醫(yī)藥流通行業(yè)是連接醫(yī)藥生產(chǎn)和零售終端的重要環(huán)節(jié)，業(yè)務(wù)模式主要包括分銷(xiāo)和零售：1、分銷(xiāo)業(yè)務(wù)為主，其中純銷(xiāo)業(yè)務(wù)的毛利較高，未來(lái)比重有望進(jìn)一步提升；2、底價(jià)代理制是目前藥品銷(xiāo)售的主流模式，但擁有終端品牌和學(xué)術(shù)推廣能力的公司多采用團(tuán)隊(duì)制，藥價(jià)管理辦法的出臺(tái)或促成行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)模式的轉(zhuǎn)型。

　　從國(guó)內(nèi)政策看，政策改革為醫(yī)藥流通產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供保障，逐步引導(dǎo)行業(yè)集中化、規(guī)模化：1、流通改革主題：“開(kāi)放”—“嚴(yán)查”—“探索”—“整合”；2、集中招標(biāo)政策變化：7號(hào)文件帶來(lái)的“省級(jí)大招標(biāo)”和“兩票制”；3、反商業(yè)賄賂加強(qiáng)：傳達(dá)的是政府改革的一種決心。

　　政策改革可能帶來(lái)的變化：1、地方壟斷和保護(hù)將有望被打破，市場(chǎng)份額集中度大幅提升，未來(lái)可能形成以國(guó)藥、上藥、九州通(17.18,-0.43,-2.44%)全國(guó)“三甲”外加“二線(xiàn)”優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)并駕齊驅(qū)的局面；2、醫(yī)療終端的純銷(xiāo)比例有望進(jìn)一步增加，規(guī)模化導(dǎo)致配送成本下降，行業(yè)盈利能力有提升空間。