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具有自主定價權(quán)的六大行業(yè)龍頭上市公司分析 昨日股指擊穿前期低點，盤中雖有一定回抽，但力度明顯偏弱，空方依然占據(jù)主導地位，盤中個股表現(xiàn)“冰火兩重天”。在大面積個股下跌的市場背景下，兩市共有7只股票收在漲停位置，如果算上ST股，則漲停家數(shù)達到11只，這在股指大幅下跌的市況中是極為少見的；但與此同時，也有數(shù)十只股票被打在跌停位置。個股走勢的嚴重分化，一方面反映出了市場資金的流向，另一方面也進一步加大了投資的難度。那么，投資者后市應該如何操作呢？ 策略一：不對績差低價股追加資金 持續(xù)數(shù)年走低的績差低價股，是使中小投資者損失最大的股票群體。以往游資主導時代的股票炒作主要以題材、概念為主，中小散戶介入這些股票時并沒有以其經(jīng)營業(yè)績?yōu)橹饕獡窆梢罁?jù)；但當市場主流資金結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生巨變之后，中小投資者在整個市場操作理念發(fā)生根本性改變之后，沒有對這些缺乏業(yè)績支撐的股票及時止損，導致虧損加劇。迄今為止，仍有不少投資者對于低價股情有獨鐘，總是認為股價已經(jīng)足夠低了，再跌也跌不到哪里去，等有了資金后再追加以攤薄成本，以期早日解套。 我們認為，對于這部分持續(xù)走出下降通道的股票，其最大的共性就是公司的盈利能力都出現(xiàn)了問題，沒有足夠的業(yè)績作為其股價的支撐。對于這些股票而言，唯一的表現(xiàn)機會就是所謂的重組題材，但是隨著市場監(jiān)管的不斷完善、政府功能定位的變遷，重組難度越來越大是必然趨勢；同時，題材式重組除了能被游資用來短線炒作外，很難吸引具有研發(fā)能力的主流機構(gòu)介入。在這樣一個大環(huán)境下，績差股的邊緣化趨勢將會越來越明顯，其發(fā)展方向是成為股性十分呆板的“死股”，即使下跌空間不大，但上漲能力也是相當有限的。如果把有限的資金再投入到這一群體，無疑只會進一步擴大虧損，當務(wù)之急應該承認投資失誤，將損失鎖定。 策略二：耐心等待高價股的介入機會 近階段，云南白藥、貴州茅臺、中集集團等股票繼續(xù)表現(xiàn)出強者風范，這批股票由于出色的成長性而成為股市“不倒翁”，顯然是應該重點關(guān)注的對象。但是個人認為，即使如此，也需要尋找一個較好的介入機會。以最具代表性的中集集團為例，該股去年6月初除權(quán)后，股價反復走強，但每一次走強后都有一到兩個月左右的整理走勢，如果在風口浪尖上介入，則需要遭受不短時間的套勞之苦，在大盤熊市未改的背景下，極容易破壞操作心態(tài)，繼而引發(fā)判斷失誤。 對于高價股，最穩(wěn)妥的辦法就是在其調(diào)整后、行情初起階段介入。此外，還要密切關(guān)注公司基本面的變化。目前強勢股基本都是建立在業(yè)績能保持同步增長假設(shè)基礎(chǔ)之上的，也正因為如此，其動態(tài)市盈率水平才能始終維持在一個相對具有投資價值的低區(qū)域內(nèi)。鑒于目前二級市場整體盈利模式依然以價差收入為主，一旦其上漲基礎(chǔ)出現(xiàn)一定程度的松動，帶來的必然是股價的大幅波動，因此，投資者在介入其中時，也應密切跟蹤公司基本面發(fā)展狀況。 策略三：培養(yǎng)個股挖掘能力 對于投資者而言，還要面對的是一大批業(yè)績尚可、成長性有限的低價股群體，客觀的講，要從中挖掘出有價值的股票絕非易事。具有專業(yè)研發(fā)能力的基金尚且只能在白馬股中扎堆，對于一方面要避免所選股票被邊緣化，另一方面又想抓住市場先機的中小散戶而言，難度可想而知。 目前，主流機構(gòu)往往從設(shè)定的股票池中選擇股票，不在其股票池中的股票，機構(gòu)根本不予考慮。因此，投資者所選股票至少應是能在機構(gòu)視野范圍之內(nèi)的股票，即其股票池中的股票。一個比較有參考價值的股票群體就是兩市發(fā)布的成份股，無論是上證50、上證180還是深圳100以及新近公布的滬深300，雖然其所包含的成份股到目前為止不一定合理，但基本都囊括了滬深市場上有價值的股票。同時，在今后不斷的調(diào)整過程中，成份股結(jié)構(gòu)將會日趨合理，在這一股票群體中尋找具有新利潤增長點的股票，更能做到有的放矢。 從行業(yè)角度看，具有突出的比較優(yōu)勢或中國特色的上市公司（具有自主定價權(quán)）；能在一定程度上抵御宏觀經(jīng)濟大幅波動所帶來沖擊的消費、資源、物流業(yè)等板塊內(nèi)的股票；以及行業(yè)地位突出的龍頭型上市公司股票，仍將是今后市場的機會所在，建議積極關(guān)注九芝堂、金鷹股份、古越龍山、巴士股份、中化國際、馬應龍等個股。 |
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