“鉛期貨終于要上市了！”

　　借“十二五”發(fā)展金融市場(chǎng)的春風(fēng)，鉛期貨上市相對(duì)順利。冶煉商感慨萬(wàn)分，礦商冷眼旁觀，消費(fèi)商蠢蠢欲動(dòng)。

　　經(jīng)濟(jì)危機(jī)以來(lái)，中國(guó)鉛產(chǎn)量相對(duì)過(guò)剩。上游礦商并不畏懼，中國(guó)人都想開(kāi)汽車(chē)，這個(gè)市場(chǎng)不得了，要礦的人有的是，沒(méi)人要我就不挖礦！冶煉商日子相對(duì)不好過(guò)，先是“血鉛”事件讓國(guó)人談“鉛”變色，后是節(jié)能減排、環(huán)保低碳等政策緊逼不放，相關(guān)部門(mén)三天兩頭找上門(mén)，讓冶煉商頭疼不已。下游消費(fèi)還不夠積極。中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)是很看好，但發(fā)達(dá)國(guó)家汽車(chē)產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇相對(duì)遲緩；這不，LME鉛庫(kù)存都攀歷史新高了。LME鉛期貨總是倒掛，出口沒(méi)有利潤(rùn)，套保操作起來(lái)很不方便。如今國(guó)內(nèi)也推出鉛期貨了，冶煉商終于可以更方便的去優(yōu)化庫(kù)存管理了。

　　話說(shuō)回來(lái)，鉛期貨還跟其他金屬期貨不大一樣。鉛期貨上市牽動(dòng)人心，到底這個(gè)市場(chǎng)怎么樣，引起了休息室里同事間的積極討論。交易部的寶總比較悲觀：

　　“沒(méi)戲！散戶(hù)根本沒(méi)法做。合約這么大，25噸/手，保證金比例還高達(dá)11%，按照目前鉛現(xiàn)貨價(jià)17550元來(lái)算，一手的保證金高達(dá)4.8萬(wàn)，這都快趕上銅了。”

　　“也不見(jiàn)得。單手保證金是很高，但是杠桿比例比現(xiàn)有的金屬品種都大。手續(xù)費(fèi)萬(wàn)分之一，不到銅的一半。我看還是具有很大的競(jìng)爭(zhēng)力的。”周博士是數(shù)學(xué)博士，擅長(zhǎng)精打細(xì)算。

　　“其實(shí)這得看市場(chǎng)情況怎么樣。天膠保證金不高？手續(xù)費(fèi)不貴？但還是那么活躍，說(shuō)到底還是現(xiàn)貨市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定了期貨市場(chǎng)格局。”小武哥沉聲接道。

　　“你說(shuō)的沒(méi)錯(cuò)。為什么鋁不活躍？雖然過(guò)剩是個(gè)因素，但美鋁、中鋁幾家獨(dú)大導(dǎo)致市場(chǎng)自由競(jìng)爭(zhēng)的氣氛不夠濃重也是很重要的原因。我看好鉛期貨，國(guó)內(nèi)鉛市場(chǎng)還處于相對(duì)自由的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局。”老趙說(shuō)。

　　“其實(shí)鉛行業(yè)對(duì)期貨一點(diǎn)不陌生。很多企業(yè)早就通過(guò)境外期貨交易許可證在LME做套期保值了，只是內(nèi)外期現(xiàn)價(jià)格聯(lián)動(dòng)性比較差，保值效果不理想。”周博士如數(shù)家珍。“中國(guó)是全球最大的鉛消費(fèi)國(guó)和生產(chǎn)國(guó)，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)也有期貨了，生產(chǎn)商、冶煉廠、貿(mào)易商和消費(fèi)商都會(huì)參與進(jìn)來(lái)，加上投機(jī)客，這個(gè)市場(chǎng)可能比較看好。從它的相關(guān)品種鋅期貨的活躍程度來(lái)看，鉛的活躍度值得期待。”

　　“那這么說(shuō)是否存在鉛鋅的跨品種套利機(jī)會(huì)？”如風(fēng)禁不住問(wèn)道。

　　大伙兒眼睛一亮，隨后奔赴辦公桌而去。