濟發(fā)展繁榮時期出現(xiàn)增長、經(jīng)濟不景氣時下降的常態(tài)。

生產(chǎn)率的變化軌跡不光是個學(xué)術(shù)問題。生產(chǎn)率在不景氣時依然強勁對經(jīng)濟增長、通脹、就業(yè)以及最終的生活標準都有重大意義。比如說，生產(chǎn)率的強勁增長抵御了能源和商品的通脹壓力，令美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)得以將利率保持在低位，幫助刺激經(jīng)濟。

但Macroeconomic Advisers的克里斯•瓦爾瓦瑞斯(Chris Varvares)說，這也是把雙刃劍，因為效率的提高意味著公司可以減少工人數(shù)量，從而在短期內(nèi)加劇失業(yè)狀況。

一些經(jīng)濟學(xué)家表示，目前生產(chǎn)率的良好增長勢頭反映出經(jīng)濟從住房建設(shè)等生產(chǎn)率較低的國內(nèi)行業(yè)轉(zhuǎn)向更為高效的出口行業(yè)。因美元走軟令美國出口產(chǎn)品更具競爭力，也促使了這樣的轉(zhuǎn)變。

哈佛大學(xué)的生產(chǎn)率專家戴爾•喬根生(Dale Jorgenson)說，這是個綜合問題。他解釋說，建筑行業(yè)的生產(chǎn)率低下，因此最近幾個季度建筑業(yè)在經(jīng)濟中所占比重的下滑肯定有助于平均生產(chǎn)率的提高。

不管原因如何，F(xiàn)ed已經(jīng)注意到生產(chǎn)率的強勁增長。Fed主席貝南克(Ben Bernanke)最近在國會作證時說，在一片混亂之中，美國的勞動生產(chǎn)率的增速依然高于幾乎所有其他發(fā)達國家，這一點意義重大，顯示了經(jīng)濟的強勁程度。

至少，生產(chǎn)率最近的強勁表現(xiàn)令認為此前的增長掩蓋了實質(zhì)下滑趨勢的人啞口無言。根據(jù)一份會議紀要，F(xiàn)ed官員去年曾表示，實質(zhì)生產(chǎn)率的下滑無可避免，而這會影響企業(yè)成本和價格壓力。

曾擔(dān)任克林頓總統(tǒng)的經(jīng)濟顧問委員會主席、現(xiàn)供職于布魯金斯研究所(Brookings Institution)的馬丁•貝利(Martin Baily)說，有人擔(dān)心趨勢生產(chǎn)力是否被抬高了。最近一段時期的情況表明，美國經(jīng)濟依然表現(xiàn)良好，實質(zhì)趨勢生產(chǎn)率每年增長2%至2.5%。大多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，隨著嬰兒潮一代退休，年度勞動力增長將出現(xiàn)滑坡，而上述情況有助于抵消勞動力增長滑坡的影響，令經(jīng)濟增長速度的上限在引發(fā)通脹前達到接近3%的水平。

不過，一些專家也警告說不要過度解讀最近的增長。畢竟，在2001年經(jīng)濟衰退期間以及之后，生產(chǎn)率也十分強勁，在當(dāng)時令部分人猜想，經(jīng)濟是否進入了第二個生產(chǎn)率增長階段──即某種新的“新經(jīng)濟”。

人們普遍認為，20世紀90年代末的第一次新經(jīng)濟集中在信息技術(shù)(IT)設(shè)備的生產(chǎn)方面。始于本世紀初的第二階段代表著IT在其他領(lǐng)域的應(yīng)用，尤其是零售領(lǐng)域──經(jīng)濟學(xué)家們稱之為沃爾瑪(Wal-Mart)效應(yīng)。

2005年至2007年，生產(chǎn)率增長有所減緩，平均每年僅增長1.5%。這表明，在IT效率方面，可以輕易實現(xiàn)的目標已經(jīng)被捷足先登了。政府周五將發(fā)布第二季度的生產(chǎn)率數(shù)字，其中包括對上年的修正。

出口行業(yè)的生產(chǎn)率增長遠高于整個經(jīng)濟的平均增長水平。部分經(jīng)濟學(xué)家在去年的一份報告中指出，涉及出口商品生產(chǎn)的制造廠商的生產(chǎn)率約為26%，遠高于不生產(chǎn)出口商品的廠商。服務(wù)行業(yè)的情況也是一樣。

該論文的合著者之一、任教于達特茅斯學(xué)院(Dartmouth College)的安德魯•伯納德(Andrew Bernard)說，當(dāng)出口相對強勁時，就意味著制造和服務(wù)行業(yè)生產(chǎn)率最高的公司正在實現(xiàn)增長，而這會推動總體的生產(chǎn)率增長。

貝利說這是美元滑坡這片烏云的“銀邊”，美元走軟有助于出口行業(yè)的發(fā)展。過去10個季度中，凈出口推動了8個季度的國內(nèi)生產(chǎn)總值增長，包括上一季度貢獻了巨大的2.42個百分點。住房已經(jīng)連續(xù)10個季度降低了GDP的增長。

經(jīng)濟重點從建筑行業(yè)轉(zhuǎn)向別的領(lǐng)域本身對生產(chǎn)率提高的作用微乎其微。重新轉(zhuǎn)向出口行業(yè)也是一樣。但二者多年以來的合力會在不加劇通脹的情況下對經(jīng)濟增長潛力產(chǎn)生重大影響。

貝利說，在這個領(lǐng)域，能增長幾個基點就會產(chǎn)生很大的區(qū)別。

與上世紀70年代的情況不同，最近的能源價格上漲不太可能抑制生產(chǎn)率。佐治亞州立大學(xué)的達萬和幾位亞特蘭大聯(lián)邦儲備銀行(Federal Reserve Bank of Atlanta)的經(jīng)濟學(xué)家在最近的一份報告中指出，以全要素生產(chǎn)率衡量，1982年之前，較高的能源價格會對生產(chǎn)率產(chǎn)生負面影響，但這種效應(yīng)已經(jīng)消失。

這種效應(yīng)可能還會走向相反的方向。雖然原材料價格飆升，但美國公司表示很難將增加的成本轉(zhuǎn)嫁給消費者。這讓他們別無選擇，只能極力提高生產(chǎn)率，以避免利潤受到重大打擊。