大家說說影響債券收益的因素有哪些?

[學者]  債券票面利率越高,債券利息收入就越高,債券收益也就越高。債券的票面利率取決于債券發(fā)行時的市場利率、債券期限、發(fā)行者信用水平、債券的流動性水平等因素。發(fā)行時市場利率越高,票面利率就越高；債券期限越長,票面利率就越高；發(fā)行者信用水平越高,票面利率就越低；債券的流動性越高,票面利率就越低。

(2)市場利率與債券價格

由債券收益率的計算公式可知,市場利率的變動與債券價格的變動呈反向關系,即當市場利率升高時債券價格下降,市場利率降低時債券價格上升。市場利率的變動引起債券價格的變動,從而給債券的買賣帶來差價。市場利率升高,債券買賣差價為正數,債券的投資收益增加；市場利率降低,債券買賣差價為負數,債券的投資收益減少。隨著市場利率的升降,投資者如果能適時地買進賣出債券,就可獲取更大的債券投資收益。當然,如果投資者債券買賣的時機不當,也會使得債券的投資收益減少。

與債券面值和票面利率相聯系,當債券價格高于其面值時,債券收益率低于票面利率。反之,則高于票面利率。

(3)債券的投資成本

債券投資的成本大致有購買成本、交易成本和稅收成本三部分。購買成本是投資人買入債券所支付的金額(購買債券的數量與債券價格的乘積,即本金)；交易成本包括經紀人傭金、成交手續(xù)費和過戶手續(xù)費等。目前國債的利息收入是免稅的,但企業(yè)債的利息收入還需要繳稅,機構投資人還需要繳納營業(yè)稅,稅收也是影響債券實際投資收益的重要因素。債券的投資成本越高,其投資收益也就越低。因此債券投資成本是投資者在比較選擇債券時所必須考慮的因素,也是在計算債券的實際收益率時必須扣除的。

(4)市場供求、貨幣政策和財政政策

市場供求、貨幣政策和財政政策會對債券價格產生影響,從而影響到投資者購買債券的成本,因此市場供求、貨幣政策和財政政策也是我們考慮投資收益時所不可忽略的因素。

債券的投資收益雖然受到諸多因素的影響,但是債券本質上是一種固定收益工具,其價格變動不會像股票一樣出現太大的波動,因此其收益是相對固定的,投資風險也較小,適合于想獲取固定收入的投資者。

作為投資工具,債券的投資特征主要有：

(1)安全性高

由于債券發(fā)行時就約定了到期后可以支付本金和利息,故其收益穩(wěn)定、安全性高。特別是對于國債來說,其本金及利息的給付是由政府作擔保的,幾乎沒有什么風險,是具有較高安全性的一種投資方式。

(2)收益高于銀行存款

在我國,債券的利率高于銀行存款的利率。投資于債券,投資者一方面可以獲得穩(wěn)定的、高于銀行存款的利息收入；另一方面可以利用債券價格的變動,買賣債券,賺取價差。

(3)流動性強

上市債券具有較好的流動性。當債券持有人急需資金時,可以在交易市場隨時賣出,而且隨著金融市場的進一步開放,債券的流動性將會不斷加強。

最佳答案全球經濟放緩及股市的持續(xù)調整給債券市場帶來重大機遇。利率下行將成為一個較長時間內的趨勢，銀行間市場資金充裕，為債券市場延續(xù)前期強勢提供了很好的宏觀環(huán)境，債券基金面臨更多的投資機會。

舉個簡單的例子，一年期、固定利息、到期一次性還本付息債券，一年后本息合計=本金（1+票面利率）；那么該債券的到期收益率就=[本金（1+票面利率）-債券交易價格]/債券交易價格，這里債券交易價格就是在市場上的買入價格；到期收益率公式經過變形=[本金（1+票面利率）]/債券交易價格-1，再次變形后就是1+到期收益率=[本金（1+票面利率）]/債券交易價格；很明顯能夠看出到期收益率與債券交易價格呈線形反比關系。
所謂到期收益率就是該債券提供給在某一價格買入者的實際收益率，不同于票面利率，債券發(fā)行本金、票面利率以及債券交易價格均能夠影響到期收益率，一般來說，本金、票面利率是固定不變的，所以債券交易價格的波動直接造成到期收益率的變化。
這里所說的利率，指的是市場利率，也就是目前市場所認可的融資成本，或是市場所認可的收益率水平，當市場利率上升并超過某種債券的到期收益率時，該債券為投資者提供的收益水平已低于市場平均水平，持有人會拋售該種債券，直接導致其價格下跌，而價格的下跌會造成該債券到期收益率水平的提高，當債券到期收益率水平與市場利率持平后，價格不再下跌，市場達到短期平衡。

不知道這么說你能不能明白?。?！

面值不算?？磧r格，價格不是與面值相等的，可能溢價、平價、折價發(fā)行。
還有到期收益率、票面利率、到期時間

最佳答案這個分析好像不正確。
債券的利息收入是固定的，當政府加息時，債券的利率相對銀行利率會降低，債券價格下降，中短期的影響會比較小，長期的影響就比較大，這與債券的利率風險相關。
總的說來，加息對債券是個利空消息。至于影響的具體程度要視加息的多少，債券的利率，還有預期等因素來定。

請教：現在利率在不斷提高，對債券基金影響大不大？現在買合適嗎？你收益是多少？謝謝
 懸賞分：30 - 解決時間：2007-10-25 09:59
 
問題補充：打錯了，是年收益。

提問者： xiaoqingqd - 一級最佳答案當然會有一些，不過現在國內的債券基金為了確保一定的收益，會在資產中拿出一部分來買股票和申購新股，最近幾年債券市場最好的行情是2005年，收益可達到30%多，06年也可達到30%多，不過確是因為股市的原因，我個人有一定比例的債券基金，至于什么時間買，個人建議在一定時期的低點，自己掌握吧！祝投資好運！
我國是一般是從04年開始有債券基金的，04年是大部分是負數，05年30%多，06年30%多，波動很大！

利率調整怎樣影響債券收益——利率和債券
作品：每天學點金融學 出版社：金城出版社 作者：嚴行方 出版時間：2009-06-01

　　讀者容易發(fā)現，自己購買的債券將來所能獲得的實際收益，并不一定與票面上規(guī)定的利息率相同，有時會大大超出票面規(guī)定的收益；有時又會低于票面規(guī)定，從而變成實際收益下降。在這里，實際上就揭示出了債券和利息率之間的一種聯動關系。換句話說，利息率與債券投資收益率是兩個不同概念，并不是說利息率越高債券收益率就越高。

　　例如，如果某人擁有一張面值1000元的債券，它的票面年利率為3.5％。如果你要以900元的價格買下它，你的當期收益率有多少？

　　在這里，首先要弄清兩個概念。一個是年息票收入，另一個是當期收益率。年息票收入是指定期支付的債券（或其他票據）的利息，在這里就是3.5％；當期收益率是指年息票收入與當前購買價格的比率。

　　根據上述關系，有以下計算過程：

　　當期收益率＝年收益

　　購買價格×100％＝1000×3.5％

　　900×100％≈3.89％

　　由于3.89％大于3.5％，這就表明投資該債券的當期收益率要比票面收益率來得高。究其原因在于，你的買入價格低于票面價值；相反，如果你的買入價格高于票面價值，當期收益率就要低于票面收益率。只有當你是以1000元的票面價值購買該債券時，當期收益率才能與票面上所載明的3.5％年收益率相同。

　　如果該債券你是以980元的價格買入的，一年后又以1020元的價格賣出的，請計算這一年中你能得到多少實際回報率？

　　如果是這種情況，那么要計算的就不是當期（現在）收益率而是持有期收益率了。該債券的持有期收益率，可以看作這個期間內的投資回報率，其中包括兩部分：一部分是該債券的利息收入，另一部分是買賣

　　該債券價格與票面價格之間的差價而形成的資本利得。所以，這種投資回報率并不一定就等于該債券票面載明的利率。這時候的計算公式是：

　　債券持有期收益率＝利息收入+買賣差價

　　購買價格×100％

　　＝（1000×3.5％）＋（1020－1000）

　　980×100％＝5.61％

　　容易看出，它已經遠遠超過票面上載明的3.5％的到期收益率。究其原因在于，其中還包括資本利得率在內。在西方國家，平時所說的債券收益率就是指持有收益率，而不是當期收益率。一般來說，利率調整的方向與債券收益率變動方向一致，與債券價格變動的方向相反。也就是說，當市場利率上升時，持有固定利率債券的投資者會發(fā)現，這時候自己持有的債券收益率也同樣提高了，不過這時候的債券價格相對來說卻降低了。這種變動方向，有可能促使投資者用原有價格迅速賣出手中持有的債券，從而造成該債券在市場上供大于求，直接引發(fā)債券價格下跌。這種供大于求局面，反過來又會使得該債券的收益率重新回升、向市場利率靠攏，慢慢扭轉原來的局面。舉例來說，如果面值1000元的1年期債券，年利率為3.5％，那么到期后它的本利和就是1000×（1＋3.5％）＝1035（元）。毫無疑問，如果這時候的市場利率就是3.5％，那么該債券的價格就是1000元，即1035÷（1+3.5％）＝1000（元）。假如這時候的市場利率上升到了5％，那么該債券的收益率也就相應提高了，變成了1000×（1＋5％）＝1050（元）；與此同時，債券價格卻相應降低到了1035÷（1+5％）＝985.71（元）。相反，如果這時候的市場利率下跌到了2.2％，該債券的收益率也會相應下跌到1000×（1＋2.2％）＝1022（元）；債券價格相應上漲到1035÷（1+2.2％）＝1012.72（元）。利率與債券收益率之間的關系，在不同期限的債券上表現各不相同。雖然利率變動與債券收益率的同方向變動、債券價格的反方向變動規(guī)律不變，可是對投資者所帶來的風險、投資收益高低各不相同。

　　一條普遍規(guī)律是，由于債券到期時要按票面載明的利率進行兌現，所以，離債券到期日越近，該債券的投資風險就越小。換句話說，長期債券的利率風險要大于短期債券的利率風險，當債券即將到期時，就意

　　味著這種風險也即將消失。

　　下面通過一個美國債券市場上的實例來加以說明，數據見下表：

　　不同期限的債券（假加它們的年息票收入都是10％）在第一年利率

　　上升時當期收益率并沒有變化，都是10％。隨著第二年利率繼續(xù)上升，不同期限債券的資本利得率各不相同，總的來看，期限越長的債券損失越大。例如，當利率由10％上升到20％時，30年期限的債券資本損失達到49.7％；這樣，在扣除第一年當期收益率后，總的回報率就是損失了39.7％。只有當債券持有期與到期日相一致時，才與最初的到期收益率完全相等，如表中最后一行的一年期國債就是這樣。金融學點睛利率調整會促使債券收益率同方向調整，債券價格反方向調整。也就是說，利率上升后債券收益率會相應提高、債券價格相應下跌。