主力的倉位是這個市場中最大的秘密。知道了這個秘密，對散戶

　　來說就象知道了埋金子的地方，甚至無異于在阿里巴巴的寶庫門前喊

　　了一聲："芝麻開門"。

　　一、 探知主力倉位的原理

　　在現(xiàn)實情況中，人們一般是很難探知這個秘密的。這個秘密主力

　　不會講，也沒地方打聽。某些投資者希望通過累積盤面上的大額成交

　　單去計算主力的倉位，但這種方法，其實與事實的出入非常大。因為

　　就我們所知，為了反追蹤，主力常常把自己的籌碼分成若干份，像已

　　經(jīng)公告過的億安科技的主力，他就一共用了600多個散戶賬號，來進行

　　一只股票的運作。 　　假定一個10個億的資金在盤面上運作。10個億

　　應(yīng)該算是比較大的資金了，但當(dāng)它被分割成100份、或者被分成1000份

　　的時候，它就不那么引人注目了。因為即便是10個億的大資金，如果

　　分布在1000個帳戶上，那每個帳戶上就只剩下100萬，那么在盤面所看

　　到的交易量，無非是一個中戶的交易量，你找不出莊家在哪。也就是

　　由于大家特別關(guān)注這些大筆的成交，反而使得主力又多了一種騙線的

　　方法。如果主力想吸籌的時候，他會故意放出一個大單子做為拋壓，

　　讓你以為有大戶要離場，他卻可以用小單子完成吸籌。反過來，主力

　　要出貨的時候呢？可以用單筆大成交單買進，然后再用10倍于大成交

　　單的小成交單滲透式賣出，你拿主力一點辦法也沒有。

　　很多人幻想可以通過結(jié)交操盤手個人來獲知主力的持倉。市場上

　　的傳聞有很多，但是這些傳聞也有相當(dāng)大的問題?；貞浺幌拢覀兇_

　　實聽說過某個主力擁有某上市公司股票的傳聞，但我們從來沒有聽說

　　過主力在哪只股票上減倉的消息。這個市場事實又一次說明，主力擁

　　有哪只股票的消息很可能是故意泄露的，主力暴露自己持倉和公開自

　　己所獲知的信息的目的是一樣的，無非是想在其拉抬的過程中引誘大

　　家抬轎，甚至是在其出貨的時候引誘公眾資金入場。我們不妨再回憶

　　一個細(xì)節(jié)，每每當(dāng)我們獲知某只股票的消息的時候，這些股票的價格

　　一般都不低，既然這些市場靈通人士可以打探到主力倉位這個核心秘

　　密，那為什么在主力低位吸籌期間卻毫無消息傳出？在主力出貨期間

　　，更無從獲得警告?？磥?，莊家們?yōu)榱俗陨淼睦?，?jīng)常不惜拿自己

　　的熟人和朋友開涮。本人曾經(jīng)跟一位股友爭論了不下一個小時，這位

　　朋友說，莊家親口告訴他，他們(莊家)仍然在東方明珠這只股票中

　　沒有走，而這個時候東方明珠恰恰處在暴跌前最危險的高位上。還有

　　更滑稽的故事，本人有許多朋友是各大傳媒的主編甚至總編，這些著

　　名電視臺及報刊的編輯部，經(jīng)常是一個辦公室，從上到下全套在一只

　　股票上，誰騙了他們？有意思的是，這些大記者居然還在為他的莊家

　　朋友辯護，意思是說他的朋友原本打算護盤，無奈拋壓太重，想扛也

　　我們必須換個思路。既然捉莊如此困難，測算主力的倉位如此困

　　難，那么我們不妨采用一個否定式的方法，我們不再問莊家了，我們

　　問散戶：這只股票你們擁有了多少？這個市場除了主力就是公眾投資

　　者，貨不在散戶手里，就一定在主力手里，反之亦然。

　　于是，我們問散戶這樣一個問題，什么情況下你們不愿意再持有

　　一只股票了？遺憾的是問了這個問題之后，本人的散戶朋友并沒有給

　　我一個明確的答復(fù)，似乎大家還沒有時間思考過這樣的問題。于是我

　　換了一種問法：有誰習(xí)慣于獲利30%才把股票賣掉？大約一千人左右的

　　禮堂中，只有一個人舉手。接下來再問：有誰習(xí)慣獲利20%以上再了結(jié)

　?。窟@時候有十幾個人舉手。最后一個問題是：有誰習(xí)慣獲利10%到20%

　　之間把股票賣掉？這時候舉手的人就非常多了。這個結(jié)果和本人的操

　　作習(xí)慣也非常接近。我看了自己的數(shù)百張交割單，絕大多數(shù)的拋出位

　　置是盈利8%到15%的這個區(qū)間。這是個非常普遍的散戶操作習(xí)慣。我們

　　且不評價這樣做是否劃算，只是得到這樣一個市場事實：即散戶很難

　　將股票的浮動盈利做到20%以上，于是我們就有了第一個原理：獲利不

　　拋的籌碼是主力的籌碼。

　　再看解套盤，散戶的普遍持股心理是“獲利則焦躁不安，深度被套則

　　異常平靜”。大熊市中，證券營業(yè)部基本是人去樓空，別說是買賣股

　　票，散戶們連看盤都懶得看。而當(dāng)股價見底反彈，投資者接近解套的

　　狀態(tài)，股市就重新活躍起來。當(dāng)股價回到前期套牢區(qū)附近，大都會引

　　發(fā)比較大的成交量，說明這些早期被套的投資者一旦解套，便紛紛選

　　擇了離場觀望。

　　這就象這樣的情景：一群旅游者在溶洞的迷宮中遇險，他們迷路

　　了，已經(jīng)好幾天迷失在錯縱復(fù)雜的洞穴中，黑暗、寒冷、饑餓和恐懼

　　包圍著他們。這時候，忽然找到了一個洞口，射進來的一束陽光讓他

　　們歡呼，這意味著他們得救了。他們會怎么做呢？他們一定會迅速逃

　　離這黑暗的地方。這是人之常情。很少有人如此浪漫：說既然已經(jīng)得

　　救了，那我何必著急走呢？這經(jīng)歷還是很難忘的嗎，那就讓我多住上

　　兩天，體會體會這難忘的洞穴經(jīng)歷。這樣的旅游者大概不會有的。所

　　以，解套離場是散戶普遍的行為準(zhǔn)則。

　　但事情總有例外，如圖5-1，就有些令人費解。

　　圖5-1：方正科技 （600601 股吧,行情,資訊,主力買賣）2001/03/30

　　這只股票的技術(shù)圖線乍一看沒什么特別，股票自高位下跌了20%，

　　隨后又緩緩?fù)聘?，?dāng)初被套籌碼獲得了解套。從成交量上看，也呈現(xiàn)

　　出了解套放量的態(tài)勢。但仔細(xì)觀察該股的換手率，我們發(fā)現(xiàn)它的換手

　　率事實上非常低，比如最后一根K線(2001/03/30)，其換手率僅為0

　　.43%。熟悉換手率的朋友都知道，一旦一只股票的換手率小于1%，從

　　分時圖上觀察，這只股票基本沒有交易，這種狀況在技術(shù)上稱之為無

　　量。方才我們談到，在一般情況下，一旦套牢盤被解套，市場會涌現(xiàn)

　　出足夠數(shù)量的解套拋壓，但是該股在60%的籌碼獲得解套的狀況下，沒

　　有解套拋壓產(chǎn)生。為什么方正科技這只股票的投資者如此堅強？難道

　　他們被套一次之后，死不悔改，不懼怕再次被套？該股隨后的走勢揭

　　開了謎底。這只股票幾天之后迅速被拉高，顯然主力已經(jīng)在拉抬之前

　　就準(zhǔn)備好了倉位，這些解套不賣的籌碼，事實上是主力的籌碼。

　　這不難理解，假如主力持有超過流通盤50%以上的籌碼，即使是解

　　套也沒有出貨的機會。因為如此諸多的籌碼一旦拋出，股價會重新下

　　跌，主力將面臨的是再度被套。所以即使主力想走，也必須把股價再

　　散戶最煩什么？散戶不怕股票下跌，股價下跌了，拿著就是了，

　　心態(tài)好得很。最煩的是股價長期不漲。一個月的時間內(nèi)，甚至兩三個

　　月的時間內(nèi)，一會兒讓你掙10%，一會兒讓你賠10%，一會兒再讓你掙

　　10%，一會兒再讓你賠10%，這兩三個月折騰來折騰去的，任憑誰也受

　　不了這樣的心理折磨。因此，股價的長期震蕩橫盤，散戶往往會忍耐

　　不住，在某個位置上把股票拋掉--惹不起還躲不起嗎？于是我們又有

　　了第三個原理：橫盤洗不掉的籌碼是主力的籌碼。

　　這樣，我們通過對散戶的研究獲得了判斷主力倉位的三個基本原

　　理，用這些原理可以進一步尋找精確計算主力倉位的技術(shù)方法。

　　下移法測量主力倉位

　　接下來，我們統(tǒng)計一下有多少籌碼獲利不賣。

　　首先，獲利多少叫獲利？大家各有各的說法。我給大家一個參考

　　標(biāo)準(zhǔn)：獲利25%依然不賣的籌碼是主力籌碼。因為按照散戶的操作習(xí)慣

　　，這25%足夠促成獲利了結(jié)了。但大家顯然不愿意每次都用計算器來算

　　算25%的位置是幾元幾角，好在軟件上有一個10%等比坐標(biāo)線，每兩根

　　線的間隔是一個10%的漲跌停板，從圖上大致估計兩個半漲跌停板的位

　　置還是比較方便的。我們用此來代替剛才所說的25%(兩個半漲跌停板

　　的價格幅度是27%)：先左右移動K線圖上的光標(biāo)，把它指向您所關(guān)心

　　的那一根K線，再上下移動光標(biāo)，光標(biāo)自近期最高價下移兩個半跌停板

　　，然后再從籌碼分布窗口中，讀出光標(biāo)下方的籌碼數(shù)量，這個籌碼數(shù)

　　量就是主力持倉量。

　　圖5-2是著名的億安科技，其最后交易日是1999年6月11日。這時

　　億安科技的股價并不高，當(dāng)天最高價是29.48元。把K線圖的光標(biāo)從29

　　.48元這個近期最高價下移兩個半跌停板，大致移到23元左右的位置，

　　然后再看籌碼分布窗口右下角的那個隨光標(biāo)移動的數(shù)字，這就是現(xiàn)在

　　在光標(biāo)位置上可以看到的89.95的數(shù)值，意思是自光標(biāo)以下的籌碼總量

　　為流通盤的89.95%，這就是我們測量出來的主力持倉量。

　　圖5-2：億安科技(0008)1999/06/11

　　這種測量方法到底準(zhǔn)不準(zhǔn)確？

　　由于我們沒有資格去交易所查人家的帳，又由于主力采用的是分

　　倉手法，所以很長時間里大家對這種測量方法心里沒底，恰恰是億安

　　科技這只股票給了我們驗證該方法準(zhǔn)確性的機會。

　　2001年，隨著億安科技操縱市場的行為被全面爆光，管理部門組

　　織了一次司法調(diào)查。最終查實：從1998年10月5日起，億安科技的四個

　　莊家公司――廣東欣盛投資、中百投資、百源投資和金易投資是利用

　　627個個人股票帳戶及3個法人股票帳戶，大量買入億安科技之前身"深

　　錦興"股票的。四公司其時據(jù)稱共持有公司股票53萬股，占流通股的1

　　.52%。而到2000年1月12日止，四公司所持億安科技股票已達3001萬股

　　，占到了流通股的85%。(據(jù)《財經(jīng)》雜志2001年6月號報道)。于是

　　我們把光標(biāo)移到2001年1月12日，再下移兩個半跌停板來估計一下當(dāng)時

　　主力的持倉量，結(jié)果是主力持倉約為86.87%，與政府調(diào)查的結(jié)果僅相

　　差了不到2個百分點?？磥磉@種測量方法的準(zhǔn)確度還是可靠的。

　　我們定義這種測量主力倉位的方法叫"下移法"。它開創(chuàng)了技術(shù)分

　　析的一個新時期，在此之前精確計算主力倉位幾乎是不可能的。開個

　　玩笑說，這個方法發(fā)現(xiàn)于2000年有些遺憾，如果它早些問世，我們就

　　可以在1999年億安科技的股價僅為20多元的時候發(fā)現(xiàn)這只股票莊家高

　　度持倉，那時和莊家玩一把會很有意思。而到了2000年2月，該股已漲

　　圖5—3：東方明珠 （600832 ）1999/06/24

　　圖5—3與圖5—2有一個小小的區(qū)別，圖5—2所測量的那個交易日

　　是該股最高的收盤價，但圖5—3的股價已經(jīng)從近期最高價向下做了一

　　些小幅調(diào)整。請大家記住，下移法測量主力倉位，光標(biāo)要從近期最高

　　價格向下移動，在圖5—3中，近期的最高價出現(xiàn)在11個交易日之前，

　　從該日的收盤價下移兩個半跌停板，大致移到30元股價附近，同時把

　　光標(biāo)對準(zhǔn)你要測量的那一根K線，就是圖中最后一根K線(1999/06/24

　　)，隨后，我們讀出光標(biāo)之下的籌碼量是6.71%。東方明珠此時此刻是

　　非常危險的。因為在一個月以前，同樣是用下移法測量，我們測出主

　　力的持倉量約為60%，而現(xiàn)在主力持倉量只有大約6.7%了，剩下的籌碼

　　到哪里去了？不能排除主力出貨的可能性。尤其是1999年6月份，東方

　　明珠高位強勢橫盤，滬市股市大旗不倒，非常風(fēng)光。接下來甚至又創(chuàng)

　　了一個小小的新高。其主力在充分搭建了市場公眾對這只股票的想象

　　空間之后，該股風(fēng)云突變：兩周內(nèi)跌去了6個跌停板，中小投資者全線

　　被套，苦不堪言。

　　但下移法也有缺點：如果股價不實現(xiàn)向上突破，我們就無法采用

　　下移法測量。尤其是那些低位橫盤的個股，主力籌碼、散戶籌碼混在

　　一起，用下移兩個半跌停板的方法幾乎看不見任何籌碼，因此下移法

　　主要適用于正在強勁上揚的拉升期的個股。

　　橫盤法測量主力倉位

　　既然下移法是一種測量股票拉升期主力倉位的技術(shù)方法，那么，

　　有沒有在股價的相對低位區(qū)精確測量主力倉位的方法呢？有，這種方

　　法叫"橫盤法測量主力倉位"。

　　圖5-4：山東巨力(0880)1999/12/21

　　這只股票自1999年10月26日開始，已經(jīng)進行了兩個月的橫盤，其

　　間震蕩幅度為10%。從K線圖上看，在這個震蕩空間內(nèi)有很多大陽線和

　　大陰線，盤面上非常熱鬧。而在這個長達兩個月的橫盤中，我們把光

　　標(biāo)對齊這個橫盤箱的箱底，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，有高達58%的籌碼在長達兩個月

　　的橫盤震蕩中，沒有被洗掉。因而可以肯定，該股主力的持倉量不會

　　低于58%。

　　這種測量主力倉位的方法就叫橫盤法。橫盤法要求一只股票要在

　　一個橫盤箱體內(nèi)橫盤兩個月以上。這時候把K線圖的光標(biāo)對準(zhǔn)橫盤箱體

　　的下沿，然后再從籌碼分布窗口中讀出光標(biāo)之下的籌碼量，這個籌碼

　　量就是主力的持倉量。

　　這只股票的主力在完成了吸籌之后，于2000年1月26日向上突破，

　　半年內(nèi)總上漲空間約為70%。可以說是一個相當(dāng)不錯的大黑馬莊股，在

　　其股價向上突破后，我們用下移法測量了該股的主力持倉量，其結(jié)果

　　是61%，這個數(shù)據(jù)與當(dāng)初橫盤法測量的主力倉位非常接近。

　　由此看來，獲知主力的倉位狀況并不困難，你需要知道一些原理

　　，再用一個最簡單的工具--籌碼分布就可以了。而一旦在低價位區(qū)發(fā)

　　現(xiàn)高控盤主力，你最少也會有30%的獲利空間。在大多數(shù)情況下，主力

　　高控盤莊股的總漲幅要在一倍左右，否則主力要出貨是非常困難的。

　　估計主力倉位的其他方法

　　上述方法是我們探知主力倉位的主要技術(shù)手段，但復(fù)雜而多變的

　　股市不會給我們?nèi)绱说男疫\，讓主力老老實實的按照固定的套路去操

　　作并暴露自己的真實意圖。相反，神機妙算的主力恨不得自己是百變

　　金剛，千方百計的掩蓋其倉位、動向及一切真面目。而我們也必須多

　　主力吸籌往往在籌碼分布上留下一個低位密集區(qū)。在大多數(shù)情況

　　下，主力完成低位吸籌之后并不急于拉抬，甚至主力要把股價故意再

　　作回到低位密集區(qū)的下方，因為這個地方市場基本沒有拋壓，所有投

　　資者處在淺套狀態(tài)，護盤相對容易一些。一旦時機成熟，主力從低位

　　密集區(qū)的下方首先將股價拉抬到密集區(qū)的上方，形成對籌碼密集區(qū)的

　　向上穿越，這個穿越過程極易暴露主力的持倉狀況，如果主力巨量持

　　倉的話，盤面上就不會出現(xiàn)太多的解套拋壓。即股價上穿密集區(qū)而呈

　　現(xiàn)無量狀況，這個時候我們就知道該股已由主力高度持倉了。

　　技術(shù)上我們必須對“無量”這個市場特征給出較明確的參考標(biāo)準(zhǔn)

　　：即用換手率來精確估計成交量。通常我們不單純使用成交量這個技

　　術(shù)參數(shù)，因為股票的流通盤有大有小，同樣的絕對成交量并不能說明

　　這只股票是換手巨大還是基本沒有換手。如每天900萬股的交易，對于

　　中國石化 （600028 股吧,行情,資訊,主力買賣）來說僅占其流通盤的千分之5.8，而對于膠帶股份

　　（600614 股吧,行情,資訊,主力買賣），這900萬股已經(jīng)是它流通盤的全部了。用放量與縮量來監(jiān)

　　控獲利拋壓也不是一個好主意。而換手率則本質(zhì)得多。

　　依照本人的經(jīng)驗，我們可以把換手率分成如下個級別：

　　絕對地量：小于1%

　　成交低靡：1%——2%

　　成交溫和：2%——3%

　　成交活躍：3%——5%

　　帶量：5%——8%

　　放量：8%——15%

　　巨量：15%——25%

　　成交怪異：大于25%

　　近一年以來，我們常使用3%以下這個標(biāo)準(zhǔn)，并將小于3%的成交額

　　稱為“無量”，這個標(biāo)準(zhǔn)在指南針技術(shù)指標(biāo)中得到廣泛認(rèn)同。更為嚴(yán)

　　格的標(biāo)準(zhǔn)是2%。

　　下面我們看一個例子(圖5—5)：

　　圖5—5：綜藝股份 （600770 股吧,行情,資訊,主力買賣）1999/03/23

　　這是綜藝股份(圖5—5)1999年3月末的K線圖。當(dāng)時這只股票的

　　價格僅為8.11元(復(fù)權(quán)價)。我們從圖上可以看到該股正在從籌碼密

　　集區(qū)的下方實施向上的穿越，但它的換手率非常小，3月23日那一天的

　　換手率僅為1.74%，屬于成交低靡范疇，而在上穿籌碼密集區(qū)的過程中

　　有約60%的籌碼得到了解放。于是，解套不賣的籌碼占了流通盤的60%

　　。我們由此可以認(rèn)定，這60%的籌碼大部分為主力所有，于是這只股票

　　的莊家持倉量已經(jīng)合格了。該股后來的走勢是眾所周知的，到了2000

　　年2月21日，該股創(chuàng)下了63.95元的最高價。

　　以上是通過籌碼密集區(qū)的無量上穿來判斷主力的持倉量的方法，

　　即一旦發(fā)現(xiàn)籌碼密集區(qū)以低靡成交量向上穿越，則被穿越的籌碼大部

　　分是主力持倉。這種估計主力持倉的方法盡管簡單，但對于低位捉莊

　　的參考價值卻是巨大的。

　　這個方法有一個小小的缺陷，因為它沒有實現(xiàn)指標(biāo)化，設(shè)計和實

　　現(xiàn)電腦自動識別系統(tǒng)時會感到復(fù)雜。

　　B、 博弈K線低位無量長陽

　　很多技術(shù)分析指標(biāo)是因需求而設(shè)計的，博弈K線的出現(xiàn)是因為大家

　　需要一個技術(shù)指標(biāo)用來計算每個交易日被穿越的籌碼量。博弈K線的長

　　度即博弈K線的開盤與收盤之差，是博弈K線的衍生指標(biāo)，叫“博弈K線

　　長”(CYQKLEN)。博弈K線長陽線的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)是：我們認(rèn)為博弈K線長

　　大于18即為博弈K線的長陽線。從市場含義上看，CYQKLEN大于18的那

　　個交易日，當(dāng)日有18%以上的套牢盤被解套，觀察這些解套盤的解套拋

　　壓具有足夠的參考價值。我們定義當(dāng)CYQKLEN大于18%，同時換手率低

　　于3%，為博弈K線的無量長陽。

　　這種技術(shù)特征的市場含義是：解套無拋壓，即為主力控盤標(biāo)志。

　　下面我們做一個測試：用指南針的鬼域平臺將買入條件設(shè)置為CY

　　QKLEN大于18，換手率小于3，而賣出條件設(shè)置為獲利10%賣出，套牢2