如何有效地測定現(xiàn)階段持倉成本的分布狀況，是進行成本分析的關(guān)鍵所在。這里我們特別講解一種獨特的指標(biāo)：移動成本分布。

    該指標(biāo)通過對股票成交換手的動態(tài)分析和研究，透視出股票成本轉(zhuǎn)換的全過程，并形象地標(biāo)明股票不同時間段不同價位持倉籌碼的分布量和變化情況。確切地說它不能稱之為指標(biāo)，因為它沒有指標(biāo)那種確切性，沒有指標(biāo)的交叉、背離及數(shù)值信號，它卻能以其獨特的方式向人們展示股票的成本分布事實，然而這種事實的展示無疑對莊家構(gòu)成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結(jié)構(gòu)，并以此指導(dǎo)自已的實戰(zhàn)操作。

    移動成本分布的移動特性在于，可以選擇任意交易日作為測試成本分布的基準(zhǔn)點，形象直觀地透視出相對于這個測試基準(zhǔn)點股票的籌碼分布狀況；此外，通過不斷移動改變測試基準(zhǔn)點，動態(tài)地透視出各價位持倉量的增減變化，從而全面地透視成本轉(zhuǎn)換的全過程。

    移動成本分布的獨特之處在于強大的透視性，它可以形象而直觀地顯示股票的成本結(jié)構(gòu)，并將每一個階段的持倉成本分布變化毫無保留地展示在我們的面前。

成本分布形態(tài)

單峰密集


　　當(dāng)莊家為賣方股民為買方時，所形成的單峰密集意味著下跌行情的開始；當(dāng)莊家和股民混合買賣時，這種單峰密集將持續(xù)到趨勢明朗。正確地研判單峰密集的性質(zhì)是判明行情性質(zhì)的關(guān)鍵所在，也才會有正確的操作決策。

　　根據(jù)股價所在的相對位置，單峰密集可分為低位單峰密集和高位單峰密集。形態(tài)特征：成本分布在某一價格區(qū)域高度密集，形成一個密集峰形。在這個密集峰的上下幾乎沒有籌碼分布。形成機理：在單峰密集區(qū)域，流通籌碼實現(xiàn)了充分換手；上方的籌碼割肉，在單峰密集區(qū)域被承接；下方的籌碼獲利回吐，在單峰密集區(qū)域被消化。幾乎所有的籌碼在單峰密集區(qū)域?qū)崿F(xiàn)了成交換手。多峰密集形態(tài)特征：股票籌碼分布在兩個或兩個以價位區(qū)域，分別形成了兩個或兩個以上密集峰形；上方的密集峰，稱為上密集峰；下方的密集峰，稱為下密集峰；中間的密集峰，稱為中密集峰。形態(tài)種類：根據(jù)上下峰形成的時間次序不同，可分為下跌多峰和上漲多峰.

　　1.下跌多峰

　　下跌多峰是股票下跌過程中，由上密集峰下行，在下密集峰處獲得支撐形成下密集峰，而上密集峰仍然存在。

    形成次序：上密集峰    下密集峰。
    形成機理：上密集峰被擊穿，股價下行在下密集峰處受到支撐，止跌企穩(wěn)。上密集峰的部分籌碼割肉至下密集峰，形成多峰密集。通常上密集峰稱為套牢峰，下密集峰稱為吸籌峰。
    多峰密集中最典型的是雙峰密集。
    雙峰密集是由上密集峰和下密集峰構(gòu)成，對股價的運行有較強的支撐力和阻力。當(dāng)股價運行至上密集峰處常常遇到解套壓力，受阻回落；當(dāng)股價運行至下密集峰處常被吸籌承接而反彈。為此，也可將上密集峰稱為阻力峰，下密集峰稱為支撐峰。
     峰谷：雙峰之間稱為峰谷。峰谷常常被填平，使雙峰變成單峰。由于雙峰的上峰為阻力位，下峰為支撐位，股價通常在雙峰間上下震蕩運行，最終將上下峰消耗掉，在原峰谷的位置形成單峰密集，這就意味著吸籌整理階段告以段落。
     當(dāng)股價處于下跌雙峰狀態(tài)時，一般不會立即發(fā)動上攻行情。因為如果股價迅速突破上峰，展開上攻行情，就會使市場獲利分布不均勻，下峰獲利較高，如果市場追漲意愿不高，莊家就會面臨下峰的獲利拋壓和上峰的解套拋售的雙壓力，給莊家的拉升帶來困難。
    必須指出，峰谷僅對下跌雙峰具有意義；只有下跌雙峰才會在峰谷處形成二峰合一的單峰密集。
　  2.上漲多峰
    上漲多峰是股票上漲過程中，由下密集峰上行，在上密集峰處橫盤震蕩整理形成一個以上的上密集峰。
    形成次序：下密集峰     上密集峰。   
　　形成機理：股價突破下密集峰形成上行趨勢，經(jīng)過一段漲幅后作震蕩整理。在此階段由下峰處跟進的籌碼在上峰處獲利回吐，繼續(xù)看漲的投資者在上峰處再次跟進，形成了上峰密集。上峰密集的籌碼全部來自下峰，是下峰部分籌碼移位上峰的結(jié)果。
    對上漲雙峰的行情研判主要觀察上下峰的變化對比。在上漲雙峰中，下峰的意義非常的重大，它充分表明了莊家現(xiàn)階段倉底籌碼的存有量。如果上峰小于下峰行情將繼續(xù)看漲，反之隨著上峰的增大，下峰迅速減小，是下峰籌碼被移至上峰的表現(xiàn)，此時莊家出貨的可能性增大。   

　　下跌多峰密集通常最下方的峰為吸籌峰，也稱支撐峰；相對于吸籌峰，每一個上峰都是阻力峰?；I碼通常經(jīng)震蕩整理在最下峰處形成峰密集。上方的每一個峰將被逐漸消耗。下跌多峰中的上峰通常是莊家派發(fā)區(qū)域，其峰密集是莊家派發(fā)的結(jié)果，上峰籌碼主要是套牢盤。
     上漲多峰通常出現(xiàn)在做莊周期跨度較大的股票中，該類股在長期上漲過程中作間息整理，形成多峰狀態(tài)。它表明莊家仍沒有完成持倉籌碼的派發(fā)。

　　成本發(fā)散
    形態(tài)特征：成本分布呈現(xiàn)不均勻松散的分布狀態(tài)。
    形態(tài)種類：根據(jù)趨勢的方向不同可分為向上發(fā)散和向下發(fā)散。
    形成機理：在一輪行情的拉升或下跌過程中，由于股價的波動速度較快，使得持倉籌碼在每一個價位迅速分布；對于單交易日而言，其籌碼換手量增大，但整個價格波動區(qū)域呈現(xiàn)出籌碼分散的狀態(tài)。
     必須指出，成本發(fā)散是一個過渡狀態(tài)，當(dāng)新的峰密集形成后，成本發(fā)散將隨著峰密集程度的增大而消失。
     成本密集是下一階段行情的孕育過程，成本發(fā)散是行情的展開過程。成本分布的密集和發(fā)散將投資行為鮮明地分為兩個階段，成本密集時是決策階段，成本分布發(fā)散是決策的實施階段。一旦成本密集就意味著發(fā)生了大規(guī)模的成交換手。這種大規(guī)模的成交換手意味著行情的性質(zhì)將發(fā)生改變。

    上峰不死熊市不止

     在下跌行情里，如果上密集峰沒有被充分消耗，并在低位形成新的單峰密集將不會有新一輪行情的產(chǎn)生。

     本技法實戰(zhàn)要點：上攻行情的充分條件是股價的上方?jīng)]有大量的套牢盤；在低位形成新的峰密集意味著止跌企穩(wěn)；下跌多峰中的每一個上峰都是強阻力位；對于下跌多峰的股票不宜草率建倉。  

　　隨著下跌行情的展開，原頂部峰密集不斷地向下發(fā)散，使得原頂部峰密集不斷收縮減小。這個過程就是頂部套牢盤不斷的割肉的表現(xiàn)。割肉過程在移動成本分布的透視下顯得歷歷在目，觸目驚心。該股雖然大幅下跌，但是由于套牢峰仍然大量存在，使得該股的空方能量并沒有被有效地消耗，產(chǎn)生上升行情的條件根本不具備。
     股價在經(jīng)歷了較長時間超跌后的震蕩整理，移動成本分布在低位逐漸密集形成了一個新的低位峰，原高位峰密集被充分消耗。這一切表明了原套牢盤幾乎割肉投降，全軍覆沒，已認輸出局；此時，新一輪行情的阻礙力量幾乎被消滅；拉升條件已經(jīng)具備。

     為什么套牢盤的存在是制約上攻行情的重要因素呢？股諺道“多頭不死，熊市不止”。如果套牢盤不被消滅，莊家的籌碼從何而來？如果套牢盤不被消滅，在新行情拉升至套牢區(qū)將會遇到強大的解套拋壓，無疑將大大增加拉升的成本。這是任何莊家所不愿意的。

    突破低位單峰密集

     股價經(jīng)較長時間的整理，移動成本分布在低位形成單峰密集，同時股價放量突破單峰密集是一輪上升行情的征兆。

    本技法實戰(zhàn)要點：
     一輪上漲行情的充分條件是移動成本分布形成低位峰密集；
     單峰的密集程度越大籌碼換手越充分，上攻行情的力度越大；
     單峰低位高度密集意味著股價的上升空間徹底打開；
     要從歷史的走勢中確認相對低位；
     單峰密集形成的時間越長其可靠性越強；
     突破必須有大成交量的確認；
     突破的股價有效穿越密集峰并創(chuàng)出近期新高。

　　長期橫盤整理是莊家吸籌建倉的重要手法。橫盤區(qū)域不僅是單峰密集形成區(qū)，也是莊家建倉的目標(biāo)價位區(qū)，其吸籌洗盤表現(xiàn)在：其一，利用長時間的橫盤不漲，將沒有耐心的跟風(fēng)盤和短線客清洗出局；其二，利用上下震蕩洗盤。這類股票的行情有一個極重要的特點就是：“橫起來有多長，豎起來有多高”；一旦行情啟動，漲幅巨大。
     在實戰(zhàn)中操作該類股票不必在密集峰形成之時就全力建倉，可適量建倉。因為如果低位密集峰里仍存在大量跟風(fēng)盤，莊家可能會延長整理洗盤的時間，以清理浮游籌碼，為拉升創(chuàng)造充分的條件。突破單峰密集被有效確認是建倉的理想時機，既便突破被確認時股價已有一定的漲幅也不必擔(dān)心，因為該類股票大都不會是“小兒科”。

     上漲多峰密集續(xù)漲

　　股價經(jīng)低位峰密集后啟動上攻行情，在拉升途中作震蕩整理形成了一個或一個以上密集峰，拉升行情將持續(xù)。
　　本技法實戰(zhàn)要點：
　　拉升途中的震蕩整理屬洗盤性質(zhì)；
     新密集峰形成時原密集峰雖減小，但仍存在；
     如新密集峰增大的同時，原密集峰迅速減小宜出局觀望；
     每一個密集峰將成為該股回調(diào)洗盤的強支撐位。
     600782 新華股份于98年的6>月在10元附近形成了低位密集，隨后該股突破低位單峰密集展開了一輪強勁的上升行情。拉升至15元附近，該股作震蕩整理，雖然在這個相對高位區(qū)震蕩整理近40個交易日，但通過移動成本分布透視，我們可以發(fā)現(xiàn)該股在15元高位形成了一個新的密集峰同時，原低位密集峰仍大量存在；所保留的低位密集峰就是莊家的倉底貨。這就意味著莊家仍持有大量的籌碼，根本沒有出局；同時也意味著上升行情并沒有結(jié)束。結(jié)果該股又展開了極強勁的第二上升浪。

     這三個密集峰表明了該股的成本結(jié)構(gòu)。其中下密集峰是該股的啟動密集峰，中密集峰是該股階段性整理所形成第二密集峰，上密集峰是該股當(dāng)前階段整理所形成的最新密集峰。下密集峰和中密集峰表明該股莊家仍大量持有籌碼的數(shù)量。雖然該股已漲幅較大，但因莊家沒有出局升勢并未完結(jié)。

        上漲多峰密集包含了重要的莊家成本結(jié)構(gòu)內(nèi)容：在當(dāng)前峰密集以下的密集峰大多是莊家的成本區(qū)域。也就是說，莊家的主成本區(qū)不僅僅在啟動密集峰區(qū)域，往往分布在幾個不同的區(qū)域，形成上漲多峰密集。

        對上攻途中高位震蕩整理性質(zhì)的研判具有較高的技巧性。尤其對于第一上升浪漲幅較大的股票，常使投資者撲朔迷離；其后期的走勢有三種可能：其一、高位整理盤落；其二、假突破后盤落；其三、繼續(xù)上攻。到底會是哪一種情形呢？通過移動成本分布的透視，我們將較容易地找到答案。只要判明莊家仍大量持有倉底貨，行情就不會終止。

    突破高位單峰密集

     股票經(jīng)一輪升勢后在高位形成單峰密集，如果股價再次突破高位峰密集將是新一輪升勢的開始。

    本技法實戰(zhàn)要點：

     股價經(jīng)一輪升幅形成高位單峰密集；

     股價的突破一定要創(chuàng)出近期歷史新高；

     要歷史地研判高位密集的成因；

     將股價回落擊穿高位密集峰設(shè)定為止損位；

     以短線的策略操盤；

     謹防假突破。   

    V形反轉(zhuǎn)至峰密集

         V形反轉(zhuǎn)上行目標(biāo)的確認有三種：如原單峰密集的套牢方為股民，那么反轉(zhuǎn)上行的最大目標(biāo)位在接近原峰密集處；因為再往上行將面臨解套的拋壓。如原單峰密集的套牢方為莊家，那么反轉(zhuǎn)上行的的第一目標(biāo)位為單峰密集處，因為只有上行至此價位莊家才可解套；通常莊家解套后還將上行，以拓展利潤空間，獲利出局。如單邊下跌形成下跌多峰，將不會有V形反轉(zhuǎn)產(chǎn)生；每一個上密集峰都是反轉(zhuǎn)上行的強阻力位。

        成本發(fā)散上行延續(xù)

        股價突破低位單峰密集上行，成本發(fā)散意味著趨勢的開始和延續(xù)。

　　本技法實戰(zhàn)要點：籌碼發(fā)散是行情處于展開的狀態(tài)；低位峰密集后上行發(fā)散是介入的時機；

　　高位峰密集后的下跌發(fā)散不可介入反彈；成本發(fā)散對低位峰密集的消耗越少，行情的延續(xù)性越強；當(dāng)形成低位單峰密集后，隨著上攻行情的展開，移動成本分布呈現(xiàn)出發(fā)散狀態(tài)。當(dāng)?shù)臀恍星閱狱c被確認后，成本發(fā)散是主升段開始的信號。如投資者已在低位介入，在成本發(fā)散狀態(tài)可持股看高；如在發(fā)散狀態(tài)介入，應(yīng)時刻關(guān)注低位密集峰的變化，一旦發(fā)現(xiàn)低位密集峰正迅速減小，可出局觀望。

　　成本發(fā)散的籌碼是上攻途中不同價位成交活躍的結(jié)果，其籌碼來源于低位密集峰，是對低位密集峰的消耗。只要低位峰密集不被成本發(fā)散迅速消耗，莊家就沒有出貨的跡象，也就就意味著可以持股看高。

    洗盤回歸單峰密集

     當(dāng)?shù)臀粏畏迕芗纬珊?，股價跌穿單峰密集；隨后又回升向上突破原單峰密集，是新一輪上攻行情的開始。

     本技法實戰(zhàn)要點：經(jīng)較長時間整理形成低位單峰密集；對單峰密集的跌穿是是莊家兇狠的洗盤行為；洗盤回調(diào)幅度不會太大，通常小于20% 回調(diào)時原密集峰沒有減小的跡象，成交縮量；

     洗盤回調(diào)后回升至原單密集峰處；放量突破原單密集峰；突破原單密集峰是較佳的介入時機。

　　 當(dāng)形成低位單峰密集后，為何要跌穿密集峰洗盤？這需要對做莊手法作深入的剖析。
     股市的洗盤常常是主升浪的前奏。洗盤的主要任務(wù)是清除跟風(fēng)盤，使莊家輕裝上陣地進入拉升階段。
     莊家在吸籌階段在計劃的目標(biāo)區(qū)域開始吸籌，形成了特定價格區(qū)域的單峰密集。但是這種極隱蔽的吸籌工作常常受到干擾，主要表現(xiàn)在二個方面：其一、在莊家的吸籌時涌進了大量的看好該股的跟風(fēng)盤，他們的建倉幾乎與莊家為同一價格區(qū)，使莊家吃不飽；其二、跟風(fēng)盤在沒有明顯獲利或虧損的情況下，只會靜心等待座轎上行，莊家將成為轎夫。
     洗盤的重要特征就是成交量不斷減少。如果是真實的下跌行情，那么這種成交縮量，將使莊家更難于出局；表現(xiàn)在成本分布上原單峰密集沒有被明顯消耗，下跌的底部沒有形成新的峰密集。
     莊家要須利完成低位吸籌和拉升準(zhǔn)務(wù)，有三條路線可供選擇：
     通過長期橫盤洗盤。這是用時間作為代價，使失去耐心的投資者投降作罷。
     向上拉升造成獲利回吐。這是一種快速建倉的手法，通常是短線莊家所為，建倉速度快但代價較高。
     向下回調(diào)洗盤。這是莊家的苦肉計，因為向下洗盤意味著跌破莊家自已的建倉成本區(qū)，莊家也是被套者。更何況其它人呢？苦肉計將造成恐懼心理，使意志不堅定的投資者被迫出局。
     本技法莊家所用的洗盤手法正是第（3）種。隨著股價的回升并突破原密集峰，莊家的洗盤用心，便一覽無遺了。可以設(shè)想，如果是真正的破位下跌，該股就不可能很快回到原密集峰處，解放套牢盤。

    回調(diào)峰密集強支撐

     當(dāng)股價放量突破低位單峰密集后不久作回調(diào)整理，在低位單密集峰處受到支撐，是主升浪展開的信號。

     本技法實戰(zhàn)要點：已形成低位單峰密集；有放量突破低位單峰密集的行為；突破后經(jīng)小幅上漲作回調(diào)整理；回調(diào)整理在原低位峰密集處受支撐；再次放量上攻意味著主升浪開始，是介入的良機。

　　本技法揭示了強勢股試盤整理手法的本質(zhì)。當(dāng)股價經(jīng)較長時間的低位整理，形成低位單峰密集時，莊家的吸籌工作已基本完成。謹慎的莊家在拉升前都有一個試盤動作。莊家在拉升前的試盤有兩個目的：
     測試市場對該股的追漲意愿。莊家在拉升過程中十分需要股民的追漲熱情，這就是莊家拉升股票前所要測試的市場人氣基礎(chǔ)；如沒有追漲意愿，一方面不利于拉高出貨，另一方面在拉升過程中遇到獲利回吐，只有靠莊家獨自支撐股價，將增大其做莊成本。
     測試浮游籌碼的清除程度。浮游籌碼過大，極不利于拉升行情的開展；因為這些短線客是拉升行情最大的阻礙者和破壞者。
     經(jīng)試盤，如發(fā)現(xiàn)浮游籌碼仍需清除，莊家將繼續(xù)作震蕩整理，以清除浮游籌碼，為拉升做好更充分的準(zhǔn)備。但由于低位峰密集區(qū)域是莊家的吸籌成本區(qū)，這類有試盤動作的莊家通常不會跌穿成本區(qū)作更深的回調(diào)洗盤，因為試盤之時其拉升的準(zhǔn)備工作基本就緒，無需再花費大力氣洗盤。為此，該類股票常在原密集峰處受到的強支撐，是對莊家的洗盤意圖和成本區(qū)的再次確認。
　　當(dāng)再次放量上攻意味著試盤后的洗盤工作已經(jīng)完成，主升浪的來臨也就不難理解了。
   
     做頂洗盤再度密集

　　股票形成第一次低位峰密集后，經(jīng)一輪小幅上攻行情做頂回落，但在頂部第一次低位峰密集仍被大量保留；當(dāng)股價再次回落至第一次峰密集處形第二次單峰密集，第二次峰密集與第一次峰密集相重合；這種情行的出現(xiàn)是一輪上攻行情的開始。
     本技法實戰(zhàn)要點：
     形成第一次低位密集峰后開始了小幅上攻行情；
     該小幅上攻行情的漲幅讓人感到有做頂?shù)目赡埽?br>     在小幅上攻行情的頂部測試第一次低位密集峰的狀態(tài)；
     在小行情頂部時第一次低位密集峰仍大量存在；
     股價回落到第一次密集峰處形成第二次峰密集；
     第二次峰密集與第一次峰密集重合成單峰密集；
　　股價放量突破第二次峰密集時是主升浪信號；
     操作時應(yīng)在第二次峰密集被放量突破時跟進。

關(guān)于籌碼 火焰山

 

籌碼分布的原理

        籌碼分布就是將歷史上在每個價位成交的量疊加起來，并以此來判斷當(dāng)前市場上所有流通股的持倉成本。
當(dāng)然歷史上成交中的一部分會在后面的交易日中被拋出，也就是說不能簡單地將以前的成交累積到現(xiàn)在，而應(yīng)該有一定的衰減。這個衰減的比例也就是每天的換手率。
比如說，1000萬的盤子，前天均價為10元，成交量為200萬，也就是20%換手率；昨天以均價11元又成交300萬，也就是30%換手率；那前天的200萬成交量怎么樣了呢？成本分析假定，前天的200萬在昨天也以11元被30%換手了，那么，前天以10元成交的成交量還剩了200*(1-30%)=140萬；若今天以均價12元又成交了400萬，同理可算，現(xiàn)在的籌碼分布是：10元籌碼為200*(1-30%)*(1-40%)=84萬，11元的籌碼為300*(1-40%)=180萬，12元的籌碼是400萬。

 

成本轉(zhuǎn)換原理

        一輪行情發(fā)展都是由成本轉(zhuǎn)換開始的，又因成本轉(zhuǎn)換而結(jié)束。什么是成本轉(zhuǎn)換呢？形象地說，成本轉(zhuǎn)換就是籌碼搬家，是指持倉籌碼由一個價位向另一個價位搬運的過程；它不僅僅是股價的轉(zhuǎn)換，更重要的是持倉籌碼數(shù)量的轉(zhuǎn)換。股票的走勢在表象上體現(xiàn)了股價的變化，而其內(nèi)在的本質(zhì)卻體現(xiàn)了持倉成本的轉(zhuǎn)換。要理解這一點，就必須對一輪行情進行過程分析。
可以說，一輪行情的跌宕起伏是與莊家的行為密不可分的。莊家行為最本質(zhì)的體現(xiàn)是對做莊股票持倉成本的控制。如同商品交易，從低價位買進，在高價位賣出，才會產(chǎn)生利潤。莊家的行為與商品交易有相同之處，但決不是簡單的類似；它比商品交易的低買高賣有著更加豐富的內(nèi)涵，它是莊家行為和市場行為的高度體現(xiàn)。
一輪行情主要由三個階段構(gòu)成：吸籌階段、拉升階段和派發(fā)階段。
吸籌階段的主要任務(wù)是在低位大量買進股票。吸籌是否充分，莊家持倉量的多少對其做盤有著極為重要的意義：其一、持倉量決定了其利潤量；籌碼越多，利潤實現(xiàn)量越大；其二、持倉量決定了其控盤程度；吸籌籌碼越多，市場籌碼越少，莊家對股票的控制能力越強。同時，在吸籌階段也常伴隨著洗盤過程，迫使上一輪行情高位套牢者不斷地割肉出局，莊家才能在低位吸籌承接。
其實，莊家吸籌的過程就是一個籌碼換手的過程；在這個過程中，莊家為買方，股民為賣方。只有在低位充分完成了籌碼換手，吸籌階段才會結(jié)束，發(fā)動上攻行情的條件才趨于成熟。莊家的吸籌區(qū)域就是其持有股票的成本區(qū)域。
        拉升階段的主要任務(wù)是使股價脫離莊家吸籌成本區(qū)，打開利潤空間。在此過程中，莊家用部分籌碼打壓做盤，同時又承接拋壓籌碼，但其大部分籌碼仍按兵不動地留在了吸籌區(qū)域，等待高位賣出。在拉升過程中，部分股民紛紛追漲，同時部分股民獲利回吐；對于做莊技巧較好的莊家，如有大勢的配合，莊家只需點上一把火，拉升工作主要由股民自行完成的；其間，莊家主要利用控盤能力調(diào)控拉升節(jié)奏。在拉升階段，成交異常活躍，籌碼加速轉(zhuǎn)手，各價位的成本分布大小不一。
        派發(fā)階段的主要任務(wù)是賣出持倉籌碼，實現(xiàn)做莊利潤。股價經(jīng)拉升脫離成本區(qū)達到莊家的贏利區(qū)域，莊家高位出貨的可能性不斷增大；隨著高位換手的充分，拉升前的低位籌碼被上移至高位。而當(dāng)?shù)臀换I碼搬家工作完成之時，莊家出貨工作也宣告完成；一輪下跌行情了隨之降臨。
在一輪行情的流程中要充分重視二個概念：低位充分換手和高位充分換手。低位充分換手是吸籌階段完成的標(biāo)志；高位充分換手是派發(fā)階段完成的標(biāo)志。它們是拉升和派發(fā)的充分必要條件。所謂充分換手就是在一定的價格區(qū)域成交高度密集，使分散在各價位上的籌碼充分集中在一個主要的價格區(qū)域。
總之，任何一輪情都是由高位換手到低位換手，再由低位換手到高位換手；這種成本轉(zhuǎn)換的過程不僅是利潤實現(xiàn)的過程，也是割肉虧損的過程，從而形成了股票走勢的全部歷史。
如何有效地測定現(xiàn)階段持倉成本的分布狀況，是進行成本分析的關(guān)鍵所在。這里我們特別講解一種獨特的指標(biāo)：移動成本分布。
        該指標(biāo)通過對股票成交換手的動態(tài)分析和研究，透視出股票成本轉(zhuǎn)換的全過程，并形象地標(biāo)明股票不同時間段不同價位持倉籌碼的分布量和變化情況。確切地說它不能稱之為指標(biāo)，因為它沒有指標(biāo)那種確切性，沒有指標(biāo)的交叉、背離及數(shù)值信號，它卻能以其獨特的方式向人們展示股票的成本分布事實，然而這種事實的展示無疑對莊家構(gòu)成了威脅，卻能使投資者有效地研判股票的成本結(jié)構(gòu)，并以此指導(dǎo)自已的實戰(zhàn)操作。
移動成本分布的移動特性在于，可以選擇任意交易日作為測試成本分布的基準(zhǔn)點，形象直觀地透視出相對于這個測試基準(zhǔn)點股票的籌碼分布狀況；此外，通過不斷移動改變測試基準(zhǔn)點，動態(tài)地透視出各價位持倉量的增減變化，從而全面地透視成本轉(zhuǎn)換的全過程。
        移動成本分布的獨特之處在于強大的透視性，它可以形象而直觀地顯示股票的成本結(jié)構(gòu)，并將每一個階段的持倉成本分布變化毫無保留地展示在我們的面前。
如下圖所示
1、低位吸籌狀態(tài)。


2、高位派發(fā)狀態(tài)。

 

火焰山
        在整個移動成本分布圖中，可以顯現(xiàn)從股票上市以來的所有籌碼的搬移過程，但是，在整個分布圖中我們無法得知籌碼與時間的關(guān)聯(lián)，無法反映籌碼的時間性，也就是無法知道在整個籌碼分布中的籌碼沉淀情況和籌碼活躍情況。
        為了進一步反映籌碼的時間性，就產(chǎn)生了新的移動成本分布——火焰山。在籌碼的價格特性以外，引入了籌碼的時間特性，以顏色的不同區(qū)別不同時間概念的籌碼。
如下圖所示，顯示了N日前的成本分布，顯示的色彩是由大紅色到金黃色，時間越短，顏色越紅，時間越長，顏色越黃。需要特別指出的是，由于各個時間段的籌碼疊加的原因，所以其色彩圖也是疊加的。

火焰山指標(biāo)說明：
暗黃色代表100天之前產(chǎn)生的籌碼分布。
淡黃色代表60天之前產(chǎn)生的籌碼分布。
藍色代表30天之前產(chǎn)生的籌碼分布。
暗綠色代表20天之前產(chǎn)生的籌碼分布。
綠色代表10天前至前20日之間產(chǎn)生的籌碼分布。
紅色代表1天前至前10日之間產(chǎn)生的籌碼分布。
柱狀圖代表當(dāng)天最新產(chǎn)生的籌碼分布。（一般較小，不容易看見，只有在比較極端的情況下才會較明顯。）

指標(biāo)原理：
顯示的色彩是由大紅色到金黃色，時間越短，顏色越紅，
時間越長，顏色越黃。需要特別指出的是，
由于各個時間段的籌碼疊加的原因，所以其色彩圖也是疊加的。

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主力“鎖籌”四特征

 在股價走勢中，一般具備了下述“四特征”之一，就可初步判斷為主力鎖定了籌碼，建倉已進入尾聲。

一、很小的成交量就能拉出長陽或封漲停。主力進場吸貨經(jīng)過一段時間的收集，如果用很少的資金就能輕松地拉出漲停，就說明主力的籌碼收集工作已近尾聲，具備了控盤的能力，可以隨心所欲地控制盤面。

二、K線走勢我行我素，不理會大盤而走出獨立的行情。有的股票，大盤漲它不漲，大盤跌它不跌，這種情況通常表明大部分籌碼已落入主力囊中。當(dāng)大勢向下，有浮籌砸盤時，主力便把籌碼托住，封死下跌的空間，以防廉價籌碼被人搶了去；大勢向上或企穩(wěn)，有游資搶盤時，主力由于種種原因此時仍不想發(fā)動行情，于是便會出現(xiàn)兇狠的砸盤，封住股價的上漲空間，不讓短線熱錢打亂炒作的計劃。此時股票的K線形態(tài)就會橫向盤整或沿均線小幅震蕩盤升。

三、K線走勢起伏不定而分時走勢圖劇烈震蕩，成交量極度萎縮。

到了收集末期，主力為了清洗掉短線獲利盤，打擊散戶的持股信心，會用少量籌碼做圖。從日K線看，股價起伏不定，一會兒到了浪尖，一會兒到了谷底，但股價總是沖不破箱頂，也跌不破箱底，當(dāng)天分時走勢圖上更是大幅震蕩。委買、委賣之間價格差距也非常大，有時相差幾分，有時相差幾毛，給人一種莫名其妙、飄忽不定的感覺。成交量極不規(guī)則，有時幾分鐘才成交一筆，有時十幾分鐘才成交一筆，分時走勢圖畫出橫線或豎線，形成矩形，成交量也極度萎縮。上檔拋壓極輕，下檔支撐有力，浮動籌碼極少。

四，遇利空打擊，股價不跌反漲。

當(dāng)天雖有小幅無量回調(diào)，但第二天便收出大陽，股價迅速回復(fù)到原來的價位。突發(fā)性利空襲來時，主力措手不及，散戶籌碼可以拋了就跑，而主力只能兜著。于是從盤面上看到利空襲來當(dāng)天，開盤之后拋盤很多而接盤更多，不久拋盤減少，股價企穩(wěn)。由于害怕散戶撿到便宜的籌碼，第二天股價又被主力早早地拉升到原位。

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如何利用籌碼分布分析主力行為

 

        如何利用籌碼分布分析主力行為主力的倉位是這個市場中最大的秘密。知道了這個秘密，對散戶來說就象知道了埋金子的地方，甚至無異于在阿里巴巴的寶庫門前喊了一聲："芝麻開門"。

　　一、 探知主力倉位的原理

　　在現(xiàn)實情況中，人們一般是很難探知這個秘密的。這個秘密主力不會講，也沒地方打聽。某些投資者希望通過累積盤面上的大額成交單去計算主力的倉位，但這種方法，其實與事實的出入非常大。因為就我們所知，為了反追蹤，主力常常把自己的籌碼分成若干份，像已經(jīng)公告過的億安科技的主力，他就一共用了600多個散戶賬號，來進行一只股票的運作。
　　假定一個10個億的資金在盤面上運作。10個億應(yīng)該算是比較大的資金了，但當(dāng)它被分割成100份、或者被分成1000份的時候，它就不那么引人注目了。因為即便是10個億的大資金，如果分布在1000個帳戶上，那每個帳戶上就只剩下100萬，那么在盤面所看到的交易量，無非是一個中戶的交易量，你找不出莊家在哪。也就是由于大家特別關(guān)注這些大筆的成交，反而使得主力又多了一種騙線的方法。如果主力想吸籌的時候，他會故意放出一個大單子做為拋壓，讓你以為有大戶要離場，他卻可以用小單子完成吸籌。反過來，主力要出貨的時候呢？可以用單筆大成交單買進，然后再用10倍于大成交單的小成交單滲透式賣出，你拿主力一點辦法也沒有。

　　很多人幻想可以通過結(jié)交操盤手個人來獲知主力的持倉。市場上的傳聞有很多，但是這些傳聞也有相當(dāng)大的問題?；貞浺幌?，我們確實聽說過某個主力擁有某上市公司股票的傳聞，但我們從來沒有聽說過主力在哪只股票上減倉的消息。這個市場事實又一次說明，主力擁有哪只股票的消息很可能是故意泄露的，主力暴露自己持倉和公開自己所獲知的信息的目的是一樣的，無非是想在其拉抬的過程中引誘大家抬轎，甚至是在其出貨的時候引誘公眾資金入場。

        我們不妨再回憶一個細節(jié)，每每當(dāng)我們獲知某只股票的消息的時候，這些股票的價格一般都不低，既然這些市場靈通人士可以打探到主力倉位這個核心秘密，那為什么在主力低位吸籌期間卻毫無消息傳出？在主力出貨期間，更無從獲得警告?？磥?，莊家們?yōu)榱俗陨淼睦?，?jīng)常不惜拿自己的熟人和朋友開涮。本人曾經(jīng)跟一位股友爭論了不下一個小時，這位朋友說，莊家親口告訴他，他們（莊家）仍然在東方明珠這只股票中沒有走，而這個時候東方明珠恰恰處在暴跌前最危險的高位上。還有更滑稽的故事，某些著名電視臺及報刊的編輯部，經(jīng)常是一個辦公室，從上到下全套在一只股票上，誰騙了他們？有意思的是，這些大記者居然還在為他的莊家朋友辯護，意思是說他的朋友原本打算護盤，無奈拋壓太重，想扛也扛不住。

　　在這種情況下怎么測算主力倉位呢？

　　先看獲利盤。試問，你平時的習(xí)慣一般是獲利多少拋出呢？大部分散戶的回答是獲利10%-20%拋出手中籌碼，即散戶很難將股票的浮動盈利做到20%以上，于是我們就有了第一個原理：獲利不拋的籌碼是主力的籌碼。再看解套盤，散戶的普遍持股心理是“獲利則焦躁不安，深度被套則異常平靜”。

        大熊市中，證券營業(yè)部基本是人去樓空，別說是買賣股票，散戶們連看盤都懶得看。而當(dāng)股價見底反彈，投資者接近解套的狀態(tài)，股市就重新活躍起來。當(dāng)股價回到前期套牢區(qū)附近，大都會引發(fā)比較大的成交量，說明這些早期被套的投資者一旦解套，便紛紛選擇了離場觀望。

　　這就象這樣的情景：一群旅游者在溶洞的迷宮中遇險，他們迷路了，已經(jīng)好幾天迷失在錯縱復(fù)雜的洞穴中，黑暗、寒冷、饑餓和恐懼包圍著他們。這時候，忽然找到了一個洞口，射進來的一束陽光讓他們歡呼，這意味著他們得救了。他們會怎么做呢？他們一定會迅速逃離這黑暗的地方。這是人之常情。很少有人如此浪漫：說既然已經(jīng)得救了，那我何必著急走呢？這經(jīng)歷還是很難忘的嗎，那就讓我多住上兩天，體會體會這難忘的洞穴經(jīng)歷。這樣的旅游者大概不會有的。所以，解套離場是散戶普遍的行為準(zhǔn)則。

　　但事情總有例外，如圖5-1，就有些令人費解。圖5-1：方正科技（600601）2001/03/30 　這只股票的技術(shù)圖線乍一看沒什么特別，股票自高位下跌了20%，隨后又緩緩?fù)聘?，?dāng)初被套籌碼獲得了解套。從成交量上看，也呈現(xiàn)出了解套放量的態(tài)勢。但仔細觀察該股的換手率，我們發(fā)現(xiàn)它的換手率事實上非常低，比如最后一根K線（2001/03/30），其換手率僅為0.43%。熟悉換手率的朋友都知道，一旦一只股票的換手率小于1%，從分時圖上觀察，這只股票基本沒有交易，這種狀況在技術(shù)上稱之為無量。方才我們談到，在一般情況下，一旦套牢盤被解套，市場會涌現(xiàn)出足夠數(shù)量的解套拋壓，但是該股在60%的籌碼獲得解套的狀況下，沒有解套拋壓產(chǎn)生。為什么方正科技這只股票的投資者如此堅強？難道他們被套一次之后，死不悔改，不懼怕再次被套？該股隨后的走勢揭開了謎底。這只股票幾天之后迅速被拉高，顯然主力已經(jīng)在拉抬之前就準(zhǔn)備好了倉位，這些解套不賣的籌碼，事實上是主力的籌碼。

　　這不難理解，假如主力持有超過流通盤50%以上的籌碼，即使是解套也沒有出貨的機會。因為如此諸多的籌碼一旦拋出，股價會重新下跌，主力將面臨的是再度被套。所以即使主力想走，也必須把股價再拉高若干個漲停板，給自己構(gòu)造一個足夠的出貨空間。

　　這是股市的另一個重要的原理：解套不賣的籌碼是主力的籌碼。

　　散戶最煩什么？散戶不怕股票下跌，股價下跌了，拿著就是了，心態(tài)好得很。最煩的是股價長期不漲。一個月的時間內(nèi)，甚至兩三個月的時間內(nèi)，一會兒讓你掙10%，一會兒讓你賠10%，一會兒再讓你掙10%，一會兒再讓你賠10%，這兩三個月折騰來折騰去的，任憑誰也受不了這樣的心理折磨。因此，股價的長期震蕩橫盤，散戶往往會忍耐不住，在某個位置上把股票拋掉--惹不起還躲不起嗎？于是我們又有了第三個原理：橫盤洗不掉的籌碼是主力的籌碼。

　　這樣，我們通過對散戶的研究獲得了判斷主力倉位的三個基本原理，用這些原理可以進一步尋找精確計算主力倉位的技術(shù)方法。二、下移法測量主力倉位

　　接下來，我們統(tǒng)計一下有多少籌碼獲利不賣。

　　首先，獲利多少叫獲利？大家各有各的說法。我給大家一個參考標(biāo)準(zhǔn)：獲利25%依然不賣的籌碼是主力籌碼。因為按照散戶的操作習(xí)慣，這25%足夠促成獲利了結(jié)了。但大家顯然不愿意每次都用計算器來算算25%的位置是幾元幾角，好在軟件上有一個10%等比坐標(biāo)線，每兩根線的間隔是一個10%的漲跌停板，從圖上大致估計兩個半漲跌停板的位置還是比較方便的。我們用此來代替剛才所說的25%（兩個半漲跌停板的價格幅度是27%）：先左右移動K線圖上的光標(biāo)，把它指向您所關(guān)心的那一根K線，再上下移動光標(biāo)，光標(biāo)自近期最高價下移兩個半跌停板，然后再從籌碼分布窗口中，讀出光標(biāo)下方的籌碼數(shù)量，這個籌碼數(shù)量就是主力持倉量。

　　圖5-2是著名的億安科技，其最后交易日是1999年6月11日。這時億安科技的股價并不高，當(dāng)天最高價是29.48元。把K線圖的光標(biāo)從29.48元這個近期最高價下移兩個半跌停板，大致移到23元左右的位置，然后再看籌碼分布窗口右下角的那個隨光標(biāo)移動的數(shù)字，這就是現(xiàn)在在光標(biāo)位置上可以看到的89.95的數(shù)值，意思是自光標(biāo)以下的籌碼總量為流通盤的89.95%，這就是我們測量出來的主力持倉量圖5-2：億安科技（0008）1999/06/11 　這種測量方法到底準(zhǔn)不準(zhǔn)確？

　　由于我們沒有資格去交易所查人家的帳，又由于主力采用的是分倉手法，所以很長時間里大家對這種測量方法心里沒底，恰恰是億安科技這只股票給了我們驗證該方法準(zhǔn)確性的機會。

　　2001年，隨著億安科技操縱市場的行為被全面爆光，**部門組織了一次司法調(diào)查。最終查實：從1998年10月5日起，億安科技的四個莊家公司――廣東欣盛投資、中百投資、百源投資和金易投資是利用627個個人股票帳戶及3個法人股票帳戶，大量買入億安科技之前身"深錦興"股票的。四公司其時據(jù)稱共持有公司股票53萬股，占流通股的1.52%。而到2000年1月12日止，四公司所持億安科技股票已達3001萬股，占到了流通股的85%。（據(jù)《財經(jīng)》雜志2001年6月號報道）。于是我們把光標(biāo)移到2001年1月12日，再下移兩個半跌停板來估計一下當(dāng)時主力的持倉量，結(jié)果是主力持倉約為86.87%，與政府調(diào)查的結(jié)果僅相差了不到2個百分點?？磥磉@種測量方法的準(zhǔn)確度還是可靠的。

　　我們定義這種測量主力倉位的方法叫"下移法"。它開創(chuàng)了技術(shù)分析的一個新時期，在此之前精確計算主力倉位幾乎是不可能的。開個玩笑說，這個方法發(fā)現(xiàn)于2000年有些遺憾，如果它早些問世，我們就可以在1999年億安科技的股價僅為20多元的時候發(fā)現(xiàn)這只股票莊家高度持倉，那時和莊家玩一把會很有意思。而到了2000年2月，該股已漲到了126元，就是借給我十個膽子我也不敢"與莊共舞"了。

　　我們再看一下1999年6月24日的東方明珠。見圖5-3。圖5-3：東方明珠（600832）1999/06/24 　圖5-3與圖5-2有一個小小的區(qū)別，圖5-2所測量的那個交易日是該股最高的收盤價，但圖5-3的股價已經(jīng)從近期最高價向下做了一些小幅調(diào)整。請大家記住，下移法測量主力倉位，光標(biāo)要從近期最高價格向下移動，在圖5-3中，近期的最高價出現(xiàn)在11個交易日之前，從該日的收盤價下移兩個半跌停板，大致移到30元股價附近，同時把光標(biāo)對準(zhǔn)你要測量的那一根K線，就是圖中最后一根K線（1999/06/24），隨后，我們讀出光標(biāo)之下的籌碼量是6.71%。東方明珠此時此刻是非常危險的。因為在一個月以前，同樣是用下移法測量，我們測出主力的持倉量約為60%，而現(xiàn)在主力持倉量只有大約6.7%了，剩下的籌碼到哪里去了？不能排除主力出貨的可能性。尤其是1999年6月份，東方明珠高位強勢橫盤，滬市股市大旗不倒，非常風(fēng)光。接下來甚至又創(chuàng)了一個小小的新高。其主力在充分搭建了市場公眾對這只股票的想象空間之后，該股風(fēng)云突變：兩周內(nèi)跌去了6個跌停板，中小投資者全線被套，苦不堪言。

　　但下移法也有缺點：如果股價不實現(xiàn)向上突破，我們就無法采用下移法測量。尤其是那些低位橫盤的個股，主力籌碼、散戶籌碼混在一起，用下移兩個半跌停板的方法幾乎看不見任何籌碼，因此下移法主要適用于正在強勁上揚的拉升期的個股。三、橫盤法測量主力倉位.

    　既然下移法是一種測量股票拉升期主力倉位的技術(shù)方法，那么，有沒有在股價的相對低位區(qū)精確測量主力倉位的方法呢？有，這種方法叫"橫盤法測量主力倉位"。圖5-4：山東巨力（0880）1999/12/21 這只股票自1999年10月26日開始，已經(jīng)進行了兩個月的橫盤，其間震蕩幅度為10%。從K線圖上看，在這個震蕩空間內(nèi)有很多大陽線和大陰線，盤面上非常熱鬧。而在這個長達兩個月的橫盤中，我們把光標(biāo)對齊這個橫盤箱的箱底，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有高達58%的籌碼在長達兩個月的橫盤震蕩中，沒有被洗掉。因而可以肯定，該股主力的持倉量不會低于58%。

　　這種測量主力倉位的方法就叫橫盤法。橫盤法要求一只股票要在一個橫盤箱體內(nèi)橫盤兩個月以上。這時候把K線圖的光標(biāo)對準(zhǔn)橫盤箱體的下沿，然后再從籌碼分布窗口中讀出光標(biāo)之下的籌碼量，這個籌碼量就是主力的持倉量。

　　這只股票的主力在完成了吸籌之后，于2000年1月26日向上突破，半年內(nèi)總上漲空間約為70%?？梢哉f是一個相當(dāng)不錯的大黑馬莊股，在其股價向上突破后，我們用下移法測量了該股的主力持倉量，其結(jié)果是61%，這個數(shù)據(jù)與當(dāng)初橫盤法測量的主力倉位非常接近。

　　由此看來，獲知主力的倉位狀況并不困難，你需要知道一些原理，再用一個最簡單的工具--籌碼分布就可以了。而一旦在低價位區(qū)發(fā)現(xiàn)高控盤主力，你最少也會有30%的獲利空間。在大多數(shù)情況下，主力高控盤莊股的總漲幅要在一倍左右，否則主力要出貨是非常困難的籌碼分布的基本原理 “籌碼分布”的準(zhǔn)確的學(xué)術(shù)名稱應(yīng)該叫“流通股票持倉成本分布”，在指南針證券分析軟件中，它的英文名字叫“CYQ”。

　　其實，“籌碼分布”是一個很中國化的名字，因為在世界范圍內(nèi)，可能只有中國人管股票叫籌碼，或許也只有中國人把投資股票叫“炒股”。而股票一加上“炒”字，就有了更多的人為操作的味道有了更多的博弈的味道。而如果把股票的倉位叫做“籌碼”，那就無異于把股市當(dāng)成了賭場。這多多少少是對股市的不尊敬，但我們的股市有著濃厚的博弈色彩卻是事實。在股市的這場博弈中，人們要做的是用自己的資金換取別人的籌碼，再用自己的籌碼換取別人的資金，于是乎就賺了別人的錢。所以對任何一個炒股的人，理解和運用籌碼及籌碼分布是極其重要的。

　　或許“籌碼分布”和“CYQ”的稱謂，應(yīng)該有一個更貼切的名字，但這個說法大家已經(jīng)用了幾年，成了一種習(xí)慣，想改也比較麻煩，所以就約定俗成，暫且如此稱謂吧。

　　“籌碼分布”的市場含義可以這樣理解：它反映的是在不同價位上投資者的持倉數(shù)量。如果光憑文字來敘述“籌碼分布”可能要頗費周章，為方便起見，我們建立并分析了一個微型的籌碼分布模型，使讀者更準(zhǔn)確地理解它的含義。

　　1.籌碼分布及計算原理　　我們先做這樣一個假設(shè)：

　　某公司有16股股票，這16股被3個不同的投資者持有。股東A曾在10元價位上買過3股，而后又在11元價位上買了6股；而股東B則在12元的持倉成本上買進了4股；股東C，在13元上買了1股，在14元上持有2股。把這3位股民的股票加起來，正好是16股。

　　我們來做一張圖。

　　在這張圖上，我們就把股票換成像麻將牌一樣的籌碼，在圖的右邊，我們先把價位標(biāo)清楚，從10元一直標(biāo)到14元，共5個價位，然后我們把這些籌碼按照當(dāng)時股東們買它的成本堆放到它相應(yīng)的價位上，于是就形成了圖1-1的樣子：

        圖1-1：一個簡單的籌碼分布模型從這張圖上我們可以清楚的看到：這只股票在11元價位上，投資者的籌碼比較重一些，12元至10元次之，13元以上籌碼量就不多了。此外，除了上面所說的股東A、B、C以外，曾經(jīng)還有一位投資者D，在9元左右買過這只股票，后來又以11元轉(zhuǎn)賣給了股東A，于是D先生提出了一個問題，“我9元錢的歷史交易怎么沒有在這張籌碼分布圖上得到反映？”其實這個問題不難講清楚，大家注意到圖上的籌碼總共只有16股，而這只股票的流通盤也是16股，籌碼分布只去表現(xiàn)這一天所有在冊股東的建倉成本，由于D已經(jīng)賣掉了自己的股票，所以他的籌碼在籌碼分布上就看不見了。

        這是籌碼分布的一個重要特征：既它反映一只股票的全體投資者在全部流通盤上的建倉成本和持倉量，它所表明的是盤面上最真實的倉位狀況。

　　隨著交易的繼續(xù)，籌碼會在投資者之間進行流動，因而籌碼分布也不是一成不變的。假定隨后發(fā)生了一個交易：股東B把他的12元價位建倉的4股股票賣掉了3股，成交價是14元，由股東D承接，于是籌碼分布就成為了圖1-2的那個樣子：圖1-2：籌碼在投資者之間發(fā)生轉(zhuǎn)移　事實上，籌碼分布并不關(guān)心盤面中的籌碼到底是屬于股東A的還是股東B的，上面的兩張模擬圖之所以標(biāo)注股東的持股狀態(tài)，僅僅是為了讓大家看得更清楚一些。

　　如果換成真正的上市公司，那么一個公司的流通盤最少也有1000萬股，其價位分布是相當(dāng)廣闊的。圖1-3是一張真正的籌碼分布圖，它被放在K線圖的右邊，在價位上它和K線圖使用同一個坐標(biāo)系。當(dāng)大量的籌碼堆積在一起的時候，籌碼分布看上去像一個側(cè)置的群山圖案。這些山峰實際上是由一條條自右向左的線堆積而成，每個價位區(qū)間擁有一條代表持倉量的橫線。持倉量越大則線越長，這些長短不一的線堆在一起就形成了高矮不齊的山峰狀態(tài)，也就形成了籌碼分布的形態(tài)。

　　從圖1-3中可以看出，2000年5月15日的深寶安A有兩個不同的建倉密集區(qū)。換句話說，在籌碼分布圖上我們可以看到兩個非常明顯的密集峰：一個位于4塊多錢的價位附近，另一個位于6塊多錢的價位區(qū)間。圖1-3：深寶安A 2000.05.15日的籌碼分布　由于證券交易所不向公眾提供投資者的帳目信息，所以各類軟件中的籌碼分布狀況均是通過歷史交易計算出來的近似值。假定籌碼的拋出概率與浮動盈利及持股時間有關(guān)，可以在一定數(shù)量的投資群體中進行抽樣檢測，以獲得這個拋出概率的函數(shù)，然后再根據(jù)這個拋出概率，認定每日交易中哪些原先的老籌碼被沖銷，并由現(xiàn)在的新籌碼來代替。

　　我們把問題說得再簡單一點：根據(jù)相當(dāng)多的投資者的獲利了結(jié)的習(xí)慣，尤其就散戶而言，在獲利10%至20%之間最容易把股票賣掉；而對主力而言，很難在盈利30%以下時賣出他的大部分倉位。那么，獲利15%的獲利盤對當(dāng)日成交的貢獻就比獲利25%要大一些。這是較為精確的計算籌碼分布的方法，有時候出于計算量的考慮，也可以用相等的拋出概率來代替真實的拋出概率統(tǒng)計，這樣會引發(fā)一定的誤差，不過這個誤差是可以承受的。因為在實際的投資分析中，某個價位的籌碼量多一些或少一些不會影響最終的結(jié)論。

　　在“指南針”的CYQ推出后，幾乎所有的國內(nèi)軟件廠家都模仿了一個籌碼分布圖，有一些做得還是很不錯的，但有一些算法誤差過大。這類不準(zhǔn)確的算法是把歷史成交，按時間加權(quán)，時間越久占籌碼分布的比重越低，這樣做表面上似乎也可以得到一個很像籌碼分布的東西，但實際上是不能用的。因為各股的活躍程度差異很大，人為的確定歷史籌碼的揮發(fā)速度很難反映這個差異。

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散戶線原理及散戶線八大法則 

        眾所周知，股價由低到高的過程，也是股票籌碼由分散到集中的過程，散戶線正是基于這樣一個原理而設(shè)計。大智慧散戶線是散戶評測數(shù)的增減變動曲線，通過散戶線的上升與下降的趨勢，來反映主力資金進出活動。散戶線上升，資金離場籌碼分散；散戶線下降，資金進場，籌碼集中。
其實，對于散戶線指標(biāo)的具體運用，我們可將其歸納為八大法則，來幫助投資者對個股加以研判。
（1）散戶線上升，籌碼分散，散戶評測數(shù)上升幅度加快，資金離場,容易演變?yōu)樯糁鲗?dǎo)性行情。
（2）散戶線下降，籌碼集中，主力持股數(shù)上升幅度加快，主力引導(dǎo)性大行情往往產(chǎn)生。
（3）如散戶線由升開始轉(zhuǎn)降，通常說明主力開始進場收集廉價籌碼，大盤可能轉(zhuǎn)好。
（4）散戶線持續(xù)下降，股價也不漲，表明主力在壓低建倉
（5）散戶線持續(xù)下降后突然再次加速下墜，股價卻小幅走高后橫盤不漲，說明主力洗盤將結(jié)束，可能步入拉升階段
（6）散戶線持續(xù)下降，股價反而走低，表明主力在悄然接盤。
（7）散戶線增長幅度開始加快，股價也上漲，說明主力在拉高派發(fā)手中的籌碼。
（8）散戶線持續(xù)上升，如股價下跌，通常說明主力正在快速派發(fā)手中的籌碼，出貨堅決。

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換手率應(yīng)用分析

主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個低位密集區(qū)。在大多數(shù)情況下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價故意再作回到低位密集區(qū)的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投資者處在淺套狀態(tài)，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位密集區(qū)的下方首先將股價拉抬到密集區(qū)的上方，形成對籌碼密集區(qū)的向上穿越，這個穿越過程極易的持倉狀況，如果主力巨量持倉的話，盤面上就不會出現(xiàn)太多的解套拋壓。即股價上穿密集區(qū)而呈現(xiàn)無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。

　技術(shù)上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標(biāo)準(zhǔn)：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技術(shù)參數(shù)，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量并不能說明這只股票是換手巨大還是基本沒有換手。如每天900萬股的交易，對于中國石化來說僅占其流通盤的千分之5.8，而對于膠帶股份 ,這900萬股已經(jīng)是它流通盤的全部了。用放量與縮量來監(jiān)控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質(zhì)得多。
　　　　　　　依照本人的經(jīng)驗，我們可以把換手率分成如下個級別：
　　　　　　　絕對地量：小于1％
　　　　　　　成交低靡：1％——2％
　　　　　　　成交溫和：2％——3％
　　　　　　　成交活躍：3％——5％
　　　　　　　帶量：5％——8％
　　　　　　　放量：8％——15％
　　　　　　　巨量：15％——25％
　　　　　　　成交怪異：大于25％
　　我們常使用3％以下這個標(biāo)準(zhǔn)，并將小于3％的成交額稱為“無量”，這個標(biāo)準(zhǔn)得到廣泛認同。更為嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)是2％。下面我們看一個例子這是綜藝股份1999年3月末的K線圖。當(dāng)時這只股票的價格僅為8.11元(復(fù)權(quán)價)。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密集區(qū)的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的換手率僅為1.74％，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區(qū)的過程中有約60％的籌碼得到了解放。于是，解套不賣的籌碼占了流通盤的60％。我們由此可以認定，這60％的籌碼大部分為主力所有，于是這只股票的莊家持倉量已經(jīng)合格了。該股后來的走勢是眾所周知的，到了2000年2月21日，該股創(chuàng)下了63.95元的最高價。

　　以上是通過籌碼密集區(qū)的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法盡管簡單，但對于低位捉莊的參考價值卻是巨大的。

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收盤前15分鐘“短線介入”秘藉

短線操作本質(zhì)是為了規(guī)避長期持股中的風(fēng)險，獲得短線利潤。

短線高手買進是為了１天或３天后的賣出，無論盈虧都必須在短期內(nèi)軋平賬戶，不參與沉悶而寂寞的盤整。

在目前Ｔ＋１交易制度下，買進后一旦發(fā)生風(fēng)險當(dāng)日不得賣出，因此短線客將買入時間選擇在收盤前１５分鐘，此時間段內(nèi)不跌的話，第二天任何時間感覺有風(fēng)險可隨時賣出。

很多情況下，一只股票早上開盤后進行長時間的橫盤，在均價附近窄幅整理，遇大盤下跌，它能堅持不動或被大盤稍有拖累后，也能迅速返回；而均線基本上保持一直線。此類股票往往會在下午耐不住寂寞，選擇向上突破。但是如果在下午一開盤就突破的話，最好不要跟進，因為此時多數(shù)屬于主力試盤動作。

真正上攻的股票，一般都會選擇在１４：３０之后，特別是在１４：３５－１４：４０開始上攻，此時要看它的上升角度。如果超過８０度的話，就會顯得太急，容易產(chǎn)生拋壓。有個別強勢股１４時剛過就展開攻勢，這時候必須要放巨量，以接近９０度的推升迅速漲停，否則的話容易夭折。最漂亮的走勢是先沿３０度角運行幾分鐘，然后在大成交量的推動下改為４５度到６０度向上攻擊，而均線此時也最好緊隨股價，呈３０度以上的弧形。這樣用２０多分鐘時間完全可以漲５％以上，甚至漲停。

以上情況必須緊盯５分鐘至６０分鐘Ｋ線分時指標(biāo)，特別是６０分鐘。在盤整期間，６０分鐘指標(biāo)如ＫＤＪ，一旦在底部形成金叉狀態(tài)，而時間上又剛好吻合的話，就可以擇機介入。