聚焦資源板塊 捕捉確定性機會
　　◇包鋼稀土（600111）
　　公司已經(jīng)通過設立國貿公司和進行"統(tǒng)購統(tǒng)銷模式"取得了北方稀土定價權。而此次由包鋼稀土牽頭組建的稀土交易所是全球第一家稀土交易所，該交易所的組建確立了新的定價機制，改變了稀土行業(yè)長期以來報價混亂的局面，也更加牢固了中國對全球稀土的定價權，同時也有利于稀土行業(yè)的健康發(fā)展。預計未來全球稀土產(chǎn)品的交易很可能采取"稀土產(chǎn)品交易所的基準價＋協(xié)議升貼水"的模式，而公司作為中國和全球的稀土巨頭則可通過收儲和調控市場投放量兩種方式來掌控中國和全球的稀土產(chǎn)品價格。
　　隨著新能源汽車、風電、節(jié)能設備的發(fā)展，全球對稀土的需求將持續(xù)高增長勢頭。而作為稀土行業(yè)龍頭，未來公司將憑借其龐大的資源儲備，巨大的市場投放能力和全球唯一的稀土產(chǎn)品交易平臺來調控全球稀土價格，進而充分分享全球稀土行業(yè)發(fā)展的盛宴。
　　預計公司2011年至2013年每股收益分別為1.65元，2.1元，2.53元。
　　◇中色股份（000758）
　　稀土價格今年以來持續(xù)大幅上漲、尤其是國內外價差進一步擴大，這給擁有出口配額的公司帶來額外的收益。公司持股比例72％的珠江稀土公司2011年第一批出口配額166噸、2010年全年為372噸。以目前的國內外稀土價差，100噸的配額有望給公司額外帶來5000萬的利潤，體現(xiàn)在中色股份的EPS是增加0.04元左右。
　　公司持股比例76％的南方（新豐）稀土的成立對公司完善整個稀土產(chǎn)業(yè)鏈、業(yè)績貢獻都具有重大的意義。行業(yè)整合力度加大以及環(huán)保標準更嚴格的情況下，稀土冶煉產(chǎn)能自身將成為稀缺資源。公司是最早進入廣東稀土領域的央企，在產(chǎn)業(yè)向上游延伸上有明顯的先入優(yōu)勢。公司本身海外資源獲取能力極強，隨著下游冶煉產(chǎn)能的擴張，不排除公司在除鉛鋅鋁等現(xiàn)有資源領域外、加強稀土等其他資源的獲取力度。
　　預計公司2011年至2013年每股收益分別為0.40元，0.54元，0.73元。
　　◇兗州煤業(yè)（600188）
　　公司是華東地區(qū)最大的煤炭生產(chǎn)商和中國最大的煤炭出口企業(yè)之一，還是國內唯一一家境內外三地上市煤炭公司。公司本部目前擁有六座生產(chǎn)煤礦，分別是南屯煤礦、興隆莊煤礦、鮑店煤礦、東灘煤礦、濟寧二號煤礦和濟寧三號煤礦，煤炭資源總儲量達40億噸左右。
　　近年來公司通過國內外資源收購，在鄂爾多斯及澳洲等地獲取了大量的煤炭資源，突破了資源瓶頸，公司發(fā)展后勁充足。值得關注的是轉龍灣項目進展好于預期，預計2014年可投產(chǎn)。目前擬在建項目眾多，未來五年內將逐步投產(chǎn)釋放產(chǎn)量，確保公司中長期可持續(xù)發(fā)展。公司規(guī)劃2015年原煤產(chǎn)量爭取達到1.5億噸，較2010年增長兩倍。
　　預計公司2011年至2013年每股收益分別為2.05元、2.23元、2.40元。
　　◇翰宇藥業(yè)（300199）
　　公司是國內少有的"三位一體"的多肽藥物專家，業(yè)務涵蓋多肽制劑、多肽原料藥以及客戶定制多肽。一季度國內制劑業(yè)務實現(xiàn)銷售收入2991萬元，同比增長99.09％,此外客戶肽和原料藥實現(xiàn)營業(yè)收入320萬元，同比增長162％。主要是由于胸腺五肽醫(yī)保范圍擴大，由原來的3個省擴容到13個省，特利加壓素進入10個省醫(yī)保，醫(yī)保放量，帶動業(yè)績的大幅增長。
　　公司是我國研發(fā)實力最強的合成肽企業(yè)之一，目前已經(jīng)擁有16個多肽制劑的生產(chǎn)批文。公司2011年首訪藥物艾菲肽有望獲得生產(chǎn)批文，2012年卡貝縮宮素、胸腺法新、阿托西班等仿制藥也將陸續(xù)推出，研發(fā)投入加大，未來新產(chǎn)品疊加效應將愈加明顯。
　　預計公司2011年至2013年每股收益分別為0.83元、1.29元、1.69元。
　　◇海螺水泥（600585）
　　公司為中國最大的水泥生產(chǎn)商和供應商。公司現(xiàn)擁有熟料產(chǎn)能達10206萬噸，水泥產(chǎn)能達10550萬噸，擁有76家控股子公司，4家合營公司，3家參股公司。截至2010年底，公司熟料產(chǎn)能達1.3億噸，水泥產(chǎn)能達1.5億噸。預計2011年將新增熟料產(chǎn)能約3180萬噸，水泥產(chǎn)能約2690萬噸，新增余熱發(fā)電裝機容量約166MW。
　　公司主要區(qū)域華東和華南市場，供給受到有效控制，預計2012年所有新增產(chǎn)能釋放完畢。同時，華東和華南市場集中度較高，龍頭企業(yè)能夠很好帶動水泥企業(yè)間的協(xié)同。水泥需求在水利、高鐵、保障房和城鎮(zhèn)化的強烈刺激下出現(xiàn)大幅提升，水泥行業(yè)的供需關系將得到進一步改善。預計公司2011年每股收益將達到3.55元。
　　◇開開實業(yè)（600272）
　　開開襯衫、羊毛衫銷售量在全國保持前五名的地位，開開品牌在服裝行業(yè)擁有較高的知名度，"開開"（襯衫）商標被國家工商行政管理總局商標局認定為馳名商標，開開商標又被認定為"上海著名商標"。開開作為"世博"特許產(chǎn)品經(jīng)銷商，分別在昆山生活廣場和靜安區(qū)開設兩家世博產(chǎn)品專賣店。
　　去年年報顯示，公司在醫(yī)藥業(yè)中還是有所發(fā)展，在做強雷允上藥城等三家銷售過億元的產(chǎn)業(yè)支柱基礎上，著力培育"上雷"牌參茸滋補品成為公司新的產(chǎn)業(yè)支柱。
　　公司重組還是未來最大的看點。開開集團表示，為了確保股東利益，尤其是中小股東利益，對開開實業(yè)重組的意向不變。開開集團將積極爭取社會方方面面支持，使開開實業(yè)具有可持續(xù)發(fā)展的贏利能力。
　　◇國陽新能（600348）
　　公司是全國重要的優(yōu)質無煙煤生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品為無煙塊煤、噴粉煤和電煤。2010年公司原煤產(chǎn)量完成2621萬噸，同比增加25.05％。
　　2011年3月，公司控股子公司國陽天泰接替陽煤集團對榆樹坡煤業(yè)進行整合。榆樹坡煤業(yè)正在進行改擴建，改擴建完成后，榆樹坡煤業(yè)的生產(chǎn)能力將由15萬噸/年提升至120萬噸/年。
　　公司作為陽煤集團唯一煤炭資產(chǎn)運營平臺的目標不會改變，集團煤炭資產(chǎn)注入只是時間問題。集團目前尚有成熟煤炭產(chǎn)能約2000萬噸（除已政策性破產(chǎn)的三礦），規(guī)劃在建產(chǎn)能逾2000萬噸，整合產(chǎn)能約3000萬噸，"十二五"集團規(guī)劃億噸級產(chǎn)能，若全部注入公司，公司產(chǎn)能增厚2.8倍。
　　預計公司2011年至2013年每股收益分別為1.21元、1.37元和1.55元。
　　◇廈門鎢業(yè)（600549）
　　公司掌握全球最先進的鎢及炭化鎢粉料技術（超微細及超重WC粉），是世界上最好的硬質合金坯料和鎢材料制造商之一，世界原鎢消耗量25％來自廈門鎢業(yè)。公司鎢冶煉產(chǎn)品的生產(chǎn)能力達12000噸，居世界第一。2010年3月，公司對長汀金龍稀土公司增資2億元，增資后公司持股比例由93％變更為98.15％。
　　從目前來看，公司2011、2012年的業(yè)績主要增長點仍主要在于：硬質合金深加工產(chǎn)品、電池材料以及高端磁性材料等。此外，作為福建稀土產(chǎn)業(yè)整合主體，公司稀土上游領域也有望出現(xiàn)突破，這將與稀土深加工形成較好的協(xié)同效應。
　　預計公司2011年至2013年每股收益分別為1.30元、1.81元、2.31元。
　　◇精功科技（002006）
　　公司在太陽能光伏專用設備、建筑建材專用設備、輕紡專用設備等制造領域具有大量科研成果，且生產(chǎn)規(guī)模和市場占有率連年保持國內第一，產(chǎn)品在國內外市場中品牌優(yōu)勢明顯。與國際競爭對手相比，公司的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在較高的性能價格比和及時有效的低成本售后服務。
　　公司日前公告以60.1元/股發(fā)行價完成了4.64億元的再融資，此次定增價格遠超機構當初52元/股的價格預期，彰顯市場中長期價值投資者對公司未來價值的認同。同時，作為中國光伏裝備制造業(yè)的領軍者，隨著"低成本"光伏所帶來的對光伏裝備產(chǎn)品的升級換代要求，使其在未來市場擴張和產(chǎn)業(yè)升級中占盡先機。
　　預計公司2011年至2012年每股收益分別為2.82元、4.03元。
　　◇山西焦化（600740）
　　公司是一個對煤進行深加工，集采煤、洗煤、煉焦、煤氣加工、焦油加工等為一體的大型煤化工綜合利用企業(yè)，是中國最大的冶金焦生產(chǎn)和出口企業(yè)之一，生產(chǎn)規(guī)模居本系統(tǒng)第二。2010年年報披露，公司焦炭產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入49億，營業(yè)利潤率6.51％。
　　2011年一季報顯示，公司主要產(chǎn)品產(chǎn)量、銷量同步提高，導致公司營業(yè)收入增加（公司對焦炭產(chǎn)品結構進行了調整，由二級焦改為準一級焦，提高了產(chǎn)品品質，使公司產(chǎn)品毛利率上升，盈利能力增強）。預計至下一報告期末公司凈利潤與上年同期相比將會有大幅增長。
　　值得注意的是，在今年山西焦煤行業(yè)整合的強力推動及公司近期管理層的變動背景下，公司重組進展似乎正在加快。公司實際控制人焦煤集團很可能加快將焦煤原材料資源或相關盈利能力較強資產(chǎn)注入到公司的步伐。