股指期貨上市以來，投資者的參與熱情十分高，雖然受限于開戶門檻高，開戶數(shù)量不大，但交易量卻始終保持在日成交30萬手左右，以參與數(shù)3萬戶估計(jì)，每日每戶交易量是10手。熱情參與交易的背后，除了一些原先炒作權(quán)證的人士獲利頗豐外，許多投資者的交易結(jié)果卻不理想，有的甚至在短短一個(gè)月內(nèi)爆倉?；蛟S是對于股指期貨交易仍不熟悉，筆者金從個(gè)人經(jīng)驗(yàn)及對市場的理解提出股指期貨實(shí)操的十大理念，以供投資者參考。

1、股指期貨是用來管理系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的

證券市場的風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。股指期貨是用來化解證券市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的。我們知道風(fēng)險(xiǎn)不能消除，只能分散到愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的人手中。股指期貨的功能就是起到將股市的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到股指期貨市場。因此股指期貨投資者首先要做的是管理風(fēng)險(xiǎn)，而不是盈利。由于目前股指期貨市場還缺乏套保者的參與，股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移功能還沒有。目前的市場還是散戶主導(dǎo)的市場，某從某種意義上，緊緊是大量散戶之間的博弈行為。而博弈行為的最重要方面就是先管理好風(fēng)險(xiǎn)。在機(jī)制健全后市管理證券市場和股指期貨兩市場的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，目前是管理好參與博弈的風(fēng)險(xiǎn)。

2、股指期貨主要有四大盈利模式:長線、中線、短線、套利

股指期貨交易的盈利模式主要有四種：戰(zhàn)略型的長遠(yuǎn)投資、趨勢交易、短線交易、套利交易（包括跨期套利、期現(xiàn)套利、跨區(qū)域的套利等）。高頻交易作為短線交易的一個(gè)品種，有時(shí)是以套利交易形勢出現(xiàn)，有時(shí)是以短線趨勢交易形式出現(xiàn)?，F(xiàn)在的市場交易方式還是以第三種交易方式為主。明確了盈利模式之后，要選擇適合自己的交易方式，選擇的依據(jù)要參考自己的經(jīng)驗(yàn)、性格、心態(tài)、系統(tǒng)條件以及資金規(guī)模等，切忌隨意更換風(fēng)格，否則往往容易在轉(zhuǎn)換時(shí)發(fā)生大幅度的虧損。

3、股指期貨可以用來套期保值和套利

如果投資者的手上有大量的限售股未解禁，如果你手上的股票在停牌當(dāng)中，而大盤又發(fā)生較大變動，市場風(fēng)險(xiǎn)加大，那么可以用股指期貨進(jìn)行保值。套利者的功能是將不合理的價(jià)差規(guī)整到合理的范圍內(nèi)?，F(xiàn)在套利的方式主要有跨期套利和期現(xiàn)套利?？缙谔桌F(xiàn)在的機(jī)會也不多了，主要還是在期現(xiàn)套利。期現(xiàn)套利現(xiàn)貨可以用ETF替代。這一般是適合于大額資金的操作。

4、股指期貨目前的主要操作模式是趨勢操作

從目前股指期貨的交易情況看，平均每手的流轉(zhuǎn)次數(shù)接近14次，操作上，主要是以短線的趨勢交易為主。例如，以15分鐘K線為操作依據(jù)，以圖形的楔形破位為進(jìn)場原則，以高出入場點(diǎn)或者二次反彈至新高為出場原則，進(jìn)行趨勢操作，盈利的成功率在85.7%，盈利比例可以達(dá)到84.8%。當(dāng)然還有很多短線趨勢操作方式。

5、資金管理是關(guān)鍵

進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵就是先管理好自己的口袋。股指期貨操作的最關(guān)鍵是資金管理。倉位控制一般在50%以內(nèi)，短線也切忌滿倉操作，防止小賺大虧的情況。趨勢投資及時(shí)止損是十分必要的，不要在虧損的倉單上加碼，特別是多頭虧損的情況，因?yàn)橄碌偸且壬蠞q來的猛烈很多。過度交易和許多投資者容易犯的錯(cuò)誤。比如某投資者虧損了110萬，其中交易手續(xù)費(fèi)花了100萬。

6、有計(jì)劃地進(jìn)行交易

交易的計(jì)劃性也必須建立。從交易思想建立起交易理念，進(jìn)而形成交易計(jì)劃，再將交易計(jì)劃落實(shí)到交易系統(tǒng)，并嚴(yán)格執(zhí)行，達(dá)到交易目標(biāo)后進(jìn)行模型的修正或者交易思想和理念的改進(jìn)。如此循環(huán)，可以保證交易的有序進(jìn)行，從而為穩(wěn)定地盈利提供保證。暴利不如復(fù)利，能夠穩(wěn)定的盈利，才是在期貨市場里成功的關(guān)鍵。

7、遵守自己的原則，除非你修改原則

不斷總結(jié)交易經(jīng)驗(yàn)，并最終形成自己的交易原則、交易模式、交易系統(tǒng)非常重要。而這些原則形成之后，要嚴(yán)格遵守，除非去修改原則。比如，操作的獨(dú)立性原則、客觀性原則、虧損不加倉原則、停止交易原則等等，這些原則跟個(gè)人的特質(zhì)又很有關(guān)系，具有適用于個(gè)人的獨(dú)特性。

8、研究市場

股指影響因素十分復(fù)雜，但主要可以分為兩大方面進(jìn)行分析：基本面和技術(shù)面?；久姘ê暧^經(jīng)濟(jì)（國際和國內(nèi)）、貨幣政策和財(cái)政政策、利率及匯率水平及趨勢、經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)導(dǎo)向、資金的供求情況和通脹水平、突發(fā)事件等；技術(shù)面包括市場資金流向跟蹤、量化分析、圖形支撐和破位分析等。從這些因素中，識別各因素的影響大小，在不同階段各因素所起的作用不同。認(rèn)真歸納總結(jié)做好功課是參與股指期貨的前提。研究主要是為了判斷大勢，在趨勢交易過程中避免對抗大勢，而采取順勢操作策略。

9、時(shí)刻保持清晰冷靜

不要讓盈利沖昏了頭腦，不要讓虧損讓你心躁動。交易過程是個(gè)需要充滿理智的過程，清晰的頭腦是進(jìn)行交易的前提，請保持適當(dāng)?shù)男菹ⅰ８P過程中容易陷入其中，隨盤而走，此時(shí)正是考驗(yàn)交易者心態(tài)的時(shí)候。

10、等待，機(jī)會它總會到來

以股指期貨15分鐘K線圖為例，其中機(jī)會不是隨時(shí)出現(xiàn)，但它總會到來。等待圖形破位出現(xiàn)的時(shí)間短的可能30個(gè)周期（15分鐘K線，合7個(gè)小時(shí)）出現(xiàn)一次大的機(jī)會，也可能到等待113個(gè)周期，這種漫長的等待是考驗(yàn)投資者的耐心的時(shí)候。如果在機(jī)會來臨前貿(mào)然進(jìn)場，可能會在機(jī)會來臨時(shí)錯(cuò)過。所以，成功也是需要等等。