在美國，PE和對沖基金是電影融資主渠道?！八卸炷茉?shù)娜A爾街公司都有涉足”，如美林、德意志銀行、高盛等等。比如德意志銀行和環(huán)球共同的一個對沖基金里，德意志投了7億美元。華納的基金出資人則是阿布扎比基金；派拉蒙諸多電影比如《碟中諜2》有美林的投資；而瑞銀則看中了迪士尼。在2005年以來的這5年時間里，金融資本以130億美元投了大概150部電影，“是好萊塢最重要的資金來源”。

　　歐美各地政府有各種各樣的電影稅收優(yōu)惠政策，美國的路易斯安納州、夏威夷等，以及德國、比利時、加拿大等國都規(guī)定，只要電影滿足一定條件就可以獲得當(dāng)?shù)氐亩愂諆?yōu)惠。

　　此外還有很多個人投資人贊助藝術(shù)家：那些“有錢的商人”為了傳達(dá)積極的信息，而贊助紀(jì)錄片的拍攝，就像他們投錢給生態(tài)保護(hù)。但其中也不乏“玩票”的人，想借由電影以及電影中的明星而增加曝光度。

　　“美國的現(xiàn)在就是中國的未來?！盨tephen Salzman，一位經(jīng)常出入比弗利山為各類電影、電視劇、音樂以及其他產(chǎn)品融資的律師事務(wù)所合伙人如此認(rèn)為。

　　那中國電影業(yè)投資的情況到底又如何呢？

　　過去6年，電影業(yè)的平均增速為30%強(qiáng)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中國GDP的增速。中國電影制片人協(xié)會秘書長王鳳麟說，按照該協(xié)會的估計，2010年中國電影產(chǎn)業(yè)的營收將達(dá)到300個億。電影投資卻又方興未艾，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，PE基金在中國電影領(lǐng)域的投資不會超過其總投資的1%。

　　為什么？因為很難賺錢。作為股東，PE基金總是在最后一個拿到錢的，要在貸款人、發(fā)行人、演員、劇組人員等等之后才能拿到報酬，期間無論是超支、主創(chuàng)配合出問題、聯(lián)合投資方意見不合乃至劇組發(fā)生意外事故、檔期的問題乃至與媒體關(guān)系好壞，都會影響到電影最后的營收。何況在國內(nèi)，電影“還不成其為一個產(chǎn)業(yè)”。悠揚傳媒電影業(yè)務(wù)總監(jiān)胡宗京說：除了政策、版權(quán)、盜版等問題外，“中國的電影在很大程度上是一個事件”，比如《唐山大地震》、比如《建國大業(yè)》。

　　有一次碰到《泰坦尼克號》主要投資方人士，我問了他一個問題：電影不像其他行業(yè)，“沒有實實在在的商業(yè)模式”，其間有很多不可預(yù)測的風(fēng)險?！霸趺磁袛啵坑衷趺垂乐?？”才能盡可能在最初3年內(nèi)收回50%到100%的投資，并在未來的50年甚至70年時間內(nèi)有源源不斷地收入。

　　他笑而不答。精通于此的律師Stephen Salzman說，借助歷史數(shù)據(jù)作為分析工具，“一般根據(jù)電影類型和演員團(tuán)隊的組成”就能判斷出會有怎樣的市場反應(yīng)。但投資人也會安排一系列的保護(hù)條款，比如“電影若不能在預(yù)算內(nèi)完成”，投資人有權(quán)索賠。然而往往出現(xiàn)尷尬：投資人要看到電影劇本、演員團(tuán)隊后才能決定是否投錢、投多少錢；但融資方卻要看能籌到多少錢以決定請什么樣的演員；而經(jīng)紀(jì)公司則也在等著錢到位。

　　“規(guī)避風(fēng)險的理論很多?！碧焓怪碛耙曂顿Y公司總裁戢二衛(wèi)說，當(dāng)年哈佛大學(xué)商學(xué)院甚至試圖研發(fā)出一種模式，只要代入天氣、經(jīng)濟(jì)狀況、人們收入的起伏，再加上影片的類型、主演就能預(yù)測影片是否收回成本。“這根本不可行。分散風(fēng)險的唯一方法就是多投?！彼f，比如是三年投五部電影還是投到多個項目上去？“一定是多部投資，這是規(guī)避風(fēng)險最簡單、最樸素、最有效的辦法。”

　　電影產(chǎn)業(yè)投資如何切入？可以避免步韓國后塵。韓國電影“原來好好的”，后來隨著進(jìn)口片比例提高到70%，結(jié)果“一下子就沒了”。光線影業(yè)總裁張昭說，“好萊塢電影制作的技術(shù)、人才儲備比我們強(qiáng)多了”。

　　原華納兄弟大中華區(qū)總裁、科文頓·柏靈律師事務(wù)所合伙人艾秋興說，目前國內(nèi)還是每年20部的外國片引進(jìn)配額，“外國制片方也在問，為什么不可以選擇華誼兄弟（300027）或者是光線、保利博納來為我做國內(nèi)的發(fā)行呢？”而這種狀況或許很快被打破，據(jù)說明年3月華誼兄弟、上影集團(tuán)等可以申請作為進(jìn)口片的發(fā)行商?！斑@對國內(nèi)的發(fā)行公司是利好”。艾秋興剛剛從好萊塢回來，“八大公司中的3家都在尋求內(nèi)陸的合作伙伴”。

　　“如果不能長成根深葉茂的大樹，中國電影制造業(yè)勢必抵擋不住這股臺風(fēng)?！睆堈呀忉專弘娪皹I(yè)必須把枝葉“延伸到其他行業(yè)”，才能避免被連根拔起。“但目前我們在網(wǎng)絡(luò)版權(quán)、音像版權(quán)，包括形象和品牌開發(fā)上都做得不夠。”

　　中國制片人協(xié)會秘書長王鳳麟說。按國際規(guī)律，一部電影的收益中，票房只占30%；最大的收益是家庭音像，大概在50%；此外還有電視播放、視頻點播、有線和在線視頻觀看等等帶來的收入，約占到其中的20%。