醫(yī)藥行業(yè)：受益于十二五規(guī)劃的實施 看好

　　事件

　　我們對重點覆蓋的公司 2011 年全年業(yè)績進(jìn)行預(yù)測，為投資者提供參考。

　　研究結(jié)論

　　預(yù)測凈利潤同比增長 100%以上的個股有：通化東寶(EPS0.48 元，同比增長110%)、雙鷺?biāo)帢I(yè)(EPS1.44 元，同比增長100%，其中主業(yè)增長40%)；預(yù)測凈利潤同比增長 50%-100%的個股有：康美藥業(yè)(EPS0.52 元，同比增長59%)、上海醫(yī)藥(EPS0.78 元，同比增長54%)、昆明制藥(EPS0.41 元，同比增長50%)；

　　預(yù)測凈利潤同比增長 30%-50%的個股有：東阿阿膠(EPS1.33 元，同比增長49%)、天士力(EPS1.30 元，同比增長49%)、復(fù)星醫(yī)藥(EPS0.65 元，同比增長44%)、以嶺藥業(yè)(EPS1.06 元，同比增長43%)、愛爾眼科(EPS0.40 元，同比增長42%)、恩華藥業(yè)(EPS0.46 元，同比增長40%)、海南海藥(EPS0.75元，同比增長40%)、魚躍醫(yī)療(EPS0.55 元，同比增長40%)、海正藥業(yè)(EPS0.97 元，同比增長39%)、上海凱寶(EPS0.65 元，同比增長38%)、人福醫(yī)藥(EPS0.63 元，同比增長37%)、馬應(yīng)龍(EPS0.50 元，同比增長35%)、通策醫(yī)療(EPS0.42 元，同比增長34%)、一致藥業(yè)(EPS1.20 元，同比增長32%)、山大華特(EPS0.52 元，同比增長31%)、海翔藥業(yè)(EPS0.70 元，同比增長30%)、云南白藥(EPS1.73 元，同比增長30%)；

　　預(yù)測凈利潤同比增長 0%-30%的個股有：益佰制藥(EPS0.70 元，同比增長27%)、華東醫(yī)藥(EPS0.90 元，同比增長25%)、佐力藥業(yè)(EPS0.64 元，同比增長24%)、恒瑞醫(yī)藥(EPS0.79 元，同比增長23%)、廣州藥業(yè)(EPS0.40元，同比增長21%)、紅日藥業(yè)(EPS0.81 元，同比增長20%)、精華制藥(EPS0.62 元，同比增長15%)、樂普醫(yī)療(EPS0.59 元，同比增長15%)、信立泰(EPS1.10 元，同比增長12%)、科華生物(EPS0.50 元，同比增長9%)、上海萊士(EPS0.73 元，同比增長7%)、千金藥業(yè)(EPS0.30 元，同比增長6%)；預(yù)測凈利潤不增長或同比增速為負(fù)值的個股有：山東藥玻(EPS0.58 元，同比增長-14%)、江中藥業(yè)(EPS0.65 元，同比增長-22%)、華蘭生物(EPS0.80 元，同比增長-25%)。

　　投資策略和建議

　　目前用 wind 醫(yī)藥行業(yè)整體法測算，醫(yī)藥行業(yè)估值對應(yīng)2011 年只有22 倍，相對A 股溢價接近最低點。我們認(rèn)為未來行業(yè)有望受益于十二五規(guī)劃的陸續(xù)實施，建議積極關(guān)注云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、上海醫(yī)藥、雙鷺?biāo)帢I(yè)、一致藥業(yè)、康美藥業(yè)、海翔藥業(yè)等。