（原作于2002年4月）

你能戰(zhàn)勝股市嗎？對(duì)這個(gè)問題實(shí)際上可以有兩種理解。一種理解是問，你是不是能夠通過股市賺錢。這可能是大多數(shù)不熟悉或者剛開始接觸股票投資的人所關(guān)心的問題。而對(duì)于有一定股票投資經(jīng)驗(yàn)的人來說，對(duì)于是不是能夠賺錢這個(gè)問題，其答案基本上應(yīng)該是肯定的。與賭博不同，股票投資并不是“零和游戲”。

從理論上講，隨著股票市值的增長(zhǎng)，每一個(gè)投資股票的人，都可以賺錢。而從國內(nèi)、國外股票市場(chǎng)的發(fā)展歷史來看，股票市場(chǎng)長(zhǎng)期而言，都是保持增長(zhǎng)趨勢(shì)的。因此，不需要你對(duì)股票有任何的研究，只要你能夠分散地投資于股市，而且長(zhǎng)期持有的話，大多數(shù)情況下，你都是能夠賺錢的。

如果長(zhǎng)期而言，你是能夠從股市中的賺錢的，那么你可能就會(huì)想到戰(zhàn)勝股市問題的第二種含義：你能取得超過股市平均水平的收益嗎？當(dāng)然，如果你是一個(gè)認(rèn)真的人，你可能會(huì)問什么是股市的平均收益水平。這可能是指在一定時(shí)期內(nèi)，所有股票投資者所取得的平均收益，也可能是指在這一時(shí)期內(nèi)，所有股票的平均增長(zhǎng)水平，或者是股市整體市值的增長(zhǎng)幅度。在大多數(shù)情況下，我們是以反映股市整體水平的大盤指數(shù)，作為衡量股市收益水平的標(biāo)準(zhǔn)。因此，這個(gè)問題也就是我們經(jīng)常會(huì)聽到的：你能夠戰(zhàn)勝大盤指數(shù)嗎？

與是否能夠從股市中賺錢不同，我的感覺是，越是投資經(jīng)驗(yàn)豐富的人，對(duì)于這個(gè)問題的答案，似乎越是缺乏把握。通常剛剛進(jìn)入股市的人，對(duì)于自己戰(zhàn)勝大盤的能力似乎很有信心。否則的話，他/她也不會(huì)那么充滿熱情地去閱讀各種書籍、雜志、報(bào)紙，到處打聽信息，時(shí)時(shí)關(guān)注行情了。反而是那些有了相當(dāng)投資經(jīng)驗(yàn)的人，對(duì)于自己是否能夠戰(zhàn)勝大盤，是越來越懷疑了。因?yàn)?，他們從自己的投資經(jīng)驗(yàn)中發(fā)現(xiàn)，要想戰(zhàn)勝大盤，實(shí)在是非常困難。事實(shí)上，很多經(jīng)驗(yàn)豐富、被人奉為專家的投資者，他們會(huì)直截了當(dāng)?shù)馗嬖V你，要想戰(zhàn)勝大盤是不可能的。

不管你是否有意識(shí)地問過自己這個(gè)問題，對(duì)于任何一名正在或準(zhǔn)備進(jìn)行股票投資的人來說，這都是一個(gè)非常嚴(yán)肅的、首先需要解決的問題。因?yàn)椋@個(gè)問題的答案決定了你應(yīng)該怎樣進(jìn)行投資。如果你相信自己能夠戰(zhàn)勝大盤的話，那么你可以進(jìn)行股票研究，自己決定如何買賣。否則的話，你就根本沒有必要，也不應(yīng)該自己研究股票。有趣的是，許多人的行動(dòng)并沒有能夠貫徹他們的觀念。一方面，他們承認(rèn)自己無法戰(zhàn)勝大盤，甚至懷疑有任何人能夠戰(zhàn)勝大盤，另一方面，他們自己卻仍然孜孜不倦地鉆研股票，并樂此不疲。

當(dāng)然，并不是所有的人都是如此。對(duì)于那些對(duì)自己戰(zhàn)勝大盤的能力沒有信心，也不準(zhǔn)備自己進(jìn)行投資判斷的人來說，他們可以有兩種選擇：一是請(qǐng)別人進(jìn)行股票投資，比如投資于由專家理財(cái)?shù)耐顿Y基金，一是分散投資于所有股票，比如投資于指數(shù)基金。

如果你是請(qǐng)專家為你進(jìn)行投資，比如，你是投資于投資基金的話，你肯定是希望你所投資的基金的管理人能夠戰(zhàn)勝大盤，否則的話，你還不如投資于指數(shù)基金?？墒牵@些基金管理人真地能夠戰(zhàn)勝大盤嗎？你也許會(huì)說，當(dāng)然啦，這不正是這些人的工作嗎？可是，你已經(jīng)知道了要想戰(zhàn)勝大盤的話是非常困難的，真正具有戰(zhàn)勝大盤能力的人是非常有限的。因此，你不得不要問的一個(gè)問題是，如果這些基金經(jīng)理、基金管理人，真地能夠戰(zhàn)勝大盤的話，他們?yōu)槭裁匆獊頌槟惴?wù)？

這不是說要貶低基金經(jīng)理，只是這是一個(gè)非?，F(xiàn)實(shí)的問題。你必須看到的一個(gè)事實(shí)是，管理投資基金的基金經(jīng)理，是一些為基金管理公司工作的員工。也許他們的工資收入不錯(cuò)，但是，如果他們真的具有戰(zhàn)勝大盤的能力的人，幾乎可以肯定，他們自己進(jìn)行投資所取得的收益，將超過他們所取得的工資。

因此，我們很難想象具有這種能力的人會(huì)愿意為基金管理公司工作，除非： 1）基金管理公司支付高昂的報(bào)酬，超過他們自己進(jìn)行投資所賺的錢；2）自己還缺乏基本的投資本錢；3）他們不在乎自己錢賺得多少，而是希望為大家賺錢。

以目前基金管理公司所收取的相對(duì)不高的管理費(fèi)比例來看，第1種情況的可能性不大。而且，如果真是這樣的話，對(duì)投資者來說，也就失去了請(qǐng)這些專家的意義了。因?yàn)?，超過大盤的收益中的很大部分是給這些專家拿去了，而你所取得的仍然是與大盤差不多一樣的收益率。對(duì)于第2種情況，這些經(jīng)理人會(huì)憑借其出色的表現(xiàn)，很快地賺到他們所需要的本錢，也就不會(huì)長(zhǎng)久地待在這個(gè)行業(yè)里。第3種情況的基金經(jīng)理，我們不能說沒有，但相信大家也會(huì)同意，肯定是不多的。

這樣一來，我們不得不懷疑，像基金經(jīng)理這樣我們能夠輕易請(qǐng)到的專家，其戰(zhàn)勝股市大盤的能力，也許同樣不容樂觀。也許他們相信自己能夠戰(zhàn)勝大盤，但在大多數(shù)情況下，他們自己也沒有充分的信心。否則的話，他們就已經(jīng)是專注于自己的投資了，而不會(huì)這么輕易地出售自己的這種能力。

可是，如果連這些我們認(rèn)為的專家都無法戰(zhàn)勝股市大盤的話，又有誰能夠呢？確實(shí)，很多非常聰明的人相信，沒有人能夠戰(zhàn)勝大盤，而且他們給這種觀點(diǎn)起了一個(gè)好聽的名字：市場(chǎng)有效假說。所謂市場(chǎng)有效假說，簡(jiǎn)單地說就是認(rèn)為股票價(jià)格能夠有效地反映所有已知的信息，投資者難以通過股票研究來取得超過大盤的收益。

從邏輯上來說，市場(chǎng)有效假說的觀點(diǎn)幾乎是無懈可擊，難以反駁的。因?yàn)?，如果真地有一種戰(zhàn)勝股市的方法的話，這種方法很快就會(huì)被大家學(xué)習(xí)、模仿，在市場(chǎng)上擴(kuò)散。而一旦大家都使用這種方法的話，它的優(yōu)勢(shì)也就無法顯示，你也就無法用它來戰(zhàn)勝大盤了。因此，如果你有一種戰(zhàn)勝大盤的方法的話，你就一定不能讓別人知道這種方法，而是一個(gè)人悄悄地使用?？墒?，這個(gè)世界上有這么多聰明人在絞盡腦汁地研究戰(zhàn)勝股市的方法，難道你就特別聰明、運(yùn)氣特別好？別人都做不到的事情你卻能夠做到？我看很難。

事實(shí)上，即使你確實(shí)特別聰明或者運(yùn)氣特別好，真地發(fā)現(xiàn)了這樣一種方法，而且也一直自己在悄悄使用，沒有張揚(yáng)，但最終，你的這種出色表現(xiàn)一定會(huì)被市場(chǎng)所關(guān)注，被研究、被模仿。而且隨著時(shí)間的推移，別人也發(fā)現(xiàn)這種方法的機(jī)會(huì)也越來越大。因此，即使你不認(rèn)為當(dāng)前的股票市場(chǎng)是有效的，你或別人仍然有機(jī)會(huì)戰(zhàn)勝大盤，但你也不得不承認(rèn)，隨著時(shí)間的推移，它會(huì)變得越來越有效，最終使得大家無法戰(zhàn)勝大盤。

如果事實(shí)確實(shí)是這樣的話，像中國這樣歷史不長(zhǎng)的證券市場(chǎng)，也許還有戰(zhàn)勝大盤的機(jī)會(huì)，但像美國這樣有一百多年發(fā)展歷史的證券市場(chǎng)，應(yīng)該已經(jīng)是相當(dāng)成熟、非常有效了，應(yīng)該是無法戰(zhàn)勝了?？墒牵绹淖C券分析師、基金經(jīng)理們并不這樣認(rèn)為。因?yàn)椋绻麄兂姓J(rèn)股市是有效的，是無法戰(zhàn)勝的話，那么他們也就沒有存在的意義了。他們指出，從實(shí)際的表現(xiàn)來看，有一些人確實(shí)能夠戰(zhàn)勝大盤，出名的比如巴菲特、彼得林奇等。盡管他們也承認(rèn)要戰(zhàn)勝大盤確實(shí)不容易，但這些勝利者的存在，證明了這種可能性仍然是存在的。

可是，市場(chǎng)有效假說的支持者可以很容易地把這些成功的特例看作純粹是運(yùn)氣的結(jié)果。他們指出，由于股票市場(chǎng)的參與者如此眾多，從概率上講，出現(xiàn)這樣幾個(gè)成功的例子，一點(diǎn)也不奇怪。但這并不證明他們掌握了戰(zhàn)勝大盤的方法，只是他們的運(yùn)氣特別好罷了。而且，他們指出，即使這些人并不是靠運(yùn)氣，而確實(shí)靠的是自己的本領(lǐng)，但這種本領(lǐng)是無法被模仿轉(zhuǎn)移的。因?yàn)椋捎谶@些人的成功，已經(jīng)有無數(shù)的人努力研究、學(xué)習(xí)他們的方法，但別人卻仍然無法戰(zhàn)勝大盤。

實(shí)際上，如果這些人的方法是學(xué)得會(huì)的話，他們的方法也早就失效了。從這個(gè)意義上講，即使確實(shí)有人具有戰(zhàn)勝股市的能力，這種能力也是像一種與生俱來的特異功能，你要么有這種能力，要么沒有這種能力，但你無法通過學(xué)習(xí)來掌握這種能力。

實(shí)際上，這后一種情況與碰運(yùn)氣也沒有什么大的區(qū)別。只不過前者說的是買賣股票時(shí)運(yùn)氣好，而后者則是說生出來的時(shí)候就運(yùn)氣好，天賦異秉罷了。對(duì)于這種觀點(diǎn)，大多數(shù)的證券專業(yè)人士也是無法認(rèn)同的。因?yàn)檫@同樣是說明了他們所學(xué)習(xí)、使用的各種股票投資分析方法是沒有用的。

經(jīng)過與多年支持市場(chǎng)有效假說的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的爭(zhēng)辯后，在最近幾年里，證券專業(yè)人士終于在學(xué)術(shù)界里找到了盟友。這些被稱為“行為金融學(xué)”的研究人員發(fā)現(xiàn)，人的行為并不是像人們所想象的那么理性。一個(gè)典型的現(xiàn)象就是，人有明顯的從眾心理。

研究人員曾經(jīng)做過這樣的試驗(yàn)。他們請(qǐng)一位接受試驗(yàn)的人與另外幾個(gè)人一起進(jìn)入試驗(yàn)室，并給他們看畫在一張紙上的兩條直線，讓他們判斷這兩條直線是否一樣長(zhǎng)。這位接受試驗(yàn)的人并不知道另外的幾個(gè)人是研究人員事先安排的，而以為他們和他一樣，也是來接受試驗(yàn)的。

畫在紙上的兩條直線中，有一條實(shí)際上明顯地要短一些，但是，研究人員卻讓另外的幾個(gè)人都堅(jiān)持說它們一樣長(zhǎng)。當(dāng)最后讓這位接受試驗(yàn)者來判斷時(shí)，他也認(rèn)為它們是一樣長(zhǎng)。

也許你會(huì)認(rèn)為他是因?yàn)閯e人都說一樣長(zhǎng)，他怕出丑也就跟著說一樣長(zhǎng)。但實(shí)際上，他是真地認(rèn)為它們一樣長(zhǎng)。也就是說，不是別人的觀點(diǎn)使他不敢說出自己的觀點(diǎn)，而是別人的觀點(diǎn)影響了他的觀點(diǎn)與判斷。

對(duì)于人的這種行為現(xiàn)象，市場(chǎng)有效假說是無法容忍的。如果投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)，不是基于理性分析，而是被別人意見影響的話，這個(gè)市場(chǎng)就不可能有效。

但是，這種現(xiàn)象對(duì)任何參與過股票投資的人來說，絕對(duì)不會(huì)陌生。如果你問投資者，影響他們投資收益提高的最大因素是什么，十之八九會(huì)告訴你是心理因素。太多的時(shí)候，我們明明想好什么價(jià)位是太高，什么價(jià)位是太低，可是當(dāng)真地達(dá)到這個(gè)價(jià)位時(shí)，卻因?yàn)閯e人都在買或都在賣，而懷疑自己的判斷，最終結(jié)果虧錢。

就以最近的網(wǎng)絡(luò)股泡沫來說，無論從哪個(gè)角度來說，不需要天才，只需要稍微進(jìn)行一些理智的分析，就能夠看到，這些網(wǎng)絡(luò)股的價(jià)格是高得離譜了。可是，仍然還是有這么多的人會(huì)不斷追捧，唯一的解釋就是從眾心理。

研究人員發(fā)現(xiàn)的另外一個(gè)有趣的現(xiàn)象是“捐贈(zèng)效應(yīng)”。也就說，對(duì)于同一事物，人們對(duì)它的價(jià)值評(píng)估會(huì)因?yàn)槭欠駬碛兴淖儭?/p>

研究人員曾經(jīng)把一個(gè)班級(jí)里的大學(xué)生隨機(jī)地分成兩組，送給其中一組中的學(xué)生每人一枝圓珠筆。大家都知道這枝筆在學(xué)校的商場(chǎng)里是賣5元錢。然后研究人員讓得到筆的同學(xué)開出一個(gè)價(jià)格，相當(dāng)于賣價(jià)。如果讓他放棄這枝筆的話，他最少要得到多少錢的補(bǔ)償。同時(shí)，讓沒有得到筆的同學(xué)開出一個(gè)價(jià)格，相當(dāng)于買價(jià)。如果把這枝筆給他的話，最高愿意出多少價(jià)格。研究人員發(fā)現(xiàn)，有筆的學(xué)生開出的賣價(jià)幾乎都是接近5元，而沒筆的學(xué)生開出的買價(jià)只有2元左右。

由于這些學(xué)生是隨機(jī)分組的，任何一組的學(xué)生對(duì)于這枝筆并沒有特別的喜好。唯一能夠解釋他們出價(jià)高低的因素，就是他們是否擁有這枝筆。也就是說，同樣的人對(duì)于同一枝筆的估價(jià)，當(dāng)他擁有這枝筆時(shí)對(duì)它的估價(jià)是5元，而當(dāng)他不擁有這枝筆時(shí)對(duì)它的估價(jià)只有2元。

很明顯，從理性的角度講，這種估價(jià)方式是不符合邏輯的。如果你認(rèn)為這枝筆價(jià)值5元的話，那么對(duì)你來說，是擁有這枝筆還是擁有5元錢，應(yīng)該是沒有區(qū)別的。你對(duì)它的價(jià)值判斷是不應(yīng)該因?yàn)槭欠駬碛兴?，而受到影響的。你是否擁有這枝筆的事實(shí)，不應(yīng)該改變這枝筆本身的價(jià)值。

同樣的，這一現(xiàn)象可以讓經(jīng)濟(jì)學(xué)家搔破頭皮，但對(duì)投資者來說卻一點(diǎn)也不陌生。有多少次你對(duì)股市的判斷是受到你自己持倉情況的影響？有多少次由于你固有的多頭或空頭思維，沒有能夠注意越來越明顯的相反的信號(hào)，而沒有能及時(shí)地做出反應(yīng)？

然而，盡管行為金融學(xué)的研究顯示了人的行為并不如傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)所假設(shè)的那樣理性，但隨著這些現(xiàn)象的發(fā)現(xiàn)，這些不理性的因素會(huì)不會(huì)逐漸消失，從而使得股市重新變得有效呢？也許不會(huì)。

很多投資者對(duì)于自己因?yàn)樾睦硭刭|(zhì)原因而遭受投資損失，總是感到很苦惱，甚至?xí)幸环N氣憤。因?yàn)?，在大多?shù)人看到，理性的思維能力是每一個(gè)正常人所應(yīng)該具有的基本能力。而沖動(dòng)、感情用事、從眾心理，是一些思維能力上的缺陷，是每一個(gè)正常人所應(yīng)該、而且能夠避免的。缺乏理性的行為，反映了心理素質(zhì)上的某種缺陷。

可是，如果從進(jìn)化心理學(xué)的角度來看，在我們看來是應(yīng)該去除的這些心理素質(zhì)上的缺陷，卻正是每一個(gè)正常人所具有的基本特征，而且在某些情況下是非常有用的特點(diǎn)。

從小我們就從生物課上看到從單細(xì)胞到魚、到兩棲動(dòng)物、到脊椎動(dòng)物、到猿、到人這樣的進(jìn)化過程，似乎人的產(chǎn)生，思維能力的出現(xiàn)，就是進(jìn)化的最高級(jí)階段。但是進(jìn)化過程本身是沒有目標(biāo)與方向的，進(jìn)化的唯一準(zhǔn)則就是適者生存。從這個(gè)意義上講，認(rèn)為人比其他動(dòng)物，比如老虎、螞蟻等更高級(jí)，是沒有依據(jù)的。每一種今天仍然存在的生物，從進(jìn)化的角度講，都是勝利者。只不過老虎的專長(zhǎng)在于牙齒和爪子，而人的專長(zhǎng)是頭腦。

因此，人的思維能力，只不過是人類進(jìn)化過程中所發(fā)展起來的能力。我們今天之所以能夠推理、計(jì)算，因?yàn)檫@種能力幫助了我們的先人在充滿危險(xiǎn)與競(jìng)爭(zhēng)的世界中生存、繁衍。因此，我們也有理由相信，我們現(xiàn)在覺得缺乏理性、應(yīng)該改變的行為特點(diǎn)，比如從眾心理、捐贈(zèng)效應(yīng)等，也曾經(jīng)幫助過我們的先人生存、繁衍。否則的話，這些特點(diǎn)就不會(huì)在人類進(jìn)化過程中被保留至今。

可以想見，當(dāng)我們的先人生活在叢林中時(shí)，如果他看到一大幫人在朝某個(gè)方向飛奔的話，對(duì)他來說最佳的決策就是馬上跟著他們飛奔。如果是一個(gè)理性的巴菲特猿人，要研究一下他們?yōu)槭裁达w奔，是不是要跟著他們跑，那么，還沒等他研究完，他就可能已經(jīng)被老虎給吃掉了。

同樣的人，如果他看到別人都把看上去很好的蘋果扔到河里不吃的話，他最好也不要吃。否則的話，他就很可能中毒死亡。

因此，對(duì)于我們的先人來說，本能地遵守這樣一條準(zhǔn)則：做大多數(shù)人做的事情，不要做大多數(shù)人不做的事情，明顯地增加了他的生存機(jī)會(huì)，也就增加了把他的這種本能傳給其后代，并擴(kuò)散的機(jī)會(huì)。

因此，可以相見，幾乎任何一種人類的本能反應(yīng)、心理特點(diǎn)，不管現(xiàn)在看來多么不合理、缺乏理性，在人類的進(jìn)化歷史中，都發(fā)揮過重要的作用。實(shí)際上，就是在今天，這些本能在很多時(shí)候都是非常有用的。當(dāng)你坐在房間里，聽到別人叫“著火”的時(shí)候，即使你沒看到火，沒聞到煙，你還是先跑出去會(huì)比較好。而不是研究分析一下是誰在叫，是不是真地著火了。

這些心理特點(diǎn)、行為本能之所以會(huì)成為我們股票投資上的障礙，在因?yàn)楣善迸c股票市場(chǎng)，只是人類最近的發(fā)明，人類的進(jìn)化過程沒有來得及對(duì)這些新發(fā)明做出反應(yīng)。如果我們規(guī)定每個(gè)人生育后代的能力，取決于他/她在股票投資上的表現(xiàn)的話，我相信，經(jīng)過一段時(shí)間后，世界上的每個(gè)人都會(huì)成為巴菲特。

由于我們沒有這樣的規(guī)定，可以想見，在可預(yù)見的未來，這些所謂非理性的行為特點(diǎn)，都會(huì)始終存在。也就是說，盡管人們能夠發(fā)現(xiàn)這些問題，但由于人類本身思維、行為能力的限制，仍然無法糾正這些問題。從眾心理、捐贈(zèng)效應(yīng)、過度反應(yīng)等現(xiàn)象，始終會(huì)存在下去，股票市場(chǎng)也就無法真正地有效。

可是，如果這種行為上的偏差是人類固有的特點(diǎn)的話，即使我們知道市場(chǎng)不是有效的，但由于受到自身的限制，我們?nèi)匀粺o法利用市場(chǎng)的這種無效。也就是說，我們盡管可以看到股市不是不可戰(zhàn)勝的，但由于我們自身能力的限制，我們卻仍然無法打敗它。

不過，投資股票的人是不會(huì)輕易放棄的。一些人試圖利用高科技來對(duì)抗人性的弱點(diǎn)。他們把自己的投資策略編成電腦程序，只要股價(jià)達(dá)到他們事先確定的買賣點(diǎn)，就由電腦自動(dòng)執(zhí)行買賣操作，這樣就避免了自己情緒與心理因素的影響。事實(shí)上，目前國際市場(chǎng)上，有相當(dāng)一部分機(jī)構(gòu)投資者采用了這種所謂“程序交易”的方式，并且取得了相當(dāng)?shù)某晒Α?/p>

但是，這種程序交易方式也有其局限性。由于股票投資所涉及的眾多問題，很難把所有這些因素都以定量的形式確定下來，編成程序。而且，由于市場(chǎng)的變化莫測(cè)，在一些情況下，可能確實(shí)需要根據(jù)當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，調(diào)整原先的策略。如果完全交由電腦，根據(jù)事先確定的程序進(jìn)行交易的話，就無法進(jìn)行這樣的調(diào)整了。

實(shí)際上，人類大腦的優(yōu)勢(shì)，就是在于能夠根據(jù)情況的變化而及時(shí)進(jìn)行適應(yīng)調(diào)整。因?yàn)楦鞣N動(dòng)物其實(shí)都有非常復(fù)雜的能力，比如蜜蜂可以以數(shù)學(xué)上最經(jīng)濟(jì)的方式構(gòu)筑蜂巢。但這種蜜蜂的這種能力是固化的，不管在什么環(huán)境下、不管環(huán)境是不是適合，它們都會(huì)這么去做。

而人類大腦的一大特點(diǎn)在于，提供了充分的可變性，可以根據(jù)環(huán)境的變化，做出不同的反應(yīng)。研究人員相信，正是因?yàn)楫?dāng)時(shí)所生存的非洲草原的地理生態(tài)環(huán)境經(jīng)常發(fā)生很快的變化，使得具有更高學(xué)習(xí)能力、能夠后天根據(jù)情況變化做出不同應(yīng)對(duì)的人類祖先，獲得了生存優(yōu)勢(shì)。

而投資所面對(duì)的問題如此復(fù)雜多樣，更需要充分發(fā)揮人類的學(xué)習(xí)、適應(yīng)優(yōu)勢(shì)。因此，盡管程序交易可以解決一部分問題，但也不是萬能的，因?yàn)樗瑫r(shí)也帶來了新的問題。

那么，如果高科技也不能解決所有的問題的話，是不是就完全沒有辦法了呢？也許未必。如果我們觀察一下最成功的投資者的特點(diǎn)的話，我們通常會(huì)發(fā)現(xiàn)他們對(duì)于股市的熱情似乎超越了單純的賺錢目的。他們可以說是把股票投資當(dāng)作了一種興趣愛好，而不是一種賺錢的手段，他們對(duì)于正確的投資方法的追求，似乎超越了對(duì)金錢的追求。也許正是由于這一原因，使得他們能夠擺脫心理因素的干擾，不管其他投資者的看法，堅(jiān)持自己的投資策略。

從這里，也許我們能夠看到一條戰(zhàn)勝股市的道路，那就是保持平和的心態(tài)，不要過度地關(guān)心自己是虧錢還是賺錢，而是應(yīng)該更多地把注意力放在自己的投資策略是否正確上。正是當(dāng)我們?cè)疥P(guān)心自己能賺多少錢、會(huì)虧多少錢的時(shí)候，我們的判斷力越會(huì)受到情緒的影響，而無法保持理智的思考。因此，正是當(dāng)你并不急于從股市中賺錢的時(shí)候，你就越具有戰(zhàn)勝股市的可能。但是，要做到這一條并不容易。如果你不想賺錢的話，你可能根本就不會(huì)參與股市。這也是為什么股市中巴菲特這樣的人很少的原因。因?yàn)檎嬲軌驊?zhàn)勝股市的人，可能并不在股市中，而是在研究西夏的文字，或者是在亞馬遜探險(xiǎn)了。