2007年9月底，在上證綜指撲向6000點頂峰的總攻前夜，筆者曾撰文大聲疾呼：本輪瘋牛即將結束，大熊市即將到來；而且當時筆者還提出了本輪大熊市“見底”的三重判斷標準，即至少有以下三個衡量標志：　

　?。?）本輪大熊市的第一目標位：首先要跌去本輪牛市峰值（無論你走多遠?。┑?0%。如果大盤能站上6000點的最高峰，則本輪熊市的第一目標便是跌破3000點。

　?。?）本輪大熊市的第二目標位：按照歷史上每輪牛熊交替的普遍規(guī)則，本輪熊市底部一定會跌破前一輪牛市峰值（2245點），若照此標準推測，則本輪熊市的“技術底”或將在2000點一線。

　?。?）本輪大熊市的第三目標位：高價股（50元以上的股票）的完全消亡！因為高價股尤其是百元股，基本上都是本輪瘋牛泡沫的象征，因此，本輪熊市探底必將擠凈此泡沫，方能啟動下一輪大牛市。這是大熊市見底的最“黑暗”時期，“政策底”極有可能在這一時期被公認。只可惜，目前尚有貴州茅臺拒絕下跌，并仍苦苦地掙扎在90元一線！

滬深A股股價已接近千點時股價水平

　
　                  2005年6月6日  2007年10月19日  2008年10月24日

（大盤點位）           （1000點）      （6000點）       （1800點）

100元以上                0              11 　            0
50——100             0               71 　           0
20——50              10             344 　           35
10——20              45             585          　167
5——10              364            360            　469
3——5               594             0 　             586
2——3               263             0 　              243
1——2               65              0 　              20
1元以下                 2               0 　              0

合計                   1343只            1371只 　         1520只


注：2008年10月24日的數(shù)據(jù)是剔除“貴州茅臺”之后的統(tǒng)計結果。

　　2005年6月6日，絕對不是一個“六六大順”的日子！因為這一天，上證綜指一度失守千點大關，最低下探998.23點，當天收盤，滬、深A股平均市盈率分別為15.27倍和16.08倍，幾乎達到了西方`！、，D`！BB、成熟股市的“價值投資”區(qū)間！

　　當時，滬深A股有70%的股票跌入5元以下，真可謂“遍地是黃金”！然而，偉大的股評家們卻仍在一個勁地喊叫：底部尚未確認，股民應當耐心等待！切莫冒險搶反彈！

　　黎明前的黑暗是最難熬的，當然，它也是最讓人絕望的時候。2006年初，新一輪的大牛市在人們普遍的絕望中啟航，而且來勢兇猛、氣勢驚人。

　　2006年5月9日，上證指數(shù)終于再次站上1500點。2006年11月20日，上證指數(shù)站上2000點。2006年12月14日，上證指數(shù)首次創(chuàng)出歷史最高記錄，收于2249.11點。8個交易日后，2006年12月27日，上證指數(shù)首次沖上2500點關口。

　　2007年，大盤在10個月內連續(xù)攻克3000點、3500點、4000點、4500點、5000點、5500點、6000點大關，并于2007年10月16日創(chuàng)下6124點的歷史最高記錄。此時，滬、深A股平均市盈率分別高達71.44倍和76.15倍！同樣創(chuàng)下歷史最高記錄！

　　回想當時瘋牛的瘋狂，至今憂覺后怕：2007年“5·30”前，由于垃圾股已經全面雞犬升天，因此，“530”后，莊家將主力迅速轉移至高價股板塊。高價股如雨后春筍，爭先恐后，紛紛撲向百元股！短短幾個月，一下子冒出了10多只百元股，甚至還出現(xiàn)了200元股、300元股，而50元以上的高價股更是快速擴容，將近90只！截止2007年10月19日收盤，5元以下股票全無蹤影，10元以上的股票所占比重高達74%！

　　2007年10月，大盤在6000點之上僅站了三日即調頭向下，這標志著本輪牛市的正式終結。兩年之間，中國股市“饑不擇食”、“不知疲倦”，一口氣從1100點附近直逼6124點巔峰，大盤兩年暴漲500%！瘋狂至極的瘋狂，當然只能是短命的，然而，它所帶來的殺傷力卻是極其可怕的！

　　瘋牛結束后，經過10個月的對稱性、報復性暴－跌，大盤便連續(xù)跌破5500點、5000點、4500點、4000點、3500點、3000點、2500點、2000點，并于2008年9月18日最低下探至1802點，創(chuàng)下自2006年10月24日以來的新低。也就是說，在10個月之內，從牛市最高點到目前最低點，大盤累計下跌了70.6%！

　　然而，正當人們恐懼一片、絕望透頂之時，幾乎所有人都發(fā)出了絕望的聲音：從6000點跌到目前的1800點，一個個支撐位被突破，大盤節(jié)節(jié)創(chuàng)新低，本輪熊市的終極“底部”究竟在哪里？然而，可以斷定：這就是黎明前的最“黑暗”時刻！

　　事實上，截止2008年10月24日，滬深兩市A股的平均市盈率分別只有14.99倍和15.41倍，這一大盤市盈率水平不僅低于2005年6月6日上證綜指跌破千點時的市盈率，而且目前滬深A股的整體股價水平也明顯貼近當年跌破千點時的股價結構。唯一缺憾是貴州茅臺尚未跌到位！

　　最后結論：無論目前熊市是否最后“見底”，相對于滿倉或半倉“被套牢者”而言，現(xiàn)在擇機分批建倉者，應該已無太大風險。黎明前的黑暗時刻，切莫割肉，或是虧損賣出。筆者相信：在政--府救市政策力度不斷加大的大背景下，雖然我們還不能斷言大盤何時“反轉”，但是，一個像樣的、夠級別的反彈行情，極有可能隨時展開。請相信：大絕望正在孕育著新希望！