據(jù)媒體報(bào)道，席卷美國(guó)銀行業(yè)的“止贖門”事件正愈演愈烈，同時(shí)，另一場(chǎng)關(guān)于要求銀行回購(gòu)抵押貸款證券的風(fēng)波正在醞釀，最新的進(jìn)展是，美聯(lián)儲(chǔ)紐約分行也加入到了要求銀行回購(gòu)有風(fēng)險(xiǎn)的抵押貸款證券的行列之中。

作為金融救援計(jì)劃的一部分，美聯(lián)儲(chǔ)在兩年前購(gòu)買了數(shù)十億美元的按揭貸款抵押證券，目前，紐約州聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行正在向銀行施壓，以促使銀行對(duì)其中的部分進(jìn)行回購(gòu)，包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的投資者和銀行之間的爭(zhēng)執(zhí)焦點(diǎn)在于，銀行出售抵押貸款證券時(shí)是否向投資者充分揭示了風(fēng)險(xiǎn)。

美國(guó)銀行烈火中燒

關(guān)于投資者是否可以強(qiáng)迫銀行進(jìn)行回購(gòu)的話題正在華爾街各大銀行的董事會(huì)中持續(xù)發(fā)酵，值得注意的是，這些投資者中也包括美國(guó)政府和美聯(lián)儲(chǔ)。

紐約州聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行和一些大型投資公司（如太平洋投資管理公司和黑石公司）都將矛頭指向了美國(guó)銀行，該行在2004年至2008年之間累積了2萬(wàn)億美元的按揭貸款抵押證券。上述抵押貸款證券的投資者正在向美國(guó)銀行施壓，以促使其回購(gòu)470億美元資產(chǎn)抵押債券的一部分，其中的很大一部分由Countrywide Financial打包設(shè)計(jì)銷售，該公司專長(zhǎng)于次級(jí)抵押債券，并于2008年7月被美國(guó)銀行收購(gòu)。

“屋漏偏逢連夜雨”，在回購(gòu)風(fēng)波之前，美國(guó)銀行正深陷“止贖門”的漩渦，止贖是指銀行對(duì)于那些無(wú)力再繼續(xù)償還抵押貸款的業(yè)主采取收回抵押房屋的做法，業(yè)主此后將無(wú)權(quán)再贖回這些房產(chǎn)。美國(guó)銀行堅(jiān)稱其止贖程序并沒(méi)有錯(cuò)誤。本周一（10月18日），美國(guó)銀行宣布其將在23個(gè)州重新開始止贖，在這些州中，法庭的批準(zhǔn)是整個(gè)止贖過(guò)程得以進(jìn)行的前提。

相比“止贖門”，“回購(gòu)風(fēng)波”被認(rèn)為是一場(chǎng)更大的戰(zhàn)爭(zhēng)，這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)是在政府、對(duì)沖基金、其他機(jī)構(gòu)投資者等抵押貸款持有人與大型銀行之間展開，對(duì)于美國(guó)銀行來(lái)說(shuō)，如果美聯(lián)儲(chǔ)和投資者獲勝的話，美國(guó)銀行將不得不支付數(shù)十億美元。

本周二，在經(jīng)歷了股價(jià)的再次下跌之后，美國(guó)銀行開始變得更富有攻擊性，其宣誓要保護(hù)美國(guó)銀行股東的利益，并且將聘請(qǐng)更多的律師來(lái)解決問(wèn)題，“回購(gòu)門”法律問(wèn)題核心在銀行在向投資者出售資產(chǎn)抵押債券時(shí)是否適當(dāng)?shù)亟沂玖似渲兴课葙J款的風(fēng)險(xiǎn)。分析指出，如果銀行資產(chǎn)抵押債券下的資產(chǎn)不符合承銷標(biāo)準(zhǔn)，或者缺乏適當(dāng)?shù)奈募脑?，銀行將要被迫回購(gòu)問(wèn)題資產(chǎn)。

回購(gòu)風(fēng)波繼續(xù)蔓延

目前，這種要求回購(gòu)的呼聲目前已經(jīng)不單指向美國(guó)銀行，如花旗銀行和摩根大通等其他大型金融機(jī)構(gòu)，也面臨著同樣的問(wèn)題。上周，摩根大通已經(jīng)為“止贖門”和“回購(gòu)風(fēng)波”準(zhǔn)備了13億美元的法律費(fèi)用。

針對(duì)美國(guó)銀行的回購(gòu)要求正在以每季度5億美元速度增長(zhǎng)，該行預(yù)計(jì)投資者總的回購(gòu)要求將達(dá)129億美元，在第四季度，該行為回購(gòu)計(jì)提了8.72億美元的費(fèi)用。

除了一些大型的金融機(jī)構(gòu)外，來(lái)自交易商的信息顯示，美國(guó)約克資本（York Capital）和莫爾資本（Moore Capital）這兩只對(duì)沖基金也于最近加入到這場(chǎng)游戲之中，他們買入抵押貸款證券，寄希望這些證券最終被回購(gòu)，并從中獲利，但是相關(guān)基金對(duì)此拒絕評(píng)論。

當(dāng)然銀行也絕不會(huì)束手就擒，除了法律武器以外，投資者對(duì)銀行的忌憚也是銀行的武器。對(duì)于一些對(duì)沖基金和投資者來(lái)說(shuō)，由于每天都與銀行做交易，過(guò)分的挑戰(zhàn)銀行并不是明智之舉。

而回購(gòu)對(duì)政府來(lái)說(shuō)也存在問(wèn)題，盡管美聯(lián)儲(chǔ)有要求銀行回購(gòu)的呼聲，但一旦銀行被要求購(gòu)買這些債券，他們可能再次向美聯(lián)儲(chǔ)和政府求助。分析指出，綜合考慮各種因素，回購(gòu)事情并不容易發(fā)生。目前銀行宏觀經(jīng)營(yíng)環(huán)境也正在變好，美國(guó)銀行三季度的運(yùn)營(yíng)收入已經(jīng)接近31億美元，而該行去年同期還在虧損。