深交所投資者教育中心近日發(fā)布《深市投資者結(jié)構(gòu)與行為的分析》，文章指出目前個(gè)人投資者居交易主導(dǎo)地位。2007至2011年，個(gè)人投資者交易金額占比較高，超過八成以上。

　　創(chuàng)業(yè)板虧損厲害

　　統(tǒng)計(jì)顯示，當(dāng)今股市當(dāng)中，盈利的股民不到6%，17人當(dāng)中只有一個(gè)人少量盈利，85.7%的人虧損，難怪一些著名財(cái)經(jīng)評論家說，股市不如賭場，賺錢的概率比賭場都要低，而且股市虧損的絕大多數(shù)都是散戶。

　　深交所剛剛發(fā)布的個(gè)人投資者報(bào)告顯示，2011年，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均賬戶資產(chǎn)量為77.8萬元，與2010年的59.7萬元相比有明顯上升，是非創(chuàng)業(yè)板投資者平均賬戶資產(chǎn)量34.8萬元的2.23倍。從資產(chǎn)量分布來看，創(chuàng)業(yè)板投資者中賬戶資金量在50萬元以上的投資者比例為40%，遠(yuǎn)高于非創(chuàng)業(yè)板投資者16%的占比。2011年，創(chuàng)業(yè)板投資者的平均交易頻率為8.2次/月，交易頻率比2010年的7.4次/月更頻繁。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2009年新股發(fā)行恢復(fù)以來，在深市上市首日漲幅超過150%的新股中，一個(gè)月后股價(jià)下跌的股票占75%，平均跌幅27%；三個(gè)月后股價(jià)下跌的占93.75%，平均跌幅28%。深交所金融創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室實(shí)證研究結(jié)果顯示，2009年10月30日至今年6月30日，中小板和創(chuàng)業(yè)板共有528只新股上市，上市首日買入的投資者在上市5日后的虧損面為61.23%。其中，20%的新股(106只)如果首日買入，則5日后虧損面達(dá)100%；54%的新股(285只)如果首日買入，則5日后虧損面超過90%。

　　樹立“買者自負(fù)”意識

　　今年年初，證監(jiān)會投資者保護(hù)局有關(guān)負(fù)責(zé)人曾經(jīng)就此接受了記者采訪。該人士表示，我國股市近幾年的波動幅度確實(shí)很大，大漲之后又大落，就最近兩年來看，由于持續(xù)下跌，投資者虧損面較大，特別是中小投資者普遍沒有賺錢。

　　造成這種局面的原因很復(fù)雜，投資者在投資績差股時(shí)要有清醒的認(rèn)識，要樹立起“買者自負(fù)”的意識，培養(yǎng)控制資產(chǎn)整體風(fēng)險(xiǎn)的止損意識。當(dāng)一家上市公司因?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)因素、行業(yè)因素、經(jīng)營因素等導(dǎo)致退市，在上市公司依法履行了應(yīng)盡披露義務(wù)的前提下，投資者要自行承擔(dān)投資判斷的結(jié)果，期盼不理性的投資行為由國家買單是不切實(shí)際的。

　　散戶虧損怨誰？

　　對于股市中的虧損，散戶普遍諸多怨言，更多的則把虧損原因直指融資壓力、上市公司黑洞、政策市等等。但市場人士則認(rèn)為，這并不是散戶虧損的關(guān)鍵因素。眾所周知，大部分散戶虧損的同時(shí)，也不乏屢戰(zhàn)屢勝的牛散出現(xiàn)。為什么有的散戶能盈利，并且是持續(xù)盈利？他們盈利、成功的原因是什么？概括地說，當(dāng)然是他們的操作正確，只有正確的操作才能保證盈利。

　　盡管相比主力，散戶的劣勢明顯，但也不是一無是處，處處皆處于下風(fēng)。其實(shí)，散戶也具有以下主力所不具備的優(yōu)勢。中信證券市場人士陳暮林認(rèn)為，散戶最大的優(yōu)勢是船小好掉頭，快進(jìn)快出。主力資金量大，它必須花很長時(shí)間建倉，吸收大量低價(jià)籌碼，才能為以后獲利打下基礎(chǔ)。

　　此外時(shí)間成本是散戶的一個(gè)得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。