就在大盤反彈進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)間窗口之際，去年成功押注銀行股的中國平安副首席投資執(zhí)行官陳德賢接受上海證券報(bào)專訪，揭秘該公司2012年投資策略。被這位中國平安投資“掌舵人”去年多次提及的“謹(jǐn)慎觀望”戰(zhàn)術(shù)，已變?yōu)榻衲甑摹皩徤鞒鰮簟薄?/p>

這一戰(zhàn)術(shù)的轉(zhuǎn)變，源于他對(duì)今年內(nèi)外圍環(huán)境漸趨明朗的預(yù)判。在他看來，最差的時(shí)間已經(jīng)過去，今年股市將呈W型，雖有調(diào)整但總體往上。“對(duì)于保險(xiǎn)資金等長期投資者而言，今年將是一個(gè)權(quán)益?zhèn)}位逐步抬升的過程。”

看好兩大類股票

每年握有1800億至2000億投資資產(chǎn)，平安面臨的配置壓力不言而喻。陳德賢告訴記者，每年平安新增保費(fèi)大致在1400億，另有到期再投資資金約400億至500億。“我們最頭痛的不是錢的問題，而是這些錢要投向哪里?！?/p>

“我們目前的倉位比去年底（11.5%）稍高一些?！憋@然，中國平安參與了今年以來的這波反彈。他的觀點(diǎn)是，雖然今年股市有不確定性，但與去年相比，性質(zhì)有所不同——去年是宏觀政策、經(jīng)濟(jì)增長、信貸情況等都不明朗，今年是這些因素均已明朗，只是問題的解決需要一個(gè)過程?！耙虼?，作為長期投資者來說，今年我們將審慎抬高權(quán)益?zhèn)}位?！?/p>

去年，中國平安把一部分資金成功押注了銀行股，不僅沒虧，還為其貢獻(xiàn)了8億的分紅。雖然中國平安目前持有的銀行股已屬超配，但陳德賢依然表示，暫無減持的想法。

談及今年選股，他說看好兩大類：一類是能同時(shí)滿足分紅穩(wěn)定、信用評(píng)估穩(wěn)定、盈利增長穩(wěn)定、有一定流動(dòng)性等四個(gè)條件的股票，銀行股就屬于這一類；另一類是中期穩(wěn)定的消費(fèi)、醫(yī)療、服裝、環(huán)保、機(jī)械設(shè)備等股票，特別是消費(fèi)類中的飲料行業(yè)。

至于令各機(jī)構(gòu)分歧加大的地產(chǎn)股，他認(rèn)為，目前來看，只有交易性機(jī)會(huì)，沒有趨勢性機(jī)會(huì)。另外，他還透露，借反彈的機(jī)會(huì)，今年還會(huì)適當(dāng)調(diào)整中小市值股票的配置，對(duì)其中一些估值高、盈利增長放緩的中小市值公司進(jìn)行獲利了結(jié)。

“今年的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢呈U形，利率呈L形，股市呈W型?！彼f，預(yù)計(jì)今年年中受外圍市場的影響，A股可能還會(huì)出現(xiàn)一波回調(diào)，但向上趨勢不改，因此年中若回調(diào)，可能會(huì)是一次較好的逢低建倉機(jī)會(huì)。

地產(chǎn)儲(chǔ)備規(guī)模超計(jì)劃兩倍

除成功押注銀行股外，去年在債券和銀行協(xié)議存款等固定收益上的大舉投資，對(duì)其凈投資收益率的提升，亦功不可沒?！敖衲赀€會(huì)在協(xié)議存款、信用債等固收類資產(chǎn)上加大投資力度，尤其是五年期協(xié)議存款，目前能拿到5.7%到5.8%的利率水平?！标惖沦t透露說。

此外，在PE、不動(dòng)產(chǎn)等另類投資領(lǐng)域，中國平安亦蓄勢待發(fā)，兩張相關(guān)牌照于去年落袋?！澳壳埃覀兊牡禺a(chǎn)儲(chǔ)備規(guī)模是我們計(jì)劃的兩倍。其中，正在審慎地與地方政府洽談保障房項(xiàng)目，利率和風(fēng)險(xiǎn)是我們在保障房投資上比較看重的兩點(diǎn)?！敝劣赑E領(lǐng)域，他透露，目前也有項(xiàng)目正在洽談，行業(yè)上青睞于醫(yī)療、消費(fèi)、新能源等。

談及本報(bào)日前獨(dú)家報(bào)道的“保監(jiān)會(huì)考慮放開保險(xiǎn)資金參與股指期貨”時(shí)，陳德賢直言不諱，公司為此已做好準(zhǔn)備。“我們現(xiàn)在最關(guān)心的就是對(duì)沖工具，利率的對(duì)沖、外匯風(fēng)險(xiǎn)的對(duì)沖和股票市場的對(duì)沖。我們已經(jīng)成立了股指期貨部門，展開了相關(guān)研究，也參與了仿真交易。同時(shí)已和期貨公司洽談了未來的合作機(jī)會(huì)?！?/p>

(本文來源：上海證券報(bào) 作者：黃蕾)