通貨膨脹對股價的影響

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通貨膨脹對股價的影響

2007-04-04 11:28

     近期，“緊縮政策”對一些行業(yè)發(fā)展、公司業(yè)績及市場走勢的影響是顯而易
見的，也引發(fā)了頗多議論。所以這期我們就來談?wù)勏嚓P(guān)概念之一“通貨膨脹”。

     通貨膨脹是影響股票市場以及股票價格的一個重要宏觀經(jīng)濟(jì)因素。這一因素
對股票市場的影響比較復(fù)雜。它既有刺激股票市場的作用，又有壓抑股票市場的
作用。通貨膨脹主要是由于過多地增加貨幣供應(yīng)量造成的。貨幣供應(yīng)量與股票價
格一般是呈正比關(guān)系，即貨幣供應(yīng)量增大使股票價格上升，反之，貨幣供應(yīng)量縮
小則使股票價格下降，但在特殊情況又有相反的作用。

     貨幣供給量對股票價格的正比關(guān)系，有三種表現(xiàn)：
     1．貨幣供給量增加，一方面可以促進(jìn)生產(chǎn)，扶持物價水平，阻止商品利潤的
下降；另一方面使得對股票的需求增加，促進(jìn)股票市場的繁榮。
     2．貨幣供給量增加引起社會商品的價格上漲，股份公司的銷售收入及利潤相
應(yīng)增加，從而使得以貨幣形式表現(xiàn)的股利（即股票的名義收益）會有一定幅度的
上升，使股票需求增加，從而股票價格也相應(yīng)上漲。
     3．貨幣供給量的持續(xù)增加引起通貨膨脹，通貨膨脹帶來的往往是虛假的市場
繁榮，造成一種企業(yè)利潤普遍上升的假象，保值意識使人們傾向于將貨幣投向貴
重金屬、不動產(chǎn)和短期債券上，股票需求量也會增加，從而使股票價格也相應(yīng)增
加。

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