在外匯市場上，很多資深的交易者只看K線圖和移動平均線，但是還是有80%的交易者在用MA、MACD、KDJ、RSI等技術(shù)指標(biāo)來分析行情。下面，我們就這四種最常見的技術(shù)指標(biāo)做簡單的介紹。

一、移動平均線（MA）

在一個簡單的市場體系中，對價格趨勢進(jìn)行平滑處理的最有效的方法，就是計算市場價格的移動平均線。所謂“移動”的概念，指的是每天產(chǎn)生的新價格會被納入后一日的平均計算法里，形成更新的價格平均值。具體說來，移動平均線是用統(tǒng)計處理的方式，將若干天的外匯價格加以平均，然后連接成一條線，用以觀察匯價趨勢。在這里的計算中，由于每個價格數(shù)據(jù)在計算中的權(quán)重是相同的，不因?yàn)闀r間的先后而存在著權(quán)重的概念，所以它又叫算術(shù)移動平均法。

移動平均線是當(dāng)今運(yùn)用最為廣泛的技術(shù)指標(biāo)，甚至一些業(yè)內(nèi)人士把它作為外匯價格的一部分來分析。由于它的構(gòu)造方法簡單，效果易于檢驗(yàn)，且信號明確客觀，所以它構(gòu)成了絕大部分自動順應(yīng)趨勢系統(tǒng)的運(yùn)作基礎(chǔ)。移動平均線是匯價的生命線，是對交易者成本的最直觀反映。它實(shí)質(zhì)上是一種追蹤趨勢的工具，其目的在于顯示舊趨勢已終結(jié)或反轉(zhuǎn)、新趨勢正在萌生的行情走勢，因此它也可以稱之為彎曲的趨勢線。

1、計算：

日平均價＝當(dāng)日成交金額÷當(dāng)日成交數(shù)。 

6日平均價＝（當(dāng)日平均價＋前五日平均價×5）÷6。 

10日平均價＝（當(dāng)日平均價＋前九日平均價×9）÷10。 

30日、72日、13周、26周等平均價計算方法以此類推。 

2、種類：

前面論述過，匯價的波動情形依照時間的長短可以劃分為主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢，所以移動平均線可以分為長期移動平均線、中期移動平均線和短期移動平均線，以研判匯價的長期、中期和短期變動趨勢。

1）短期移動平均線：一般以5天或10天為計算周期，代表一周或半月的平均價，可做為短線進(jìn)出的依據(jù)，即：只要價格不破這根線，短線交易者就可以繼續(xù)持有。

2）中期移動平均線：大多以20天或60天為準(zhǔn)，代表一個月或一個季度的平均價，可做中線交易的依據(jù)，即：只要價格不破這根線，中線交易者就可以繼續(xù)持有。

3）長期移動平均線：多數(shù)以200天為標(biāo)準(zhǔn)，這也是美國投資專家葛蘭碧所提出來的觀點(diǎn)。一般來說， 200日均線是牛市和熊市的分水嶺，是長線投資者是否進(jìn)出的主要依據(jù)，具有重要的戰(zhàn)略意義。對于長線交易者而言，只有當(dāng)匯價長期站在200日均線之上時，才是他們作多的時期；而一旦趨勢明顯的站在200日均線之下時，則是他們積極作空的時候。

此外，移動平均線還可以分為分鐘均線、日均線、周均線、月均線、年均線等。對于短時間周期里的均線，其作用不是很明顯；而對于長時間周期里均線，其作用比較明顯，且有律可循。

不論是短期均線、中期均線還是長期均線，其本質(zhì)上都是在反映市場價格在不同周期里的平均成本。交易者可以以不同的時間角度去察看現(xiàn)有的匯價比過去是便宜還是貴了，過去的交易者現(xiàn)在是獲利豐厚還是處于套牢狀態(tài)，并由此決策目前的幣種值不值得買賣的問題。

3、研判：

對于單根均線的判研，最為經(jīng)典的是美國技術(shù)分析專家葛蘭碧提出來的“均線買賣八大法則”，它分為四大買入法則和四大賣出法則。

買入法則：

①平均線從下降逐漸走平，而匯價從平均線下方突破平均線時，為買進(jìn)信號。

②匯價下穿平均線，而平均線仍在上揚(yáng)，不久匯價又回到平均線上時，為買進(jìn)信號。

③匯價原在平均線上，現(xiàn)匯價突然下跌，但未跌破平均線又上升時，可加碼買進(jìn)。

④匯價原在平均線下，現(xiàn)突然暴跌而遠(yuǎn)離平均線之時，物極必反，是買進(jìn)時機(jī)。

賣出法則：

⑤平均線從上升逐漸走平，而匯價從平均線上方往下跌破平均線時，是賣出機(jī)會。

⑥匯價上穿平均線，而平均線仍在下行，不久匯價又回到平均線下時，為賣出信號。

⑦匯價原在平均線下，現(xiàn)匯價突然上漲，但未漲到平均線又下跌時，為賣出信號。

⑧匯價原在平均線上，現(xiàn)突然暴漲而遠(yuǎn)離平均線之時，物極必反，是賣出時機(jī)。

圖示葛蘭碧八大法則，以10日均線為例。見圖43。

（圖43）

單獨(dú)用一根平均線來判研行情，往往會有缺陷，使投資者只看到局部而看不到大局，這種方法在極短線交易中可能存在，因?yàn)闃O短線交易者永遠(yuǎn)只在乎眼前的瞬間機(jī)遇；而在進(jìn)行波段交易和長線交易中，至少是用兩根平均線來組合使用的。有研究表明，兩種簡單平均線相組合，在各種可能的組合之中，效果最佳。

在用一短期和一長期平均線結(jié)合起來判研行情時，只要趨勢持續(xù)，那么較長期的平均線就能起到良好的作用，而短期平均線所帶來的價格波動“噪音”就該被過濾掉；一旦趨勢反轉(zhuǎn)或盤整時，短期平均線則更適合判研行情，因?yàn)樗`敏反映價格變化的價值就表現(xiàn)出來了，而此時的長期平均線往往還在遲鈍的爬行狀態(tài)。由此可見，長期均線可以起到識別趨勢的作用，而短期均線則可以用來選擇時機(jī)。

具體來說，用兩條平均線來判研行情有兩種方法。一種是兩線交叉法，即當(dāng)短期平均線向上穿越長期平均線時，構(gòu)成買入信號。若短期平均線向下穿越長期平均線，則構(gòu)成賣出信號。這種方法比之單根平均線在使用上要滯后市場一些，但也穩(wěn)重、準(zhǔn)確些，減少了價格的拉鋸現(xiàn)象；另一種方法是把兩根均線中間當(dāng)作中性區(qū)，僅當(dāng)收市價格同時向上穿越這兩條平均線之后，才構(gòu)成買入信號。如果價格回落到該中性區(qū)，則已買的止損、沒買的等待。同樣，僅當(dāng)收市價格同時向下穿越兩條均線，才構(gòu)成賣出信號。而一旦價格回升到中性區(qū)，則已賣的止損、沒賣的等待。

除了可以用單根平均線和兩根平均線來判研行情外，還可以用三根平均線來判研行情，俗稱“三線判研”。三線判研是利用三重交叉法來進(jìn)行的。如果在短期均線組合中使用的是4天、9天和18天三根平均線，那么當(dāng)4天的平均線同時向上穿越了9天和18天的平均線時，則構(gòu)成了買入的預(yù)警信號。一旦9天的平均線也隨之向上超越了18天的平均線時，則買入信號成立；對于賣出信號，則反向思維。三線交叉法雖然更穩(wěn)重、準(zhǔn)確，但它更滯后于市場，掐頭去尾后，投資者所得的收益可能所剩無幾。但它類似于道氏理論，能最大限度的規(guī)避了風(fēng)險，以獲取有限的、安全的利潤。

4、特性：

1）均線的修復(fù)：是指由于在各個交易時期的交易成本的差異，導(dǎo)致匯價短期均線向長期均線回歸，從而形成各類均線反向運(yùn)行的現(xiàn)象。均線的修復(fù)一般分為主動修復(fù)和被動修復(fù)。

主動修復(fù)：指短期均線猛烈上升或下降后，在成交量跟不上的情況下，主動而快速的向中長期均線靠攏。這種情況通常出現(xiàn)在階段性的頂部或底部。

被動修復(fù)：指短期均線猛烈上升或下降后，由于換手充分，導(dǎo)致中長期交易成本跟著上升或下降，使中長期均線被動的向短期均線靠攏。這種情況通常出現(xiàn)在匯價的上升或下降途中。

2）均線的助推：是指由于每個交易時期的交易成本的同步增加或減少，導(dǎo)致匯價各類中短期均線同步運(yùn)行的現(xiàn)象。助推原理表明在匯價持續(xù)上升或下降中，各類中短期均線會在長期均線的慣性推引下，沿著長期均線的運(yùn)行方向前行。這說明長期均線的上揚(yáng)（下降）推動中期均線的上揚(yáng)（下降），而中期均線的上揚(yáng)（下降），則推動短期均線的上揚(yáng)（下降）。表面上看起來是短期均線充當(dāng)漲跌先鋒，實(shí)質(zhì)上是中、長期均線給它提供了市場表現(xiàn)機(jī)會，并拉動中、長期均線同步前進(jìn)。

向上助推：指短期均線有效向上穿越中期均線后，匯價會依托短期均線繼續(xù)上揚(yáng)，同時中長期均線也將穩(wěn)步上升。該情形通常表現(xiàn)為多頭排列，即短期均線在中期均線之上，中期均線在長期均線之上，且同步上揚(yáng)。

向下助推：指短期均線有效向下穿越中期均線后，匯價會在短期均線的壓制下滑落，同時中長期均線也將逐步下行。該情形通常表現(xiàn)為空頭排列，即短期均線在中期均線之下，中期均線在長期均線之下，且同步下行。

3）均線的服從：是指由于在各個交易時期的交易成本同步增加或遞減，導(dǎo)致短期均線走勢附屬于中期均線，中期均線走勢又附屬于長期均線，從而形成各類均線同步運(yùn)行的現(xiàn)象。均線服從原理表明走勢發(fā)生變化時，短期均線會跟著長期均線的方向走，日線會跟著周線走，周線會跟著月線走。

向上服從：在上升趨勢的回調(diào)中，當(dāng)各類短期均線向下，中期均線走平，而長期均線仍在上行時，匯價通常會遇到長期均線的有力支撐而重新上行（漲幅巨大的除外）。

向下服從：在下降趨勢的反彈中，當(dāng)各類短期均線向上，中期均線走平，而長期均線仍在下行時，匯價通常會遇到長期均線的強(qiáng)大壓力而重新下行（跌幅巨大的除外）。

均線的助推和服從，從本質(zhì)上說明了匯價的變化離不開大趨勢（長期均線）的制約。即使是短期趨勢帶動了中、長期趨勢的緩慢變化，但從根本上來說，長期均線仍制約著中期均線，中期均則制約著短期均線，只有同步上揚(yáng)才是最佳協(xié)同趨勢；反之，即使短期均線再猛烈前行，也最終會被長期均線所拖累。

4）均線的粘連：是指相隔周期比較遠(yuǎn)的幾根均線相互糾纏在一起（包括交叉重合或非常接近），并呈水平運(yùn)動狀態(tài)的運(yùn)行方式。它表明在某一時期內(nèi)，不同時期的各類均線的平均成本都集中在某一價位區(qū)間，后市變盤的可能性較大。一般而言，均線粘連時間越長，其上漲或下跌的空間就越大。

當(dāng)均線出現(xiàn)粘連和交叉時，如果短期均線和長期均線都向上翹，則后市繼續(xù)上行的可能性大；反之，則向下運(yùn)行的可能性大。

當(dāng)前期漲幅很大，而后回落出現(xiàn)均線粘連，則后市向下的可能性較大；如果前期漲幅較小，而后回落出現(xiàn)均線粘連，則后市向上的可能性較大。

當(dāng)前期均線運(yùn)行的角度比較陡峭（75度左右），而后回落出現(xiàn)均線粘連，則后市向下的可能性較大；如果前期均線運(yùn)行的角度比較平緩，而后回落出現(xiàn)均線粘連，則后市向上的可能性較大。

如果均線粘連在類似于矩形整理的形態(tài)內(nèi)，則看匯價是有效突破上箱邊還是有效突破下箱邊，前者說明后市很可能向上運(yùn)動，后者則說明后市很可能向下運(yùn)動。

均線粘連時，總有一根會在最上面，也總有一根會在最下面。如果匯價有效收在最上面一根線的上方，或始終在最上面這根線的上方向上運(yùn)行，則說明后市很可能向上運(yùn)動；如果匯價有效收在最下面一根線的下方，或始終在最下面這根線的下方向下運(yùn)行時，則說明后市很可能向下運(yùn)動。

5）除了可以觀察均線的粘連外，還可仔細(xì)觀察均線的收斂、交叉、發(fā)散、平行、斜率、間隔、背離等問題。見圖44。

（圖44）

收斂：說明各類周期成本趨于一致，當(dāng)各周期均線開始收斂時，要防止變盤。

交叉：看短期對中期、中期對長期均線是向上交叉還是向下交叉，向上交叉俗稱“金叉”，趨勢多半為上；向下交叉俗稱“死叉”，趨勢多半為下。三線交叉比兩線交叉要滯后一些，但也更穩(wěn)重、準(zhǔn)確一些。

發(fā)散：均線收斂過后通常會發(fā)散前進(jìn)，都向上則呈多頭排列，都向下則呈空頭排列。

平行：均線平行往往不是很標(biāo)準(zhǔn)，多數(shù)象發(fā)散。各周期均線平行時間越長，則變盤的可能性越大，變盤后的反向運(yùn)動就越深。

斜率：均線運(yùn)行的角度越陡峭（±75度左右），則上升或下跌速度快，但不易獲得支撐；均線運(yùn)行角度如果平緩，則易獲得支撐，但上升或下跌速度慢。

間隔：各周期均線間隔距離越遠(yuǎn)，則均線支撐力或壓制力的分布范圍就越廣，就越具有較強(qiáng)的支撐力或壓制力，不易在短期內(nèi)被連續(xù)貫穿。

背離：當(dāng)短期均線與中期均線或中期均線與長期均線方向相反時，要警惕短時間均線所帶來的“春江水暖鴨先知”的效應(yīng)，要密切關(guān)注量能和價格的高低，防止變盤。

5、評價：

1、移動平均線的優(yōu)點(diǎn) 

1）用移動平均線可觀察匯價總體走勢，不用考慮偶然變動，容易選擇進(jìn)出時機(jī)。 

2）用移動平均線作為入貨或出貨訊號效果較好，尤其是當(dāng)趨勢變得明顯時。 

3）用移動平均線進(jìn)行分析比較簡單，尤其對中長期趨勢分析有利。 

2、移動平均線的缺點(diǎn) 

1）移動平均線具有滯后的特性，不易把握匯價趨勢的高峰與低谷。 

2）在價格波幅不大的牛皮市，平均線頻繁往返于價格之間，沒有明確的進(jìn)出信號。

3）平均線的周期沒有標(biāo)準(zhǔn)，需要自行調(diào)試和優(yōu)化，而最優(yōu)周期線需要隔一段時期就優(yōu)化一次。

6、說明：

應(yīng)用平均線時有一個時間周期的選擇問題。若是短線投資者，一般選用5天、10天、20天的移動平均線，中線投資者則選用40天、60天、90天的天移動平均線，長期投資者則選用120天、180天、200天的移動平均線。但為了避免移動平均線的局限性，同時更有效的掌握買賣時機(jī)，一般將不同期間的平均線予以組合運(yùn)用。目前市場上常用的平均線組合有“5、10、30、60、200日平均線”等組合，也可以使用交易系統(tǒng)默認(rèn)的均線組合。

根據(jù)美國最大的投資管理公司美林公司從1970年至1976年對13種期貨商品進(jìn)行移動平均線交易法的測試結(jié)果來看，移動平均線交易法確實(shí)為他們產(chǎn)生了顯著的利潤。他們指出，每個市場都有自己獨(dú)有的優(yōu)越移動平均線，具體市場得具體選擇；此外，較長期的移動平均線要勝過較短期的移動平均線，而長、短期平均線的分水嶺在40天（8周）附近，諸多商品的優(yōu)越平均線多集中在60天到70天之間；同時，簡單移動平均值法既勝過線性加權(quán)平均值法，也勝過指數(shù)加權(quán)平均值法；最后，數(shù)據(jù)還表明，雙平均線法獲利能力最強(qiáng)，超過了三重交叉法。商品期貨市場同外匯交易市場有較大的相同性，也是采用保證金交易的雙向交易，而且是T+0制。

既然最好的盈利方式是根據(jù)市場的具體情況，通過優(yōu)化過程選出雙移動平均線的最佳組合，那么交易者就可以在每個貨幣走勢圖上通過改變移動平均線的周期，以察看現(xiàn)有的走勢節(jié)奏是否和被改變的平均線曲度一致。即：找到一根平均線，它尾隨著匯價走勢并和匯價走勢保持適當(dāng)?shù)木嚯x，只要匯價不跌破這根平均線就可以一直持有。這根平均線應(yīng)該較為靈活，能夠及時發(fā)出應(yīng)有的信號；同時它又適當(dāng)?shù)倪t鈍，以避開價格上跳下竄帶來錯誤判斷。然后把周期放寬，以同種方式再找到另一根具有更大包容性的移動平均線，并在交易中對比這兩根平均線的聚合程度和離散程度，以此進(jìn)行趨勢的判斷。如果交易者只按系統(tǒng)默認(rèn)的均線參數(shù)來進(jìn)行均線的判研，那么就要考驗(yàn)交易者累積的經(jīng)驗(yàn)了。

二、平滑異同移動平均線（MACD） 

平滑異同移動平均線是根據(jù)移動平均線較易掌握趨勢方向的優(yōu)點(diǎn)而發(fā)展出來的。它先是利用二條不同速度的指數(shù)平滑移動平均線來計算二者之間的差離狀況（DIF），以此作為研判行情的基礎(chǔ)，然后再求取其DIF的9日平滑移動平均線，以此得出平滑的異同移動平均線。

平滑異同移動平均線實(shí)際上是運(yùn)用快速和慢速移動平均線的聚合與分離的征兆，來研判買進(jìn)與賣進(jìn)的時機(jī)。它的最大長處在于其平滑移動的特性，對某些劇烈波動的貨幣市場而言，這種平滑移動的特性能夠?qū)r格波動作比較平緩的描述，從而提高指標(biāo)的實(shí)用性。

1、計算方法： 

1）計算平滑系數(shù) 

這里的系數(shù)，是指移動平均周期的單位數(shù)，如幾天、幾周等等。

其公式如下：

平滑系數(shù)L＝2/（周期單位數(shù)＋1）

如12日EMA的平滑系數(shù)為2/（12＋1）＝2/13＝0.1538

26日EMA平滑系數(shù)為2/（26＋1）＝2/27＝0.0741

2）計算指數(shù)平均值（EMA）

一旦求得平滑系數(shù)后，即可求出指數(shù)平均值，其公式如下：

今日EMA＝平滑系數(shù)×（今日收盤價－昨日EMA）＋昨日EMA

依公式可計算出12日EMA=2/13×（今日收盤價－昨日EMA）＋昨日EMA

同理，26日EMA＝2/27×（今日收盤價－昨日EMA）＋昨日EMA

3）計算平滑異同平均數(shù)的正負(fù)DIF

計算公式為：

DIF=快速平滑移動平均數(shù)EMA－慢速平滑移動平均數(shù)EMA

如快速線取12天參數(shù)，慢速線取26天參數(shù)，則：

DIF=12日EMA－26日EMA

4）計算平滑異同移動平均數(shù)DEA

DIF是平滑異同移動平均線的核心。但為了使MACD所發(fā)出的信號更加可靠，所以又引入了DEA。DEA是DIF的移動平均，DIF經(jīng)過移動平均以后，消除了偶然的“噪音”，使結(jié)論更為可靠。

DEA一般是DIF的9日平滑移動平均線，其計算方法為：

DEA=平滑系數(shù)×（今日DIF－昨日DEA）＋昨日DEA

DEA（9）=0.2×［今日DIF－昨日DEA（9日）］＋昨日DEA（9日）

由于第一次計算DEA時沒有昨日的DEA參考，因此可以用昨日的收盤價或前幾日的平均收盤價來替代。

2、具體應(yīng)用：

MACD在應(yīng)用時，是以12日為快速移動平均線（12日EMA），以26日為慢速移動平均線（26日EMA）；然后計算出這兩條移動平均線的數(shù)值，再計算出兩者數(shù)值間的差離值，即差離值（DIF）＝12日EMA－26日EMA；再根據(jù)此差離值計算9日EMA值（即為MACD值）；將DIF值與MACD值分別繪出線條后，即可進(jìn)行判研：當(dāng)DIF線向上突破MACD平滑線時，為買入訊號；反之，當(dāng)DIF線向下跌破MACD平滑線時，為賣出訊號。 

MACD理論除了用以確認(rèn)中期漲勢或跌勢之外，也可用來判研短期的反轉(zhuǎn)點(diǎn)。在MACD指標(biāo)中，可觀察其中的紅、綠色柱狀體的變化情況。紅色線位于零線的上方，屬于多頭市場行情；綠色線位于零線的下方，屬于空頭市場的行情；當(dāng)紅線由長開始變短時，是賣出訊號；當(dāng)綠線由長開始變短時，是買進(jìn)訊號。

一般而言，在持續(xù)的漲勢中，12日EMA在26日EMA之上，其間的正差離值（＋DIF）會愈來愈大；反之，在持續(xù)的跌勢中，差離值可能變負(fù)（－DIF），負(fù)差離值也會愈來愈大；所以當(dāng)行情開始反轉(zhuǎn)時，正差離值或負(fù)差離值將會縮小。MACD理論就是利用正負(fù)差離值與其9日平滑均線的相交點(diǎn)，來作為判斷買賣訊號的依據(jù)。 

3、研判： 

1）DIF與MACD在零線以上，大勢屬于多頭市場。DIF向下突破MACD時，只能看作行情的回檔，不能看成空頭市場的開始。 

2）DIF與MACD在零線以下，大勢屬于空頭市場。DIF向下跌破MACD時，可作賣出訊號；DIF向上突破MACD時，是高價位拋售的回補(bǔ)現(xiàn)象，也可看作少數(shù)投資者在低價位試探性的接盤行為，只適合做極短線的交易。 

3）底背離：匯價出現(xiàn)二到三個近期低點(diǎn)，而MACD并不配合出現(xiàn)新的低點(diǎn)時，屬于底部背離現(xiàn)象，可作買入訊號。

4）頂背離：匯價出現(xiàn)二到三個近期高點(diǎn)，而MACD并不配合出現(xiàn)新的高點(diǎn)時，屬于頂部背離現(xiàn)象，可作賣出訊號。 

5）在高位出現(xiàn)第二次向下交叉時，往往匯價會大跌；在低位出現(xiàn)第二次向上交叉時，往往匯價會大漲。 

6）MACD可配合RSI（相對強(qiáng)弱指數(shù)）與KDJ（隨機(jī)指數(shù)）使用，以彌補(bǔ)各自的缺點(diǎn)。 

4、評價：

1）在盤整的行情中，能在一定程度上克服移動平均線頻繁的欺騙信號。

2）在有明顯趨勢的行情中，能夠最大限度的確保移動平均線的盈利。 

三、隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）

隨機(jī)指標(biāo)由喬治·藍(lán)恩博士（George Lane）最早提出，它起源于期貨市場的技術(shù)分析，也是外匯市場上常用的技術(shù)分析工具。

1、原理：

隨機(jī)指標(biāo)是根據(jù)統(tǒng)計學(xué)的原理，通過一個特定的周期內(nèi)（常為9日、9周等）出現(xiàn)過的最高價、最低價、最后一個計算周期的收盤價以及這三者之間的比例關(guān)系，計算最后一個計算周期的未成熟隨機(jī)值RSV，然后根據(jù)平滑移動平均線的方法來計算K值、D值與J值，并繪成曲線圖來研判行情走勢。

由于隨機(jī)指標(biāo)在設(shè)計過程中主要是研究最高價、最低價和收盤價之間的關(guān)系，同時也融合了動量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)和移動平均線的一些優(yōu)點(diǎn)，因此，它能夠比較迅速、直觀地研判行情走勢。

隨機(jī)指標(biāo)最早是以KD指標(biāo)的形式出現(xiàn)，而KD指標(biāo)是在威廉指標(biāo)的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的。不過威廉指標(biāo)只判斷價格的超買超賣現(xiàn)象，而在KDJ指標(biāo)中則融合了移動平均線的觀念，形成了比較準(zhǔn)確的買賣信號依據(jù)。由于KDJ指標(biāo)本質(zhì)上是一個隨機(jī)波動的概念，所以它對于我們掌握中、短期行情走勢比較有利。 

2、計算：

1）先計算未成熟隨機(jī)值RSV。

其計算公式舉例為：

9日RSV=[(C9-L9)/(H9-L9)] ×100

C9：第9日的收盤價

L9：最近9日內(nèi)的最低價

H9：最近9日內(nèi)的最高價

2）對RSV進(jìn)行指數(shù)平滑，得到如下K值：

今日K值=2/3×昨日K值+1/3×今日RSV值

式中，1/3是平滑因子，可以人為選擇，不過目前已經(jīng)約定俗成，固定為1/3了。

3）對K值進(jìn)行指數(shù)平滑，得到如下D值：

今日D值=2/3×昨日D值+1/3×今日K值

式中，1/3為平滑因子，可以改成別的數(shù)字，但同樣已經(jīng)約定俗成，固定為1/3了。

4）J指標(biāo)的計算公式為：

J=3D-2K=D+2(D-K)

可見，J是D加上一個修正值。J的實(shí)質(zhì)是反映D和D與K的差值。 

3、判研：

1）當(dāng)J曲線開始在底部（50以下）向上突破K曲線時，說明匯價的弱勢整理格局可能會被打破，匯價短期將向上運(yùn)動，投資者可以考慮少量建倉。

2）當(dāng)J曲線向上突破K曲線并迅速向上運(yùn)動，同時K曲線也向上突破D曲線，說明匯價的中長期上漲行情已經(jīng)開始，投資者可以加大建倉的力度。

3）當(dāng)K、D、J曲線開始擺脫前期窄幅盤整的區(qū)間并同步向上快速運(yùn)動時，說明匯價已經(jīng)進(jìn)入短線強(qiáng)勢拉升行情，投資者應(yīng)繼續(xù)看漲。

4）當(dāng)J曲線經(jīng)過一段快速向上運(yùn)動的過程后，開始在高位（80以上）向下掉頭時，說明匯價短期上漲過快，將開始進(jìn)行短線調(diào)整，投資者可開始逐步減倉。

5）當(dāng)D曲線也開始在高位向下掉頭時，說明匯價的短期上漲行情可能結(jié)束，投資者應(yīng)及時獲利了結(jié)。

6）當(dāng)K曲線也開始在高位向下掉頭時，說明匯價的中期上漲行情已經(jīng)結(jié)束，投資者應(yīng)全部清倉離場。

7）當(dāng)K、D、J曲線從高位同步向下運(yùn)動時，說明匯價的下跌趨勢已經(jīng)形成，投資者可反手作空。

此外，也可以通過KDJ與匯價背離的走勢，來判斷匯價的短期頂部或底部是否形成。它有如下規(guī)律可循：

1) 匯價創(chuàng)新高，而KD值沒有創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出； 

2) 匯價創(chuàng)新低，而KD值沒有創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入； 

3) 匯價沒有創(chuàng)新高，而KD值創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出； 

4) 匯價沒有創(chuàng)新低，而KD值創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入； 

5）一次頂背離或底背離可能是錯誤的信號，但如果第二次及第三次繼續(xù)出現(xiàn)同樣的背離，那么后期趨勢反轉(zhuǎn)的可能性大大增強(qiáng)。

需要注意的是，頂、底背離判定的方法，只能和前一波高、低點(diǎn)進(jìn)行對比，不能跳到前面去進(jìn)行比較。 

4、說明：

目前市場最常用的技術(shù)指標(biāo)是KDJ指標(biāo)與MACD指標(biāo)。KDJ指標(biāo)是一種超前指標(biāo)，運(yùn)用上多以短線操作為主；而MACD指標(biāo)是市場平均成本的離差值，一般反映中期的整體趨勢，適合于中線操作者。KDJ指標(biāo)的超前性主要是體現(xiàn)在對價格的反映速度上，在80附近屬于超買區(qū)，對于買入者有一定的風(fēng)險；50附近為徘徊區(qū)，不適合操作；20附近屬于超賣區(qū)，對買入者具有一定的安全保障。但由于KDJ指標(biāo)的反應(yīng)速度較快，往往造成頻繁出現(xiàn)買入或賣出的信號，使失誤操作的概率增加；而MACD指標(biāo)則因?yàn)榛旧吓c市場價格同步移動，使發(fā)出信號的要求和限制增加，從而避免了虛假信號的出現(xiàn)。因此，可以將這兩者結(jié)合起來判斷市場的行情，以更為準(zhǔn)確地把握住KDJ指標(biāo)短線買入與賣出的信號，同時掌握中、短期的市場運(yùn)動趨勢。

四、相對強(qiáng)弱指數(shù)（RSI） 

相對強(qiáng)弱指數(shù)是通過比較一段時期內(nèi)的平均收盤漲幅和平均收盤跌幅，來分析市場買賣盤的意向和實(shí)力，從而判斷未來市場的走勢的一種技術(shù)指標(biāo)。 

1、計算：

RSI＝[N天漲幅平均值÷(N天漲幅平均值＋N天跌幅平均值)]×100 

漲幅平均值是在某一段日子里升幅數(shù)的平均值，而跌幅平均值則是在同一段日子里跌幅數(shù)的平均值。例如我們要計算日元的9日RSI，可舉例如下： 

　　日數(shù)       收市價            升%            跌% 

　　第一天     100.00

　　第二天     105.00            5.0

　　第三天     102.00                           2.9

　　第四天     104.00            2.0

　　第五天     108.00            3.8 

　　第六天     100.00                           7.4

　　第七天     95.000                           5.0

　　第八天     99.000            4.2

　　第九天     90.000                           9.0

　　第十天     92.000            2.2

　?。?-10天之和）               17.2           24.3

9天漲幅平均值=17.2/9＝1.91

9天跌幅平均值=24.3/9＝2.70

　　根據(jù)RSI＝[N天漲幅平均值÷(N天漲幅平均值＋N天跌幅平均值)]×100

RSI（9）＝[1.91÷(1.91+2.70)]×100=41.43 

按此方法可計算其它任何日數(shù)的RSI。至于用多少日的RSI才合適，需要交易者根據(jù)自己的使用習(xí)慣來確定。在一般的交易軟件中，系統(tǒng)默認(rèn)的天數(shù)為6日和12日，即一個是快速RSI值，一個是慢速RSI值。但由于這兩個RSI值之間間隔的距離太近，因此它們兩者之間的穿越意義不大。

2、判研：

1）相對強(qiáng)弱指數(shù)永遠(yuǎn)在0至100的范圍內(nèi)上下波動。于垂直坐標(biāo)的50點(diǎn)劃出一條橫線，稱之為50線，用作區(qū)分強(qiáng)勢行情和弱勢行情。 

2）當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)向上突破50線時，代表匯價走勢向上；而當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)向下突破50線時，代表匯價走勢向下。

3）當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)向上突破50線之后出現(xiàn)向下調(diào)整時，只要其不低于50線且又開始攀升，則表示市勢仍處于強(qiáng)勢階段，匯價將持續(xù)向上。

4）當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)上升至80線時，代表向上趨勢強(qiáng)勁；如在90線之上，則為極度超買狀態(tài)。在極度超買時，為賣出信號。

5）當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)在50線進(jìn)行窄幅的波動時，表示后市不明朗。

6）當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)向下突破50線之后出現(xiàn)向上反彈時，只要其始終不能再次向上突破50線，則代表反彈無力，匯價將再度回落。

7）當(dāng)相對強(qiáng)弱指數(shù)下跌至20線時，代表市場趨于超賣狀態(tài)；如在10線之下，則是極度超賣狀態(tài)。在極度超賣時，為買入訊號。 

此外，在相對強(qiáng)弱指數(shù)中也會出現(xiàn)背離的情況，它不見得很靈驗(yàn)，但同樣有規(guī)律可遵循。

1) 匯價創(chuàng)新高，而RSI值沒有創(chuàng)新高，為頂背離，應(yīng)賣出； 

2) 匯價創(chuàng)新低，而RSI值沒有創(chuàng)新低，為底背離，應(yīng)買入； 

3）一次頂背離或底背離可能是錯誤的信號，但如果第二次及第三次繼續(xù)出現(xiàn)同樣的背離，那么后期趨勢反轉(zhuǎn)的可能性大大增強(qiáng)。

3、評價： 

　　1）相對強(qiáng)弱指數(shù)能顯示市場超賣或超買的狀態(tài)，預(yù)期價格將見頂回落或見底回升的狀況，但相對強(qiáng)弱指數(shù)只能作為一個警告訊號，它并不能確定后市必定朝這個方向發(fā)展。尤其是在市場劇烈震蕩時，超賣還有超賣，超買還有超買。因此，不能單獨(dú)依賴相對強(qiáng)弱指數(shù)的訊號作出買賣決定。 

　　2）背離走勢通常要在進(jìn)行了幾次以后，才能獲得肯定的買賣訊號。

　　3）在盤整行情時，相對強(qiáng)弱指數(shù)常徘徊于40-60之間，沒有指導(dǎo)意義。