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自去年4季度30天以下銀行理財(cái)產(chǎn)品被銀監(jiān)會(huì)叫停后，貨幣基金進(jìn)入魔道。《金證券》統(tǒng)計(jì)，截至4月10日，市場(chǎng)上規(guī)模超過(guò)200億元的貨幣基金有3只，超過(guò)100億規(guī)模的為7只。由于貨基本身的套利空間，使得貨幣基金在震蕩的資本市場(chǎng)中炙手可熱，收益率日漸走高，近日更是迭創(chuàng)新高。 存貸比“逼迫”貨基走俏 流動(dòng)性的吃緊，造就了“瘋狂的貨基”。去年4季度，銀監(jiān)會(huì)叫停銀行低于(等于)30天以下的理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)，2011年10月底，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)控制有關(guān)問(wèn)題的通知》，明確“協(xié)議存款”不屬于“定期存款”，貨幣基金投資“協(xié)議存款”將不再受制于“投資定期存款的比例不得超過(guò)基金凈值的30%”這一上限規(guī)定，貨幣基金的資產(chǎn)配置發(fā)生了較大的變化。 數(shù)據(jù)顯示，2011年4季度末，存款成為貨幣基金最大的投資配置，比例從三季度末的22%大幅飆升至39%，成為第一大投資標(biāo)的。這樣的高倉(cāng)位配置，也創(chuàng)下了貨幣基金7年來(lái)的歷史之最。 由于信貸額度緊張，為了完成“存貸比”的硬杠杠，銀行紛紛盯上了貨幣基金。相應(yīng)的，銀行給貨幣基金短期存款的利率也比往年高出許多。 國(guó)內(nèi)權(quán)威的上海銀行間同業(yè)拆放利率顯示，2012年3月30日一周、兩周和一月利率分別為3.71%、4.031%和4.16%，而大部分貨幣基金在3月30日的7日年化收益率超4.2%，收益率超過(guò)5%的貨幣基金多達(dá)32只，占貨幣基金總數(shù)的約四成，高收益率貨幣基金和銀行間拆放利率相比有較明顯的套利空間。
超短期貨基迭創(chuàng)新高
少了銀行短期理財(cái)這一強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，貨幣基金無(wú)論是收益還是規(guī)模都迅速增長(zhǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)貨幣基金的收益仍維持在較高水平，作為主要指標(biāo)的7日年化收益率頻頻突破10%。 統(tǒng)計(jì)顯示，4月9日和10日，全部84只有數(shù)據(jù)可比的貨基的7日年化收益率分別為4.38%和4.50%，今年以來(lái)累計(jì)收益年化后為4.12%，比去年同期提升約1個(gè)百分點(diǎn)。另外，在納入統(tǒng)計(jì)的79只貨基中，今年以來(lái)有21只的7日年化收益率均在5%以上。 目前一年期活動(dòng)存款利率為0.50%，而今年以來(lái)累計(jì)收益年化4.12%的收益率是一年期活動(dòng)存款利率的8.024倍
貨幣基金成賺錢(qián)大戶
自去年4季度以來(lái)，震蕩的股市使得貨幣基金成為基金公司的賺錢(qián)大戶。數(shù)據(jù)顯示，在已披露年報(bào)的49只貨幣基金合計(jì)賺得利潤(rùn)57.98億元。 除了緊張的信貸額度，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的套利也推動(dòng)了貨幣基金持續(xù)走牛。據(jù)了解，由于銀行間市場(chǎng)利率走低，貨幣基金也給機(jī)構(gòu)帶來(lái)了跨市場(chǎng)套利的空間。據(jù)了解，本輪貨幣基金規(guī)模激增中既有個(gè)人投資者踴躍申購(gòu)，也有機(jī)構(gòu)投資者的參與，特別是機(jī)構(gòu)投資者在今年春節(jié)之后的申購(gòu)和套利行為增加明顯。 對(duì)于套利的具體做法，一位機(jī)構(gòu)人士解釋說(shuō)，“銀行間市場(chǎng)利率水平走低，唯一還能獲得比較好收益和流動(dòng)性的就是貨幣基金了，一些機(jī)構(gòu)投資者從銀行間市場(chǎng)借出資金投資到貨幣基金上，跨市場(chǎng)套取資金利差。” 據(jù)了解，上海銀行間同業(yè)拆放利率顯示，4月10日，一周、兩周和一個(gè)月利率分別為3.70%、3.76%和4.01%，而4月10日有52只貨基的7日年化收益率超4.2%，收益率超過(guò)5%的貨基多達(dá)19只，高收益率貨基和銀行間拆放利率相比有較明顯的套利空間
銀行出現(xiàn)貨基凈申購(gòu)
除了機(jī)構(gòu)以及套利投資者，貨幣基金去年良好的業(yè)績(jī)也帶動(dòng)普通投資者投資貨幣基金。 南京一家銀行的理財(cái)經(jīng)理表示，今年以來(lái)，主動(dòng)申請(qǐng)基金的投資者中，90%左右凈申購(gòu)的品種為貨幣基金。這位理財(cái)經(jīng)理解釋，貨幣基金的流動(dòng)性較強(qiáng)，且不需要申購(gòu)和贖回的費(fèi)用。 機(jī)構(gòu)投資者套利及普通投資者的凈申購(gòu)，使得貨幣基金的規(guī)模日增。據(jù)了解，從貨幣基金總規(guī)模來(lái)看，去年年底貨幣基金總規(guī)模接近2950億元，比2008年年底歷史最高的3891.74億元少了近1000億元，以記者了解的貨幣基金凈申購(gòu)情況來(lái)看，今年一季度末貨幣基金總規(guī)模有望超過(guò)4000億元。 □金證券記者 管偉 |
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來(lái)自： 太平縣人 > 《我的圖書(shū)館》
