據(jù)報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部日前已批準(zhǔn)世界兩大鉀肥巨頭的合并計(jì)劃。在當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格居高不下，全球糧食安全更是目前世界各國(guó)關(guān)注的焦點(diǎn)，全球農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的鉀肥需求，推升了鉀肥漲價(jià)的預(yù)期。而現(xiàn)今中國(guó)商務(wù)部批準(zhǔn)世界兩大鉀肥巨頭的合并計(jì)劃，在當(dāng)前全球鉀肥寡頭壟斷的市場(chǎng)格局中，或成為即將進(jìn)行的中國(guó)鉀肥進(jìn)口談判的漲價(jià)催化劑。而一旦鉀肥進(jìn)口價(jià)格上漲，國(guó)內(nèi)的鉀肥生產(chǎn)商也將跟風(fēng)漲價(jià)，這或?qū)⒗免浄使伞?br>
　　中國(guó)商務(wù)部附條件批準(zhǔn)兩大鉀肥巨頭合并計(jì)劃

　　據(jù)報(bào)道，中國(guó)商務(wù)部2日發(fā)布2011年第33號(hào)公告，附條件批準(zhǔn)俄羅斯鉀肥生產(chǎn)商烏拉爾開(kāi)放型股份公司（烏鉀）吸收合并謝爾維尼特開(kāi)放型股份公司（謝鉀）。

　　或受此消息影響，3日鉀肥生產(chǎn)商冠農(nóng)股份 ( 600251 ) 收漲2.29%，鹽湖股份（000792）收漲0.43%。

　　兩鉀肥巨頭合并或增強(qiáng)鉀肥巨頭的定價(jià)能力

　　氮、磷、鉀是植物生長(zhǎng)所必須的三元素之一，也是目前化學(xué)肥料生產(chǎn)所必須的。尤其是鉀肥，施用合適量的鉀肥，不僅可以促進(jìn)植物的生長(zhǎng)，更可以提高植物的坐果率、提高植物的果實(shí)產(chǎn)量等功效，故而，目前鉀肥主要應(yīng)用于稻麥等大田作物、及瓜果蔬菜等經(jīng)濟(jì)作物的種植。

　　無(wú)論是相對(duì)于氮、磷的儲(chǔ)量，還是生產(chǎn)能力及生產(chǎn)量而言，鉀肥都較為稀缺，而且目前世界范圍內(nèi)已探明的儲(chǔ)量主要集中在前蘇聯(lián)地區(qū)、北美的加拿大及美國(guó)、阿拉伯半島、東南亞中南半島、印度、巴西、中國(guó)等地區(qū)和國(guó)家，其中中國(guó)已探明的鉀鹽儲(chǔ)量約為8.3億噸，占世界鉀肥總儲(chǔ)量的5%不到。

　　而且，目前世界主要的鉀肥有效產(chǎn)能約為6300萬(wàn)噸，大部分控制在以白俄羅斯鉀肥公司為主導(dǎo)的BPC鉀肥銷售聯(lián)盟，以加拿大Posash鉀肥公司為主導(dǎo)的Canpotex的銷售聯(lián)盟，以及以烏鉀、謝鉀為主導(dǎo)的IPC銷售聯(lián)盟。其中Canpotex控制著目前全球約30%的鉀肥產(chǎn)能。而如果此次烏鉀和謝鉀合并后，也將加入BPC，屆時(shí)BPC將控制著全球約35%的鉀肥產(chǎn)能。這兩大鉀肥銷售聯(lián)盟將控制著全球超65%的鉀肥產(chǎn)能。因鉀肥在全球范圍內(nèi)屬于較稀缺的資源，控制著鉀肥的產(chǎn)能，同時(shí)也就意味著掌握了鉀肥的市場(chǎng)定價(jià)權(quán)。無(wú)疑，此次俄羅斯兩大鉀肥巨頭的合并，將會(huì)進(jìn)一步的增強(qiáng)鉀肥的定價(jià)能力。

　　據(jù)研究，截止2009年，中國(guó)的鉀肥生產(chǎn)商約有30家，總計(jì)鉀肥（包括氯化鉀、硫酸鉀、硫酸鉀鎂等）產(chǎn)能約為323萬(wàn)噸（折純），其中青海鹽湖股份產(chǎn)能約250萬(wàn)噸，冠農(nóng)股份參股20.3%的國(guó)投新疆羅布泊鉀鹽公司已投產(chǎn)120萬(wàn)噸（總規(guī)劃產(chǎn)能300萬(wàn)噸），而這兩家鉀肥公司基本上控制了中國(guó)目前鉀肥總產(chǎn)能的一半以上。但是這相對(duì)于目前全球總計(jì)約6300萬(wàn)噸的有效產(chǎn)能而言，中國(guó)鉀肥生產(chǎn)商顯然并不具備全球的產(chǎn)品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

　　據(jù)研究統(tǒng)計(jì)，2007年中國(guó)鉀肥的表觀消費(fèi)量約為1160萬(wàn)噸，其中中國(guó)產(chǎn)量240萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量920萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量占當(dāng)年表觀消費(fèi)量的79.3%。2008年中國(guó)鉀肥表觀消費(fèi)量約為780萬(wàn)噸，其中，中國(guó)產(chǎn)量約350萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量約為430萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量約占當(dāng)年表觀消費(fèi)量的55.1%。2009年中國(guó)鉀肥表觀消費(fèi)量約為550萬(wàn)噸，其中中國(guó)產(chǎn)量320萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量230萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量占當(dāng)年表觀消費(fèi)量的41.8%；2010年中國(guó)鉀肥表觀消費(fèi)量為800萬(wàn)噸，其中中國(guó)產(chǎn)量400萬(wàn)噸，凈進(jìn)口量400萬(wàn)噸，進(jìn)口占當(dāng)年表觀消費(fèi)量的50%。

　　據(jù)此來(lái)看，中國(guó)國(guó)內(nèi)的鉀肥表觀消費(fèi)量在550—1200萬(wàn)噸之間，而中國(guó)的目前的鉀肥產(chǎn)能僅約320多萬(wàn)噸，這就意味著，中國(guó)每年都會(huì)出現(xiàn)約200—400萬(wàn)噸的鉀肥缺口，而這個(gè)缺口則需要通過(guò)進(jìn)口來(lái)彌補(bǔ)，中國(guó)的鉀肥對(duì)外依存度高達(dá)50%以上。在這種情況下，中國(guó)的鉀肥生產(chǎn)商又有什么產(chǎn)品定價(jià)話語(yǔ)權(quán)呢？

　　國(guó)內(nèi)從前具有鉀肥開(kāi)采規(guī)模性、經(jīng)濟(jì)性的鉀鹽資源主要集中在青海、新疆羅布泊、四川、貴州、云南、湖北等地，其中青海、新疆羅布泊的鉀鹽儲(chǔ)量合計(jì)約7.9億噸，幾乎占全國(guó)鉀鹽儲(chǔ)量的80%以上，而這兩地的鉀肥產(chǎn)能也占了全國(guó)的90%以上。然而以中國(guó)目前的鉀鹽資源及鉀肥產(chǎn)能仍然難以滿足國(guó)家農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的需要。在近幾年中，國(guó)家也積極扶持國(guó)內(nèi)鉀鹽開(kāi)發(fā)生產(chǎn)企業(yè)轉(zhuǎn)向國(guó)外鉀鹽比較豐富的第三世界國(guó)家，如東南亞中南半島上的老撾、緬甸、柬埔寨等，以及中北非的落后國(guó)家等，而國(guó)內(nèi)鉀肥企業(yè)走出去也都取得了較好的成果，據(jù)稱，國(guó)內(nèi)企業(yè)這幾年來(lái)在國(guó)際上擁有的鉀鹽資源也相當(dāng)?shù)目捎^，中國(guó)鉀鹽企業(yè)的將外開(kāi)采與鉀肥的規(guī)劃產(chǎn)能據(jù)稱到2020年或達(dá)800萬(wàn)噸，連同國(guó)內(nèi)的鉀肥產(chǎn)能，預(yù)計(jì)到2020年，中國(guó)的鉀肥總產(chǎn)能或達(dá)2000萬(wàn)噸，基本能夠中國(guó)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)發(fā)展的需要，對(duì)外依存度也將大大的降低。屆時(shí)，或許中國(guó)的鉀肥生產(chǎn)商將會(huì)擁有鉀肥產(chǎn)品的國(guó)際定價(jià)話語(yǔ)權(quán)。

　　鉀肥漲價(jià)預(yù)期升溫

　　隨著全球經(jīng)濟(jì)的逐漸復(fù)蘇，世界各國(guó)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求劇增，推升了農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格；同時(shí)隨著油價(jià)的飆升，使得北美地區(qū)的生物能源便凸顯了其經(jīng)濟(jì)的替代性，而生物能源的發(fā)展則需要增加對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求；此外，大幅上漲的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格，使得農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)者有了更充分的增加生產(chǎn)投入的預(yù)期。凡此種種，這多方面的因素均推升了對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的需求，包括農(nóng)產(chǎn)品品質(zhì)及農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量的需求。而提升農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量，提高農(nóng)產(chǎn)品的制品，則需要對(duì)農(nóng)產(chǎn)品增加鉀肥的投放量，從而推升對(duì)鉀肥的需求。

　　而在當(dāng)前高度集中的寡頭壟斷的全球鉀肥市場(chǎng)中，擁有強(qiáng)勢(shì)鉀肥定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的鉀肥寡頭們，自然希望在這樣的全球經(jīng)濟(jì)背景下，提高鉀肥銷售價(jià)格，提升經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)。做為價(jià)格追隨者的國(guó)內(nèi)鉀肥生產(chǎn)商們自然也不會(huì)放過(guò)這樣的機(jī)會(huì)。

　　據(jù)悉，目前國(guó)際的鉀肥現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)在510美元/噸以上，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)的高于中國(guó)今年上半年的進(jìn)口合同價(jià)（CFR）400美元/噸25%以上。因此，隨之而來(lái)的中國(guó)鉀肥進(jìn)口談判上，全球兩大鉀肥寡頭的漲價(jià)已經(jīng)沒(méi)有懸念了，唯一沒(méi)有確定的是，漲價(jià)漲多少。目前，市場(chǎng)普遍的看法是，漲價(jià)幅度可能不會(huì)低于50美元/噸（CFR）（折合人民幣約320元/噸）。

　　后市或可關(guān)注鉀肥股

　　從國(guó)內(nèi)鉀肥的市場(chǎng)價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，鉀肥的進(jìn)口價(jià)格基本上決定著國(guó)內(nèi)的鉀肥價(jià)格，而且國(guó)內(nèi)的國(guó)產(chǎn)鉀肥價(jià)格大多時(shí)候會(huì)與進(jìn)口價(jià)格保持有30—50元人民幣/噸。如果按照目前市場(chǎng)價(jià)格漲價(jià)50—100美元/噸的漲價(jià)預(yù)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)的鉀肥價(jià)格的漲價(jià)幅度或在300—500元人民幣/噸。

　　如果按照目前鹽湖股份約250萬(wàn)噸產(chǎn)能，產(chǎn)能利用率及產(chǎn)銷率100%計(jì)算，漲價(jià)300—500元/噸或?qū)⑹沟名}湖股份增收約7.5—12.5億元，按照鹽湖股份2010年年報(bào)中約22%的凈利率計(jì)算，將增加凈利潤(rùn)約1.65—2.75億元，增加每股收益0.1—0.17元，增利約10%。

　　冠農(nóng)股份的權(quán)益產(chǎn)能約為20萬(wàn)噸，若漲價(jià)300—500元/噸將使得冠農(nóng)股份增收約0.6——1億元，如參考鹽湖股份22%的凈利潤(rùn)率水平計(jì)算，將怎增加凈利約1320—2200萬(wàn)元，增加每股收益約0.04—0.06元，增利約200%—300%。或許鉀肥提價(jià)對(duì)冠農(nóng)股份的業(yè)績(jī)的正面影響更具沖擊力。