價值投資與價格“投機(jī)”的十大金律
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隨著中國大陸加入世界貿(mào)易組織WTO，各項(xiàng)產(chǎn)業(yè)都在更蓬勃發(fā)展，而投資理財(cái)也不例外，在“專家理財(cái)"的觀念在國際上愈來愈成熟的情況下，國內(nèi)也正跟上這股潮流。在國內(nèi)基金市場即將開放之際，投資大眾更應(yīng)多加吸收投資理財(cái)?shù)恼_觀念，以便在未來面對更多樣化的投資選擇時，能明哲保身，進(jìn)而達(dá)到“富貴穩(wěn)中求"的理財(cái)目標(biāo).

　　成立于1947年的富蘭克林坦伯頓基金集團(tuán)，在美國與全球基金市場深耕五十多年卓有成效，如今已成為全美（亦是全球）市值最大的上市基金集團(tuán)。在長期經(jīng)驗(yàn)的累積之下，富蘭克林坦伯頓基金集團(tuán)歸納出十個經(jīng)得起市場多空考驗(yàn)的投資法則。

　　投資法則一：只靠技術(shù)分析的投資方法往往會誤判情勢，應(yīng)輔以調(diào)查(價值被低估的個股一覽)

　　雖然投資國際化，可以尋找更多更佳的獲利機(jī)會，也可以分散投資單一市場的波動風(fēng)險。但外國市場，尤其是政治、經(jīng)濟(jì)狀況不穩(wěn)定的新興國家，情勢可能瞬息萬變，如果只靠技術(shù)分析等的投資方法可能無法掌握全盤局勢，必須透過實(shí)際的調(diào)查訪問才能迅速應(yīng)對變化。因此，投資據(jù)點(diǎn)遍布全球重要金融市場的國際性投資集團(tuán)更有可能有效掌握全球金融情勢的脈動。

　　投資法則二：最好的保護(hù)就是分散投資

　　投資應(yīng)該是無國界的，只要是具有獲利潛力的公司，不論該公司在哪一國家，都應(yīng)該列入投資組合當(dāng)中，如此才能夠達(dá)到分散單一股票或是單一國家的景氣循環(huán)風(fēng)險，分散投資于素質(zhì)佳的股票，便是最好的保護(hù)。

　　投資法則三：如果想?yún)⑴c全球經(jīng)濟(jì)最快速地區(qū)的獲利成長，就必須投資新興國家

　　為何要投資新興國家股市?答案就是成長。盡管新興國家股市短期波動大，但是由于其長期成長動能遠(yuǎn)比已開發(fā)國家為強(qiáng)，因此長期投資新興國家的報(bào)酬收益也較高。

　　投資法則四：經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，是選股投資的最高標(biāo)準(zhǔn)

　　人的因素——經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，決定了該上市公司未來成長獲利空間，而在分析經(jīng)營團(tuán)隊(duì)時，深入的拜訪，了解經(jīng)營團(tuán)隊(duì)的經(jīng)營理念、營運(yùn)目標(biāo)、甚至于人格特質(zhì)，以及各產(chǎn)業(yè)面臨的挑戰(zhàn)，這些是重要的觀察要素。

　　投資法則五：用FELT選擇股票或股市投資

　　所謂FELT就是－Fair、Efficient、Liquid、Traarent。投資任何股票之前，都應(yīng)該審視股價是否合理(Fair)，股市是否是有效率交易(Efficient)，股票是否具有流動性(Liquid)，上市財(cái)務(wù)報(bào)表是否透明(Traarent)。

　　投資法則六：“危機(jī)”潛藏投資機(jī)會

　由于泰珠貶值引爆亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生，泰國政府于是開始進(jìn)行金融法規(guī)改革，人民擔(dān)憂未來的生活，也開始更努力工作、存更多錢，這可看出，當(dāng)大環(huán)境安然無事時，人民容易懶散；而艱困，才是促使人民向前邁進(jìn)的動力，因此，當(dāng)金融風(fēng)暴發(fā)生時，正是這些國家開始瘦身、鍛煉肌肉的時候，也就是開始出現(xiàn)投資機(jī)會的時候.

　　投資法則七：以資產(chǎn)凈值判斷是否值得投資

　　在考量一個投資標(biāo)的是否值得投資時，可以該標(biāo)的總資產(chǎn)價值減去總負(fù)債所得到的凈值，除以發(fā)行在外的股數(shù)；如果此一數(shù)值高于當(dāng)前股價，則表示該投資標(biāo)的目前被低估股價具有上揚(yáng)潛力，是一值得考慮之標(biāo)的物；反之則否。

　　投資法則八：先了解一國的證券交易所，否則不盲目投資

　　此一原則尤其適用于新興國家股市，因?yàn)樾屡d國家的股市大多僅具歐美成熟國家股市的雛形，法律規(guī)章不完備且游戲規(guī)則多變，對于信息掌握不足的投資人而言，有如進(jìn)入一弱肉強(qiáng)食的野蠻社會中。因此，想要掌握新興市場高爆發(fā)潛力的一般投資人，應(yīng)選擇具有充分信息，專家代為操作、管理的新興市場共同基金。

　　投資法則九：一個國家的總體面常常與個別公司的未來成長性互相矛盾

　　以俄羅斯為例，該國的總體經(jīng)濟(jì)面在1998年以前并不佳，如高通膨脹率、高失業(yè)率等，以此來看通吃島證券，并不是一個適合投資的國家；但在該國轉(zhuǎn)型的過程中，仍蘊(yùn)含著許多的高獲利契機(jī)，如國營企業(yè)的私有化，使得有關(guān)的投資標(biāo)的具有很高的成長潛力。在此情勢下，通過“由下而上”的投資策略可以掌握獲利契機(jī)。