林園 ，注定是一個(gè)充滿爭(zhēng)議毀譽(yù)參半的人，從傳說(shuō)8000元到20億的神話，到2008年產(chǎn)品凈值暴跌近60%;從戴著光環(huán)四處受人追捧到被人罵為騙子;從浮躁的熱鬧到沉寂后的平靜。林園的一生跌宕起伏，充滿著傳奇色彩。

　　經(jīng)歷過(guò)市場(chǎng)的暴漲暴跌，2011年，林園旗下產(chǎn)品凈值終于再創(chuàng)新高，實(shí)現(xiàn)3年前的承諾。

　　幾度牛熊，林園唯一不變的是，他依然平靜、淡定、狂傲、自信。

　　真假莫辨的投資神話

　　網(wǎng)絡(luò)流傳著無(wú)數(shù)關(guān)于林園的神話，特別是從8000元到20億那個(gè)神乎其神的傳說(shuō)，一度被瘋傳。故事是這樣開(kāi)始的：

　　1984年林園畢業(yè)于陜西某衛(wèi)生技術(shù)學(xué)校臨床醫(yī)學(xué)專業(yè)，同年被分配深圳市紅十字會(huì)醫(yī)院做了一名醫(yī)生，1986年調(diào)入深圳博物館工作。 博物館工作期間，他曾在南京某知名學(xué)府進(jìn)修電子工程專業(yè)。

　　1989年下半年，他懷揣從老娘那里借來(lái)的8000元進(jìn)入股市。1990～1992年，他的資產(chǎn)由8000元變成了1000萬(wàn)。1992年，林園巧合的轉(zhuǎn)戰(zhàn)西安房地產(chǎn)市場(chǎng)，躲過(guò)熊市。1996～2001年，“長(zhǎng)牛”又帶給他帶來(lái)了4000萬(wàn)元。2001～2003年：“消失”了三年。2003年底至2006年初，他開(kāi)始頻繁露臉，帶著價(jià)值投資高調(diào)歸來(lái)。

　　2007年，他的資產(chǎn)增長(zhǎng)到傳說(shuō)中的20億元。

　　這就是林園創(chuàng)造的25萬(wàn)倍財(cái)富增長(zhǎng)奇跡。

　　林園的第一桶金充滿著那個(gè)懵懂和奇跡年代的痕跡。1989年下半年，林園懷揣從老娘那里借來(lái)的8000元進(jìn)入股市，經(jīng)常在凌晨二三點(diǎn)起來(lái)拿著股票交易。在林園的記憶中，當(dāng)時(shí)交易所的條件特別簡(jiǎn)陋，大廳中間有一塊黑板，上面寫(xiě)著股票名稱和價(jià)格，看有沒(méi)有人要。價(jià)格在不斷地變，有人要，林園就一手交錢(qián)一手交貨，他自稱和菜市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)豬肉沒(méi)什么兩樣。這樣來(lái)回倒幾次，就可以賺不少錢(qián)。

　　“深圳那時(shí)就4個(gè)網(wǎng)點(diǎn)。委托和交易都不是電腦化。這里深發(fā)展賣(mài)88塊，別的地方賣(mài)86塊。我就整天騎個(gè)自行車(chē)轉(zhuǎn)，出86塊買(mǎi)了，再掛88塊賣(mài)出去。一天賺一百來(lái)塊錢(qián)。那會(huì)兒有人坐萬(wàn)科的莊，我這倒來(lái)倒去的，盡給莊家搗亂，他賣(mài)7塊8，我就賣(mài)7塊6，人家都買(mǎi)我的。莊家看了很生氣，說(shuō)你這小子跑得比兔子還快。他說(shuō)干脆你幫我干這事好了，你把我的股票拿去倒。我就賺他的錢(qián)，賺差價(jià)，嘿嘿，就像賣(mài)菜一樣?！绷謭@說(shuō)。

　　后來(lái)，林園前往上海繼續(xù)炒股，住在上海百樂(lè)門(mén)酒店，上海人把股票賣(mài)給他，他押一段時(shí)間再倒出去。兩年多時(shí)間里，經(jīng)過(guò)深圳、上海兩地折騰，林園起初的8000元變成了12萬(wàn)。

　　之后，林園隨即把目光投向了“獲利豐厚”的原始股。在接下來(lái)的兩三年，他奔走于海南等地收購(gòu)內(nèi)部職工股(利用了多數(shù)人的無(wú)知)，這些股票上市后股價(jià)均翻了十幾倍甚至幾十倍。1992年，林園的股票市值已超過(guò)了1000萬(wàn)元。

　　對(duì)于自己的成功，林園也感到幸運(yùn)女神的眷顧。這位高調(diào)的“股神”在回答一位大學(xué)生的提問(wèn)時(shí)也承認(rèn)，“我從8000到12萬(wàn)元，那時(shí)候誰(shuí)知道股票是怎么回事。那時(shí)候股票是一個(gè)稀缺資源，你買(mǎi)了它就漲。當(dāng)時(shí)我二十幾歲，也是糊里糊涂的?！?/P>

　　然而，幸運(yùn)女神對(duì)林園的眷顧還不至于此，隨后的幾次熊市他都巧合的躲過(guò)了，遠(yuǎn)離股市，牛市的到來(lái)又碰上了，持有牛股更是讓林園的財(cái)富不斷增值，繼續(xù)創(chuàng)造著神話。

　　2003年的熊市尚未退去，林園又回來(lái)了，帶來(lái)了價(jià)值投資的理念。在這輪投資中，他的重倉(cāng)股主要是貴州茅臺(tái)、五糧液、云南白藥、招商銀行、寶鋼、萬(wàn)科和中原高速等“準(zhǔn)龍頭”股，幾年之后，當(dāng)熊市走到盡頭，牛市就在眼前的時(shí)候，大林的身價(jià)已經(jīng)到了4個(gè)億。

　　2006、2007年，價(jià)值投資大獲全勝，林園的財(cái)富順利的增長(zhǎng)到了20億元。從8000元到20億，一個(gè)核裂變式的財(cái)富神話，就這樣誕生在這個(gè)有著無(wú)數(shù)神話的A股市場(chǎng)。

　　林園的神話在網(wǎng)絡(luò)上被瘋傳，成為了那幾年最為熱門(mén)的人物。在媒體的閃光燈下，林園高調(diào)的言論被追捧著，他還出版了自己的自傳--《從8000到20億：中國(guó)股神林園炒股秘籍》。同時(shí)，他走進(jìn)了中國(guó)最高學(xué)府的殿堂， 給北大的才子們做了精彩的演講。

　　然而，并不是所有的人都相信林園的神話，對(duì)林園的質(zhì)疑聲音也從來(lái)沒(méi)有停止過(guò)，特別是林園那些宣傳“股神”的狂言更是被攻擊無(wú)數(shù)，“騙子”的稱呼也不絕于耳，一包20余份的資金市值明細(xì)表也存在疑點(diǎn)，難以完美的解釋神話的真實(shí)性。

　　曾經(jīng)，林園正面對(duì)著由上海第一財(cái)經(jīng)主持人葉蓉所率領(lǐng)的十余名上海股市精英的挑戰(zhàn)。爭(zhēng)論、辯解，從明細(xì)表的真?zhèn)伍_(kāi)始，一直到所謂的滿倉(cāng)加透支操作方法結(jié)束。對(duì)于林園財(cái)富那層神話般的光圈，究竟是真是假，沒(méi)有結(jié)論。因?yàn)樵诿鎸?duì)林園說(shuō)出：“我已離過(guò)兩次婚，難道還要我第三次把自己的資產(chǎn)曝光于天下，而影響我今后的生活嗎?”這樣的申辯似乎使所有人的質(zhì)疑都失去了力量。

　　最終，節(jié)目并沒(méi)有通過(guò)審查，在這期節(jié)目的制作團(tuán)隊(duì)眼中， 林園投資 神話的真實(shí)性被PK掉了。

　　關(guān)于林園神話的爭(zhēng)論沒(méi)有定論，也許會(huì)一直持續(xù)下去，無(wú)論真實(shí)性如何，引起證券界轟動(dòng)的林園，無(wú)疑已經(jīng)創(chuàng)造了一個(gè)神話。

　　2008年的滑鐵盧

　　2007年，深國(guó)投基于對(duì)林園的信任，和林園共同建立了以他的名字命名的信托產(chǎn)品--林園信托。但是這一次，林園并沒(méi)有復(fù)制幾年前的輝煌，在2008年，他的產(chǎn)品凈值下跌了近60%，業(yè)績(jī)慘不忍睹。

　　“深國(guó)投-林園”成立于2007年2月28日，時(shí)值中國(guó)牛市半山腰，很好的享受了牛市的盛宴，截至2008年1月20日，“深國(guó)投-林園”的凈值一度漲到160.05，林園神話似乎仍在延續(xù)。

　　然而，2008年前所未有的金融危機(jī)不期而至，崇尚價(jià)值投資的林園沒(méi)有采取任何的操作，任由產(chǎn)品凈值直線下降，堅(jiān)守公司的價(jià)值。在泥沙俱下的2008年，林園的產(chǎn)品凈值快速下跌，截至2008年10月20日，“深國(guó)投-林園”的凈值為65.49，從最高位160.05到最低位65.49，天上地下的差距讓林園遭受著前所未有的信任危機(jī)。

　　然而，這并不是林園表現(xiàn)最差的產(chǎn)品，成立于2007年9月和10月的“深國(guó)投-林園2期”和“深國(guó)投-林園3期”表現(xiàn)更加慘不忍睹，兩者一度跌至40.96和41.25.

　　林園神話破滅了，市場(chǎng)對(duì)林園的質(zhì)疑更是洶涌而至。

　　然而，林園卻仍然保持著冷靜、自信，仍然在過(guò)得輕松自得的生活。林園自己明白，他所用的投資方法無(wú)法抵御系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，但如果市場(chǎng)走好，他能夠獲取更高的收益。他深信自己購(gòu)買(mǎi)的公司是有價(jià)值的，是值得長(zhǎng)期持有的，未來(lái)一定能夠穿越市場(chǎng)的周期，給以自己高的回報(bào)。

　　同時(shí)，由于產(chǎn)品的資金多為自有資金和親戚朋友的錢(qián)，對(duì)他的投資理念非常了解和認(rèn)可，因此并沒(méi)有造成大的壓力。

　　林園說(shuō)“如果拉長(zhǎng)時(shí)間看，從2001年開(kāi)始，即使跌到2008年的最低點(diǎn)，我們的投資組合仍然有25倍的回報(bào)。我們買(mǎi)的股票都是2001年就買(mǎi)入的，2008年的大跌，對(duì)我而言，覺(jué)得無(wú)所謂，沒(méi)有造成多大的傷害?！?/P>

　　林園，依然堅(jiān)持在價(jià)值投資的道路上行走。

　　林園的反擊戰(zhàn)

　　走過(guò)慘不忍睹的2008年，林園的凈值開(kāi)始反彈之旅，2009年，在4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的驅(qū)動(dòng)下，中國(guó)A股開(kāi)始了大幅反彈之旅，走出了一個(gè)小牛市，眾多個(gè)股更是走出波瀾壯闊的牛市行情。那一年， 羅偉廣 以192.57%的收益率奪冠，創(chuàng)造神話。而那一年，“深國(guó)投-林園2期”取得81%的年收益率，排名第34名。

　　2010年，A股震蕩起伏，個(gè)股結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)明顯，行情相對(duì)難以把握。2010年，是亂世出英雄的年代，眾多草莽英雄揭竿而起，常士杉以96.16%年收益率一騎絕塵。而那一年，“深國(guó)投-林園3期”年收益率為28.56%，排名第31名。

　　2011年，是陽(yáng)光私募出現(xiàn)以來(lái)最為艱難的一年，這一年，陽(yáng)光私募普遍虧損慘重，清盤(pán)、并購(gòu)、募集困難等報(bào)道不斷見(jiàn)諸報(bào)端。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，近92%私募出現(xiàn)虧損，截至9月底，排名第一的“興業(yè)信托·呈瑞1期”收益率也僅為33.64%。而2011年，“深國(guó)投-林園”以5.85%的收益率暫列第16名。而近6個(gè)月收益率中，“深國(guó)投-林園2期”、“深國(guó)投-林園”、“深國(guó)投-林園3期”分別以13.39%、11.90%和11.80%的收益率排名第一、第三、第五，表現(xiàn)十分搶眼。

　　不知不覺(jué)間，林園已經(jīng)完成了大逆轉(zhuǎn)，2011年9月20日，“深國(guó)投-林園” 凈值為168.62，創(chuàng)出歷史新高，林園也兌現(xiàn)了“我的產(chǎn)品凈值兩三年后會(huì)再創(chuàng)新高”的承諾，雖然有點(diǎn)姍姍來(lái)遲。

　　2011年10月20日，“深國(guó)投-林園”最新凈值為160.68，2011年10月14日，“深國(guó)投-林園2期”和“深國(guó)投-林園3期”凈值分別為94.43和94.1，重返1元以上也指日可待。而從最底部算起，三個(gè)產(chǎn)品的反彈幅度分別高達(dá)145.35%、130.54%和128.12%。也許，這樣的業(yè)績(jī)能讓質(zhì)疑聲開(kāi)始消減。

　　不變的是，林園依然故我，依然堅(jiān)持著價(jià)值投資的道路。

　　不做鬧心的投資

　　林園神話的真實(shí)性雖然仍受質(zhì)疑，林園狂傲的言論也頗受攻擊，但是林園對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)持卻受到眾多私募一致的贊許，無(wú)論在怎樣的市場(chǎng)環(huán)境下，無(wú)論受到怎樣的質(zhì)疑和攻擊，林園對(duì)價(jià)值投資始終如一，深信曾經(jīng)為自己創(chuàng)造了財(cái)富神話的投資方法，在未來(lái)仍然能夠?yàn)樽约捍蜷_(kāi)一片天。

　　林園的自信是毋庸置疑的，他常說(shuō)“我這個(gè)人就不會(huì)失敗，有人說(shuō)我是神，我說(shuō)那你要說(shuō)是神就是神，為什么是神?沒(méi)兩下子還真是神啊? 我不會(huì)失敗，接下來(lái)還不會(huì)失敗，一定是行的，我周?chē)硕紩?huì)這么說(shuō)。沒(méi)有哪個(gè)人說(shuō)，林園你這個(gè)人接下來(lái)投資會(huì)失敗，了解我比如說(shuō)五年以上的人，或者兩年以上的人，他都會(huì)得出這個(gè)結(jié)論，因?yàn)槲疫@個(gè)人永遠(yuǎn)不會(huì)買(mǎi)貴的東西?！?/P>

　　林園的自信來(lái)自于他對(duì)自己投資方法的深信不疑，林園說(shuō)自己只買(mǎi)便宜的東西，自己的投資追求確定性，只投資壟斷性企業(yè)，能夠算得清楚賬的企業(yè)，能夠看得清未來(lái)3—5年盈利情況的企業(yè)。投資最壞的結(jié)果也是三年回本，一般來(lái)說(shuō)就是三年之內(nèi)不管什么風(fēng)險(xiǎn)，都要再見(jiàn)到高點(diǎn)，如果不是這樣的話，投資方法就會(huì)有問(wèn)題。

　　林園選股有七個(gè)原則，會(huì)在低市盈率、高分紅的績(jī)優(yōu)龍頭股和確定性高的小盤(pán)股中選。林園之前有七大財(cái)務(wù)指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)：每股盈利不低于0.3元;凈利潤(rùn)不少于7000萬(wàn)元;毛利率在20%以上;凈資產(chǎn)回報(bào)率在15%以上;現(xiàn)金流充足;預(yù)收帳款越多越好;派息率在5%到6%之間。

　　但隨著這些年企業(yè)盈利能力的提高，每股盈利和凈利潤(rùn)等指標(biāo)都會(huì)相應(yīng)的有所提升，但目前林園最強(qiáng)調(diào)的是，公司是壟斷性企業(yè)，未來(lái)的毛利率是提升的，毛利率高，人工成本占比低，同時(shí)，投入產(chǎn)出比無(wú)限大，是“賺錢(qián)機(jī)器”。

　　然而，林園的投資卻輕松自如，并不如其他投資人一樣壓力沉重，不鬧心的投資是林園推崇的投資之道。對(duì)此，林園說(shuō)“我一般沒(méi)有太費(fèi)心的去深入調(diào)研，在我看來(lái)，需要經(jīng)常的調(diào)研的企業(yè)太鬧心了，這樣的投資不是我追求的，而壟斷性的企業(yè)一定是讓你的投資輕輕松松的，這些不鬧心的投資才是我要做的。”

　　幾度牛熊后，林園的方法經(jīng)歷過(guò)時(shí)間的磨練，靜待時(shí)間的檢驗(yàn)，開(kāi)出鮮艷的玫瑰。

　　后記

　　對(duì)林園的采訪并沒(méi)有我想象中緊張，林園還是比較隨和的，雖然很多問(wèn)題都是回答得言簡(jiǎn)意賅。淡定、自信是他給我最大的感覺(jué)，對(duì)于市場(chǎng)上的暴漲暴跌、產(chǎn)品凈值的大起大落，林園總是淡定自如、一笑帶過(guò)，視波動(dòng)于無(wú)睹，絲毫不能影響其心態(tài)。

　　對(duì)于未來(lái)，他堅(jiān)信曾經(jīng)為自己創(chuàng)造了財(cái)富神話的價(jià)值投資能夠經(jīng)歷時(shí)間的檢驗(yàn)，讓自己的財(cái)富再上一個(gè)大臺(tái)階。

　　林園給我的感覺(jué)是“無(wú)心計(jì)”，并不像外界所傳的“騙子”，雖則有時(shí)會(huì)說(shuō)些不著邊際的話，對(duì)不愿意作答的問(wèn)題或者回答得不好的問(wèn)題總是笑呵呵的說(shuō)“我也不知道、我也不清楚、但這不會(huì)對(duì)我的投資產(chǎn)生影響”。而他對(duì)未來(lái)大牛市的到來(lái)是基于他對(duì)中國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的信心和目前市場(chǎng)估值偏低。

　　林園，A股市場(chǎng)的風(fēng)云人物，曾經(jīng)創(chuàng)造著投資的神話，也受到市場(chǎng)的質(zhì)疑，無(wú)論神話的真實(shí)性如何，時(shí)間總會(huì)給出最終的答案。但林園對(duì)價(jià)值投資的堅(jiān)持，卻是投資界不可多得的案例。

　　我寧愿相信這個(gè)神話的真實(shí)性，因?yàn)锳股市場(chǎng)曾經(jīng)創(chuàng)造了無(wú)數(shù)的奇跡，財(cái)富的神話也確實(shí)在A股市場(chǎng)上大量存在著，未來(lái)，也會(huì)繼續(xù)涌現(xiàn)