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主持人語:七月流火,兩只新股的火爆上市也沒有令沖過3000點的證券市場低下他高昂的頭。大盤還能繼續(xù)沖高嗎？在動蕩加劇的市場中,能有一套怎樣的投資戰(zhàn)法令投資者保住利潤的果實,規(guī)避可能出現(xiàn)的風險呢？《紅周刊》投資學(xué)校特邀“民間智慧”欄目人氣嘉賓艾古8月初來京親授其投資心法。 《紅周刊》老讀者對艾古是不會陌生的,他曾經(jīng)連續(xù)數(shù)年提前捕捉過證券市場上的年度大牛股,也曾在2008年的大盤重創(chuàng)中未能幸免——“白白忙活了一年”。不過他毫不氣餒,因為他自認為自己作為一個中國人,有幸身處一個偉大的時代;作為一個投資者,有幸能見到一個“前所未有的大牛市”。姑且不論其結(jié)論的對錯（最終需要時間的驗證）,我們還是本著“海納百川,有容乃大”的精神,將其作為一家之言與讀者分享。也歡迎大家多多舉薦您心目中的投資高手名單,郵箱jtjhx@yahoo.com.cn。 主要觀點: ■ 以全流通為目標的股權(quán)分置改革（簡稱股改）,對中國經(jīng)濟的重要意義,相當于上世紀80年代初的農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責任制的改革。股改的成功推進對工商業(yè)的積極影響,甚至將遠遠大于包產(chǎn)到戶對農(nóng)業(yè)的影響。 ■ 對“百年一遇”的經(jīng)濟危機的分析:（1）世界經(jīng)濟格局分析。當前世界經(jīng)濟格局是一個平衡健康的理想格局,在這樣的格局中,真正的全面崩潰性質(zhì)的經(jīng)濟危機沒有發(fā)生的條件,因此,本次危機僅僅是局部的結(jié)構(gòu)調(diào)整性質(zhì)。（2）從波浪理論的角度給這次危機的定性,是大調(diào)整浪形的C浪,不久以后美國經(jīng)濟將逐漸復(fù)蘇,并尋求向上突破上漲。（3）金融危機是對中國的重大利好,中國會成為這次結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中的一個大贏家。 ■ 證券市場的重要意義決定中國發(fā)展資本市場的決心是不可阻擋的,資本市場存在的所有問題必將在發(fā)展中得到解決。個人預(yù)測中國股市將上漲16倍以上,上證指數(shù)1665點這個低點在100年之內(nèi)都沒有機會跌破。 “大小非”是重大利好 很長一段時間以來,投資者普遍信奉籌碼的供求關(guān)系決定市場走向的理論,對“大小非”非?？謶帧＿@實際上是一種錯覺,人們誤將股票市場當作類似游戲博弈的賭場。當然,在股權(quán)分置問題沒有得到解決之前,股市的確就是個賭場,并且還是個不公平的賭場,在這種背景下,人們對“大小非”帶來的巨額增量籌碼的恐懼是有道理的。 在股權(quán)分置的背景下,股市不能反映宏觀經(jīng)濟的基本面,股票價格不能反映企業(yè)的經(jīng)營狀態(tài),上市公司只有融資圈錢功能,完全喪失現(xiàn)代上市公司應(yīng)有的活力。一般認為,直接融資是股市的主要功能。但事實上,這個觀念是錯誤的。融資只是上市公司一個較為次要的需要,其主要功能是將企業(yè)資產(chǎn)虛擬化,實現(xiàn)方便的流通,盤活固定資產(chǎn)和無形資產(chǎn),大大地增強企業(yè)的活力。暢通的流動性,是任何具有生命活力事物的必然屬性,上市公司在這一點上具有顯著的優(yōu)越性,這就是優(yōu)秀的公司必然選擇上市的原因。而在股權(quán)分置的背景下,上市公司完全不具備這個功能,那么就只能淪為圈錢和內(nèi)幕交易的工具,因為這是它們上市后惟一有利可圖的方式。正因為這個原因,才會發(fā)生這樣的極不正常的怪現(xiàn)象:在中國經(jīng)濟取得舉世矚目的重大成就的同時,中國股市卻始終在2000點以下震蕩。 因此,我們認為,股權(quán)分置改革是一次意義極其重要的大事件,他對工商業(yè)的意義將與上世紀80年代初的農(nóng)村聯(lián)產(chǎn)承包責任制改革對農(nóng)村的意義相類似,他將大大地解放生產(chǎn)力,釋放出巨大的能量。在完成股改之后,為了獲得競爭的優(yōu)勢,上市公司大股東必然紛紛將最優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)全面注入上市公司,這種現(xiàn)象將與過去的大規(guī)模掏空上市公司的行為,形成截然相反的鮮明對比。在這種情況下,A股市場股票將普遍出現(xiàn)大幅度的上漲,個股股價出現(xiàn)10倍、20倍,乃至100倍的漲幅,都是非常正常的事。 至于投資者擔心的“大小非”造成的拋售壓力,只不過給了市場一個機會,借此對只看到眼前利益的短視者進行了一次“杯酒釋兵權(quán)”的行動。因此,我們說,“大小非”是重大利好。 對于上證指數(shù)來說,上證指數(shù)在2006年年底突破2200點之后,連10倍都沒漲到,這本身就是非常不正?，F(xiàn)象。上證指數(shù)在2200點以下震蕩盤整了16年,“橫有多長,豎有多高”,正常的漲幅最少應(yīng)該有16倍的漲幅（暫以1665點的有效支撐點為起點）。 |
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