清議：經(jīng)濟(jì)高增長不可能再持續(xù)30年

經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱近日在中山大學(xué)講座時(shí)說到：“我們?nèi)绻蛔鲥e事情，中國應(yīng)該還有30年的高速增長。過熱增長已經(jīng)過去了，但中國保持經(jīng)濟(jì)高速增長60年，是合情合理的事情。諸位，機(jī)會還有。”

對遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)的漠視以至放任現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速對中國經(jīng)濟(jì)長期發(fā)展不可治愈的傷害，是從學(xué)界到?jīng)Q策層的通病。

在所有長期增長模型當(dāng)中，人口因素都是第一性的。自打有宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)記錄以來，世界經(jīng)濟(jì)增長要么是人口數(shù)量推動的，表現(xiàn)為勞動數(shù)量與GDP成正比，主要是在公元十八世紀(jì)之前；要么是勞動效率推動的，表現(xiàn)為勞動效率與GDP成正比，主要是在公元十八世紀(jì)之后。

樊綱關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)高增長可持續(xù)到2040年的說法，應(yīng)當(dāng)是以國內(nèi)勞動效率不斷提升為基本假設(shè)的。但值得在注意的是，提高勞動效率對經(jīng)濟(jì)增長的作用是有限的，在勞動人口數(shù)量占總?cè)丝诘谋壤_(dá)到臨界點(diǎn)（通常是50%）之后，勞動效率對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)便基本消失。以日本為例。來自內(nèi)閣府的數(shù)據(jù)顯示，在勞動人口比例于1987年突破50%的4年后，日本的勞動力參與率達(dá)到64%的峰值，隨后便進(jìn)入經(jīng)濟(jì)的零增長甚至是負(fù)增長階段，盡管在這一階段出現(xiàn)了有助于進(jìn)一步提高勞動效率的信息化革命。

依據(jù)最靠譜的人口預(yù)測方案，到2017年，中國的勞動人口數(shù)量將達(dá)到峰值；到2021年，總?cè)丝跀?shù)量將達(dá)到峰值；到2030年，伴隨上個(gè)世紀(jì)六十年代出生人口全部進(jìn)入退休年齡，60歲以上人口數(shù)量將比目前翻一番半，20歲至59歲之間的勞動人口數(shù)量占總?cè)丝诘谋壤龑⒂赡壳暗?5%下降到55%左右。毋庸置疑，老年人撫養(yǎng)成本的快速上升趨勢，以及2030年之后的人口城市化比例上升勢頭基本結(jié)束，決定了20年后中國經(jīng)濟(jì)將陷入因勞動人口比重快速下降以及人口加速老化而形成的衰退周期，而且將很可能一直延續(xù)到本世紀(jì)末。人口預(yù)測指2100年中國總?cè)丝趦H5.6億人。人都沒了，經(jīng)濟(jì)當(dāng)然無法增長。

需要說明的是，這里所說的人口預(yù)測方案，是指21世紀(jì)中國人口預(yù)測當(dāng)中的低方案。我們針對各種預(yù)測方案的符合性測試表明，過去10年國內(nèi)人口數(shù)據(jù)的實(shí)際值遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離高方案，甚至不及低方案。

我們的看法是，未來中國經(jīng)濟(jì)的高增長周期充其量只剩下10到15年的時(shí)間。于是，為了確保在人口加速老化后中國不出現(xiàn)類似目前發(fā)達(dá)國家的債務(wù)負(fù)擔(dān)率過高的問題，應(yīng)當(dāng)加快債務(wù)率分母的擴(kuò)張，也就是加快經(jīng)濟(jì)增長。沿著這一戰(zhàn)略思路，國內(nèi)財(cái)政政策應(yīng)當(dāng)在未來10年內(nèi)放棄平衡預(yù)算的目標(biāo)，采取跨期平衡的目標(biāo)，也就是透過積極的擴(kuò)張性財(cái)政政策促進(jìn)經(jīng)濟(jì)快速增長，大力培養(yǎng)稅基而不是繼續(xù)過度征稅，待稅基壯大之后用10至15年增加的財(cái)政收入償還此前的債務(wù)。債務(wù)問題說到底是一個(gè)分子與分母之間關(guān)系的問題，如果為控制分子而削弱分母的擴(kuò)張，到頭來人口結(jié)構(gòu)的加速老化還是會誘發(fā)債務(wù)危機(jī)。

至于貨幣政策，我們總的觀點(diǎn)是，錢是用來花的，不是用來囤積的。一味緊縮貨幣供給，短期看會導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)持續(xù)減速，失業(yè)率上升，工資水平下降，以至加劇居民的通脹痛苦；長期看則不可避免地伴隨匯率戰(zhàn)而出現(xiàn)外匯儲備的劇烈貶值，以至于白白葬送了老百姓的血汗錢。想想看，1塊錢玩成五毛了，這樣的貨幣政策不是最可悲的嗎？僅從這一角度講，中國應(yīng)當(dāng)充分利用發(fā)達(dá)國家債務(wù)危機(jī)所導(dǎo)致的國際大宗商品價(jià)格下跌機(jī)會，加快消化早已過度的貨幣儲備，爭取在發(fā)達(dá)國家徹底擺脫債務(wù)危機(jī)之前（大致需要10年的時(shí)間），基本實(shí)現(xiàn)國內(nèi)的工業(yè)化和城市化目標(biāo)。