1、  現(xiàn)金儲備量已經(jīng)嚴(yán)重不足，當(dāng)時帳上現(xiàn)金只夠支持公司三四個月的支出，大量定單業(yè)務(wù)應(yīng)收款的回款速度比較慢，一旦某些項(xiàng)目出現(xiàn)狀況，公司現(xiàn)金流就會出現(xiàn)問題。公司將會面臨發(fā)不出工資。公司成立幾年來，從沒有發(fā)生不能按時發(fā)放工資的情況，這是無論如何不能被允許的。

2、  人員數(shù)量快速增加，人員成本也比上一年度增長了近100%。公司面臨了空前的壓力，有不少手機(jī)游戲公司在這個時間段誕生，并獲得了風(fēng)險投資，開出的薪資都離譜，有不少的同行、不少的獵頭公司都直接到數(shù)位紅來挖人。一個應(yīng)屆畢業(yè)生入職數(shù)位紅的時候2000人民幣左右，但經(jīng)過不到半年的培訓(xùn)，六七千薪資被挖走。獵頭的電話直接打到員工的坐位上，甚至撥到我和馮文杰的辦公桌。

3、  由于人員的快速增加，大多數(shù)的優(yōu)秀開發(fā)人員都擔(dān)當(dāng)了管理職務(wù)，但普遍管理經(jīng)驗(yàn)欠缺。這些人左手親自做開發(fā)，右手抓部門管理、流程和培訓(xùn)，真是相當(dāng)辛苦，但成效并不理想，并且因?yàn)閮?yōu)秀的開發(fā)人員被稀釋到各個部門，開始出現(xiàn)了產(chǎn)品斷檔和產(chǎn)品開發(fā)效率低的狀況，于是新產(chǎn)品、好產(chǎn)品少了。

4、  競爭壓力加大，在做訂單的幾年中，數(shù)位紅基本形成了自己的穩(wěn)定報價，但新進(jìn)入的國內(nèi)游戲廠商把價格沖得很亂，比如海外代理，基本已經(jīng)不需要支付任何代理費(fèi)和銷售保證金就可以把中國公司的產(chǎn)品拿到海外代理，還有的游戲開發(fā)公司為了體現(xiàn)品牌價值，找到諸如諾基亞、摩托羅拉這樣設(shè)備商要求捆綁，在能體現(xiàn)品牌LOGO的前提下，不收一分錢。經(jīng)常有海外的公司來到數(shù)位紅，直截了當(dāng)?shù)膯栁?，為什么人家不收代理費(fèi)，而你要收呢？大多數(shù)情況，中國公司由于相互惡性競爭，被海外不少公司賺了大便宜。

5、  辦公場地已經(jīng)相當(dāng)擁擠了，四個員工擠兩個工位的情況比比皆是，連我自己都沒有辦公位，需要見縫插針。

    對于上面的問題，當(dāng)時不少的同事都是有體會的，但對于現(xiàn)金流的壓力問題，估計就只有我和馮文杰最了解，那一年，我基本是每周每月看著財務(wù)數(shù)據(jù)過日子。于是現(xiàn)金問題成了2003年最頭痛的事。因?yàn)楝F(xiàn)金的不足，確實(shí)對數(shù)位紅的發(fā)展產(chǎn)生了很大的影響，在中國移動最初開放百寶箱的第一年，數(shù)位紅曾經(jīng)擁有超過12%的市場份額，而一年多后，由于各種原因，份額不足2%。由于要集中做國內(nèi)市場，海外市場的開拓也基本停滯。

    從2003年下半年開始，數(shù)位紅就在接觸風(fēng)險投資，在年底的時候，已經(jīng)有3家公司明確希望投資數(shù)位紅，分別是盛大網(wǎng)絡(luò)、原CTRIP董事長沈南鵬個人、成為創(chuàng)業(yè)。大家報價基本差不多，但盛大網(wǎng)絡(luò)的操作速度相當(dāng)快，陳天橋的魅力值又實(shí)在太高，在數(shù)位紅最缺現(xiàn)金的時候，甚至只簽署了投資框架協(xié)議，600萬人民幣現(xiàn)金就直接劃到數(shù)位紅的帳上。春節(jié)之后，數(shù)位紅因?yàn)閷?shí)在等米下鍋，要更換辦公場地和擴(kuò)編，就把錢立即頂上去用，但是代價也是高昂的?？梢哉f，后來賣掉數(shù)位紅的根本原因是由于這次融資造成的。融資的條件比較苛刻，600萬占數(shù)位紅35%的股份，并且盛大網(wǎng)絡(luò)包攬了數(shù)位紅產(chǎn)品的國內(nèi)獨(dú)家銷售權(quán)。有關(guān)這兩個條款，可以說都是致命的。

    在不到半年的時間里，這些條款的問題就都暴露了出來：

1、國內(nèi)公司如果被拿掉35%股份，實(shí)際上對方已經(jīng)掌握了對公司重大事宜的一票否決權(quán)。在后來，數(shù)位紅希望再次融資，而盛大網(wǎng)絡(luò)選擇繼續(xù)跟進(jìn)，這樣一來，管理團(tuán)隊(duì)創(chuàng)始人的股份就會被攤薄，進(jìn)而喪失絕對控股地位，盛大將成為數(shù)位紅最大的股東。

2、由于盛大網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)拿到了數(shù)位紅產(chǎn)品的獨(dú)家銷售權(quán)，但當(dāng)時盛大的新業(yè)務(wù)中心也是剛成立不久，因此，盛大的銷售渠道與經(jīng)驗(yàn)并不豐富，有大量產(chǎn)品產(chǎn)生的積壓，也就是說產(chǎn)品開發(fā)完成之后，并不能投入運(yùn)營，形成現(xiàn)金流。

    在2004年5月，IDG中國希望投資數(shù)位紅，EA、3DO的創(chuàng)始人TRIP希望投資數(shù)位紅，而數(shù)位紅當(dāng)時也有強(qiáng)烈的融資意愿。IDG的條件很簡單，不涉足公司的管理，是單純的風(fēng)險投資，而Trip的公司Digital Chocolate剛剛收購了SUMEA，很希望能在中國也擁有一支開發(fā)團(tuán)隊(duì)，他們更希望是一個戰(zhàn)略性投資。而數(shù)位紅也是傾向把Trip引入到數(shù)位紅，這樣數(shù)位紅的海外業(yè)務(wù)可以得到很大的提升，并且Digital Chocolate也可以透過數(shù)位紅在國內(nèi)站穩(wěn)腳跟。但盛大對數(shù)位紅不肯放手，也就是說盛大不愿意放棄一票否決權(quán)，將繼續(xù)保持增資，不被攤薄。

    談判卡住了……

    于是意向投資者對于盛大過往與數(shù)位紅簽署的協(xié)議提出了質(zhì)疑，認(rèn)為當(dāng)時數(shù)位紅與盛大的條款并沒有簽署完成，只是投資框架，因此推翻過去整個投資協(xié)議是完全可能的，但為此要支付比較高的違約金。按照當(dāng)時的團(tuán)隊(duì)想法，寧可花上百萬違約金，也希望重新獲得個自由身。

    我們同盛大表達(dá)了這個意愿，盛大急了……

    盛大開出條件要全資收購數(shù)位紅。

    IDG、Digital Chocolate更是開出了比盛大更好的條件，還加上了大量的變現(xiàn)條款。對于創(chuàng)業(yè)者來說實(shí)在是誘惑，實(shí)在是無法取舍，因?yàn)?，如果跟盛大毀約，公司股東不僅可以得到大額度套現(xiàn)，而且還能繼續(xù)擁有公司控制權(quán)。權(quán)衡利弊，我們認(rèn)為畢竟跟盛大有約在先，錢的多少我們并不在意，我們還有將來，而毀了信譽(yù)我們沒有將來，于是，我們接受了盛大全資收購數(shù)位紅的建議。Digital Chocolate的VP Michael從數(shù)位紅離開的時候，指著數(shù)位紅的LOGO對我嘆氣，說“數(shù)位紅的紅色將不是這個顏色了”。

    雖然事情已經(jīng)過去了兩年多，但至今仍記憶猶新，要知道對于創(chuàng)業(yè)者來說，現(xiàn)金與控制力是多么重要?。?/font>