周四深滬A股在利多因素刺激下，出現(xiàn)報復(fù)性反彈走勢，個股處于普漲之中，成交量有所放大。從市場軌跡來看，研究認(rèn)為大盤前期2705-2693點缺口對多頭反彈有一定的指示，但從A股本身基本面與市場因素來看，不確定性風(fēng)險與中期技術(shù)指標(biāo)向下難以改變。從當(dāng)日市場表現(xiàn)來看，創(chuàng)業(yè)板股票全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)反彈2.90%，高于上海綜指與深成指，創(chuàng)業(yè)板股票的報復(fù)性反彈更多層面是一種技術(shù)超跌所引發(fā)。從市場策略來看，投資者可對一些嚴(yán)重超跌中小盤類股票進(jìn)行少量波動性運作，但大盤一旦封閉缺口，就應(yīng)先行退出。對于穩(wěn)健投資者而言，仍然依據(jù)中期技術(shù)指標(biāo)為主，不以短期反彈而動，繼續(xù)戰(zhàn)略觀望。(戰(zhàn)機>>>兩主線引爆“夏季”攻勢)

　　從今日基本面來看，主要集中在： 昨天，公開市場操作室向全體一級市場交易商發(fā)出公告，于周四公開市場暫停央行票據(jù)發(fā)行。前次央票發(fā)行被暫停的時間為今年1月中下旬，當(dāng)時正處在春節(jié)之前。央票暫停發(fā)行主要是迫于短期流動性壓力。本周，為應(yīng)對準(zhǔn)備金繳款和銀行月末的“中考”壓力，資金需求井噴，短、中、長三類期限資金價格全線飆升，1天、7天等短期回購利率升至7%以上，并持續(xù)數(shù)個交易日。但是，市場資金供給有限，盡管資金價格高企但仍無法滿足需求。本周二、三，市場接連傳聞，央行開始向一些大行進(jìn)行逆回購操作，以解燃眉之急。北京時間6月23日凌晨，美聯(lián)儲宣布維持指標(biāo)利率在0-0.25%不變，并維持異常低利率一段時間。此次決議是委員一致投票通過的。香港交易所22日宣布，為回應(yīng)市場對人民幣股票不斷增加的興趣，將推出“雙幣雙股”的人民幣股票發(fā)行新模式，允許港幣持有者申購人民幣股票，為發(fā)行人和投資者提供更多選擇。中國證監(jiān)會日前明確，上市公司進(jìn)行并購重組，如果需要與證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部當(dāng)面溝通的，應(yīng)先予以停牌。在6月22日召開的新聞通氣會上，交通運輸部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，收費公路專項清理工作將以省級人民政府為責(zé)任主體，以“三個堅持”、“三個嚴(yán)格”保證清理實效。受到美聯(lián)儲宣布維持超低利率政策不變的影響，紐約商品交易所黃金期貨價格22日連續(xù)第七個交易日上漲。

　　總體來看，報復(fù)性反彈所帶來的個股普漲在明日將出現(xiàn)分化，而缺口位置面臨極強的技術(shù)壓力，從中期技術(shù)指標(biāo)高位死叉與基本面演變來看，市場中期風(fēng)險仍然偏大，預(yù)計報復(fù)性反彈后其上行空間有限，而從近期大盤強勢股的換手來看，處于極差位置，在中小盤個股反彈后，應(yīng)防止市場量能不濟出現(xiàn)繼續(xù)回落走勢。操作上短\中期策略有異，而中長線來看，技術(shù)因素所顯示的下行空間與基本面不確定性風(fēng)險演變?nèi)匀粐?yán)峻，穩(wěn)健投資者繼續(xù)戰(zhàn)略觀望為佳，不為紅盤所誘惑。

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　　放量普漲 哪些資金在進(jìn)場

　　大盤今日走出低開高走、個股普漲走勢，出乎大多數(shù)人意外。受隔夜美股下挫和加息擔(dān)憂再次蔓延市場的影響，兩市紛紛大幅低開，隨后快速下探并跌破5日線和昨天低點，恐慌性拋盤逐步涌出。不過，就在盤面最為煎熬的時刻，多頭突然大舉反攻，屢創(chuàng)新低的創(chuàng)業(yè)板成為今日反彈的先鋒，而中小板股指不甘落后。股指逐步走高，并雙雙翻紅。不過，帶動市場人氣的還是水泥板塊，持續(xù)強勢的水泥板塊相關(guān)個股齊齊拉升，一舉將5日線收復(fù)，隨后，個股輪番拉抬，大盤也是站上10線。盤面上看，多晶硅、化纖、電子、發(fā)電設(shè)備等板塊表現(xiàn)強于大盤，而船舶制造、稀土、公路、農(nóng)業(yè)等板塊表現(xiàn)較為疲軟。尾盤，隨著買盤的推進(jìn)，成交量迅速放出。股指離2700點關(guān)口也僅一步之遙。至收盤時，滬指漲1.47%，收于2688.25點，深成指上漲2.01%，收于11775.3點，兩市共24只個股漲停，無非ST個股跌停，9成半個股上揚，成交量比上一交易日明顯放出。

　　匯豐今日公布，6月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI的預(yù)覽指數(shù)降至11個月來最低水平，中國制造業(yè)增長前景堪憂。該數(shù)值為50.1，明顯低于5月份51.6的終值。6月份預(yù)覽指數(shù)勉強維持在50分界線上方，是中國制造業(yè)連續(xù)第十一個月實現(xiàn)擴張。誠然，PMI指數(shù)站在50上方，還是擴張態(tài)勢，但環(huán)比繼續(xù)下滑，也暗示我國的經(jīng)濟平穩(wěn)下滑之勢到目前為止還沒有終結(jié)，估計在3季度末，才能預(yù)見低點，隨時時間的推進(jìn)，我們更加不能悲觀，在我看來，影響企業(yè)生存的兩大因素：緊縮信貸即將走向高點，后期放松是必然，其次就是之前的高成本庫存壓力正在逐步緩解。這兩個方面一旦確定好轉(zhuǎn)，則市場對上市公司業(yè)績增速的擔(dān)憂會逐步緩解?？陀^而言，大盤想要真正走氣強的關(guān)鍵還在于基本面，對此，我們還需再觀察。

　　展望后市，普漲行情來之不易，量能在尾盤放出，可看出有部分抄底資金快速進(jìn)場。上方2700點不近是一個整數(shù)關(guān)口，還有一個向下跳空缺口，空頭不會輕易放棄，而周五一般是一個變盤時間點，在周末加息預(yù)計加重的背景下，盤面的劇烈整理難免。弱勢反彈演變何曾超跌反彈，甚至演變成反轉(zhuǎn)反攻行情，需要的是多方配合。技術(shù)上看，超賣之后的反彈在情理當(dāng)中，資金面上，不見有好轉(zhuǎn)跡象，縱然產(chǎn)外囤積巨量資金，但它們要看到明顯的掙錢效應(yīng)，政策面上，利空還將抑制大盤。因而，下周將是多空決戰(zhàn)的時間窗口，當(dāng)然，如果周末不加息，則膠著局面還將延續(xù)下去。操作上，暫時關(guān)注中報業(yè)績預(yù)報大增品種，這類個股機會集中在中小盤個股上面。(華訊投資)