期貨實(shí)盤大賽盈利奇跡創(chuàng)造者王向洋透露54倍收益秘訣——單邊交易為主 套利防守為輔

    “有望超越國(guó)外期貨實(shí)盤大賽收益率100倍紀(jì)錄的第一人！”“2008年武漢退休女教師萬群5萬元炒豆油期貨獲利千萬元神話的終結(jié)者！”這些業(yè)內(nèi)人士的溢美之辭都指向“中國(guó)金融投資2008~2009期貨實(shí)盤交易精英賽選拔大賽”第一賽季收益率超54倍的冠軍選手王向洋。

    但也有人不以為然地稱來自深圳且曾多次在國(guó)內(nèi)期貨實(shí)盤大賽中將冠軍收歸囊中的王向洋只是“一位擅長(zhǎng)抓單邊行情的比賽專業(yè)戶”。

    上周日(8日)，也是嘗試公開選拔開放式期貨基金經(jīng)理的東航金融控股有限責(zé)任公司(下稱“東航金控”)舉辦上述大賽第一賽季頒獎(jiǎng)典禮的次日，相貌平常的王向洋在與東航金控洽談資金配置之余接受了《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》的專訪。

高手“寂寞”

    2月9日將最后100手銅多單平倉(cāng)后，王向洋去年9月1日參賽時(shí)的5萬元資金已增長(zhǎng)到278萬元，其收益率達(dá)驚人的5474.92%。這一紀(jì)錄遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出國(guó)內(nèi)期貨實(shí)盤大賽一般最高不過10倍左右收益率的成績(jī)，而且在后續(xù)長(zhǎng)達(dá)半年的第二賽季中有望輕松打破全美期貨交易比賽冠軍最高100倍收益率的紀(jì)錄。

    在收益率第二名中途大量出金后早已穩(wěn)操勝券的王向洋，在離第一賽季結(jié)束還有近一個(gè)月即將頭寸清零，并自駕游去了桂林、陽朔度假。

    其實(shí)，王向洋參賽賬戶的收益成長(zhǎng)也并非一帆風(fēng)順。

    在去年國(guó)慶節(jié)前已準(zhǔn)確預(yù)見到國(guó)內(nèi)商品市場(chǎng)即將大跌的王向洋，完成第一個(gè)100%的收益耗時(shí)大約一個(gè)月。但在10月中旬，因做空反彈的菜籽油而使其權(quán)益出現(xiàn)了較大幅度回撤，國(guó)慶行情中取得的收益一度基本回吐。

    自10月下旬起，其賬戶資金開始進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的上升期，雖偶有回檔，但由于在做空天膠、做多塑料的雙向交易中均收益頗豐，至11月下旬累計(jì)收益率已突破500%大關(guān)。

    隨后，狠做天膠的反彈，及嘗試買入PTA賣出塑料的組合套利，收益率開始加速上揚(yáng)，并在12月初的商品大幅下跌中獲益頗豐，上升到1500%以上。又在隨后商品市場(chǎng)進(jìn)入震蕩區(qū)間長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的時(shí)間里，因國(guó)家最低價(jià)收儲(chǔ)大豆政策做多大豆，收益率開始在1500%至2000%這個(gè)范圍內(nèi)拉回反復(fù)。

    進(jìn)入2009年1月以后，其累計(jì)收益再度啟動(dòng)加速上行，在扣除春節(jié)假期后不足一個(gè)月的時(shí)間里，收益率大幅上揚(yáng)至5400%以上。

    據(jù)王向洋回憶，國(guó)慶后天膠期貨主力合約跌停時(shí)，他果斷在尚未跌停的遠(yuǎn)期天膠合約下?lián)岄_空單，從而在主力合約連續(xù)三個(gè)跌停后交易所強(qiáng)制減倉(cāng)時(shí)保護(hù)了空頭盈利。而在第一賽季末期收益率已達(dá)50倍后，曾加碼做多銅的他在傳出國(guó)儲(chǔ)收銅聲音后開盤未封漲停板的當(dāng)天即毫不猶豫地平倉(cāng)而離場(chǎng)休息，盡管當(dāng)天收盤漲停。事后，他則以《易經(jīng)》中“亢龍有悔”描述當(dāng)時(shí)的心理。這些均顯示了一個(gè)“老期貨人”優(yōu)秀的市場(chǎng)感覺。

成熟的趨勢(shì)投資者

    盡管有人將曾多次在國(guó)內(nèi)期貨實(shí)盤大賽中獲得冠軍的王向洋的交易方法歸結(jié)為12個(gè)字：“把握趨勢(shì)，重倉(cāng)過夜，嚴(yán)格止損”，但王向洋面對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)對(duì)此卻不以為然。“單邊交易為主，套利防守為輔”才是他作為一個(gè)成熟的趨勢(shì)投資者取得半年收益率超54倍的秘訣。

    受國(guó)債期貨一夜暴富宣傳誘惑而入市的王向洋，自稱上世紀(jì)末在賺賺虧虧中炒海南咖啡期貨時(shí)尚為“賭徒”一個(gè)。

    直到結(jié)識(shí)崇尚巴菲特股票價(jià)值投資理論的但斌等人及讀到美國(guó)期貨大師斯坦利·克羅所著《克羅談投資策略》后，王向洋開始認(rèn)識(shí)到期貨也可以做長(zhǎng)線的“趨勢(shì)投資”。他自稱1997年試過做空1手銅而能2個(gè)月強(qiáng)忍著不平倉(cāng)后，才真正渡過心理難關(guān)轉(zhuǎn)型為“趨勢(shì)投資者”，至于實(shí)盤比賽中的短線操作行為不過是非正常交易狀況下的表象。而以熊市中趨勢(shì)操作見長(zhǎng)的他，也從不認(rèn)為價(jià)格跌到什么程度即為見底。

    至于資金使用率高達(dá)七至八成的重倉(cāng)過夜，他稱由于后期操作中采用了不斷調(diào)配品種進(jìn)行反向?qū)_的保護(hù)措施，其實(shí)風(fēng)險(xiǎn)很小但盈利可能最大化。而對(duì)德國(guó)軍事大師克勞塞維茨所著《戰(zhàn)爭(zhēng)論》推崇備至的他，還將資金管理比作戰(zhàn)場(chǎng)上的戰(zhàn)略預(yù)備隊(duì)。他稱，一般情況下建三分之一的倉(cāng)位較為安全，最好不要超過半倉(cāng)，且加碼要注意的是這筆資金必須盡快地處于贏利狀態(tài)，而如果這筆資金在當(dāng)天收市之前處于虧損狀態(tài)就必須當(dāng)機(jī)立斷處理掉。

    其實(shí)，就在前兩次最終落敗的交行杯期貨實(shí)盤大賽時(shí)，王向洋已認(rèn)識(shí)到趨勢(shì)投資輔以套利防守的重要性。當(dāng)時(shí)，他前期也曾取得盈利五六倍以上的成績(jī)，但后期均因無法防范行情的突然回調(diào)而將前期盈利全部回吐。

    受邀參加“中國(guó)金融投資2008~2009期貨實(shí)盤交易精英賽選拔大賽”的王向洋，盡管仍保持個(gè)體作戰(zhàn)特色，但并不同意“比賽專業(yè)戶”的稱呼。

    據(jù)王向洋透露，早在兩年前他獲得中國(guó)國(guó)際期貨實(shí)盤大賽冠軍后，中期方面曾有意請(qǐng)他操盤國(guó)內(nèi)一些著名企業(yè)家發(fā)起的一個(gè)私募期貨基金。

    而不久的將來，業(yè)內(nèi)或許能看到王向洋操盤東航金控發(fā)起的首個(gè)國(guó)內(nèi)開放式期貨基金的身影。

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      市場(chǎng)漲跌難以預(yù)知，然而期貨高手的成功卻并非偶然。在“潛龍出淵——中國(guó)金融投資2008-2009期貨實(shí)盤交易精英賽選拔大賽” 第一賽季中，國(guó)內(nèi)期貨界著名投資人士王向洋以驚人的5474.92%高收益率穩(wěn)居收益榜首位，資金從2008年9月1日的5萬元變?yōu)?009年2月9日的278萬。至此，他已連續(xù)多年獲得期貨比賽類獎(jiǎng)項(xiàng)。

　　據(jù)了解，本次王向洋取得50多倍收益，其過程卻并非一帆風(fēng)順。在參賽初期，他和其他選手一樣遇到國(guó)際金融危機(jī)，不過由于冷靜分析，判斷對(duì)了大勢(shì)，去年“十一”行情也恰恰成就了他第一個(gè)100%的收益。但在10月中旬，王向洋權(quán)益出現(xiàn)了較大幅度回撤，前期收益基本全部回吐。經(jīng)過交易策略的調(diào)整，從去年10月下旬起，王向洋開始進(jìn)入一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的上升期，期間權(quán)益雖偶有回檔，但由于在盈利的交易日中收益頗豐，至11月下旬累計(jì)收益率已突破500%大關(guān)。隨后，王向洋的收益率開始加速上揚(yáng)，并在12月初的商品大幅下跌中獲益頗豐，收益率在這一時(shí)期上升到1500%以上。在隨后長(zhǎng)達(dá)一個(gè)月的時(shí)間里，市場(chǎng)處于震蕩行情，收益率開始在1500-2000%這個(gè)范圍內(nèi)拉回反復(fù)。直到2009年1月以后，商品市場(chǎng)整體反彈，王向洋的累計(jì)收益也再度加速上行，在扣除春節(jié)假期后不足一個(gè)月的時(shí)間里，收益率大幅上揚(yáng)5400%以上，在2月9日更創(chuàng)下單日收益增長(zhǎng)1131.22個(gè)百分點(diǎn)的賽會(huì)紀(jì)錄。

　　東航期貨組委會(huì)專家對(duì)王向洋操作方法進(jìn)行分析后表示，王向洋的成功完全可以歸結(jié)“把握趨勢(shì)，重倉(cāng)過夜，嚴(yán)格止損”十二個(gè)字。據(jù)介紹，在短線趨勢(shì)交易中，王向洋常用浮盈加倉(cāng)的操作手法，往往在突破后進(jìn)行開倉(cāng)，同時(shí)對(duì)加倉(cāng)的選擇也是如此。其第一筆開倉(cāng)一般在30%-50%的倉(cāng)位，在出現(xiàn)突破后順盈加倉(cāng)，一般加3-5次倉(cāng)位。因此在震蕩市中，王向洋的收益率表現(xiàn)就止步不前。

　　而通過對(duì)平倉(cāng)盈利次數(shù)占比和平均盈虧進(jìn)一步分析，王向洋的高收益率主要依賴于平倉(cāng)盈虧比，而不是勝率。據(jù)透露，每次交易過程中，他的勝率實(shí)際并不高，只有42%，但平均盈虧比高達(dá)2.87。因此，屬于激進(jìn)型的重倉(cāng)過夜選手，操作往往是高收益和高風(fēng)險(xiǎn)并存。在交易所60%-80%的過夜持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)率情況下，高收益也就很容易理解。相對(duì)的，王向洋日平倉(cāng)最大回撤率曾經(jīng)高達(dá)40%，超過10%的也有16次之多。但由于有一套嚴(yán)格的止損方法，王向洋對(duì)虧損控制比較嚴(yán)格，如果在日內(nèi)操作出現(xiàn)趨勢(shì)判斷出錯(cuò)后日內(nèi)進(jìn)行平倉(cāng)，隔夜出錯(cuò)后也能夠及時(shí)在早盤平倉(cāng)，因此才能牢牢把握住本輪商品市場(chǎng)百年難遇的大行情。

　　此外，十分有意思的是，在本屆期貨大賽中占參賽總?cè)藬?shù)18%的女性整體表現(xiàn)優(yōu)于男性選手。據(jù)統(tǒng)計(jì)，女性參賽者中最高收益率為1116.70%，最低收益率為-89.59%，平均收益率42.64%，盈利人數(shù)占比54.76%。而男性選手，除王向洋取得5474.92%最高收益率外，最低收益率、平均收益率、盈利人數(shù)占比等幾項(xiàng)指標(biāo)均女性參賽選手低出一大截。

　　分析人士對(duì)此認(rèn)為，期貨投資成功除了靠扎實(shí)的行情把握外，主要還在于投資者的資金管理能力和心理素質(zhì)，而女性細(xì)致、謹(jǐn)慎的性格特點(diǎn)，可能更容易取得佳績(jī)。