印花稅調(diào)整了嗎？中國股票交易印花稅調(diào)整探秘
?。?）1990年6月28日，深交所首先開征股票交易印花稅，由賣出股票者按成交金額的0.6%繳納。 ?。?）1990年11月23日，深交所對股票的買方也開征0.6%的印花稅。買賣雙邊合計1.2%，有效期約為11個月。 （3）1991年10月，深交所將印花稅率調(diào)整到0.3%。1991年10月10日，上交所對股票買方、賣方實行雙向征收，稅率為0.3%。買賣雙邊合計0.6%，本次調(diào)整的有效期最長，長達(dá)5年7個月。 ?。?）1997年5月針對當(dāng)時證券市場過度投機(jī)的傾向，股票交易印花稅率由0.3%提高到0.5%。買賣雙邊合計1%，有效期約為1年。 （5）1998年6月12日為了使證券市場能持續(xù)穩(wěn)定向前發(fā)展，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，國家稅務(wù)總局又將稅率由0.5%調(diào)低至0.4%。買賣雙邊合計0.8%，本次調(diào)整的有效期為次長，約3年半時間。 （6）2001年11月16日起，財政部調(diào)整股票交易印花稅稅率，降為0.2%。買賣雙邊合計0.4%，本次調(diào)整的有效期為第三長，約3年2個月。 ?。?）2005年1月，財政部又將證券交易印花稅稅率由2‰下調(diào)為1‰。買賣雙邊合計0.2%，本次調(diào)整的有效期為第四長，約2年5個月。 ?。?）2007年5月30日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行1‰調(diào)整為3‰。買賣雙邊合計0.6%，有效期約為1年。 ?。?）2008年4月24日起證券（股票）交易印花稅稅率由現(xiàn)行的3‰調(diào)整為1‰。買賣雙邊合計0.2%，有效期僅為5個月。 ?。?0）2008年9月19日起，對證券交易印花稅政策進(jìn)行調(diào)整，由現(xiàn)行雙邊征收改為單邊征收，由出讓方按1‰的稅率繳納股票交易印花稅，授讓方不再征收。買賣雙邊合計0.1%，本次調(diào)整已有1年4個月。 在上述9次稅率調(diào)整中，共有4個檔次的買賣雙邊合計稅率采用時間為較長，它們分別是：第一，0.6%采用時間達(dá)7年之久；第二，0.8%采用時間約為3年半；第三，0.4%采用時間約為3年2個月；第四，0.2%采用時間約為2年10個月。這四檔稅率采用時間合計為16年半，約占中國股市開門20年來的3/4以上的時間。 20年來，如果將股票交易印花稅買賣雙邊合計稅率從高到低排個隊，再將各檔稅率采用的時間長度統(tǒng)計出來，我們突然發(fā)現(xiàn)了政策調(diào)控原來也存在一種"對稱美"：0.6%既是眾數(shù)，又是中位數(shù)。也就是說，20年間，雖然買賣雙邊合計最高稅率是最低稅率的12倍，但從眾數(shù)和中位數(shù)來看，我國股票交易印花稅稅率的政策調(diào)控"中軸"為0.6%。 我國股票交易印花稅買賣雙邊合計稅率時間分布表  $$$ 不過，從時間變量來看，我國股票交易印花稅稅率一直是從高往下"調(diào)試"的。但是，可以肯定的是：2008年9月19日調(diào)低后的0.1%的稅率是在"反危機(jī)"、"救股市"的特定歷史條件下的最狠一招，它也應(yīng)該算是我國股票交易印花稅稅率過去和將來的"地板"水平，危機(jī)過后，這一"地板"水平的優(yōu)惠稅率"退出"，將是早晚的事。 可以設(shè)想：如果0.1%的優(yōu)惠稅率"退出"，那么，政策微調(diào)的結(jié)果必定是首選0.2%的稅率。不過，將來稅率是否還會向0.6%的中值回歸，這要看下一輪牛市在何時何處展開。這就是宏觀政策的調(diào)控奧妙。 最后提示：在英國，買入股票時必須繳納0.5%的印花稅，而且在賣出股票時必須繳納資本利得稅（即炒股所得稅）。近年來，無論牛熊，英國股市的這一稅制結(jié)構(gòu)一直沒有改變。 最后觀點：中國現(xiàn)行的股票交易稅費制度存在明顯的"費重而稅輕"的結(jié)構(gòu)矛盾。尤其是在"全流通"時代，中國股市的交易量日益增大，繼創(chuàng)業(yè)板推出后，融資融券及股指期貨即將推出，還有國際板躍躍欲試，為此，券商不僅可以因中國股市成交量猛增、日換手率奇高而"薄利多撈"，而且近十年來中國股市結(jié)構(gòu)雖已發(fā)生了巨大變化，然而，0.6%的買賣雙邊合計傭金上限規(guī)則照舊不變，它已讓券商賺得盆滿缽滿、得意洋洋！除此之外，券商還要高調(diào)上市"圈錢"，繼續(xù)擴(kuò)張規(guī)模，再求規(guī)模效應(yīng)。然而，針對傭金標(biāo)準(zhǔn)過高的非議，券商總是威脅：如果調(diào)低傭金標(biāo)準(zhǔn)，券商生存將受威脅！究竟是誰在威脅誰?。颗Ｐ芎禎潮Ｊ?、熊市也能賺大錢的中國券商！ .中.國.金.融.網(wǎng)
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