今年4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)在本周公布，CPI指標同比增長2.8％，這個數(shù)據(jù)創(chuàng)下近18個月來的新高，與現(xiàn)行一年期銀行存款利率2.25％相比較，市場又進入了負利率的階段，市場對進一步緊縮的預(yù)期增大了。

　　今年以來，面對經(jīng)濟數(shù)據(jù)的變化，央行已經(jīng)連續(xù)三次調(diào)高了存款準備金率，從市場抽走了約1萬億資金，現(xiàn)行的存款準備金率已經(jīng)達到了17％，與歷史最高峰17.5％相比僅一步之遙，接下來再次調(diào)高或者加息幾乎沒有什么懸念了。今年這個緊縮調(diào)控趨勢還會延續(xù)下去，也許從年頭到歲尾基本上走在了這樣調(diào)控的軌道上。

　　其實，對這種貨幣政策的調(diào)控，最敏感也最能實際反映這種調(diào)控效果的還是股市，因為，股市的推動力就是資金，社會上資金多了，股市就上漲，資金少了，股市就下跌，這跟菜場買菜同一個道理。今年市場的資金漸漸收緊，股市也從年頭3289點開盤跌到如今已經(jīng)縮水兩成，股市像個“孩兒臉”過激反應(yīng)，而經(jīng)濟并沒有下降兩成，但股市的總趨勢還是與經(jīng)濟調(diào)控的軌跡相吻合的。由于調(diào)控還沒到盡頭，所以，在這樣的經(jīng)濟背景下，股市還是行走在下降通道上，等到這種調(diào)控走到盡頭，一旦形成拐點，股市會捷足先登，漲起來也是超常反應(yīng)，我們現(xiàn)在需要做的是，耐心等待這個拐點，投資者也需要把握兩點：一是時間，選股不如選時；二是指數(shù)點位，想起了以往熊市中經(jīng)常被引用的股諺：是底不反彈、反彈不是底；底部是個區(qū)間而并非點位。

　　利率、匯率、存款準備金率……這些經(jīng)濟調(diào)控的工具還將發(fā)揮作用，有跡象表明，第二波國際金融危機正在蔓延，在歐洲希臘是個導(dǎo)火索，歐盟7500億歐元的拯救計劃并未扭轉(zhuǎn)局面，接下來葡萄牙、西班牙……是否會產(chǎn)生“多米諾”骨牌效應(yīng)，還得拭目以待，上周紐約交易所在5分鐘之內(nèi)暴跌1000點并非偶然現(xiàn)象，股市上有句名言：在跌勢中下影線探至的位置日后都會成為現(xiàn)實，道·瓊斯指數(shù)是否會跌至這個點位，也得拭目以待。在“寰球同此涼熱的”今時，對中國股市的影響也不能小視。

　　站在如今2600點的位置上，看看年初3289點的年開盤指數(shù)，那真是一個十分幸福的指數(shù)，再看看年初機構(gòu)的預(yù)測報告，大多數(shù)機構(gòu)最低看至2800點，機構(gòu)一如既往地錯判行情；更看看現(xiàn)在基金和各類理財產(chǎn)品每天公布的凈值，這些機構(gòu)已經(jīng)深陷泥潭，這輪行情最終的結(jié)果是中小投資者將機構(gòu)套得無法動彈。在這樣的市況中，留得資金在，不怕沒行情。當今世界，人民幣是最優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，在中國，股票并非稀缺資源，現(xiàn)在的現(xiàn)金日后可以換取更多的股票。