|
觸摸屏公司頻頻觸摸漲停板（個股） 觸摸屏概念再度引爆 蘋果熱銷引爆觸摸屏行情 券商看好供應(yīng)商 電容式觸摸屏提供商受益 中小尺寸觸摸屏明年將嚴(yán)重缺貨 機(jī)構(gòu)扎堆觸摸屏概念股 隱形的觸摸屏股 觸摸屏：行業(yè)處于景氣上升周期 國內(nèi)電容式觸摸屏發(fā)展?fàn)顩r 長信科技：進(jìn)軍電容式觸摸屏 南玻A：3.5億打造上游原材料 超聲電子：觸摸屏項目擬技改擴(kuò)產(chǎn) 萊寶高科：iPad熱銷將推高股價 歐菲光：觸摸屏和強化玻璃擴(kuò)充產(chǎn)能 宇順電子：新興龍頭 備受追捧
觸摸屏概念19日繼續(xù)大漲，超聲電子、萊寶高科、南玻A、歐菲光、長信科技等相關(guān)個股紛紛觸及漲停。宇順電子停牌一小時后復(fù)牌交易，也強勢漲停。 兩路資金合力追捧觸摸屏概念 觸摸屏概念股18日再度爆發(fā)，長信科技、宇順電子等相關(guān)個股幾乎全線漲停。作為大跌后市場出現(xiàn)的首個熱點，機(jī)構(gòu)和游資自然都會輕易“放過”。 據(jù)《上海證券報》報道，龍虎榜顯示，該板塊昨日得到了上述兩路資金的合力追捧。 A股昨日終于迎來修復(fù)性反彈，個股普漲市場熱點頻現(xiàn)。不過最火的莫過于電子元器件板塊，其中與觸摸屏、液晶屏概念相關(guān)的個股，如長信科技、宇順電子、華東科技、長信科技、廣電電子、超聲電子等集體被封漲停，背后的資金實力可見一斑。這樣的群體攻勢似乎很難是一方“神圣”所為，而交易公開信息顯示，其主要買入席位上，果然是機(jī)構(gòu)、實力游資“一個也不少”。 比如，深天馬A與宇順電子的漲停主要是機(jī)構(gòu)搶籌所致。其中，深天馬昨日前五大買入席位中有三個來自機(jī)構(gòu)，機(jī)構(gòu)合計買入金額達(dá)5673萬元，占其當(dāng)日總成交的18.4%。而宇順電子繼17日有三家機(jī)構(gòu)集體“殺入”后，昨日又有四個機(jī)構(gòu)席位同時買入，合計買入金額5871萬元，占其當(dāng)日成交的24%。 此外，之前得到機(jī)構(gòu)資金持續(xù)關(guān)注的超聲電子，昨日也有一機(jī)構(gòu)席位買入1437萬元，占其當(dāng)日總成交的2%。但與此同時，也有一家機(jī)構(gòu)逢高減持，賣出該股4917萬元，占其當(dāng)日總成交的6.6%。 與上述幾家公司不同，華東科技與長信科技的漲停則主要由游資主導(dǎo)。比如，華東科技昨日前五大買入席位均來自券商營業(yè)部，其中包括著名游資東方證券上海肇嘉浜路營業(yè)部，五家營業(yè)部的“出手”均在千萬以上，合計買入金額7047萬元，占該股當(dāng)日總成交的29%。而長信科技昨日前五大買入席位也均為游資，其中就有大名鼎鼎的中金公司北京建國門外大街營業(yè)部，前五家營業(yè)部席位合計買入4318萬元，占其當(dāng)日總成交的12.6%。 作為代表新興產(chǎn)業(yè)方向的板塊之一，電子元器件在最近的調(diào)整行情中風(fēng)頭正勁。這與研究機(jī)構(gòu)的看好不無關(guān)系。事實上，賣方分析師對于該行業(yè)尤其是觸摸屏子行業(yè)普遍推崇備至。 中投證券分析師王鵬認(rèn)為，蘋果公司“殺手級”產(chǎn)品iPhone和iPad引爆了全球電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)，從而將帶動大尺寸電容式觸摸屏出貨量快速增長。隨著下游需求的火爆增長和應(yīng)用領(lǐng)域逐漸拓寬，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。 觸摸屏概念再度引爆 蘋果ipad一經(jīng)問世，靈敏的投資嗅覺就能在A股找到機(jī)會。近期，平板電腦主要的部件觸摸屏引發(fā)一股旋風(fēng)，萊寶高科等觸摸屏概念股受到市場追捧。有基金經(jīng)理表示，已經(jīng)在密切跟蹤相關(guān)上市公司，進(jìn)行重點布局，而隨著其他世界電子巨頭和國內(nèi)廠商增加平板電腦投入，這個主線有巨大的投資機(jī)會。 從今年4月初蘋果宣布推出ipad到如今將近7個月時間里，A股終于在國慶后的大反彈行情中出現(xiàn)了一個“觸摸屏行情”。10月中下旬以來，第一主營平板電腦萊寶高科、宇順電子和超聲電子紛紛大漲，就連創(chuàng)業(yè)板次新股長信科技和歐菲光也一路走高，iphone4和ipad引發(fā)的觸摸屏行情著實受寵。 直到昨日，觸摸屏行情依舊延續(xù)當(dāng)中，超聲電子、宇順電子、長信科技、深天馬和萊寶高科等個股大漲。 事實上，基金推高“觸摸屏行情”之后，在這波反彈中大舉緊急增持。相關(guān)信息顯示，10月到近日，一些機(jī)構(gòu)大量買入萊寶高科、超聲電子、深天馬和宇順電子等。 “我們非常看好品牌電腦帶來的一些投資機(jī)會，蘋果的ipad一出來，銷量非?；鸨?，三星也在做平板電腦，那么平板電腦的零部件供應(yīng)商就有大訂單，相關(guān)上市公司的業(yè)務(wù)必然會出現(xiàn)大的上升，業(yè)績提升可期。”上海某合資公司基金經(jīng)理向記者表示，非?？春闷桨咫娔X觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司。 這位基金經(jīng)理認(rèn)為，除了平板電腦，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈未來的空間也非常大，主營手機(jī)外殼、連接器和液晶顯示器等業(yè)務(wù)的上市公司會大大受益。 早在今年三季度，具有觸摸屏概念的上市公司里，出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)扎堆的現(xiàn)象。其中，萊寶高科、長信科技、超聲電子和歐菲光的前十大無限售條件股東中，有8個是基金、保險和社保，而長信科技和歐菲光也有基金新進(jìn)建倉。 記者注意到，在基金等機(jī)構(gòu)二級市場增持的舉動背后，賣方研究機(jī)構(gòu)正在不斷推出觸摸屏行業(yè)報告，這些賣方研究機(jī)構(gòu)密集調(diào)研龍頭股萊寶高科和長信科技，極力推薦上述龍頭股。 值得注意的是，觸摸屏板塊的個股大多獲利豐厚，股價創(chuàng)出歷史新高，高估泡沫漸漸積聚，而且基金密集扎堆，蘋果供應(yīng)商萊寶高科PE高達(dá)70倍，而創(chuàng)業(yè)板剛上市的長信科技PE現(xiàn)已60倍。 然而，有市場分析人士表示，觸摸屏板塊的基金重倉股未來有分化趨勢，正宗的受益品種繼續(xù)領(lǐng)漲，純粹的概念炒作進(jìn)入尾聲，包括南玻A等個股短期調(diào)整出現(xiàn)，一批真正有業(yè)績兌現(xiàn)的龍頭股會繼續(xù)領(lǐng)漲，而純屬資金炒作的個股會出現(xiàn)“見光死”。 招商證券出具調(diào)研報告認(rèn)為，電容式觸摸屏行業(yè)處于景氣上升周期，對已經(jīng)進(jìn)入觸摸屏行業(yè)的生產(chǎn)廠商來說，行業(yè)需求大爆發(fā)是擺在他們面前的巨大機(jī)會，同時也面臨很多挑戰(zhàn)。 蘋果熱銷引爆觸摸屏行情 券商看好供應(yīng)商 蘋果iPad和iPhone的熱銷引爆全球觸摸屏產(chǎn)業(yè)，A股市場上觸摸屏概念板塊近期持續(xù)走強，昨日，超聲電子、長信科技等相關(guān)概念股再封漲停。券商研報認(rèn)為，隨著下游需求的火爆增長和應(yīng)用領(lǐng)域逐漸拓寬，觸摸屏行業(yè)即將迎來一個持續(xù)高景氣的時代，電容式觸摸屏提供商將成為主要受益者。 觸摸屏行業(yè)進(jìn)入景氣周期 揭秘最佳電子商務(wù)平臺 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 蘋果公司三季報顯示，今年第三季度，蘋果純利為3億美元，比去年同期大增70%，而單是iPhone就售出1410萬部，大幅增長91%。進(jìn)入第四季度，iPhone及ipad更一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。而據(jù)市場研究公司Gartner指出，今年全球觸摸屏移動設(shè)備銷售量將超過3.62億部，同比增長96.8%，其中僅平板電腦銷售就將達(dá)到195萬臺。預(yù)計到2011年全球平板電腦銷量會達(dá)到5400萬臺，到2014年將達(dá)到2.08億臺；觸摸屏智能手機(jī)盜2012年銷量將達(dá)到約4億部，占智能手機(jī)比重約為82%。 民生證券指出，觸摸屏產(chǎn)業(yè)已進(jìn)入景氣周期，隨著新型電子產(chǎn)品的升級和替換需求激增，以電容屏、中大尺寸為發(fā)展趨勢的觸摸屏技術(shù)將引起新一輪的產(chǎn)業(yè)發(fā)展高潮。預(yù)計觸摸屏市場將以每年超過18%的增速快速成長。 中信證券認(rèn)為，未來隨著智能手機(jī)和平板電腦的普及，觸摸屏滲透率也將迅速提升，尤其以投射電容式觸摸屏最具市場前景。中投證券指出，隨著下游需求的火爆增長和應(yīng)用領(lǐng)域逐漸拓寬，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。 電容式觸摸屏提供商受益 觸摸屏可分為紅外線式、電阻式、表面聲波式和電容式四種，從細(xì)分行業(yè)來看，電阻式觸摸屏最為常見，電容式觸摸屏則因蘋果公司的iPhone大獲成功市場份額急劇提升。券商研報普遍預(yù)計，未來電容式觸摸屏將獲得主要的市場份額，電容式觸摸屏提供商將成為主要受益者。 民生證券指出，5寸以下電容式觸摸屏將成為未來觸摸屏市場的最大應(yīng)用，5-10英寸觸摸屏對平板電腦、電子閱讀器的滲透，將為觸摸屏市場的發(fā)展帶動新一波的增長動力。當(dāng)前觸摸屏產(chǎn)業(yè)在電子設(shè)備的滲透率還處于20-30%左右，從產(chǎn)業(yè)生命周期上來看，尚處于“增長繁榮期I”。預(yù)計電容式觸摸屏將獲得主要的市場份額，年增速將超過30%。根據(jù)技術(shù)生命周期對行業(yè)指數(shù)的影響，該機(jī)構(gòu)判斷觸摸屏行業(yè)進(jìn)入“增長繁榮期II”將會有高的發(fā)展空間，電容式觸摸屏提供商將主要受益，極具投資價值。 招商證券也認(rèn)為，電容式觸摸屏在未來一年將處于持續(xù)高景氣狀態(tài)。在A股市場上，明確在電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈里的只有萊寶高科和南玻A 兩家。此外，還有超聲電子、歐菲光、長信科技等公司已經(jīng)明確公告已經(jīng)或?qū)⑦M(jìn)入電容式觸摸屏領(lǐng)域，從宇順電子的網(wǎng)站和招聘信息來看，它也在做電容式觸摸屏模組。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為相對比較確定的是超聲電子，已經(jīng)能夠量產(chǎn)電容式觸摸屏，其他廠商量產(chǎn)進(jìn)程目前還很難確定，但短期能夠分享觸摸屏概念帶來的投資機(jī)會。 中信證券認(rèn)為觸摸屏導(dǎo)電玻璃和模組供應(yīng)商商機(jī)巨大，其中最看好長信科技。該機(jī)構(gòu)指出，長信科技電容式觸摸屏設(shè)備預(yù)計明年4月到位，下半年有望量產(chǎn)，預(yù)計相關(guān)產(chǎn)品將在明年下半年開始貢獻(xiàn)顯著業(yè)績，預(yù)計2012年成為公司最重要的成長動力。長城證券則認(rèn)為，平板電腦市場的爆發(fā)，有望推動整個電子產(chǎn)業(yè)新一波成長，初期蘋果公司供應(yīng)鏈相關(guān)企業(yè)將受益較大。 中小尺寸觸摸屏明年將嚴(yán)重缺貨 隨著iPhone、iPad驚艷登場，各地紛紛排隊購買，盛況空前，極大地推動了市場熱情，眾多知名廠商如HP、DELL 等也厲兵秣馬，準(zhǔn)備大舉進(jìn)入平板電腦領(lǐng)域，這將帶動電容式觸摸屏出貨量快速增長。 據(jù)美國信息技術(shù)研究和分析公司高德納(Gartner)預(yù)計，2012年，全球觸摸屏智能手機(jī)銷量將達(dá)到約4億部。我們認(rèn)為，電容式觸摸屏行業(yè)即將迎來一個波瀾壯闊的時代。 揭秘最佳電子商務(wù)平臺 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 研究表明，蘋果公司iPad和iPhone觸摸屏模組主要供應(yīng)商為TPK、勝華及CMI，其中TPK是蘋果公司iPad和iPhone觸摸屏模組最大供應(yīng)商。占據(jù)iPad觸摸屏模組份額的55%，占據(jù)iPhone觸摸屏模組份額的40%。 據(jù)我們的調(diào)查和分析，2011年中小尺寸電容式觸摸屏供給只能滿足約55%需求，將仍然處于嚴(yán)重供不應(yīng)求狀態(tài)，主要由于下游觸摸屏智能手機(jī)爆發(fā)性增長和電容式觸摸屏供應(yīng)商重點擴(kuò)產(chǎn)大尺寸電容式觸摸屏，導(dǎo)致中小尺寸電容式觸摸屏供給增長不足。 【投資建議】 萊寶高科已成為蘋果公司核心觸摸屏供應(yīng)商。我們預(yù)計該公司2010-2012年每股收益(EPS)分別為1.00元、1.82元、2.45元。 此外，長信科技正利用超募資金3.3億元投資建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏，我們預(yù)計，長信科技2010-2012年EPS分別為0.74元、1.34元、2.44元。
機(jī)構(gòu)扎堆觸摸屏概念股 據(jù)市場研究公司Gartner指出，今年全球觸摸屏移動設(shè)備銷售量將超過3.62億部，同比增長96.8%，其中僅平板電腦銷售就將達(dá)到195萬臺。預(yù)計到2011年全球平板電腦銷量會達(dá)到5400萬臺，到2014年將達(dá)到2.08億臺。這必將帶來觸摸屏的巨大的市場需求，帶來相關(guān)企業(yè)業(yè)績大幅提升。據(jù)悉在iPad推動下，各大筆記本、手機(jī)廠商紛紛表示要推出自己的iPad like產(chǎn)品，其中三星已經(jīng)推出了自己的平板電腦。 通過三季報記者發(fā)現(xiàn)，具有觸摸屏概念的上市公司里，出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)扎堆的現(xiàn)象。其中萊寶高科、長信科技、超聲電子和歐菲光的前十大無限售條件股東中，有8個是基金、保險和社保。其中基金在三季度新近買入的有長信科技和歐菲光。某大型基金公司經(jīng)理對《紅周刊》表示，觸摸屏屬于新興產(chǎn)業(yè)的細(xì)分領(lǐng)域，市場前景巨大，又與國家的新興產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略政策不謀而合，投資價值很高。 記者注意到，在二級市場中頭頂觸摸屏光環(huán)的股票屈指可數(shù)，多數(shù)處于觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈上的上游企業(yè)——材料生產(chǎn)商。近兩年，也有上游企業(yè)開始涉足產(chǎn)業(yè)鏈的中游直接生產(chǎn)觸摸屏，比如萊寶高科和歐菲光。 萊寶高科最正宗 說到觸摸屏龍頭，眾多行業(yè)分析師都提到了萊寶高科。不僅他是蘋果的直接供應(yīng)商，還在于其主營業(yè)務(wù)都與觸摸屏相關(guān)：從做觸摸屏的ITO導(dǎo)電玻璃、液晶顯示器的CF彩色濾光片、TFT基板到電容式觸摸屏，公司形成了比較完整的產(chǎn)業(yè)鏈。 其剛公布的三季報顯示，目前萊寶高科的觸摸屏技改項目開展順利，已提前實現(xiàn)投產(chǎn)近達(dá)產(chǎn)，產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到6萬片/月。今年前3季度，因為新增觸摸屏的銷售使得公司收入增加了86.74%。本周四，公司公告擬投資2.51億元建設(shè)中大尺寸電容式觸摸屏，明年第四季度建成，達(dá)產(chǎn)后新增產(chǎn)能400萬片。 國金證券元器件分析師程兵表示，萊寶高科已成為蘋果最核心供應(yīng)商，優(yōu)質(zhì)客戶和市場需求高速成長，公司的大、中、小尺寸觸摸屏訂單將會應(yīng)接不暇，業(yè)績估計將超預(yù)期。民生證券預(yù)計，公司2010、2011、2012年公司EPS分別為0.93、1.56、1.98元，對應(yīng)的動態(tài)市盈率分別為49、29、23倍，未來成長性非常好。 生產(chǎn)觸摸屏的還有歐菲光、超聲電子和長信科技。不過這三家生產(chǎn)的只是電阻觸摸屏，電容式觸摸屏還在研發(fā)和技改中。超聲電子是聯(lián)想樂Phone觸摸屏的惟一供應(yīng)商，但公司電容式觸摸屏要到明年5月才能投產(chǎn)。長信科技電容屏預(yù)計也到明年才能投產(chǎn)，不過其一直從事觸摸屏上游材料ITO玻璃的生產(chǎn)，銷量多年國內(nèi)第一。生產(chǎn)觸摸屏上游材料的企業(yè)還有南玻A和方興科技。目前，南玻A已經(jīng)建成2.5寸至5寸以下多點式電容觸摸屏模組生產(chǎn)線并投入使用。 隱形的觸摸屏股 本周觸摸屏概念股漲停，甚至帶動了傳統(tǒng)顯示屏個股的做多熱情，深天馬A本周也收了一根長長的實體陽線。深天馬高層在本周三表示，公司將通過在集成觸摸屏領(lǐng)域的投入，實現(xiàn)從“跟隨者”到“領(lǐng)航者”的轉(zhuǎn)變。本周四，深天馬A隨著觸摸屏概念股翩翩起舞并封住漲停。 深天馬目前最有影響的是中小尺寸液晶面板領(lǐng)域，且目前還要從萊寶高科購買一部分彩色濾光片來生產(chǎn)液晶面板。長江證券電子元器件分析師岳雄偉表示，深天馬更大的投資價值不在觸摸屏，而在于資產(chǎn)注入，未來上海、成都、武漢三地的資產(chǎn)可能全部收入上市公司。 華東科技也擁有電阻式觸摸屏業(yè)務(wù)，不過公司證券部對本刊表示，目前觸摸屏業(yè)務(wù)還不是公司的主營。公司也正在開展加強電容式觸摸屏項目的工作。市場分析人士表示，華東科技要完全掌握電容式觸摸屏技術(shù)最快也要明年上半年。因此，投資者只需跟蹤關(guān)注就可以了。 蘋果公司拓展內(nèi)陸市場的步伐并未因中秋假期而停下，繼9月17日中國聯(lián)通（600050）開始預(yù)售之后，9月25日iPhone4行貨裸機(jī)與聯(lián)通版在內(nèi)陸同步發(fā)售。從各渠道反饋的消息看，iPhone魅力果然巨大，早前海外發(fā)售時的火爆場面在內(nèi)陸再現(xiàn)。 有市場人士認(rèn)為，受此消息推動，已經(jīng)在今年年初就被發(fā)掘過的觸摸屏類個股，有望再次獲得市場關(guān)注。 觸摸屏：行業(yè)處于景氣上升周期 近日我們實地調(diào)研了手機(jī)用電容式觸摸屏的鼻祖宸鴻光電（TPK）。我們認(rèn)為，電容式觸摸屏在未來一年將處于持續(xù)高景氣狀態(tài)，在這個產(chǎn)業(yè)鏈中會涌現(xiàn)出很多投資機(jī)會。 定制化程度和技術(shù)壁壘較高 TPK創(chuàng)立于1984年，起初做CRT顯示器。后來從一家做pos機(jī)的客戶開始接觸觸摸屏，因看好觸摸屏的應(yīng)用前景在2000年成立觸摸屏實驗室。2003年，蘋果計劃進(jìn)入手機(jī)領(lǐng)域，尋找應(yīng)用于手機(jī)的透明觸摸屏供應(yīng)商，TPK供應(yīng)商把它介紹給蘋果。從2004年開始合作開發(fā)觸摸屏，2007年6月1日正式量產(chǎn)，從小尺寸的做到大尺寸。去年來自公司的收入占TPK營收比例為45%，今年前三季度超過70%。公司的第二大客戶估計是HTC，去年占比約20%。 此次調(diào)研中，TPK認(rèn)為電容式觸摸屏不會被標(biāo)準(zhǔn)化，其定制化程度很難降低。電容式觸摸屏要實現(xiàn)精確定位，需要解決很多干擾問題、校正很多工藝缺陷，需要做很深入的定制化。因為電容式屏的原理是電場感應(yīng)，空氣濕度、溫度、外界電場等因素都會成為干擾因素，這些都需要定制化來解決。同時，感應(yīng)層電阻的均勻度對精確檢測影響很大，不同方案會帶來不同的均勻度問題，也需要定制化來解決。電場感應(yīng)驅(qū)動的抗干擾性和ITO鍍膜工藝的均勻性很難在短時間有大的提高，電容式觸摸屏的定制化程度也很難降低。在電容式觸摸屏出現(xiàn)之前，從來沒有人嘗試過玻璃對玻璃的真空貼合。由于觸摸屏的特殊應(yīng)用要求，絕不允許有一點氣泡和對位的不準(zhǔn)確。要同時達(dá)到這兩個要求，使得貼合工藝變得特別困難。作為一個高度定制化產(chǎn)品，每一款產(chǎn)品的生命周期都非常短（iPhone手機(jī)一年，其它手機(jī)一般不到半年），要求生產(chǎn)商必須有足夠快的爬坡速度，在出貨量最集中的前三個月內(nèi)就能迅速將良品率提高到非常高的水平，才能夠有經(jīng)濟(jì)效益。現(xiàn)在手機(jī)整機(jī)廠商要求觸摸屏模組廠商將觸摸屏和LCD顯示屏貼合好后再出貨，因為LCD顯示屏的價值一般是同尺寸觸摸屏價值的兩倍（這是TPK綜合毛利率低的主要原因）。因此對觸摸屏廠商來說快速提升良品率就顯得尤為重要。正因為這個原因，電容式觸摸屏技術(shù)壁壘高，產(chǎn)業(yè)化難度大。 Glass結(jié)構(gòu)觸摸屏或成為主流 前面我們所討論的電容式觸摸屏，都是默認(rèn)感應(yīng)層是用玻璃基本的電容式觸摸屏。事實上，電容式觸摸屏的感應(yīng)層也可用PET Film。電阻式觸摸屏廠商因為有PET Film的經(jīng)驗，一般傾向于做Film結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏，最為典型的是臺灣的洋華光電。 但Film的光學(xué)特性導(dǎo)致其存在一些難以解決的問題，首先是透光率低，平整度差，會使光線發(fā)生不必要的折射。同時，其光刻圖形會出現(xiàn)鋸齒狀紋路，且壽命較低，一般在兩年以內(nèi)。這些問題會影響到觸摸屏的品質(zhì)，以iPhone為代表的高端手機(jī)，都使用Glass結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏。雖然目前Film結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏憑借20%左右的成本優(yōu)勢和Glass結(jié)構(gòu)電容式觸摸屏的缺貨占有一定市場份額，但我們認(rèn)為未來主流還是Glass結(jié)構(gòu)電容式觸摸屏。 3.5代線可能是電容式觸摸屏的主流生產(chǎn)線，不用太擔(dān)心高世代線的競爭。電容式觸摸屏與TFT-LCD最大的不同是對輕薄的要求更高，目前小尺寸的電容式觸摸屏用的玻璃基板是0.3mm厚的，中大尺寸用的還是0.5mm，但未來肯定會朝0.3mm發(fā)展（iPad的下一代產(chǎn)品就是0.3mm厚的）。這樣，用高世代生產(chǎn)線來生產(chǎn)電容式觸摸屏就顯得不那么合適了。一方面，高世代的玻璃基板一般最薄0.5mm，0.3mm要特別訂制，成本會高很多；另一方面，高世代線來做0.3mm的玻璃，翹曲的問題會很突出，良品率會受較大影響。因此，高世代線的綜合效益反而會不如3.5代線，也就是說3.5代線很可能就是電容式觸摸屏的主流生產(chǎn)線，不需要擔(dān)心高世代線的競爭。這意味著，未來較長一段時間電容式觸摸屏的產(chǎn)能供給都不會很高，電容式觸摸屏的供需在未來一年都會比較緊。 雖然TPK自己有Sensor和鋼化玻璃生產(chǎn)線，但為保證產(chǎn)能的靈活性和高的生產(chǎn)效率，TPK采用部分原材料外包的策略。在今年三季度以前，TPK大概將50%的Sensor都外包了，今年三季度由于iPhone 4g和iPad的熱銷，外包的比例有較大提高，這也符合了其讓產(chǎn)能保持靈活性的初衷。TPK未來對Outsourcing的策略將延續(xù)，但是隨著自有產(chǎn)能的投放，比例會有所下降，長期來看最終可能會維持在30%左右的水平。 鋼化玻璃將會成為緊缺環(huán)節(jié)。在電容式觸摸屏之前，電子產(chǎn)品里面幾乎沒有用到過鋼化玻璃，其鋼化玻璃的工藝是借鑒勞力士手表的生產(chǎn)工藝，比較傳統(tǒng)，打磨鉆孔等工藝生產(chǎn)效率比較很低。明年將是電容式觸摸屏普及的一年，包括向中低端手機(jī)的滲透和中大尺寸觸摸屏的應(yīng)用。我們認(rèn)為，由于鋼化玻璃的生產(chǎn)效率低，將最有可能成為緊缺環(huán)節(jié)。 In-cell觸摸屏難有前途，與TPK的交流，是我們更加確信了這一點。In-cell方式制造觸摸屏，不可避免地會遇到與LCD控制信號相互干擾的問題。這會在使用的穩(wěn)定性、良品率等方面造成很不好的影響，很難實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。另外，In-Cell的方式也需要鋼化玻璃，如果未來直接在鋼化玻璃上做電容式觸摸屏的圖形（目前TPK已經(jīng)有這樣的技術(shù)），則In-Cell 的方式將永無出頭之日。 國內(nèi)電容式觸摸屏發(fā)展?fàn)顩r 國內(nèi)Sensor業(yè)者前途光明，長期需往上下游拓展加強產(chǎn)業(yè)鏈地位。未來 Glass結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏仍然會保持主流地位，我們主要分析這一結(jié)構(gòu)的電容式觸摸屏產(chǎn)業(yè)鏈。目前，在A股市場上，明確在這一個產(chǎn)業(yè)鏈里的只有萊寶高科(002106)和南玻A兩家，它們都給觸摸屏模組廠商代工Sensor層。短期來看，由于下游需求迅猛增長，模組廠商需要Sensor 代工廠來補充產(chǎn)能，對它們依賴性比較強。長期來看，由于電容式觸摸屏高度定制化，產(chǎn)業(yè)鏈分工的形式比垂直結(jié)構(gòu)更有效率，因此Sensor代工廠在產(chǎn)業(yè)鏈中始終會有一席之地。因此，隨著電容式觸摸屏需求的快速增長，Sensor代工廠定能分享盛宴、前途光明。但是當(dāng)行業(yè)供需達(dá)到平衡時，由于模組廠商對其依賴度減弱，Sensor代工廠的地位將會比現(xiàn)在下降。 對Sensor代工廠來說，長期需要往上下游拓展來加強產(chǎn)業(yè)鏈地位。拓展的方向有兩個：一是往上游拓展，做玻璃基板和鋼化玻璃。這個與Sensor的制造工藝差距非常遠(yuǎn)，可以說完全不相關(guān)，南玻因為傳統(tǒng)業(yè)務(wù)是玻璃，有一定基礎(chǔ)，目前它也正朝這個方向在做；二是往下游拓展，做觸摸屏模組。雖然模組的貼合工藝與Sensor的制造工藝差距也非常遠(yuǎn)，而且貼合工藝的良品率要求非常高，但是相對來說，純粹的Sensor代工廠更有機(jī)會進(jìn)入到這個領(lǐng)域。不過，由于短期內(nèi)國內(nèi)Sensor代工廠的客戶過于集中，貿(mào)然向下游拓展容易得罪客戶造成訂單的大幅波動。所以，這是一個長期計劃，需要等條件成熟才能去做。 對于其它廠商來說，機(jī)會與挑戰(zhàn)并存。A股市場上還有超聲電子(000823)、歐菲光(002456)、長信科技(300088)等公司明確公告已經(jīng)或?qū)⑦M(jìn)入電容式觸摸屏領(lǐng)域，從宇順電子(002289)的網(wǎng)站和招聘信息來看，它也在做電容式觸摸屏模組。對這些廠商來說，行業(yè)需求大爆發(fā)是擺在他們面前的巨大機(jī)會，同時他們也面臨很多挑戰(zhàn)。我們認(rèn)為，這里面相對比較確定的是超聲電子，已經(jīng)能夠量產(chǎn)電容式觸摸屏，其它廠商量產(chǎn)進(jìn)程目前還很難確定，但短期能夠分享觸摸屏概念帶來的投資機(jī)會。 長信科技：進(jìn)軍電容式觸摸屏 公司利用超募資金3.3億元投資建設(shè)中小尺寸電容式觸摸屏，設(shè)計產(chǎn)能為80萬片，對應(yīng)手機(jī)約為2000萬只。該項目目前仍處于廠房建設(shè)和相關(guān)技術(shù)人員培訓(xùn)階段，預(yù)計達(dá)產(chǎn)時間為2011年5~6月份，我們認(rèn)為2011年和2012年公司小尺寸電容式觸摸屏產(chǎn)能將分別達(dá)到20萬片/年，80萬片/年。 電容式觸摸屏關(guān)鍵技術(shù)為鍍膜和光刻，關(guān)鍵原材料為ITO導(dǎo)電玻璃。公司與萊寶高科一樣生產(chǎn)ITO導(dǎo)電玻璃，已經(jīng)掌握了其關(guān)鍵技術(shù)——真空鍍膜技術(shù)。我們認(rèn)為公司是國內(nèi)幾家準(zhǔn)備進(jìn)軍電容式觸摸屏行業(yè)企業(yè)中最先有可能實現(xiàn)突破的企業(yè)，公司必將將沿著萊寶高科的足跡，從ITO導(dǎo)電玻璃到電容式觸摸屏，實現(xiàn)騰飛。 揭秘最佳電子商務(wù)平臺 秘聞!行情近期可能發(fā)現(xiàn)大逆轉(zhuǎn) 機(jī)構(gòu)資金流向已發(fā)生巨變! 主力資金正密謀全新布局! 公司為國內(nèi)ITO導(dǎo)電玻璃行業(yè)龍頭，市場份額達(dá)到20%。公司TN-ITO產(chǎn)品和STN-ITO產(chǎn)品主要應(yīng)用領(lǐng)域包括電子表、辦公用品、儀器儀表(水表、電表)、家電、機(jī)械設(shè)備、車載、低端手機(jī)(海外市場)等。受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和其他廠商減產(chǎn)影響，目前公司TN-ITO產(chǎn)品和STN-ITO產(chǎn)品供不應(yīng)求，僅能滿足80%~90%核心客戶的需求。公司主要客戶為索尼、比亞迪、深天馬和超聲電子等。 目前TN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能約為1700萬片/年，售價約為8.5元/片，毛利率約為26.8%；STN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能約為900萬片/年，售價約為26元，毛利率約為40%；TP-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能為200萬片/年，售價約為15元/片，毛利率約為30%。 我們預(yù)計2011年和2012年，公司將持續(xù)擴(kuò)張產(chǎn)能，其中TN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將分別達(dá)到1900萬片、2000萬片/年；STN-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將分別達(dá)到1200萬片/年、1500萬片/年；TP-ITO產(chǎn)品產(chǎn)能將達(dá)到320萬片/年；我們預(yù)計公司2010~2012年EPS分別為0.74、1.34、2.44元，以2011年40倍PE計算，未來6~12月的目標(biāo)價格為53.6元。 南玻A：3.5億打造上游原材料 談到觸摸屏，市場提及最多的公司是萊寶高科、長信科技、超聲電子和歐菲光4家。方興科技持股75%的子公司蚌埠華益雖然有同長信科技一樣的導(dǎo)電膜玻璃業(yè)務(wù)，但尚未著力發(fā)展電容式觸摸屏，因此在此輪行情中的資金關(guān)注度不及上述4只股票。不過數(shù)月時間過去，情況已發(fā)生變化。 南玻以平板玻璃為市場熟知。不過，公司在今年7月22日披露的半年報中首次表示籌備中觸摸屏的業(yè)務(wù)情況。公司表示，應(yīng)用于iPhone4的電容式觸摸屏產(chǎn)品經(jīng)過客戶三階段的嚴(yán)格審查認(rèn)證，已經(jīng)于“今年6月下旬開始量產(chǎn)”。 除電容式觸摸屏量產(chǎn)的消息外，南玻同日還宣布董事會決議：公司計劃拿出3.48億元在河北建設(shè)一條超薄浮法玻璃生產(chǎn)線，主要生產(chǎn)0.33mm~0.7mm的超薄玻璃。項目建設(shè)周期為13個月，建成后預(yù)計每年可生產(chǎn)3萬噸左右超薄電子玻璃。這看上去似乎只是一樁普通的投資事項，不過其中并非公告所用的字眼那般簡單。11月5日，筆者從南玻證券事務(wù)代表李濤處確認(rèn)，這條線生產(chǎn)的超薄玻璃，是供旗下電容式觸摸屏生產(chǎn)所用。 后續(xù)將籌劃完整產(chǎn)業(yè)鏈 電容式觸摸屏整條產(chǎn)業(yè)鏈可粗略分為3個環(huán)節(jié)。財富證券分析師歐陽仕華表示，上游是玻璃基板，即南玻在河北省的3萬噸超薄玻璃項目；然后經(jīng)過鍍膜和光刻兩道主要工序成為導(dǎo)電膜玻璃，萊寶高科、長信科技以及南玻目前的部分業(yè)務(wù)集中在這一環(huán)節(jié)；最后由模組企業(yè)加工，成為用到手機(jī)和平板電腦上的電容式觸摸屏。 作為上游原材料的玻璃基板技術(shù)門檻高，目前由日本企業(yè)掌控絕大部分市場份額，中國生產(chǎn)企業(yè)嚴(yán)重依賴進(jìn)口。李濤對筆者表示，國內(nèi)現(xiàn)在可以生產(chǎn)超薄玻璃的企業(yè)僅有ST洛玻（600876）（600876，收盤價7.90元），但洛玻的良品率不穩(wěn)定，產(chǎn)品不適合大規(guī)模量產(chǎn)，“所以公司決定自己做”。 對南玻生產(chǎn)超薄玻璃的規(guī)模，李濤表示公司對外公告的達(dá)產(chǎn)產(chǎn)能是3萬噸/年。但公司半年報中宣布進(jìn)入量產(chǎn)的導(dǎo)電膜玻璃，目前月產(chǎn)量已達(dá)到3萬片左右；若忽略良品率因素，一年出貨量在36萬片左右。南玻導(dǎo)電膜玻璃的規(guī)格為400mm*600mm。據(jù)筆者了解，長信科技目前一片導(dǎo)電膜玻璃可以切28片～30片3.5英寸的智能手機(jī)用觸摸屏。如果按以上數(shù)據(jù)計算，南?，F(xiàn)在觸摸屏產(chǎn)量一年最高可供應(yīng)1080萬部大屏幕智能手機(jī)。市場調(diào)研公司IDC最新發(fā)表的報告顯示，今年前三季度全球智能手機(jī)總銷量超過2億部，較上年同期增長67%。 超聲電子：觸摸屏項目擬技改擴(kuò)產(chǎn) 公司上半年實現(xiàn)營收 13.86 億元，同比增長34.00%。實現(xiàn)營業(yè)利潤9191 萬元，同比增長57.33%。實現(xiàn)凈利潤5950 萬元，同比增長59.75%，對應(yīng)EPS 為0.135 元。 外需復(fù)蘇和內(nèi)需訂單是業(yè)績增長的動力。受益全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，公司出口業(yè)務(wù)大幅增長，出口收入7.45 億元，同比增長57.27%；由于受3G終端設(shè)備需求增加帶動，國內(nèi)收入6.41 億元，同比增長14.34%。受益國內(nèi) 3G 需求、政策扶持及國外廠商補充庫存的影響，公司上半年產(chǎn)品訂單飽滿，但是原料價格壓縮了產(chǎn)品利潤空間，主營毛利率為17.02%，同比僅上升1.01 個百分點，較09 年全年有所下降。 PCB 業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8.85 億元，同比增長12.71%。HDI 板需求旺盛，但市場競爭激烈及原材料價格高企等，產(chǎn)品利潤空間受到嚴(yán)重擠壓，在高階HDI 比例提高的背景下，毛利率仍略有下降，為16.72%，較09 年下降2.07 個百分點。 液晶顯示器業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入 3.99 億元，同比增長70.88%。毛利率同比上升1.10 個百分點至14.98%。其中，CSTN 重點發(fā)展高檔儀器儀表、高附加值模塊和通訊產(chǎn)品，TN 和STN 重點發(fā)展儀器儀表、工控、車載、電子標(biāo)簽產(chǎn)品，在國內(nèi)中小尺寸領(lǐng)域確立了相對競爭優(yōu)勢。 公司擬進(jìn)行電容式觸摸屏技改項目，將新增年產(chǎn)4.5 萬平方米電容式觸摸屏的生產(chǎn)能力。預(yù)計11 年3 月建成試生產(chǎn)，11 年5 月正式投產(chǎn)。 我們?nèi)跃S持公司原有預(yù)期 預(yù)計 2010-2012 年銷售收入分別為27.66億元、32.86 億元、38.43 億元；凈利潤分別為1.40 億元、1.71 億元、2.06 億元；對應(yīng)EPS 分別為0.32 元、0.39 元、0.47 元。 萊寶高科：iPad熱銷將推高股價 萊寶高科中大尺寸電容式觸摸屏項目盈利能力再測算。10寸電容式觸摸屏目前差不多110元一片(根據(jù)iSuppli對iPad物料單分析數(shù)據(jù)估算),以100元一片計算,100萬片就是1億元收入,40%凈利潤率(根據(jù)公司財報推算,目前萊寶高科觸摸屏產(chǎn)品的毛利率有70%,凈利潤率是50%),保守計算100萬片貢獻(xiàn)0.1元eps。公司公告的總產(chǎn)能是400萬片,我們將其明年出貨量預(yù)計提高到300萬片,則貢獻(xiàn)0.3元eps。 上調(diào)萊寶高科盈利預(yù)測和目標(biāo)價,維持“強烈推薦-A”評級。在前一篇報告中,我們認(rèn)為萊寶高科的中大尺寸觸摸屏項目會提前投產(chǎn)。其實,即使不提前投產(chǎn),iPad的熱銷導(dǎo)致其競爭對手將產(chǎn)能轉(zhuǎn)去生產(chǎn)中大尺寸觸摸屏,對萊寶的預(yù)期和估值也應(yīng)用提高。因此,我們上調(diào)公司2010、2011年盈利預(yù)測:0.91、1.41元,維持“強烈推薦-A”評級。
歐菲光：觸摸屏和強化玻璃擴(kuò)充產(chǎn)能 公司的管理費用同比增加76.88%，銷售費用同比增加64.18%，費用增加高于同期收入增加。其中重要的原因是公司增加的人工費用和研發(fā)費用，公司在蘇州的電容式觸摸屏項目投入較大，已經(jīng)進(jìn)行相關(guān)的技術(shù)和人才儲備，但是產(chǎn)品在明年才能投產(chǎn)，所以費用的增加影響公司報告期業(yè)績。 超募資金的產(chǎn)能擴(kuò)張可能進(jìn)一步增加四季度的費用 公司于9月20日公告利用超募資金在南昌設(shè)立子公司，進(jìn)行觸摸屏和強化玻璃的生產(chǎn)，擴(kuò)充現(xiàn)有產(chǎn)能，項目的設(shè)計投產(chǎn)期是18個月，所以從四季度開始將可能導(dǎo)致費用增加，對公司業(yè)績產(chǎn)生壓力。但是，由于投產(chǎn)的業(yè)務(wù)是公司現(xiàn)有的較為成熟的技術(shù)和產(chǎn)品，我們預(yù)計公司存在項目提前投產(chǎn)的可能。 產(chǎn)品成熟和結(jié)構(gòu)調(diào)整導(dǎo)致毛利率有所下降，后續(xù)新產(chǎn)品將有望改善公司盈利能力 公司從年初至報告期末銷售毛利率為25.68%，同比下降了2.94%，一方面是因為公司的紅外截止濾光片是較為成熟的產(chǎn)品，毛利率有下滑趨勢，另一方面目前盈利相對較低的電阻式觸摸屏占公司收入比例進(jìn)一步加大，導(dǎo)致整體毛利率有所下降。公司后續(xù)會陸續(xù)投入電容式觸摸屏等新的產(chǎn)品，新產(chǎn)品的投產(chǎn)將有望改善公司盈利能力。 維持盈利預(yù)測及“推薦”評級 公司發(fā)展勢頭良好，技術(shù)儲備豐富，我們維持盈利預(yù)測及推薦評級，預(yù)計10-12年EPS分別為0.89、1.78和3.45元。 宇順電子：新興龍頭 備受追捧 停牌1小時的宇順電子復(fù)牌后直接漲停，該股前兩個交易日持續(xù)有機(jī)構(gòu)專用席位買入。觸摸屏板塊近期整體走強，超聲電子、深天馬A、萊寶高科等多只觸摸屏題材股均封住漲停。 投資亮點： 1、公司是一家集中小尺寸液晶顯示器研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)為一體的民營高新技術(shù)股份制企業(yè)，已在上海、長沙設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。 2、公司基于對客戶需求的深刻理解以及多年來積累的先進(jìn)制造工藝技術(shù)，依托較強的產(chǎn)品設(shè)計與快速響應(yīng)市場的能力，向國內(nèi)外核心客戶提供全方位、個性化、一站式的顯示解決方案及產(chǎn)品。 風(fēng)險提示： 原材料價格的波動影響公司的業(yè)績，同時公司出口占比較大，匯率波動也會對公司收入的提高構(gòu)成一定的影響。 上一頁 第 [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] [11] [12] [13] [14] [15] [16] [17] [18] 頁 (共18頁) 下一頁 |
|
|
