“烏雞變鳳凰”的造富神話在A股再度上演，而一直以來對(duì)重組股頗有造詣的民間高手文正，去年看好的ST中源、ST甘化兩只股也兌現(xiàn)了預(yù)期，成為平淡市況中的大黑馬。本周《紅周刊》邀請(qǐng)他來破譯重組股背后的密碼。

　　《紅周刊》：來我們這兒，照例得先談?wù)勈袌觥Ｄ銓?duì)二季度市場怎么判斷？

　　文正：從當(dāng)前A股所處的市場環(huán)境分析，如果沒有利好性政策支持的話，難有大行情出現(xiàn)，能夠維持平衡市就算不錯(cuò)了。不排除二季度還會(huì)出現(xiàn)2009年8月份和2010年4月份那樣的下跌。現(xiàn)在需要尋找還沒有被炒高的確定性品種，即有重組預(yù)期的股票。

　　《紅周刊》：ST梅雁、銀鴿投資、西藏發(fā)展 ……大黑馬都是從重組股里跑出來的，而像中衛(wèi)國脈、*ST山焦等有重組預(yù)期的個(gè)股也受到了追捧。

　　文正：的確是，這半年以來重組概念股漲勢如虹，我統(tǒng)計(jì)了去年以來的大牛股，像廣發(fā)證券 、廣晟有色、ST光華這些都是飛上枝頭變“鳳凰”的，今年我看好的個(gè)股也是從垃圾股里撿出來的。上市公司業(yè)績大幅提升，經(jīng)?？恐亟M、資產(chǎn)注入來實(shí)現(xiàn)，這是中國資本市場獨(dú)有的一道風(fēng)景，投資者不能忽視這個(gè)品種。在市場環(huán)境平淡的情況下，重組股和擬重組股都在我關(guān)注的范圍內(nèi)。

　　《紅周刊》：重組股是指ST股嗎？

　　文正：也不完全是，ST股只是其中的一類。除了ST股外，還包括第二類：存在同業(yè)競爭關(guān)系的公司。中石化旗下的S上石化和S儀化兩家上市公司，經(jīng)營范圍存在同業(yè)競爭，而且均沒有進(jìn)行股改。而按照證監(jiān)會(huì)的要求，股改和重組那是遲早的事情，并且屆時(shí)流通股股東還可以獲得大股東的對(duì)價(jià)；第三類：公司的控股股東已經(jīng)發(fā)生了變更的績差公司，并且有過進(jìn)行資產(chǎn)注入的承諾，像ST松遼這樣的個(gè)股投資者只要勤快點(diǎn)，翻翻公告就知道了；最后一類是還沒有股改的公司，現(xiàn)在市場上就剩下6、7家了，也算是股市中“熊貓級(jí)”的珍品了。

　　《紅周刊》：你說了這么多，怎么提前識(shí)別這些重組機(jī)會(huì)呢？

　　文正：先把ST板塊中137只股票，按照價(jià)格從低向高排序，然后刪除了10元以上的股票，只剩下了82只。在這82只股票里，把那些資產(chǎn)質(zhì)量太差的和已經(jīng)兌現(xiàn)預(yù)期的股票剔出，建立起自己的一個(gè)股票池。然后每天都要看公告，對(duì)股票池里的個(gè)股進(jìn)行重點(diǎn)研究和跟蹤。從技術(shù)走勢上看股價(jià)也會(huì)有所反映，因?yàn)楣净久鎸⒁l(fā)生變化畢竟有些內(nèi)幕人會(huì)提前知道，而最佳的買點(diǎn)就在突破時(shí)。

　　《紅周刊》：如果像ST關(guān)鋁那樣買完就退市了，或者像大立科技復(fù)牌后連續(xù)跌停，那可怎么辦？

　　文正：ST關(guān)鋁退市前連續(xù)上漲，這說明市場對(duì)它的重組預(yù)期非常高。當(dāng)初ST昌河也是退市后重組的，你可以看到它復(fù)牌后的表現(xiàn)從8元多漲到40多元了。所以看似風(fēng)險(xiǎn)卻不是真正的風(fēng)險(xiǎn)。而大立科技終止籌劃重大資產(chǎn)重組，且絕對(duì)股價(jià)和平均持倉成本都已經(jīng)抬高了，重組預(yù)期落空后連續(xù)跌停也不足為奇。所以，不要賭博買入1只ST股，而是要做個(gè)ST組合。如果你做短線，可以關(guān)注短線走強(qiáng)的*ST金花。如果你打算長期持有，那就可以關(guān)注低價(jià)重組股ST瓊花，因?yàn)槟阗I入這股票后，它可能長期橫盤，甚至還會(huì)下跌，其中的煎熬過程非常痛苦。

　　《紅周刊》：重組股的過程折磨人，風(fēng)險(xiǎn)很嚇人，怎么擇機(jī)呢？

　　文正：重組股經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)失敗的情況。介入時(shí)機(jī)是出公告擬重組階段，這時(shí)候在市場追捧下往往有主要拉升階段，而像*ST威達(dá)和ST高陶等已經(jīng)過了買點(diǎn)，價(jià)值都挖掘得差不多了就不要碰了。另外，有些公司重組失敗了，還會(huì)進(jìn)行第二、第三次的重組，比如銀鴿投資在第二次后才重組成功成為牛股。又比如東北的某只*ST股，連續(xù)虧損了2年后靠政府補(bǔ)貼了4700多萬元終于扭虧，表明當(dāng)?shù)貒Y委保殼意愿非常強(qiáng)烈，政府花了大價(jià)格后面肯定會(huì)進(jìn)行重組，不然就不會(huì)不惜血本。還有只新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的ST股虧損居然還送股，也有點(diǎn)意思。

　　《紅周刊》：你老說股價(jià)高低，何謂高，何謂低呢？

　　文正：很多擬重組的公司經(jīng)營不善導(dǎo)致業(yè)績連續(xù)虧損，其股價(jià)長期低迷。但是這種價(jià)格不能簡單地用PE來衡量，而是用市場中該股股價(jià)所處的相對(duì)位置。我的經(jīng)驗(yàn)是，看年線的位置以及密集成交區(qū)的位置來確定該股是否在合適的位置。簡單點(diǎn)可以參考年線(250日均線)的位置，如果近2年來該股價(jià)在該平均成本之下或者附近就是一個(gè)合適的位置。不同的個(gè)股定位也有所不同，一般來說，流通盤小的股價(jià)較高，流通盤大的股價(jià)較低。