http://www. 時間：2009-06-11 點擊： 21 來源：

彼得·林奇彼得·林奇，最優(yōu)秀的基金經(jīng)理，其管理的麥哲倫基金連續(xù)13年復合收益率達到29%，基金從2000萬美元成長到140億美元。

彼得·林奇出生于1944年，1968年畢業(yè)于賓州大學沃頓商學院，取得MBA學位；1969年進入富達管理公司研究公司成為研究員，1977年成為麥哲倫基金的基金經(jīng)理人。 在1977～1990年彼得·林奇擔任麥哲倫基金經(jīng)理人職務的13年間，該基金的管理資產(chǎn)由2000萬美元成長至140億美元，基金投資人超過100萬人，成為富達的旗艦基金，并且是當時全球資產(chǎn)管理金額最大的基金，其投資績效也名列第一。13年間的年平均復利報酬率達29%，目前他是富達公司的副主席，還是富達基金托管人董事會成員之一?，F(xiàn)居住在波士頓。

Peter Lynch每月走訪40到50家公司，一年5、600百家。即使少的時候，一年也至少走200家，閱讀700份年報。

他是最早調(diào)查海外公司的基金經(jīng)理，比如他發(fā)現(xiàn)Volvo的時候，連瑞典自己的分析師都沒去過它的工廠，當時Volvo的股價是4元，每股現(xiàn)金也有4元了，當然屬于嚴重被低估，后來為Lynch賺了7900萬美元。

他每天6點15乘車去辦公室，晚上7點15回家。一年形成10萬英里，相當于一個工作日400英里。每天午餐都見一家公司。每天聽200個經(jīng)紀人的意見。他和他的助手每月要將2000家公司檢查一遍。

在他退休之前，他只度過兩個長假，其中的一個：去日本，用5天時間考察當?shù)毓?，在香港找到老婆，在中國玩?天，然后去曼谷考察及觀光，最后去英國，用3天時間調(diào)查。

股票世界里的傳奇——彼得·林奇（股圣）

財富檔案

當今美國，乃至全球最高薪的受聘投資組合經(jīng)理人彼得·林奇，是麥哲倫共同基金的創(chuàng)始人，是杰出的職業(yè)股票投資人、華爾街股票市場的聚財巨頭，投資回報率曾一度神奇的高達2500%，其著作《戰(zhàn)勝華爾街》、《學以致富》，一問世便成為暢銷書。

企業(yè)類型

股票投資業(yè)。

成長記錄

在人們的眼中，他就是財富的化身，他說的話是所有股民的保典，他手上的基金是有史以來最賺錢的，如果你在1977年投資100美元該基金，在1990年取出，13年時間已變?yōu)?8000美元，增值28倍，不過13年的時間。

這個“股票天使”就是彼得·林奇——歷史上最偉大的投資人之一，《時代雜志》評他為首席基金經(jīng)理。他對共同基金的貢獻，就像是喬丹之于籃球，鄧肯之于現(xiàn)代舞蹈。他不是人們?nèi)粘ＵJ識中的那種腦滿肥腸的商人，他把整個比賽提升到一個新的境界，他讓投資變成了一種藝術，而且緊緊地抓住全國每一個投資人和儲蓄者的注意力。當然，他也在這場比賽中獲得了極大的名譽和財富。

成長之路

1944年1月19日，彼得·林奇出生于美國波士頓的一個富裕的家庭里。父親曾經(jīng)是波士頓學院的一個數(shù)學教授，后來放棄教職，成為約翰·漢考克公司的高級審計師?？墒遣恍业氖牵诹制?0歲那年，父親因病去世，全家的生活開始陷入困境。

為了省錢，家人開始節(jié)衣縮食，林奇也從私立學校轉到了公立學校，而且開始了半工半讀的生活。11歲的他在高爾夫球場找了份球童的工作。這份工作應該說是最理想不過了，球童工作一個下午比報童工作一周掙的還多。

高爾夫球場一直是風云人物、名流巨賈的聚集之地，與其他球童不同的是，林奇不僅撿球，還注意學習。從高爾夫俱樂部的球員口中，他接受了股票市場的早期教育、知道了不同的投資觀點。林奇跟隨球手打完一輪球，就相當于上一堂關于股票問題的免費教育課。

在當時，雖然是經(jīng)濟發(fā)達的美國，但人們的意識還是相對保守，對股票業(yè)并不很信任，視股票市場如賭場，把買股票等同于賭博行為，雖然這時股票上漲了3倍，原本林奇也是這樣想的，但球童的經(jīng)歷開始讓林奇逐漸改變了看法，增強了賺錢意識，雖然他那時并沒有錢去投資股票。

就這樣邊工作邊讀書，林奇讀完了中學，順利考入賓州大學沃頓學院。即使在沃頓學院學習期間，林奇也未放棄球童的工作，他還因此獲得了弗朗西斯·維梅特球童獎學金。

沃頓商學院的經(jīng)歷對于以后林奇的成長是十分關鍵的。為了家庭，為了自己，林奇開始著手研究股票，他想找出其中的“秘密”，成為象高爾夫球場的客戶一樣成功的人物。于是，他有目的地專門研究與股票投資有關的學科。除了必修課外，他沒有選修更多的有關自然科學、數(shù)學和財會等課程，而是重點的專修社會科學，如歷史學、心理學、政治學。此外，他還學習了玄學、認識論、邏輯、宗教和古希臘哲學。還沒有真正涉足商海之時，林奇就已經(jīng)意識到，股票投資是一門藝術，而不是一門科學，歷史和哲學在投資決策時顯然比統(tǒng)計學和數(shù)學更有用。

因為球童的兼職和獎學金做經(jīng)濟的堅強后盾，大二的時候，林奇已經(jīng)有了一筆不小的收入。他決定用這筆積蓄進行股票投資，小試牛刀。他從積蓄中拿出1250美元投資于飛虎航空公司的股票，當時他買入的價格是每股10美元。后來，這種股票因太平洋沿岸國家空中運輸?shù)陌l(fā)展而暴升。隨著這種股票的不斷上漲，林奇逐漸拋出手中的股票來收回資金，靠著這筆資金，他不僅讀完了大學，而且念完了研究生。

暑假期間，林奇來到世界最大的投資基金管理公司——“富達”，在這里做暑假實習生，能在這樣的公司實習，是一種非常難得的機會。這份工作不僅使林奇打破了對股票分析行業(yè)的神秘感，也讓他對書本上的理論產(chǎn)生了懷疑，教授們的理論在真正的市場中，幾乎全線崩潰，這種信念促使了林奇特別注重實際調(diào)研的作用。

“他是一個奇跡”

1969年，林奇已經(jīng)畢了業(yè)，也服完了兵役，他開始來到富達，正式成為一名公司的職員。起初是金屬商品分析師，干了幾年的分析工作之后，1974年，林奇升任富達公司的研究主管。當時公司正陸續(xù)擴展化學、包裝、鋼鐵、鋁業(yè)以及紡織等部門的業(yè)務，這些工作開始讓他有機會接觸到證券市場的最前線，他除了不斷走訪公司，收集情報，從中挑出最有前途的投資領域之外，還注意將自己的判斷結果與實踐相對應，為以后的真正實踐打下了良好的基礎。

8年之后，由于工作出色，林奇被任命為富達旗下的麥哲倫基金的主管。這是一個升遷，也是一個很大的挑戰(zhàn)，一方面，林奇終于可以直接面對市場，但另一方面，富達有幾十個、幾百個、幾千個這樣的基金主管，要能做出一番成就，脫穎而出，必須付出更多的辛苦、更多的想法和思考。

當時的麥哲論基金，資金僅有2200萬美元，其業(yè)務也僅局限于幾家較大的證券公司中，還是一個嬰兒，但對于林奇這個初學者而言，卻是再合適不過了。因為它提供了一個可以施展的舞臺。

為了工作，林奇成了一個工作狂，每天的工作時間長達12個小時，他投入了自己所有的心血和精力。他每天要閱讀幾英尺厚的文件，他每年要旅行16萬公里去各地進行實地考察，此外，他還要與500多家公司的經(jīng)理進行交談，在不進行閱讀和訪問時，他則會幾小時幾十個小時的打電話，從各個方面來了解公司的狀況、投資領域的最新進展。

他還特別重視從同行處獲得有價值的信息。所有比較成功的投資家們都有松散或正式的聯(lián)盟，大家可以通過聯(lián)盟交換思想獲得教益。當然人們不會把自己即將購買的股票透露出來，但在交流中可以獲得很多信息。這些處于投資領域頂尖級的人物，能夠提供比經(jīng)紀人更豐富的信息源。這才是林奇“金點子”的最好來源。

林奇還創(chuàng)造了常識投資法。他認為普通投資人一樣可以按常識判斷來戰(zhàn)勝股市和共同基金，而他自己對于股市行情的分析和預測，往往會從日常生活中得到有價值的信息。他特別留意妻子卡羅琳和三個女兒的購物習慣，每當她們買東西回來，他總要扯上幾句。1971年的某一天，妻子卡羅琳買“萊格斯”牌緊身衣，他發(fā)現(xiàn)這將是一個走俏的商品。在他的組織下，麥哲倫當即買下了生產(chǎn)這種緊身衣的漢斯公司的股票，沒過多久，股票價格竟達到原來價格的6倍。在日常小事中發(fā)現(xiàn)商機，這就是林奇。

可是，股票市場漲幅不定，之所以人們將它看成是賭場，就注定了有輸有贏，林奇也有判斷錯誤的時候。

1977年，他剛掌管麥哲倫基金不久，就以每股26美元的價格買進華納公司的股票。而當他向一位跟蹤分析華納公司股票行情的技術分析家咨詢?nèi)A納公司股票的走勢時，這位專家卻告訴林奇華納公司的股票已經(jīng)“極度超值”。當時林奇并不相信。6個月后，華納公司的股票上漲到了32美元，林奇開始有些擔憂，但經(jīng)過調(diào)查，發(fā)現(xiàn)華納公司運行良好，于是林奇選擇繼續(xù)持股待漲。不久，華納公司的股票上升到了38美元，這時，林奇開始對股市行情分析專家的建議做出反應，認為38美元肯定是超值的頂峰，于是將手中所持有的華納公司股票悉數(shù)拋出。然而，華納公司股票價格一路攀升，最后竟?jié)q到了180美元以上。即使后來在股市暴跌中也維持了不錯水準。

對此，林奇懊悔不已，他開始再也不相信這些高談闊論的股市評論專家了，以后只堅信自己的分析判斷。林奇十分欣賞沃倫·巴菲特的觀點：“對我來說，股市是根本不存在的。要說其存在，那也只是讓某些人出丑的地方。”他開始不再相信專家、理論、數(shù)學分析。

經(jīng)過了漲落、失敗的林奇更加成熟了，他優(yōu)秀的選股能力開始讓人們感到驚奇，與別人注重進出場的時機不同，他覺得何時買進、何時拋出沒有什么用處，因為行情永遠都是跌跌漲漲的。只有投資人在正確的時機選對好的股票，即使是市場行情不好，也要耐心等待，然后在走勢翻多的時候，才能獲得很高的投資回報率，這就是一個真正的投資者應該做的事情，而不是去投機。

在林奇的投資組合中，他最偏愛兩種類型的股票：一類是中小型的成長股股票。在林奇看來，中小型公司股價增值比大公司容易，一個投資組合里只要有一兩家股票的收益率極高，即使其他的賠本，也不會影響整個投資組合的成績。同時他在考察一家公司的成長性時，對單位增長的關注甚至超過了利潤增長，因為高利潤可能是由于物價上漲，也可能是由于巧妙的買進造成的。

另一類股票是業(yè)務簡單的公司的股票。一般人認為，激烈競爭領域內(nèi)有著出色管理的高等業(yè)務公司的股票，例如寶潔公司、3M公司、德州儀器、道化學公司、摩托羅拉公司更有可能賺大錢，但在林奇看來，作為投資者不需要固守任何美妙的東西，只需要一個低價出售、經(jīng)營業(yè)績尚可、而且股價回升時不至于分崩離析的公司就行。

就靠著這種有名的投資方式，林奇成為華爾街股市的超級大贏家。在他所投資的領域中，包括克萊斯勒汽車、聯(lián)邦快遞等等。彼得·林奇都能在對的地方找到他在市場里的最愛，他對營運地點就在他周遭的公司，特別有偏好。

功成身退

1990年，林奇管理麥哲倫基金已經(jīng)13年了，就在這短短的13年，彼得·林奇悄無聲息的創(chuàng)造了一個奇跡和神話！麥哲倫基金管理的資產(chǎn)規(guī)模由2000萬美元成長至140億美元，基金經(jīng)理人超過100萬人，成為當時全球資產(chǎn)管理金額最大的基金。麥哲倫的投資績效也名列第一，13年的年平均復利報酬率達29%，由于資產(chǎn)規(guī)模巨大，林奇13年間買過15000多只股票，其中很多股票還買過多次，贏得了“不管什么股票都喜歡”的名聲。

對于很多人而言，彼得·林奇是一個沒有“周末焦慮癥”的“死多頭”，股市調(diào)整對他而言只意味著廉價建倉的機會到了，他都不太像一個股市中人，因為他的心態(tài)是如此的平和，但也正是因為這樣，他才取得了如此巨大的成就！

1991年，就在他最顛峰的時刻，林奇卻選擇退休，離開共同基金的圈子。當時，他還是市場中最搶手的人物，而他的才能也是最受倚重的。彼得·林奇非常理智地發(fā)表了自己的離去演說：“這是我希望能夠避免的結局······盡管我樂于從事這份工作，但是我同時也失去了呆在家里，看著孩子們成長的機會。孩子們長的真快，一周一個樣。幾乎每個周末都需要她們向我自我介紹，我才能認出她們來······我為孩子們做了成長記錄簿，結果積了一大堆有紀念意義的記錄，卻沒時間剪貼。”

這就是彼得·林奇離開的理由，沒有一點的做作和矯情。當然他也受夠了每周工作80個小時的生活，于是，和其他偉大的投資人和交易商一樣，彼得·林奇帶著賺來的錢，干干脆脆的離了場。

現(xiàn)在，這個曾經(jīng)的“股市傳奇”就像任何一個平常的父親一樣，在家教導自己的小女兒，同時他也沒有閑著，正積極地投入波士頓地區(qū)的天主教學校體制，到處募集資金，讓清寒子弟也能接受私立學校的教育。

雖然他是億萬富翁，他讓別人也成為了億萬富翁，但他卻不是金錢的奴隸，而是主人。

成功秘訣

心態(tài)平和，穩(wěn)中取勝。

纖毫小事中覓先機。

投資策略及理論：

以價值投資為根基的實用投資策略?？粗氐氖莻€股品質(zhì)。

理論闡述：

價值投資的精髓在于，質(zhì)好價低的個股內(nèi)在價值在足夠長的時間內(nèi)總會體現(xiàn)在股價上，利用這種特性，使本金穩(wěn)定地復利增長。

具體做法：

其投資智慧是從最簡單的生活方式中體驗的。從生活中發(fā)掘有潛能的股份。投資具有潛力，且未被市場留意的公司，長線持有，利用復式滾存穩(wěn)定增長。

遵守的規(guī)則與禁忌：

林奇選股品味：1、傻名字 2、乏味 3、令人厭煩 4、有庇護的獨立子公司 5、乏人關注的潛力股 6、充滿謠言的公司 7、大家不想關注的行業(yè) 8、增長處于零的行業(yè) 9、具保護壁壘的企業(yè) 10、消耗性大的消費品 11、直接受惠高技術的客戶 12、連其雇員也購買的股票 13、會回購自己股份的公司

令林奇退避三舍的公司：1、當炒股 2、其龍頭企業(yè)二世 3、不務正業(yè)的公司 4、突然人氣急升的股票 5、欠缺議價力的供應商 6、名字古怪的公司

對大勢與個股關系的看法：

林奇認為贏輸實際和市場的關系不大，股市不過是用來驗證一下是否有人在做傻事的地方。不能依賴市場來帶動手里的股票上揚?！　?/p>