這里所寫的琵琶，是多么精致、美妙和名貴的樂器呀！檀木制成的槽，尾部鏤刻著雙鳳，撥動它的是龍香柏制的板兒，“鳳尾龍香撥”，它標志一個“黃金時代”。作者在此，正是暗指北宋初期那歌舞升平的盛世。而“霓裳曲罷”則又表示國運的衰微和動亂的開始。似說唐，實是說宋。一開頭，便給人以鮮明的印象，點到主題，又不露痕跡。

        接著一轉，說最痛苦的莫過于那徘徊在潯陽江邊的客子了。當畫船待發(fā)時，“忽聞水上琵琶聲”，勾起他滿腹哀愁，無窮幽恨。何以知其“最苦”，因為這正是作者在寫自己的心情。“如人飲水，冷暖自知”，他本有一腔熱血，多少豪情壯志，可惜朝廷昏閽，致使他在任江西安撫使時無辜被彈劾去官，此后輾轉幾調，又長期被廢置不用。他借用白居易《琵琶行》的詩意，著重表現他自己遭“貶謫之情”，“天涯淪落”之感。

        又一轉，忽寫到昭君出塞時，天上黃云成陣，馬前積雪成堆。她離家到三萬里之遙的異域，一面走一面還悵然回首。癡癡地望著一只孤雁向昭陽宮殿的方向飛去，直到它在云間隱沒。唉！雖有琵琶能解語，能傳心曲，可是這心中的愁恨實在難以說得清呀！

        這不是靖康之難“二帝蒙塵”又指什么呢？若說單是指的“昭君出塞”，則又何必提“望昭陽宮殿”云云（昭君出塞時，應有去國懷鄉(xiāng)之痛，但她未必會對漢家宮室有如此之留戀）。這里分明別有所指。姜夔《疏影》詞不是用“昭君不慣胡沙遠，但暗憶江南江北”以“傷二帝蒙塵、諸后妃相從北轅，淪落胡地，故以昭君托喻”（鄭文焯評語）的嗎？

        “遼陽驛使音塵絕”－－此句語意忽明，“琵琶”聲似乎化作鼓鼙之聲，似乎是要讓讀者更清楚地知道辛棄疾心心意意所思念、所盼望的是什么；它的“潛臺詞”就是：“那淪亡了的北方故土啊，哪一天才能收復呢？”

        于是，在那雕飾著花紋的漂亮的窗戶中，寒氣襲人之時，閨中少婦正在懷念遠戍遼陽音信杳然的征人。她想藉琵琶解悶，“輕攏慢捻抹復挑”，結果卻愈彈愈傷心，眼淚汪汪然了。這是“她”，同時也是作者自己。一縱一收，作者馬上回到含而不露的寫法上去了。

        辛棄疾的詞，有一特點是好用典故，前人嫌他“多用事”“掉書袋”，認為是一個缺點。究竟如何，尚有探討之必要。首先是看題材與所表現的主題是否需要。辛詞中也往往有純系白描而顯得自然可愛的，如“七八個星天外，兩三點雨山前”（《西江月》）之類，但那是寫眼前小景，所抒寫的感情也較樸實單純；可這首《賦琵琶》則很不相同，他是藉琵琶抒寫家國之感，盛衰之慨。有些問題是不便明言的，必需出之以含蓄婉轉的手法，這樣，典故便跑出來了。而這首的用典又與別首的用典不同，在章法上是別具一格。我們舉出另一首《賀新郎·別茂嘉十二弟》，從章法上看，可稱是此篇的姊妹篇。在那篇中，他亦是列舉許多別離的典故，曲意形容，看似各不相關，其實內中皆有一線相連。原來這所列舉的離愁別恨都與詞人自己內心的情感有關：他無處不在講自己，不在訴說自己的苦痛。連所舉的“啼鳥”之名也不為無因，“更那堪杜鵑聲住，鷓鴣聲切”，這里似乎是說勸我“不如歸去”的杜鵑聲才停住，那阻我“行不得也，哥哥！”的鷓鴣聲卻又急切地叫喚起來，這不正是寫自己報國無門、壯志未酬、進退兩難的矛盾和苦悶的心情與處境嗎？而“將年百戰(zhàn)”、“壯士悲歌”等等無不都是夫子自道。