摩根大通中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)業(yè)務(wù)主席李晶29日在上海對(duì)媒體表示，總體來看本輪股指下跌更多的是由于美國(guó)信用降級(jí)問題的消極恐慌影響、具一定非理性因素，而非國(guó)內(nèi)本身經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)進(jìn)一步惡化的情況。就A股分析，在中國(guó)持有大量外匯儲(chǔ)備和美國(guó)國(guó)債的情況下，債務(wù)問題與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)問題沒有合理解決前，縱然目前A股估值已經(jīng)跌至了歷史性低位，QFII等外資機(jī)構(gòu)目前采取大幅進(jìn)場(chǎng)的策略的可能性依然很低。

　　A股在7月下旬以來持續(xù)下跌，其間又受到外圍環(huán)境打擊，上證綜指一路下跌至2500點(diǎn)左右。上周雖有反彈勢(shì)頭，但并未帶來成交量的增加，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的不穩(wěn)定因素使得投資者持謹(jǐn)慎態(tài)度。

　　李晶說，隨著歐洲區(qū)債務(wù)危機(jī)促使投資者減持風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)影響，各指數(shù)均下跌。H股指數(shù)更是受近期基準(zhǔn)指數(shù)疲軟拖累，下跌尤為突出，H股價(jià)仍面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。但與此同時(shí)H股仍有上漲空間。

　　“目前的根本問題是過去兩年全球?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)沒有真正復(fù)蘇發(fā)展，而只是金融市場(chǎng)形勢(shì)緩和。由于市場(chǎng)傳言法國(guó)可能面臨評(píng)級(jí)被下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，再度引發(fā)歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)從外圍成員國(guó)向周邊成員國(guó)蔓延的消極態(tài)勢(shì)，進(jìn)而對(duì)香港股市構(gòu)成不利影響。”李晶說。

　　近期歐美股市劇烈震蕩，A股的跌幅相對(duì)較小，而H股則跌幅較大。這導(dǎo)致AH溢價(jià)指數(shù)大幅攀升。其中，一直以來呈現(xiàn)AH折價(jià)的銀行股，有大部分已經(jīng)轉(zhuǎn)變?yōu)锳股較H股溢價(jià)的狀態(tài)。李晶認(rèn)為，這意味著，A股銀行一旦上漲，將可能推動(dòng)H股呈上行趨勢(shì)；而H股銀行的大跌或成為相應(yīng)A股銀行股走勢(shì)的阻力。

　　李晶還表示， 在當(dāng)前國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境下，中國(guó)政府應(yīng)更好地保證中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景免受外部沖擊。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)出口的依賴有所降低，出口已經(jīng)由2006－2009年平均每年占GDP的34.2%下降到2010年占GDP的25.4%， 2011上半年出口對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)為負(fù)拉動(dòng)。她建議，推出更多措施刺激國(guó)內(nèi)消費(fèi)，此外，中央政府應(yīng)確?，F(xiàn)有投資項(xiàng)目擁有充足資金，更有效的配置資本，采取相對(duì)寬松的貨幣政策。