銀監(jiān)會(huì)發(fā)布信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn) 房地產(chǎn)信托融資被套上緊箍咒

　　繼2010年8月公布《信托公司凈資本管理辦法》之后，近日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《信托公司凈資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)信托公司凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資 本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管指標(biāo)作出了明確規(guī)定。同時(shí)隨通知下發(fā)信托公司凈資本計(jì)算表、信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算表以及信托公司凈資本風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)監(jiān)管報(bào)表，房地產(chǎn)信托 融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)被定為高等級(jí)。

　　“這意味著信托公司凈資本管理制度在操作層面有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。”一位信托業(yè)人士告訴商報(bào)記者。

　　信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本分級(jí)

　　針對(duì)各信托公司的水平不同，《通知》決定進(jìn)一步加強(qiáng)信托公司的分類監(jiān)管，對(duì)不同監(jiān)管評(píng)級(jí)的信托公司實(shí)施不同的風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)。評(píng)級(jí)結(jié)果為3級(jí)及以下的信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算系數(shù)為標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)。評(píng)級(jí)結(jié)果為1級(jí)和2級(jí)的信托公司風(fēng)險(xiǎn)資本計(jì)算系數(shù)在標(biāo)準(zhǔn)系數(shù)基礎(chǔ)上下浮20%。

　　《通知》對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)資本的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)進(jìn)行了分類標(biāo)準(zhǔn)制定，其中分為固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)三大類。對(duì)于市場(chǎng)較為關(guān)心的房地產(chǎn)類信托，單一類房 地產(chǎn)融資信托業(yè)務(wù)中公租房廉租房類融資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為0.5%，其他房地產(chǎn)類融資為1%。集合類房地產(chǎn)融資信托業(yè)務(wù)中公租房廉租房類融資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1%， 其他房地產(chǎn)類融資為3%。

　　“信托行業(yè)發(fā)展一直良莠不齊，實(shí)施分類監(jiān)管，更符合行業(yè)的現(xiàn)實(shí)情況。對(duì)凈資本狀況好和綜合評(píng)級(jí)高的公司，也會(huì)給予更多創(chuàng)新與發(fā)展的空間。”一業(yè)內(nèi)人士告訴商報(bào)記者。

　　北方信托人士認(rèn)為，從表面上看，這對(duì)于目前已經(jīng)在評(píng)級(jí)上領(lǐng)先的公司有利。但由于現(xiàn)行評(píng)級(jí)是年度審核制，其評(píng)級(jí)結(jié)果也與各信托公司在風(fēng)險(xiǎn)控制方面 緊密掛鉤，這就需要信托公司在當(dāng)年收益和下年評(píng)級(jí)上做一個(gè)相對(duì)平衡，以免出現(xiàn)當(dāng)年在享受政策紅利的基礎(chǔ)上忽略風(fēng)險(xiǎn)控制，而導(dǎo)致下年度評(píng)級(jí)下滑的問(wèn)題。

　　組合投資風(fēng)險(xiǎn)分別計(jì)算

　　《通知》還對(duì)融資類和投資類業(yè)務(wù)的信托產(chǎn)品、TOT(信托之信托)產(chǎn)品、信托受益權(quán)投資產(chǎn)品、銀信理財(cái)產(chǎn)品、關(guān)聯(lián)交易產(chǎn)品等在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)作了相關(guān)規(guī)定。

　　《通知》規(guī)定，對(duì)于同時(shí)包含融資類和投資類業(yè)務(wù)的信托產(chǎn)品，信托公司在計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)應(yīng)按照融資類和投資類業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。融資類業(yè)務(wù)包括但不限于信托貸款、受讓信貸或票據(jù)資產(chǎn)、附加回購(gòu)或回購(gòu)選擇權(quán)、股票質(zhì)押融資和準(zhǔn)資產(chǎn)證券化等業(yè)務(wù)。

　　對(duì)于TOT產(chǎn)品，《通知》規(guī)定，信托公司應(yīng)按照被投資信托產(chǎn)品的分類分別計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本；銀信合作業(yè)務(wù)以及受益權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓導(dǎo)致受益人超過(guò)兩人(含 兩人)的信托業(yè)務(wù)，按集合資金信托業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。銀行理財(cái)資金成為受益人的信托業(yè)務(wù)視為銀信合作業(yè)務(wù)，按照集合資金信托業(yè)務(wù)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)資本。

　　信托人士認(rèn)為，這意味著目前流行的組合投資方式也將按其真實(shí)的投資方向納入現(xiàn)行監(jiān)管政策當(dāng)中。不過(guò)，信托公司對(duì)此已有相應(yīng)準(zhǔn)備。根據(jù)對(duì)今年1月 銀信產(chǎn)品投資方式的統(tǒng)計(jì)顯示，組合投資類產(chǎn)品仍占據(jù)銀信合作產(chǎn)品投資結(jié)構(gòu)的主導(dǎo)地位，但其他類型的銀信合作產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較上月有很大起色，例如債券類產(chǎn)品 占比達(dá)到10.23%。

　　風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)采用差異化標(biāo)準(zhǔn)

　　除此之外，《通知》同時(shí)明確了計(jì)算凈資本和風(fēng)險(xiǎn)資本時(shí)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)采取差異化標(biāo)準(zhǔn)，目前信托公司三大業(yè)務(wù)——固有業(yè)務(wù)、信托業(yè)務(wù)和其他業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)均不相同。

　　“風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的高低與政策是否鼓勵(lì)有關(guān)。”該人士告訴商報(bào)記者。當(dāng)前，銀信合作受到嚴(yán)格控制，其結(jié)果是，包括銀信合作業(yè)務(wù)的集合類信托各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)均高于不含銀信合作的單一類業(yè)務(wù)。

　　而此前備受關(guān)注的保障房類房地產(chǎn)信托也有所體現(xiàn)。受銀監(jiān)會(huì)支持的公租房及廉租房信托融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)就比其他房地產(chǎn)信托融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較低。如集合類 房地產(chǎn)融資信托業(yè)務(wù)中公租房廉租房類融資的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1%，其他房地產(chǎn)類融資為3%。這意味著100億元的房地產(chǎn)融資類業(yè)務(wù)總規(guī)模，其占用的風(fēng)險(xiǎn)資本就將 高達(dá)3億元，按照此前公布的相關(guān)計(jì)算公式，相應(yīng)地也將占用信托公司大量的資本金。

　　此前發(fā)布的《信托公司凈資本管理辦法》規(guī)定，信托公司凈資本不得低于2億元，凈資本不得低于各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)資本之和的100%，且不得低于凈資產(chǎn)的 40%。《通知》要求各信托公司凈資本需于2011年12月31日之前達(dá)標(biāo)，否則立即暫停其信托業(yè)務(wù)，并追究高管責(zé)任。這對(duì)信托公司凈資本形成硬約束，信 托公司對(duì)資本金的需求進(jìn)一步上升。