在日前舉辦的匯添富基金“轉(zhuǎn)型與機(jī)遇——2010年下半年投資策略交流會”上，匯添富基金指出，下半年投資策略應(yīng)該是通過對經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長模式以及貨幣政策周期等關(guān)鍵變量的判斷來把握結(jié)構(gòu)性的投資機(jī)會。具體來看，有基金公司建議，以消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)為主線，關(guān)注周期性行業(yè)的反彈機(jī)會。

　　基金下半年投資策略報(bào)告認(rèn)為：

　　消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)主線不變

　　“A股市場到現(xiàn)在這個時期，實(shí)際已進(jìn)入一個比較敏感的時點(diǎn)。”匯添富基金研究總監(jiān)韓賢旺認(rèn)為，在后4萬億計(jì)劃階段，投資者需要認(rèn)真考量經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)增長模式以及貨幣政策周期。

　　經(jīng)濟(jì)增長保八沒問題

　　關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)，在北京大學(xué)國家發(fā)展研究院（NSD）粵港澳臺校友會廣州金融論壇上，北京大學(xué)國家發(fā)展研究院黃益平教授表示，就短期來看，今年中國經(jīng)濟(jì)增長保八沒有問題。有專家預(yù)測，今年中國經(jīng)濟(jì)增長率或超過11％。中國經(jīng)濟(jì)的問題在今年以后，從現(xiàn)在開始到今后幾年，可能是5年、10年，將發(fā)生結(jié)構(gòu)性的變化，中國從經(jīng)濟(jì)奇跡到常規(guī)增長，未來經(jīng)濟(jì)依然可能保持十分強(qiáng)勁的勢頭，但增長速度會比現(xiàn)在略低，通貨膨脹則會比現(xiàn)在略高。

　　而韓賢旺也表示，中國經(jīng)濟(jì)總量將開始降溫，向合理化的水平接近，流動性也不像去年那樣泛濫，在這種背景下，投資缺少趨勢性機(jī)會，更多要去把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會。

　　關(guān)注周期性行業(yè)機(jī)會

　　針對下半年具體的投資機(jī)會，韓賢旺表示，仍將基于上半年整體的投資策略，堅(jiān)持以相對均衡配置，保持低估值的大類資產(chǎn)的配置，等待政策放松和第三輪經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃。重點(diǎn)關(guān)注以下三個方面的投資機(jī)會：

　　一是穩(wěn)定增長行業(yè)，相對而言確定性較強(qiáng)；

　　二是周期性大類資產(chǎn)的盈利前景不樂觀。在投資出口預(yù)期未改變之前，中上游強(qiáng)周期行業(yè)難有趨勢性的機(jī)會，需要密切關(guān)注四季度政府的經(jīng)濟(jì)政策走勢，再預(yù)判下半年可能出現(xiàn)的投資時機(jī)。此類資產(chǎn)中，建議以基本面明確的銀行、保險、煤炭為主。

　　三是中盤成長股，主要關(guān)注消費(fèi)、鐵路、醫(yī)藥、節(jié)能減排等行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)個股，密切關(guān)注盈利模式優(yōu)秀的中小盤成長股的投資機(jī)會。

　　三條投資主線進(jìn)行布局

　　一是多元化消費(fèi)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)主線，中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型意味著重工化進(jìn)程接近尾聲，消費(fèi)和新興產(chǎn)業(yè)的崛起將成為未來經(jīng)濟(jì)增長的動力；

　　二是把握周期性行業(yè)的反彈機(jī)會，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)顯現(xiàn)后政策壓力將適度緩和，周期行業(yè)反彈值得密切關(guān)注；

　　此外，“十二五”規(guī)劃、新疆振興和廣州亞運(yùn)會等事件在下半年都將逐漸進(jìn)入公眾視野，主題機(jī)會可期。