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新年伊始，國(guó)際市場(chǎng)的黃金價(jià)格便牛氣沖天，不斷創(chuàng)出歷史新高，將投資者的眼光吸引過(guò)去。作為國(guó)際金融中心的香港，自然不乏投資黃金的途徑。
作者：姚舜 來(lái)源：第一理財(cái)網(wǎng) 發(fā)表時(shí)間：2008-01-22
自1980年1月國(guó)際黃金價(jià)格創(chuàng)出每盎司873美元的歷史紀(jì)錄后，便步入漫漫熊途，整整過(guò)了20多年，才重新步入牛市。全球經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇，使得對(duì)黃金的投資需求與首飾需求不斷增長(zhǎng)，而礦產(chǎn)金供給受資源、產(chǎn)能及開(kāi)采成本所限增幅有限，供小于求可以說(shuō)是推動(dòng)金價(jià)上漲的根本動(dòng)力，而2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸風(fēng)暴致使美元加速貶值，更增加了對(duì)黃金的避險(xiǎn)保值需求。很多投資界人士放言，2008年國(guó)際金價(jià)有望挑戰(zhàn)1000美元大關(guān)。 香港作為全球黃金交易的主要市場(chǎng)之一，身處其間的普通投資者自然不乏投資黃金的渠道。 渠道一 實(shí)物黃金 在香港的商業(yè)區(qū)，“周大?！薄ⅰ爸苌?、“謝瑞麟”等金店的招牌似乎無(wú)處不在，目光所及，就可見(jiàn)櫥窗里的金飾品、金擺件金光閃閃。 香港黃金飾品的設(shè)計(jì)、做工一直為人稱道，金飾品在美化人們生活的同時(shí)也具有保值的功能。不過(guò)，真正的黃金投資，不是購(gòu)買(mǎi)金飾品，而是購(gòu)買(mǎi)實(shí)物黃金，即實(shí)金。 香港市場(chǎng)上實(shí)金主要有金條、金幣、金粒、金元寶等。金條是國(guó)際化、規(guī)范化的交易標(biāo)準(zhǔn)物，在香港購(gòu)買(mǎi)金條，最好認(rèn)明香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)標(biāo)志，或有香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)認(rèn)可字樣，這樣可以在不同的金店和銀行流通。金條買(mǎi)賣(mài)以兩為單位，買(mǎi)賣(mài)價(jià)基本與香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)的交易價(jià)格掛鉤。金幣則有純金幣和紀(jì)念金幣兩種。純金幣的價(jià)值基本與黃金含量一致，價(jià)格也基本隨國(guó)際金價(jià)波動(dòng)。紀(jì)念金幣則為某一題材而限量發(fā)行，具有比較大的增值潛力。 買(mǎi)賣(mài)實(shí)金可以直接到金店，部分銀行也提供實(shí)金買(mǎi)賣(mài)服務(wù)。比如永亨銀行，實(shí)金產(chǎn)品包括一兩裝金粒、五兩裝金條、一公斤金條和加拿大楓葉金幣。在永隆銀行可以買(mǎi)賣(mài)99金條、澳洲金幣、鷹揚(yáng)金幣和楓葉金幣，在集友銀行還可以買(mǎi)到熊貓金幣。 實(shí)金保存有一定風(fēng)險(xiǎn)，自己保管有失竊可能，放在銀行保管箱，則需租用費(fèi)。在流通上成本比較高，因?yàn)榧壬婕暗匠缮b定、重量檢測(cè)，又涉及到交易費(fèi)用。 渠道二 紙黃金 為免除黃金投資者保存和交易實(shí)金的麻煩，香港很多銀行提供一種黃金賬戶，僅僅進(jìn)行賬面上虛擬黃金的買(mǎi)賣(mài)，即“紙黃金”，又叫“簿仔金”。比如匯豐銀行的黃金券賬戶、中銀香港的貴金屬存折賬戶服務(wù)、永亨銀行的黃金存折。 黃金賬戶開(kāi)戶手續(xù)很簡(jiǎn)單。有些銀行只要有綜合理財(cái)賬戶，就可以通過(guò)該賬戶直接操作，比如匯豐銀行。 “紙黃金”有多種交易品種可以選擇，如香港九九金、香港九九九九金、倫敦黃金、加拿大楓葉金幣等。 具體運(yùn)作上，投資者首先像存款般把錢(qián)存入黃金賬戶，然后按銀行公布的黃金牌價(jià)（參照香港及世界市場(chǎng)的貴金屬報(bào)價(jià)折算成港元報(bào)價(jià)），通過(guò)柜臺(tái)、電話、互聯(lián)網(wǎng)等途徑進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。每次買(mǎi)賣(mài)的日期、數(shù)量及交易價(jià)和所持黃金價(jià)值都詳細(xì)記載在存折或定期結(jié)單上。交易門(mén)檻很低，比如匯豐銀行買(mǎi)賣(mài)單位最低一兩，永亨銀行則只需要0.1兩或0.1盎司。由于不涉及實(shí)金的交收，所以交易成本很低，銀行多以買(mǎi)賣(mài)差價(jià)形式收取費(fèi)用，比如永亨銀行的買(mǎi)入及賣(mài)出價(jià)差額會(huì)參照市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)確定，一般為0.5%至1%。 黃金賬戶沒(méi)有利息，只能賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。賬戶內(nèi)的“紙上黃金”一般不可以換實(shí)物，不過(guò)永亨銀行的九九黃金存折及純金楓葉存折在儲(chǔ)滿指定單位后，可以提取實(shí)金。 投資黃金賬戶最大的好處是省掉了實(shí)金收藏保管的麻煩和費(fèi)用，以及交易費(fèi)用，可以輕松享受“紙上富貴”。另外，“紙黃金”沒(méi)有杠桿效應(yīng)，風(fēng)險(xiǎn)比較小。 表1 部分香港銀行的紙黃金
渠道三 買(mǎi)金礦股 國(guó)際黃金價(jià)格上漲，金礦的價(jià)格也水漲船高，金礦股自然受到青睞。金礦股是從事黃金開(kāi)采、冶煉及相關(guān)勘探開(kāi)采技術(shù)的研發(fā)公司發(fā)行的股票。 現(xiàn)在港股中有4只金礦股，分別是紫金礦業(yè)、招金礦業(yè)、澳華黃金和靈寶黃金。 表2 金礦股
其中，紫金礦業(yè)主要從事黃金及有色金屬和其它礦產(chǎn)資源的勘探、采礦、選礦、冶煉及礦產(chǎn)品銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，是以生產(chǎn)黃金及有色金屬為主的大型綜合性礦業(yè)集團(tuán)。 招金礦業(yè)是中國(guó)最大的黃金生產(chǎn)企業(yè)之一，集勘探、開(kāi)采、選礦及冶煉于一體，是以山東省招遠(yuǎn)地區(qū)為基地的綜合性黃金企業(yè)。 澳華黃金主要從事金礦開(kāi)采及選礦、銷(xiāo)售回收黃金，以及礦山資產(chǎn)的勘探及開(kāi)發(fā)。 靈寶黃金位于中國(guó)第二大產(chǎn)金省——河南，主要從事黃金開(kāi)采、冶煉及精煉，主要產(chǎn)品是黃金，副產(chǎn)品有白銀、銅產(chǎn)品及硫酸。 除了跟隨金價(jià)漲跌，金礦股本身的經(jīng)營(yíng)狀況及大市的走向也會(huì)影響其市場(chǎng)表現(xiàn)，所以金礦股的表現(xiàn)未必與金價(jià)同步。去年金價(jià)累升32%，紫金礦業(yè)和招金礦業(yè)漲幅最高達(dá)到3倍多，大大跑贏了金價(jià)，原因是除了跟隨港股大升浪，也受惠于兩股的并購(gòu)和盈利增長(zhǎng)。 除了投資金礦股的正股，還可以參與股票衍生品的買(mǎi)賣(mài)，尋找以小博大的機(jī)會(huì)。截至1月11日，紫金礦業(yè)有33只認(rèn)購(gòu)權(quán)證（即窩輪）在市場(chǎng)上交易。
渠道四 黃金基金 黃金基金是專門(mén)以黃金或黃金類衍生交易品種作為投資對(duì)象的一種共同基金。投資黃金基金可以免去自己選股的麻煩，還可以通過(guò)黃金基金投資于其它市場(chǎng)的金礦股。 香港市場(chǎng)上目前有3只黃金基金供投資者投資——天達(dá)環(huán)球策略基金-環(huán)球黃金、美林世界黃金基金和法國(guó)興業(yè)SGAM金礦股票基金。這三只基金都不直接持有黃金或金屬現(xiàn)貨。 天達(dá)環(huán)球策略基金-環(huán)球黃金主要投資于全球開(kāi)采黃金的公司所發(fā)行的股票，也可投資于世界各地涉及開(kāi)采其它貴重金屬、其它礦物及金屬的公司股票，包括白金、銀及鉆石，比重可達(dá)三分之一。去年10月底，該基金75%的資產(chǎn)投放于黃金股，其他金屬股及資源股占23%，主要分布在美國(guó)、南非、加拿大、英國(guó)、澳大利亞。該基金持有的10只重倉(cāng)股占總資產(chǎn)的58.9%。 美林世界黃金基金將不少于70%的總資產(chǎn)凈值投資于全球主要經(jīng)營(yíng)黃金開(kāi)采業(yè)務(wù)的公司股票，也可投資主要經(jīng)營(yíng)其它貴金屬或礦物、基本金屬或礦物的公司股票。該基金的投資主要分布在北美、非洲/中東和大洋洲。去年11月底持有股票52只，占總資產(chǎn)的9 5%，10大重倉(cāng)股占總資產(chǎn)的55.23%。 SGAM金礦股票基金主要是投資于從事金礦行業(yè)的公司，以及其它貴金屬或礦物（如銀、白金類金屬）的股票，這類投資不超過(guò)資產(chǎn)凈值的三分之一。去年11月底持有股票47只，占總資產(chǎn)的99%，10大重倉(cāng)股占總資產(chǎn)的58.52%，84%的資產(chǎn)投放于黃金股，白金和其他貴金屬占10.74%，一般礦產(chǎn)占5.23%，主要分布在加拿大、美國(guó)、澳大利亞、南非和英國(guó)。 表3 黃金基金
黃金基金的表現(xiàn)與金價(jià)密切相關(guān)，同時(shí)也反映著基金經(jīng)理的投資水平。同為黃金基金，在2007年，天達(dá)和美林基金的年度收益明顯高于法國(guó)興業(yè)基金。 渠道5 保證金交易 以上投資黃金的渠道都是一分價(jià)錢(qián)一分貨，不能以小博大。其實(shí)很多人投資黃金，也希望像投資其它品種一樣，可以將自己的金錢(qián)放大倍數(shù)投資，利用杠桿效應(yīng)賺更多的錢(qián)。 在香港也有進(jìn)行黃金保證金交易的渠道。 香港黃金市場(chǎng)由兩部分組成——金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)和本地倫敦金市。 其中，金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)是香港進(jìn)行黃金交易最主要的場(chǎng)所，已有90多年的歷史，是香港黃金市場(chǎng)形成的標(biāo)志。該市場(chǎng)一直保持著會(huì)員在場(chǎng)內(nèi)公開(kāi)叫價(jià)、手勢(shì)成交的傳統(tǒng)現(xiàn)貨交易方式。該市場(chǎng)黃金交易以兩為單位，以港元報(bào)價(jià)和結(jié)算，主要交易的是5個(gè)司馬兩為一條的 99成色標(biāo)準(zhǔn)金條，另外還有5公斤9999成色金塊的交易。該市場(chǎng)雖然以現(xiàn)貨為基礎(chǔ)，即日平倉(cāng)交收為原則，但可以通過(guò)交付倉(cāng)費(fèi)（現(xiàn)貨黃金需求大時(shí)，買(mǎi)家向要求延遲交貨的賣(mài)家收倉(cāng)費(fèi)；現(xiàn)貨黃金供給大時(shí)，賣(mài)家向要求延遲收貨的買(mǎi)家收倉(cāng)費(fèi)；供求平衡時(shí)任何一方不需交付倉(cāng)費(fèi)），將現(xiàn)貨交收延遲到第二天，甚至無(wú)限期延遲，直到平倉(cāng)為止，因此是一個(gè)將現(xiàn)貨與期貨結(jié)合的市場(chǎng)。該市場(chǎng)目前基本處于半封閉狀態(tài)，華人資金商為主體。金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)現(xiàn)正積極籌備推出電子交易平臺(tái)，預(yù)期可于今年第一季度正式推出，初期提供的交易品種將以倫敦金為主，待運(yùn)作暢順后，再考慮引入不同類型黃金交易品種。 本地倫敦金市則引進(jìn)了倫敦黃金市場(chǎng)的交易方式，沒(méi)有固定的交易所，沒(méi)有特定的合約數(shù)量或交易規(guī)則，交易均由金商之間或金商與客戶之間通過(guò)電話、電傳方式進(jìn)行，用美元報(bào)價(jià)和結(jié)算，黃金成色為99.5，每手100盎司。交易商向客戶直接報(bào)價(jià)，供投資者買(mǎi)賣(mài)，成交后在第二個(gè)工作日結(jié)算時(shí)，交易商再按其所有長(zhǎng)短倉(cāng)利率計(jì)算遞延交收的費(fèi)用。 表4 香港黃金交易市場(chǎng)
投資者可以在能進(jìn)行香港黃金交易的證券公司或期貨公司開(kāi)戶買(mǎi)賣(mài)。保證金一般為合約面值的5%，另外還需交納傭金、倉(cāng)費(fèi)等費(fèi)用。 有的銀行也提供保證金買(mǎi)賣(mài)服務(wù)，比如中銀香港，只需有相當(dāng)于合約面值5%-8%的保證金，便可買(mǎi)賣(mài)九九金、公斤金條、本地倫敦金及本地倫敦銀，也就是參與兩個(gè)市場(chǎng)的交易。 渠道6 黃金期貨 和其它期貨買(mǎi)賣(mài)一樣，黃金期貨也是按一定成交價(jià)，在指定時(shí)間交割的合約，而且是以保證金形式進(jìn)行交易，進(jìn)入市場(chǎng)門(mén)檻不高，但風(fēng)險(xiǎn)也不小。 香港期貨交易所曾于1980年進(jìn)行黃金期貨交易，目前已停止運(yùn)作。有報(bào)道稱，香港正在積極研究推出商品包括黃金期貨可行性。金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)一直希望能發(fā)展香港黃金期貨，但至今在推出黃金期貨產(chǎn)品方面，還沒(méi)有具體計(jì)劃，需要留待香港政府決定，是交由金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)還是港交所負(fù)責(zé)黃金期貨買(mǎi)賣(mài)。 不過(guò)，在香港有些期貨公司或證券公司代理國(guó)外黃金期貨交易。比較普遍的是代理美國(guó)紐約和芝加哥商品交易所黃金期貨買(mǎi)賣(mài)，也有代理東京商品交易所。投資者通過(guò)代理商下達(dá)買(mǎi)賣(mài)指令，然后委托這些交易所的會(huì)員在交易所進(jìn)行實(shí)際買(mǎi)賣(mài)。代理商只能收取買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)。 黃金交易是24小時(shí)的，只是不同交易市場(chǎng)的交易時(shí)間不同而已。代理機(jī)構(gòu)一般都提供24小時(shí)交易服務(wù)，方便投資者買(mǎi)賣(mài)。 表5 部分國(guó)際商品交易所黃金期貨交易
渠道7 黃金窩輪 很多人知道香港有股票窩輪，但很少人知道香港有黃金窩輪。與數(shù)千只股票窩輪相比，目前市場(chǎng)上的3只黃金窩輪就如滄海一粟。 3只黃金窩輪都是荷銀發(fā)行，全是認(rèn)購(gòu)權(quán)證，賦予窩輪投資者在未來(lái)以約定的行使價(jià)購(gòu)入黃金，不過(guò)這三只窩輪到期均以現(xiàn)金結(jié)算，不涉及黃金實(shí)物交收。 買(mǎi)賣(mài)黃金窩輪與買(mǎi)賣(mài)股票窩輪一樣，只要有股票賬戶就可以了。與股票窩輪一樣，黃金窩輪具有較強(qiáng)的杠桿效應(yīng)，目前兩三千港元就可買(mǎi)一手。 不過(guò)，黃金窩輪推出的時(shí)間不長(zhǎng)，參與的人很少，每天交投非常清淡。 |
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