4月以來，股指最大跌幅已超過10%，部分私募基金的投資者損失慘重。趁目前市場尚處低谷，投資者不妨好好梳理一下投資思路，以求在未來市場回暖時，把握賺錢機會。

　　重審自身需求

　　巴菲特曾說：“要做一個聰明的投資者而不是投機者”。投資者現(xiàn)在不妨回想一下當初投資私募的理由，看看是不是因為被某只私募基金搶眼的排名所吸引。事實證明，私募在某一時期優(yōu)異的排名，并不意味著該基金在下一階段也能不敗。相反，在某期受到追捧的私募，往往由于規(guī)模在短期內(nèi)急劇擴大影響業(yè)績。

　　投資者可從三方面厘清自身的需求：一是投資目標是什么？是中長期資產(chǎn)的穩(wěn)定增值，還是賺短期的快錢。由于私募基金一般每月甚至每季度才開放一次，較弱的流動性使得投資者無法順著市場波濤起伏而靈活操作。二是投資周期有多長？私募基金一般都有6個月的封閉期，在封閉期內(nèi)禁止贖回，有的私募還有6個月的準封閉期，在持有產(chǎn)品6至12個月期間，贖回需繳納3%的費用。因此，私募基金適合投資周期在1年以上的投資者。三是風險承受程度有多大？風險與收益總是相匹配的，欲取得高收益，就必須做好短期承受一定虧損的準備；若無法接受虧損，則以二級市場為主要投資標的的私募基金并不是良好的選擇。

　　重審私募基金

　　目前我國私募基金已超過800只，私募基金公司的實力、投資風格差異很大，因此業(yè)績差距非常大。2010年，業(yè)績最好的世通上漲96.16%，最差的下跌30.13%，業(yè)績首尾差距達126個百分點。再看看今年，目前業(yè)績最好的呈瑞1期上漲45.94%，最差的下跌46.08%，短短8個月，業(yè)績相差已達92個百分點?？梢?，選擇合適的私募基金至關重要。

　　投資者可運用4P法則，重新回顧一下自己的私募基金。Platform，考察公司綜合實力，股東及人力素質。強大的實力背景有利于公司整體的穩(wěn)定性；People，考察基金經(jīng)理素質和風格，投研團隊整體水平，公司長期的優(yōu)秀業(yè)績，需要全方位投研人員配置支持；Process，確定公司擁有一套較為完善的投資決策流程，一人獨大的公司抗風險的能力需大打折扣；Performance，回顧基金的業(yè)績、投資風格與您的預期是否相符，此問題需要投資者擺正心態(tài)，不能指望一只激進投資風格的基金能逆勢上漲，也不能指望一只凈值保持緩慢爬升的基金能在市場上漲時出現(xiàn)凈值飆升。當然，個人投資者平時可能并不方便接觸到私募內(nèi)部的詳細情況，可通過私募的定期投資者電話會議，或通過第三方的基金研究機構，詳細了解私募。

　　適時調整基金

　　雖然私募基金追求的是中長期的絕對回報，但并不是選好私募基金后，投資者就可以什么都不用管。各個基金經(jīng)理有著不同的操作風格，在不同的市場階段，在市場上的表現(xiàn)會不同，如2008年逆勢上漲20.08%的金中和西鼎，在2010年37.70%的收益便無法滿足大多數(shù)投資者的需求；而2010年的小牛市創(chuàng)造近100%收益的世通，在今年的弱市中已下跌15.50%?；鸾?jīng)理和其團隊也會有變動，所以在選好私募基金之后仍需要保持跟蹤，適時調整投資。

　　隨著私募基金公司自身實力的發(fā)展，私募基金的風格也會出現(xiàn)一定的漂移。一些以中小盤股票為主要投資標的的私募，在規(guī)模擴大后，無法再專注于中小盤基金；一些擁有靈活操作策略的私募，可能在規(guī)模擴大后無法再快進快出；一些原為復制型的基金，也許會因為新的基金經(jīng)理的加入，使得公司旗下不同基金的業(yè)績出現(xiàn)分化。

　　關注私募發(fā)展

　　隨著私募市場的不斷完善，私募基金的種類也日益豐富。今年以來，我國出現(xiàn)了可以運用對沖策略的私募，比如民森的市場中性策略基金、朱雀丁遠指數(shù)中性，它們都以低風險套利保證絕對收益；或是投資于二級市場以外的投資標的，比如博宏數(shù)據(jù)、證大等都推出了投資于定向增發(fā)的基金。這些私募基金的出現(xiàn)，可以滿足投資者多元化的配置需求，達到分散風險的目的。投資者需對私募基金市場的最新動向保持一定的關注度，及時選擇自己需要的基金。