殷保華（以下簡稱“殷”）：一般月K線出現(xiàn)方向性調頭，即月K線連續(xù)三個月下跌，或第三個月的K線跌破前兩個月的最低點，即是熊市大趨勢到來的標志。大熊市一般會持續(xù)3～5年。如今股市已經進入下降通道，是熊市還是牛市已經不值得討論了。

　　2007年10月26日在佛山，10月28日在鄭州，我就說行情結束了，下周開始除了跌還是跌，第一目標位3516點。當時很多人都難以接受，說我神經有問題。后來證實一點不差，2008年3月20日正好是3516點。

　　問：很多投資者都因為近半年的大跌套牢，您認為投資者應當怎樣操作才能解套甚至獲利呢？

　　殷保華（以下簡稱“殷”）：投資者在判斷買賣時點時必須遵循一個基本的原則，即股價不再沿上升通道（即支撐線）運行時，趕快拋；股價不再沿下降通道（即壓力線）運行時，趕快買。這種波段操作來回做，很快就能解套。

　　以四川路橋為例，介紹如何運用我的江恩線理論進行操作。可以將A點前期的明顯高點連線，即得到該股這段時間運行的下降通道線（即江恩3號線），如果股價在該線下方運行，則只能拋出，不能買入。直到股價有效突破前期的下降通道線，如圖中A點所示，應考慮買入。股價突破下降通道后，一般會有一段時間的連續(xù)上漲，可將連續(xù)上漲中的顯著低點連線，則得到該股這段時間運行的上升通道線（也是江恩3號線）。如果股價在該線上方運行，則應繼續(xù)持有。直到股價有效突破前期的上升通道線，如圖中B點所示，則應賣出。這是短線操作獲利的有效法則。

　　問：基金公司和很多機構投資者認為中國股市將長期向好，因此主張個人投資者學習巴菲特，長期持有，您怎樣看待他們的觀點？

　　殷：不妨問這些長期持有論者，難道2001～2005年的中國經濟都在走下坡路嗎？并非如此，GDP每年都在以8%以上的速度高速成長，也就是2001～2005年中國經濟的成長率在32%以上，基本面應該算夠好了吧，為什么股市除了跌還是跌呢？2006～2007年GDP還是按照至少8%的速度成長，為什么股市卻又從998點漲到6000點呢？我們的國民經濟向好，就不會有熊市嗎？錯了，因為我們的股市不是基于基本面的，而是基于純技術的。國民經濟變化對股市在短線上會有某些影響，但在中長期走勢上沒有任何影響。

　　2006～2007年之所以會有一波超級大行情，是因為股市跌過頭了是一定會漲的，漲過頭了也是會跌的。股市如果一直上漲，跌起來也會跌得越兇。

　　巴菲特的操作思路在中國是不能用的。中國股市起步晚，只有短短十幾年的歷程，長期以來投機成分居多，這在其他國家股市的發(fā)展歷程中也經歷過。如果我們的股市成熟了，股市規(guī)模壯大了，不容易再受到小的事件的沖擊，那我們的大盤就可能進入45度的上升通道，美國的股市在發(fā)展成熟后便是如此。而中國的股市還不夠成熟。

　　可以看到，幾乎每只股票都在我的箱體內運動，十幾年一直保持著這樣的狀態(tài)，如果十幾年一直保持巴菲特的投資理念，則有可能賺不到錢。中國哪只股票漲高了不跌？如億安科技股價（現(xiàn)為ST寶利來從5元漲到130元，按道理漲到130元應該是好股票了，但2005年跌回到5元，現(xiàn)在也僅7元。漲得越好，跌起來也可能越厲害。即使是貴州茅臺（600519，股吧），在2001～2005年也不是曾經跌得很厲害嗎？從2002年的33元開始，一直跌到2003年9月份的21元。所以無論是什么股票，雖然在牛市中會漲，但到了熊市中照樣會跌。

　　中國股市的特點就是暴漲暴跌，巴菲特的理念在中國是不適用的。現(xiàn)在我們的股民幾乎都是輸在股評家的錯誤判斷上。所以投資者要記住，波段操作是股市最賺錢的操作方法。

　　不可否認，中國股市確實存在一些業(yè)績長期穩(wěn)定增長的好股票，但這樣的股票數(shù)目是很少的，如果所有人都投資這幾只股票，也是要出問題的。

　　當然，投資者應該盡可能找一只好的股票，一般莊家也會運作基本面比較好的股票，但投資這樣的股票，一定要在低位買入，特別是你買的股票出現(xiàn)分紅、送股、填權時。但漲得太高時，一定要退出來做差價，因為股價不可能永遠停留在高位。有些人說大牛市中要長期持有，但你難道跌50%也不拋嗎？

　　問：很多投資者一直在想，股市跌到一定程度就會反彈。您認為目前的股市離底部還有多遠？

　　殷：底部有可能比現(xiàn)在大家預想的都要低。至于計算個股底部的方法，可以參考我的江恩1/2理論（可參考本刊2008年第2期封面報道《震蕩市操盤技法》），中國石油、中國銀行都是很好的例子。

　　問：您以前經常為理財媒體撰寫專欄，并為您贏得了極高的聲譽，現(xiàn)在很少寫，是基于什么考慮？

　　殷：我現(xiàn)在不再寫文章，是因為如果太多的人看了我的文章，會在股市里引起轟動效應。如果投資者都認同我預測的大盤頂點，那么大盤的頂點就不會是這個頂點。如果我的預測影響越來越大，會影響股市的周期性運行，這于己于人均沒有好處。所以我選擇了在小范圍內傳授買賣的方法，而不會寫成書到處傳播，使我的方法失效。

　　這是種悖論，如果大眾都學會了我這種方法，最后的結果就是我的方法就沒有用了。