打開(kāi)上海證券交易所和深圳證券交易所的網(wǎng)站，我們可以看到以下兩個(gè)數(shù)字：上海交易所股票平均市盈率為27.23倍；深圳交易所股票平均市盈率為39.63倍。

    乍看上去不算太高，像香港聯(lián)合交易所、倫敦股票交易所、紐約股票交易所等國(guó)外市場(chǎng)一般只有10倍、12倍不等，我們只比它們高兩到三倍，因此也不算離譜。

    但真實(shí)的情形如何呢？

    原來(lái)，我們的交易所官員們（中國(guó)證券交易所的總經(jīng)理黨委書(shū)記都是由上級(jí)任命的、有行政級(jí)別的政府官員）玩了一個(gè)移花接木的的方法，利用中國(guó)普通百姓不懂統(tǒng)計(jì)學(xué)知識(shí)這一弱點(diǎn)，在計(jì)算平均市盈率的時(shí)候，使用了加權(quán)平均數(shù)。因?yàn)橹袊?guó)的股市小盤(pán)股的市盈率高于大盤(pán)股，通過(guò)加權(quán)平均，用大盤(pán)股相對(duì)低的市盈率來(lái)拉低平均市盈率，因?yàn)榇蟊P(pán)股的“權(quán)重”遠(yuǎn)高于小盤(pán)股，這也是我們中學(xué)時(shí)代所學(xué)到的杠桿原理。

    那外國(guó)股票市場(chǎng)市盈率是如何分布的呢？他們的小盤(pán)股與大盤(pán)股的市盈率是一樣的。因此對(duì)于它們，無(wú)論你加不加權(quán)，其結(jié)果都是一樣的。不信？你試試看！

    打開(kāi)任何一個(gè)炒股軟件，點(diǎn)擊“香港主板”，整個(gè)香港聯(lián)交所的股票行情躍然紙上。當(dāng)然我們也能同時(shí)看到上海和深圳證券交易所的實(shí)時(shí)行情。不說(shuō)白話，用數(shù)字說(shuō)話：

香港聯(lián)交所

股價(jià)最高前5名                   股價(jià)最低前5名

1   151.00元                     1   0.010元

2   142.40元                     2   0.025元

3   121.20元                     3   0.027元

4   107.00元                     4   0.038元

5    99.50元                     5   0.040元

股價(jià)最高/股價(jià)最低=15100倍（因此可以看出，大盤(pán)股與小盤(pán)股的市盈率是一樣的）

上海證券交易所

股價(jià)最高前5名                   股價(jià)最低前5名

1    150.00元                    1    3.82元

2     74.66元                    2    4.22元

3     64.38元                    3    4.29元

4     62.00元                    4    4.33元

5     60.37元                    5    4.36元

股價(jià)最高/股價(jià)最低=39.27倍

深圳證券交易所

股價(jià)最高前5名                   股價(jià)最低前5名

1     57.85元                    1    4.10元

2     57.79元                    2    4.14元 

3     55.22元                    3    4.33元

4     52.80元                    4    4.40元

5     45.30元                    5    4.40元

股價(jià)最高/股價(jià)最低=14.11倍

    在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，優(yōu)勝劣汰，香港股價(jià)最高是最低股價(jià)的15100倍，而計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的內(nèi)陸股市，最高股價(jià)僅僅只是最低股價(jià)的14.11倍，優(yōu)不勝，劣不汏。

    了解了中外股票市場(chǎng)市盈率的分布之后，回到中心話題：滬深股市真實(shí)的平均市盈率是多少呢？

    這個(gè)非常簡(jiǎn)單，小學(xué)畢業(yè)生就能夠計(jì)算出來(lái)。

    打開(kāi)錢(qián)龍分析軟件，在行情顯示屏中，每頁(yè)有28只股票，扣去停牌及每股收益為負(fù)數(shù)之股票，上海股市顯示市盈率的股票共有22.5頁(yè)，計(jì)22.5乘以28等于630只。630只股票的一半為315只。點(diǎn)擊行情顯示欄上方“市盈率”，該數(shù)據(jù)會(huì)自動(dòng)排序，你按順序數(shù)到第315只股票（小竅門(mén)，不要一個(gè)一個(gè)地?cái)?shù)，每頁(yè)為28只股票，你按頁(yè)翻到11.25頁(yè)即可），它的市盈率為61.10倍。而它就是上海證券交易所真實(shí)的的平均市盈率，這是因?yàn)?0%股票的市盈率在這個(gè)數(shù)字之上，50%的股票市盈率在這個(gè)數(shù)字之下。

    同理，深圳證券交易所的真實(shí)的平均市盈率為71.76倍。

    假設(shè)，5年后中國(guó)也變成了一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家，那么它的股票市場(chǎng)的平均市盈率將等同于香港、美國(guó)、德國(guó)、日本、韓國(guó)，即為10倍。那么中國(guó)股市的平均股價(jià)就將平均下降6到7倍，上證指數(shù)將由今天的3188點(diǎn)，降為5年后的531點(diǎn)。當(dāng)然，不同股票下降的幅度不一樣。大盤(pán)股平均下降2到3倍，許多小盤(pán)股將下降99.88%,即由今天的4.10元下降到0.01元。屆時(shí)，中央政府就會(huì)宣布人民幣自由兌換了，因?yàn)榈侥菚r(shí)候，我們就不怕外國(guó)人的低市盈率了。

《完》