昨日晚間，國(guó)際黃金價(jià)格出現(xiàn)較大跌幅，下跌60多美元，收于1715，跌破30日均線。對(duì)于本次黃金價(jià)格下跌，市場(chǎng)解讀為避險(xiǎn)需求，主要針對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)。對(duì)此，我有些疑惑，從2008年世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)爆發(fā)，黃金漲了3年，最高漲幅曾達(dá)170％，這一輪金價(jià)的上漲，很大一部分歸因于資金避險(xiǎn)的需求，真是漲也避險(xiǎn)、跌也避險(xiǎn)。對(duì)于昨天的金價(jià)下跌，避險(xiǎn)的邏輯是，由于擔(dān)憂歐元的前途，持有歐元的人想減少歐元資產(chǎn)，增加避險(xiǎn)資產(chǎn)（美元或黃金）的份額，結(jié)果應(yīng)該是引起美元和黃金價(jià)格的上升，但實(shí)際結(jié)果是美元、黃金均下跌，表明并沒(méi)有人在減持歐元資產(chǎn)，避險(xiǎn)的說(shuō)法是站不住腳的。再聯(lián)想到歐洲主要國(guó)家央行手中持有大量黃金的事實(shí)，現(xiàn)在歐洲國(guó)家更可能采取的策略是，拋出部分黃金儲(chǔ)備，增加貨幣資產(chǎn)份額，增加償還債務(wù)的能力，以應(yīng)對(duì)正在發(fā)生的危機(jī)。如果真是這樣的話，黃金的十年牛市就應(yīng)該是要走到頭了。（20111118）